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寿险保单贴现法律问题研究

寿险保单贴现法律问题研究

作者：张渝山东财经大学

学位级别：硕士

20世纪80年代的美国艾滋病肆虐,由于医疗费用花费巨大,再加上缺少有效的治疗药品,这些艾滋病患者一经确诊,就面临着失业、收入来源被切断、生活水平急剧降低等问题,许多持有寿险保单的患者没有能力再续交保费,为获得充足的医疗费用,许... 详细信息

20世纪80年代的美国艾滋病肆虐,由于医疗费用花费巨大,再加上缺少有效的治疗药品,这些艾滋病患者一经确诊,就面临着失业、收入来源被切断、生活水平急剧降低等问题,许多持有寿险保单的患者没有能力再续交保费,为获得充足的医疗费用,许多患者将自己所持的人寿保单进行出售,有需求就有市场,专门从事收购人寿保单的保单贴现公司应运而生,从而产生了保单贴现市场。寿险保单贴现的交易过程是,报单所有人将人寿保单折价出售给保单贴现公司,投资人从保单贴现公司处收购保单并缴纳后续保费,成为保险受益人。现在的寿险保单贴现的对象已经不再局限于绝症患者,逐渐演变成为一种新型投资工具。寿险保单贴现具有贴现率高、投资风险低、违约风险低等优势,在我国老龄化进程不断加快的今天,家庭养老负担越来越重,从而引发了人们对寿险保单贴现的迫切需求。目前,我国保险市场上已有对这种新型投资工具的探索和实践,然而,该项制度尚未上升到立法层面,我国《保险法》中未对寿险保单贴现有明确的规定,加之我国寿险保单贴现市场不成熟,缺乏监管,容易引发道德风险进而影响到交易各方的利益。为了有效解决以上问题,在了解了寿险保单贴现的制度概述、运作主体及方式之后,通过对美国的寿险保单贴现制度进行考察,借鉴其优秀经验,为我国寿险保单贴现业务的发展提出了完善建议,应从立法修订、健全相关配套机制和保险监管三个方面予以规定。文章除了绪论和结论之外主要内容如下:第二章对寿险保单贴现的基本制度概述,介绍了保单贴现的起源、发展、概念,具有收益率高、投资风险低、违约风险低、道德风险高的特征,分析了保单贴现过程中的主要参与主体,介绍了寿险保单贴现在发展过程中的两种运作方式,从最初的简单直接交易方式到涉及更多主体、道德风险更少、交易方式更安全的间接运行方式以及保单贴现证券化,列举了寿险保单贴现的意义。第三章探讨了我国寿险保单贴现的立法现状与存在的问题,对我国寿险保单贴现的初步探索和立法现状进行了介绍,分析了我国保险市场的现状,寿险保单贴现引入我国后可能会产生的相关法律法规缺失、道德风险、监管体系不完善等问题。第四章是美国寿险保单贴现法律制度的考察,介绍了美国保险法对寿险保单贴现的规范以及以《保单贴现示范法》为主的寿险保单贴现专门立法,通过介绍美国对寿险保单贴现的规范、设计、定价、风险防控等情况,简要分析了对我国的启示。第五章是对我国寿险保单贴现法律制度的完善提出建议,通过第三章对我国立法现状的社会经济大环境的分析可知,我国对寿险保单贴现具有很大的潜在需求,我国应借鉴域外法律经验并结合我国发展现状从完善专门立法、健全相关配套机制、加强监管等方面提出了自己对我国寿险保单贴现的建议。

关键词：寿险保单贴现道德风险保险监管资产证券化

我国发展寿险保单贴现的道德风险难题及其破解

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税务与经济 2019年第3期 19-24页

作者：胡鹏上海立信会计金融学院保险学院上海201209

2018年1月8日,保监会下发《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》试图将寿险保单贴现引入我国。通过寿险保单贴现,保单持有人能够将保单自由转让,从而提升保单之流通价值,对我国保险业具有重要意义。然而,我国发展寿险保单贴... 详细信息

2018年1月8日,保监会下发《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》试图将寿险保单贴现引入我国。通过寿险保单贴现,保单持有人能够将保单自由转让,从而提升保单之流通价值,对我国保险业具有重要意义。然而,我国发展寿险保单贴现面临着投资别人的"余命"这一道德质疑,即被保险人活得越短,保单投资人获利就越丰厚。纵观寿险保单之历史发展,其已由生活之最后保障演变成家庭财务规划的工具,加上投资型保险兴起,使其财产性质形塑寿险保单贴现之道德伦理基础。寿险保单贴现运作中的道德风险应采"间接交易"模式和"保单受益权资产证券化"化解,保单贴现机构应取得保单受益人地位,随后对保单受益权进行证券化,从根源上消除道德风险,保障保单持有人的人身安全。

关键词：寿险保单贴现道德风险间接交易保单受益权资产证券化

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基于中国人口死亡率的寿险保单贴现定价研究

保险研究 2014年第7期 3-18页

作者：邓颖璐彭斯王乾周诺亚清华大学经济管理学院北京100084

在寿险保单贴现的过程中,保单持有者将保单出售给第三方机构。本文中,我们首先对寿险保单贴现市场进行一般性的介绍,同时论述这一市场在中国存在的必要性。在Lee-Carter模型的基础上,通过双指数跳跃扩散模型整合了长寿风险和死亡率跳跃... 详细信息

在寿险保单贴现的过程中,保单持有者将保单出售给第三方机构。本文中,我们首先对寿险保单贴现市场进行一般性的介绍,同时论述这一市场在中国存在的必要性。在Lee-Carter模型的基础上,通过双指数跳跃扩散模型整合了长寿风险和死亡率跳跃,很好地拟合了中国的死亡率数据。讨论了在拥有新的医疗信息(比如对投保人剩余预期寿命的估计)的情况下对寿险保单产品的定价。为了整合这些医疗信息,我们使用了统计学中的信息理论,对事先选定的死亡率表格进行调整,在整合了所有的医疗信息的前提下,尽可能地接近原始表格。利用调整后的死亡率表格,对寿险保单进行了现金流折现定价。我们选用了几种不同的死亡率数据,最终发现,传统的确定性定价方法会低估保单的价值,因而概率性定价的方法更具优越性。

关键词：寿险保单贴现双指数跳跃扩散模型信息理论

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我国引入寿险保单贴现证券化法律问题研究

我国引入寿险保单贴现证券化法律问题研究

作者：何云凤中国青年政治学院

学位级别：硕士

寿险保单贴现证券化最初起源于美国的临终者保单贴现,后逐渐发展为寿险保单贴现和寿险保单贴现证券化。简单来说寿险保单贴现证券化是一种将寿险保单贴现作为资产来源方式同资产证券化相结合的一种复杂的机制,主要包括保单贴现、资产转... 详细信息

寿险保单贴现证券化最初起源于美国的临终者保单贴现,后逐渐发展为寿险保单贴现和寿险保单贴现证券化。简单来说寿险保单贴现证券化是一种将寿险保单贴现作为资产来源方式同资产证券化相结合的一种复杂的机制,主要包括保单贴现、资产转让和证券化三个环节。本文拟对我国引入寿险保单贴现证券化的法律问题展开研究,以期对我国引入该制度做出一定的设想和建议。笔者将论文主要分为四个部分,具体内容如下:第一部分关于寿险保单贴现证券化的概述,主要从其运行机制、特点和定义的角度进行了阐述。首先是根据美国现有的实践来分析其运行机制和特点,其次介绍国内外的定义,并进行总结分析给出笔者的定义。第二部分论述了寿险保单贴现证券化的法律关系,主要从其法律关系内容、主体和客体三个方面进行论述。笔者用文字和结构图的形式对法律关系内容进行介绍,并且从法学理论的角度对主体和客体进行论述。第三部分探讨了我国引入寿险保单贴现证券化的合法性,主要包括保险利益原则、道德风险、资产证券化客体和破产隔离这几个方面,通过论证说明寿险保单贴现证券化能够满足以上几方面的法律要求,具有合法性。第四部分对我国引入寿险保单贴现证券化的可行性进行分析,首先对该投资模式的现实意义、需求和前期实践进行了介绍;其次,指出引入寿险保单贴现证券化存在的问题;最后基于之前的论述提出几点建议。笔者从法学的角度对寿险保单贴现证券化进行了一定的研究和解读,一方面可以对该投资模式有更深入的了解,另一方面也表达出笔者对我国引入该投资模式的展望,希望寿险保单贴现证券化所独有的魅力和优势可以为我国经济发展注入新鲜的血液。

关键词：寿险保单贴现证券化法律问题可行性

不可撤销受益人制度的构建 ——以寿险保单贴现为视角

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不可撤销受益人制度的构建 ——以寿险保单贴现为视角

作者：井毓芳华东政法大学

学位级别：硕士

寿险保单贴现交易最早发源于上世纪80年代美国的临终者保单贴现,起初是为了解决患艾滋病的寿险被保险人的经济困境,后来其社会需求不断增加。保单贴现在90年代已非常盛行并逐渐出现证券化趋势,目前美国已经形成比较成熟的寿险保单贴现... 详细信息

寿险保单贴现交易最早发源于上世纪80年代美国的临终者保单贴现,起初是为了解决患艾滋病的寿险被保险人的经济困境,后来其社会需求不断增加。保单贴现在90年代已非常盛行并逐渐出现证券化趋势,目前美国已经形成比较成熟的寿险保单贴现市场。随着该交易市场规模的扩大,其监管和法律法规也不断完善,其现行保险法中的不可撤销受益人条款、可保利益条款等都对寿险保单贴现的运作予以规制,并制定了专门立法来规范交易,包括美国保险监督管理协会颁布的《保单贴现示范法》,以及美国各州依该法案自行制定的法案,这些法律法规对美国寿险保单贴现市场的顺利发展起到了重要保障作用。中国不仅人口众多,且目前人口老龄化进程加快,人民保险意识逐渐提高,未来寿险保单贴现的需求量将大大增加。2018年1月银保监会发布了《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》,并表明我国将审慎开展该业务试点。该规定将对规范我国寿险保单贴现交易市场起到举足轻重的作用,但与此同时,该业务的发展在法律法规层面仍面临诸多挑战。如目前我国《保险法》并未涉及与寿险保单贴现相关的规定,也没有关于此交易的专门立法,更为重要的是,我国《保险法》没有规定“不可撤销受益人制度”。可以说,引入这一制度是开展寿险保单贴现业务的必要条件。如果保险合同或者保单贴现协议中没有不可撤销受益人条款,则保单受让人的保险受益权将得不到保障,且其利益受损的救济路径有限,还可能引发新受益人和保单受让人之间的权利纠纷,这些均不利于寿险保单贴现业务的开展。而规定不可撤销受益人制度可实现对保单持有人违约的“事先预防”,且目前美国、加拿大、意大利等很多国家都已建立这一制度,中国也应从中学习,并对该制度在寿险保单贴现交易中的具体应用作出规定。在寿险保单贴现交易中引入“不可撤销受益人制度”,首先我们需要明确寿险保单贴现交易的含义、性质、交易模式以及该交易的权利主体。目前学界关于上述问题均存在争议,而对它们的定性正确与否将影响到寿险保单贴现的各流程及相关权利主体之间的法律关系,进而影响到“不可撤销受益人制度”的具体构建。其次,引入不可撤销受益人制度,说到底还应探讨我国保险法上的受益人与受益权问题。现阶段,学界对于指定和变更受益人的权利主体、保险受益权的性质、保单受让人是否应具有保险利益等问题都争议颇多。这些问题影响到不可撤销受益人制度在寿险保单贴现交易中适用的程序与法律效果,因此我们有必要予以厘清,以期获得可适用的结论。最后,在寿险保单贴现交易中具体适用该制度,应当先明确不同交易模式中的不可撤销受益人为何人,寿险保单贴现两种交易模式四种交易方式中的不可撤销受益人及保险受益权受让人会有所差异;并制定寿险保单贴现交易格式合同,包括保单贴现公司或投资者与保单持有人之间的寿险保单贴现协议,以及投资者或SPV与保单贴现公司之间的保险受益权转让协议,明确规定合同中至少应约定的内容,以规范合同双方之间的权利与义务。在将保单受让人变更为不可撤销受益人之后,还应探讨对其受益权的保护与限制,包括投保人退保权与受益权人保单受益权的平衡,质权人质权与受益权人保险金请求权的竞合,被保险人债权人与不可撤销受益人争夺保险给付,不可撤销受益人丧失受益权的情形以及不可撤销受益人先于或与被保险人同时死亡保险金之归属,保险人对不可撤销受益人的抗辩及免责等,明确这些问题将有利于减少保单贴现业务开展过程中纠纷的发生。另外,我国《保险法》中应增设不可撤销受益人条款,完善与该制度相关的法规,并制定专门规制该业务的《保单贴现管理办法》。

关键词：寿险保单贴现不可撤销受益人保险受益权

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美国寿险保单贴现规则研究

美国寿险保单贴现规则研究

作者：陈雨露吉林大学

学位级别：硕士

美国寿险保单贴现制度是人寿保险的二级市场,它起源于二十世纪八十年代爆发的艾滋病。这些患有艾滋病人中,一半左右的人面临诊断后一年内就死亡的厄运,而百分之八十五的人将会在三年内死亡。当时这些人既忍受着身体的强烈不适,又被社会... 详细信息

美国寿险保单贴现制度是人寿保险的二级市场,它起源于二十世纪八十年代爆发的艾滋病。这些患有艾滋病人中,一半左右的人面临诊断后一年内就死亡的厄运,而百分之八十五的人将会在三年内死亡。当时这些人既忍受着身体的强烈不适,又被社会所隔离,他们经常不被允许参加工作,仅有雇主提供的人寿保险单。此时保单贴现应运而生,这些艾滋病患者通过出售手中的人寿保险单而获得现金,从而得以支付昂贵的医疗费护理费等。随着美国医疗技术的发展,艾滋病人的预期寿命得到延长,投资者为了增加收益,将目光转向了末期疾病患者和老年人,今天,老年人占了保单贴现市场的绝大部分。与其他金融产品相比较,保单贴现具有收益率高、受经济波动影响小等特点,加之美国政府实施的税收优惠政策更加促进了美国寿险保单贴现制度的发展。随着该制度的迅速发展,其发展模式呈现多样化的态势,运行过程更加复杂,随之而来的是出现了一系列监管上的不足、道德上的风险等问题。由于美国政府高度重视,及时制定了明确的法律法规予以规范,加强了相关部门对保单贴现的监管,确保了保单贴现制度继续朝着良好的态势发展。我国并未正式引入保单贴现制度,但从我国当前的发展实际来看,已经产生了大量对保单贴现的需求。一方面,我国老龄化现象严重,社保并不能完全满足巨大的人口需求;另一方面,投资者在利益的驱动下,更希望投资于优势金融产品,而目前我国的部分沿海地区出现了不合法的地下保单贴现市场,此种交易极易引发风险,因此我国亟需建立完备的保单贴现制度,以规范相关的交易行为。本文的写作目的在于通过介绍美国的保单贴现制度,以及其发展中遇到的问题,为我国今后发展保单贴现制度提供思路和建议。本文共有五部分,其结构如下:一、介绍了寿险保单贴现的基本问题,寿险保单贴现在美国发展逐步规范化的过程以及寿险保单贴现与终身寿险附加提前给付、寿险合同提前解约等保险行为的比较,从而明确寿险保单贴现自身存在的优势。二、介绍了寿险保单贴现的主要运作模式,其从最初的保单贴现人直接与贴现公司交易的简单的单一保单贴现发展到涉及主体众多的保单贴现证券化的发展模式,在证券化发展模式中产生过其是否应属于联邦证券法管理范围的争论,文中通过对美国历史上相关判例的介绍,最终明确寿险保单证券化应属于联邦证券法的管辖范围。三、介绍了寿险保单贴现的风险及法律控制,主要包括道德风险、商品品质风险以及信用风险,其中着重介绍了保单贴现中的欺诈现象以及商品本身存在的生命预期难以估计、合同效力缺陷等问题,并根据具体问题对相关机构、法律法规提出了建议以防范上述风险。四、介绍了美国的《保单贴现示范法》以及《保单贴现示范条例》,由于美国的特殊性,其各州又有自己不同的规定,因此笔者也对各州的立法做了详细的介绍。值得注意的是,美国推出了具有人性化设计的税收优惠政策,而该政策极大的促进了保单贴现业的发展,因此笔者也对其进行了阐述。五、介绍了我国对引入寿险保单贴现制度存在的现实需求、可行性分析以及对发展寿险保单贴现提出的建议。在引入保单贴现制度后,应及时建立完备的法律法规体系以规范各参与者的行为。由于保单贴现在我国尚不合法,因此笔者无法获得更多的有关投资者盈亏、保单贴现人收益等一手资料,这导致本文更偏向于理论的分析,并且本文中没有涉及保单贴现的另一重要问题,即定价模型,期望能在今后的研究中逐步深入和完善。

关键词：寿险保单贴现保单贴现证券化风险分析法律

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寿险保单贴现执行中的问题及对策研究

大众投资指南 2019年第14期 251-253页

作者：陈俐瑶辽宁对外经贸学院国际经贸学院

保单贴现作为一种新型的投资理财方式,且基于寿险市场产品不足的局面,居民对保单贴现的巨大潜在需求是不言而喻的。但在我国保单贴现可行性问题上还存在居民贴现意识欠缺、保单所有者人身安全风险、所属权归属、投资者风险等问题,阻碍... 详细信息

保单贴现作为一种新型的投资理财方式,且基于寿险市场产品不足的局面,居民对保单贴现的巨大潜在需求是不言而喻的。但在我国保单贴现可行性问题上还存在居民贴现意识欠缺、保单所有者人身安全风险、所属权归属、投资者风险等问题,阻碍了我国寿险贴现业务的实施进程。通过对存在的问题进行分析,积极研究整改策略,着力加以解决。

关键词：寿险保单贴现主体权益混业管理保险法

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论寿险保单贴现的市场价格风险（英文）

宁夏大学学报（自然科学版） 2014年第4期35卷 304-306页

作者： Shamita Dutta Gupta 丕士大学数学系美国纽约ny10038

讨论了寿险保单贴现作为投资产品的市场价格风险.用市场价格风险作为投资保单市场的参考,讨论如何选择保单等.事实上,市场价格风险相对较低,可能是最近几年寿险贴现市场下降的原因之一.

关键词：寿险保单贴现市场价格风险实际死亡率

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单贴现法律制度研究寿险保

单贴现法律制度研究寿险保

作者：宋欣辽宁大学

学位级别：硕士

寿险保单贴现于20世纪80年代的美国出现，至今我国尚未开放寿险保单贴现市场，但市场对于寿险保单贴现的需求却是存在的。寿险保单贴现法律制度研究一文介绍了寿险保单贴现交易及流程和美国的寿险保单贴现法律制度，依据美国的经验、我... 详细信息

寿险保单贴现于20世纪80年代的美国出现，至今我国尚未开放寿险保单贴现市场，但市场对于寿险保单贴现的需求却是存在的。寿险保单贴现法律制度研究一文介绍了寿险保单贴现交易及流程和美国的寿险保单贴现法律制度，依据美国的经验、我国现行法制和现实需求探讨我国引进这一交易方式的现实情况，构建我国的寿险保单贴现法律制度。本文分为绪论、正文和结束语三个部分，其中正文为：第一部分概括介绍了寿险保单贴现及其交易模式，包括寿险保单贴现的概念、特征、运作模式和相关保险行为的比较等，意图呈现一个比较全面的寿险保单贴现的知识概貌。第二部分是关于美国寿险保单贴现法律制度及评价，介绍了美国保险合同法中寿险保单贴现相关规定、美国寿险保单贴现的联邦立法和各州立法的情况及保单贴现交易的税收制度，分析了美国寿险保单贴现的监管制度，最后对美国寿险保单贴现法律制度进行评价。第三部分是对我国寿险保单贴现法律制度的构想，提出我国引进寿险保单贴现制度的必要性，在我国相关现行法下协调寿险保单贴现制度，并对我国制定寿险保单贴现的专门规定、监管制度及税收制度提出了一些建议。本文选取美国作为唯一的介绍与借鉴对象，而未采用惯用的以不同法系或各主要国家的立法经验状况进行比较借鉴的写作思路，是由于寿险保单贴现制度起源于美国，并在美国发展成熟、完善，其他国家与地区尚未有明显的推广与应用，再者，笔者竭尽所能，仍未收集到除美国外其他国家与地区开展寿险保单贴现业务的资料，且目前国内学者对此问题的研究都以美国为例，最重要的原因是美国作为保单贴现制度的发源地，经过三十多年的发展，其运作体系与法制体系已经相当的成熟，足以满足我国探索寿险保单贴现法律制度的需要。

关键词：寿险保单贴现保险金受益权资产证券化保险利益