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关于上市公司高管薪绩敏感度“横向不对称性”的实证分析

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财会月刊 2011年第33期 15-18页

作者：柯轶超王申晨暨南大学管理学院

关键词：薪绩敏感度横向不对称性民营企业国有企业

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家族企业高管薪酬治理效应的实证研究

软科学 2009年第9期23卷 107-114页

作者：陈林荣刘爱东中南大学商学院长沙410083 江西上饶师范学院江西上饶334001

基于业绩基础的薪酬制度是所有者用于减轻代理成本的一种治理机制。选取2007年我国228家家族类上市公司和770家非家族类上市公司,通过实证分析得出家族类上市公司来自家族的高管薪酬、家族高管薪酬与其职工年收入的比值明显比非家族类... 详细信息

基于业绩基础的薪酬制度是所有者用于减轻代理成本的一种治理机制。选取2007年我国228家家族类上市公司和770家非家族类上市公司,通过实证分析得出家族类上市公司来自家族的高管薪酬、家族高管薪酬与其职工年收入的比值明显比非家族类上市公司高,并且薪绩敏感度低;然后通过家族类上市公司公司治理对家族高管薪酬治理效应进行实证分析,得出独立董事在一定条件下可以提高家族高管薪绩敏感度,但以家族高管的高薪酬为代价,第二大股东持股比例与家族高管薪酬呈显著的正向关系;最后提出完善我国家族类上市公司公司治理的建议。

关键词：家族企业高管薪酬薪绩敏感度公司治理

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高管薪酬绩效契约及其对企业未来绩效的影响研究

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高管薪酬绩效契约及其对企业未来绩效的影响研究

作者：刘怡君中南财经政法大学

学位级别：硕士

由于所有权和控制权相分离而产生的委托代理问题一直是国内外学者围绕现代企业理论研究的热点。学术界普遍认为代理人的薪酬与企业绩效相关联可以有效地将代理人和委托人的利益相统一进而解决委托代理问题,并且代理人的薪酬与企业绩效... 详细信息

由于所有权和控制权相分离而产生的委托代理问题一直是国内外学者围绕现代企业理论研究的热点。学术界普遍认为代理人的薪酬与企业绩效相关联可以有效地将代理人和委托人的利益相统一进而解决委托代理问题,并且代理人的薪酬与企业绩效关联程度越高,高管薪酬绩效契约越有效。本文认为薪酬绩效契约的有效性不仅体现在高管薪酬与企业绩效关联程度的提高,也应体现在通过这一机制使企业的未来绩效得到改善。于是,本文围绕我国高管薪酬和企业绩效的现状展开,基于代理理论、最优契约理论、前景理论、管理者权利理论、马斯洛需求理论、薪酬辩护假说等理论基础,提出五个假设。本文主要研究以下两个问题:第一,我国上市公司是否普遍达成了高管薪酬绩效契约;第二,高管薪酬绩效契约有效性的提高,即薪绩敏感度的提高,是否可以显著地改善企业的未来绩效。本文为了研究上述两个问题分别设计两个模型进行实证检验,且模型二(薪绩敏感度)的计算依托于模型一的检验结果。在实证研究中采用主成分分析法得出企业财务绩效并在稳健性检验中采用单一指标ROA代表企业财务绩效。本文数据来源于CSMAR数据库与WIND数据库。首先,本文选取A股上市公司3566家,根据其2004年至2017年的相关数据分析我国上市公司在不同年份、不同产权、不同地域、不同行业的高管薪酬现状,接着从企业财务绩效和市场绩效两个方面来分析我国上市公司的绩效现状,并得出相应结论。然后,本文根据一定的筛选标准选取835家A股上市公司样本,采用2011年至2017年的财务与市场等数据进行实证分析,以验证本文所提出的五个假设。经过实证分析和稳健性检验,我们发现,第一,无论采用综合财务指标还是单一指标ROA,我国上市公司的财务绩效对高管薪酬均有显著的正向影响,市场绩效对高管薪酬无显著影响关系,说明我国上市公司从总体上实现了高管薪酬绩效契约;从企业属性上看,从民营企业到地方国有企业再到中央国有企业,综合财务指标对高管薪酬的影响程度依次减弱,而ROA对高管薪酬的影响程度依次增强;从治理结构中的两职兼任情况看,无论采用综合指标或单一指标ROA,财务绩效对高管薪酬的影响在没有董事长兼任总经理情况的企业中比在有这种情况的企业中更显著。第二,在进行模型二的验证时,选用高管薪绩敏感度这一变量作为高管薪酬绩效契约有效性的代理变量,同时依据模型一得出的检验结果采用财务绩效计算出所有样本的薪绩敏感度。由于薪绩敏感度为正值时代表企业制定并执行了以绩效付薪的高管薪酬绩效契约,因此选取薪绩敏感度为正值的样本群进行分析,发现无论采用综合指标或单一指标ROA计算薪绩敏感度,薪绩敏感度的提高对企业未来绩效的影响显著为负,而且负相关影响在短期内显著,但在长期内不显著。最后,本文发现高管薪酬绩效契约的执行对高管产生的风险厌恶效应可能大于激励效应,从而对企业的未来绩效产生负向影响。据此,本文对我国上市公司高管薪酬绩效契约的制定和执行提出了三点建议。

关键词：企业绩效高管薪酬薪绩敏感度

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家族企业高管薪酬治理效应分析

珞珈管理评论 2011年第1期8卷 75-86页

作者：陈林荣复旦大学工商管理博士后流动站杭州电子科技大学会计学院

基于业绩基础的薪酬制度是所有者用于减轻代理成本的一种治理机制。通过选取2007年我国228家家族类上市公司和770家非家族类上市公司,实证分析得出家族类上市公司来自家族的高管薪酬、家族高管薪酬与其职工年收入的比值明显比非家族类... 详细信息

基于业绩基础的薪酬制度是所有者用于减轻代理成本的一种治理机制。通过选取2007年我国228家家族类上市公司和770家非家族类上市公司,实证分析得出家族类上市公司来自家族的高管薪酬、家族高管薪酬与其职工年收入的比值明显比非家族类上市公司高管薪酬、高管薪酬与其职工年收入的比值高,并且薪绩敏感度低;独立董事在一定条件下可以提高家族高管薪绩敏感度,但以家族高管的高薪酬为代价,第二大股东持股比例与家族高管薪酬呈显著的正向关系。最后提出建议:加强家族类上市公司治理,进一步完善独立董事制度,防止控股家族利用控制权的优势给自己定很高的薪酬并且减少对公司绩效的敏感度。

关键词：家族企业高管薪酬薪绩敏感度公司治理

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薪酬委员会对公司治理效应影响的研究综述

特区经济 2013年第7期 210-212页

作者：张日欣暨南大学管理学院会计学系

上市公司设立薪酬委员会的主要目的是健全公司董事及高管人员的绩效考核及薪酬管理制度,完善公司治理结构。本文在简略综述国外相关文献的基础上,重点从规范研究和实证研究两个方面叙述了国内学者对薪酬委员会的一系列研究成果,并提出... 详细信息

上市公司设立薪酬委员会的主要目的是健全公司董事及高管人员的绩效考核及薪酬管理制度,完善公司治理结构。本文在简略综述国外相关文献的基础上,重点从规范研究和实证研究两个方面叙述了国内学者对薪酬委员会的一系列研究成果,并提出了完善我国薪酬委员会制度的建议。

关键词：薪酬委员会独立性高管薪酬薪绩敏感度

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家族企业高管薪酬治理效应分析

家族企业高管薪酬治理效应分析

中国会计学会第八届全国会计信息化年会

作者：陈林荣杭州电子科技大学

基于业绩基础的薪酬制度是所有者用于减轻代理成本的一种治理机制。通过选取2007年我国228家家族类上市公司和770家非家族类上市公司,实证分析得出家族类上市公司来自家族的高管薪酬、家族高管薪酬与其职工年收入的比值明显比非家族类上市公司高管薪酬、高管薪酬与其职工年收入的比值高,并且薪绩敏感度低;然后通过对家族类上市公司公司治理与家族高管薪绩问题进行实证分析,得出独立董事在一定条件下可以提高家族高管薪绩敏感度,但以家族高管的高薪酬为代价,第二大股东持股比例与家族高管薪酬呈显著的正向关系。最后提出建议:加强家族类上市公司公司治理,进一步完善独立董事制度,防止控股家族利用控制权的优势给自己定很高的薪酬并且减少对公司绩效的敏感度,"旱涝保收",消弱了薪酬制度的激励作用,甚至成为控股家族很隐蔽的掠夺外部中小股东利益的手段,从而使得作为解决代理问题的薪酬机制自身也成为代理问题之一部分。

关键词：家族企业高管薪酬薪绩敏感度公司治理

来源： cnki会议评论

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