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东航物流员工持股计划实施动因和效果研究

东航物流员工持股计划实施动因和效果研究

作者：徐凤丹华东交通大学

学位级别：硕士

员工持股计划最早产生于20世纪50年代的美国,是国有企业开展混合所有制改革的方式之一,在我国尚处于探索尝试阶段。2014年,我国针对上市公司颁布了实施员工持股的指导意见文件,许多国企纷纷响应号召加入到试点队伍中来,但在实施过程中... 详细信息

员工持股计划最早产生于20世纪50年代的美国,是国有企业开展混合所有制改革的方式之一,在我国尚处于探索尝试阶段。2014年,我国针对上市公司颁布了实施员工持股的指导意见文件,许多国企纷纷响应号召加入到试点队伍中来,但在实施过程中却遇到了不少问题,比如有的企业在实施员工持股计划后,并没有达到激励效果,有的甚至对职工、中小股东的利益造成了侵害。2016年8月,我国针对国有控股混合所有制企业颁布了实施员工持股的指导意见文件,该文件为我国国有企业实施员工持股计划提供了保障,对研究国有企业开展员工持股的实施效果、促进新一轮国企改革具有十分重要的意义。本文以东方航空物流股份有限公司(以下简称“东航物流”)2017年实施的员工持股计划为研究对象。首先,将国内外学者对员工持股计划的实施动因及实施效果等方面的研究情况进行梳理;然后,介绍了员工持股计划的概念、理论基础等各方面的研究内容;接着,阐述了东航物流员工持股计划的基本内容和实施动因等内容,其中,在分析实施动因时主要从改善公司财务指标需要、优化治理绩效需要、提高员工工作效率需要、向市场传递积极信号以及加强企业研发创新能力等几个方面去阐述;其次,分析了东航物流员工持股计划的实施效果,主要从财务绩效和非财务绩效两大方面去研究员工持股计划对东航物流产生的影响,在财务绩效方面,主要采用比较分析法来研究东航物流实施员工持股计划前后的财务指标和经济增加值的变化情况,还增加了同时期同行业未实施员工持股计划的中国外运及行业均值作为横向比较对象,以此来研究该计划对公司财务绩效是否能产生积极影响;在非财务绩效方面,主要从公司治理效果、员工激励效果、市场绩效、研发创新这几个角度去分析该计划对公司绩效产生的影响。通过研究分析,本文认为东航物流员工持股计划对公司财务绩效、公司治理效果、员工激励效果、市场绩效等方面都有积极影响,能够提升企业的盈利、偿债和成长的能力,可以发挥吸引投资者、减少委托代理费用的效果,也提高了员工工作的积极性,然而该计划对企业的研发创新效果影响较小,激励效果持续时间较短,未能充分发挥出理想的效果。因此,东航物流要想长期促进公司各方面绩效的提升,需要将员工持股方案的关键要素与公司发展战略以及外部市场情况进行总结分析并作相关调整,还要找准实施时机,这样才能更好地发挥出制度的优势。

关键词：员工持股实施效果东航物流

从同花顺高管持股平台补税事件看股权激励员工持股方式的选择

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财务与会计 2023年第19期 62-65页

作者：孙守杰建华控股有限公司

本文根据税收法规对同花顺员工持股平台在没有减持情况下被追缴巨额税款的事件进行分析,在此基础上对股权激励中不同员工持股方式在收到上市公司分红和减持股票时的纳税成本进行分析,并对持股方式的选择提出建议,即除考虑纳税成本外,还... 详细信息

本文根据税收法规对同花顺员工持股平台在没有减持情况下被追缴巨额税款的事件进行分析,在此基础上对股权激励中不同员工持股方式在收到上市公司分红和减持股票时的纳税成本进行分析,并对持股方式的选择提出建议,即除考虑纳税成本外,还应考虑控制权、持股员工人数、基于公司治理方便等因素。

关键词：股权激励员工持股纳税成本上市公司

三棵树连续式员工持股计划实施动因与效果研究

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三棵树连续式员工持股计划实施动因与效果研究

作者：刘家玉青岛科技大学

学位级别：硕士

在国家大力推进供给侧结构性改革的背景下,我国涂料行业进入了转型升级、结构性调整、提质增效的关键时期,企业对人才的需求更加强烈,导致各企业在人才争夺上举步维艰,包括利用员工持股计划吸引和留住人才。但通过调查发现,部分企业的... 详细信息

在国家大力推进供给侧结构性改革的背景下,我国涂料行业进入了转型升级、结构性调整、提质增效的关键时期,企业对人才的需求更加强烈,导致各企业在人才争夺上举步维艰,包括利用员工持股计划吸引和留住人才。但通过调查发现,部分企业的员工持股计划实施效果不佳,员工持股计划实施动机复杂,没有达到应有的激励效果。涂料行业所处环境复杂,行业竞争激烈,不少涂料企业通过实施员工持股计划来应对激烈的竞争,三棵树作为涂料行业的代表企业,通过连续实施五次员工持股计划来有效激励员工,显著提高业绩,其如何发挥员工持股的独特优势值得研究。本文通过对三棵树五期员工持股计划的设计要素进行分析,主要包括资金及股票来源、参与对象、股票锁定期、存续期等部分。一方面,对于公司不同时期推行的员工持股的差异进行比较,可以看出随着实施进程的不断推进,三棵树对人力资本的重视程度不断提高,同时,公司实际控制人洪杰先生对员工持股做出兜底承诺,这一点值得其他企业学习和借鉴;另一方面,员工持股资金来源渠道单一的问题依旧没能解决。从涂料行业来看,涂料企业目前所处环境复杂,本文通过分析实施员工持股计划前公司所处的外部环境,判断公司实施员工持股计划的动因,通过员工持股计划的激励效果激发员工的工作热情,改善企业经营管理水平。当然,最终目的是想要利用员工持股计划来提升公司的经营绩效,从而扩大公司规模,从而占据更多的市场份额,增强市场竞争力。最后,本文通过EVA经济增加值、事件研究法等对三棵树盈利能力、人才引进方面以及在资本市场上的反应进行效果分析,纵向比较实施连续式员工持股计划带来的影响;同时采用功效系数法对与三棵树同属一个行业但未实行员工持股的企业进行横向对比,得到三棵树连续实施的五期员工持股计划对企业产生了正面的激励作用,并且针对三棵树实施员工持股计划方案和过程中的不足之处提出了优化建议,主要有拓宽员工持股资金来源渠道、加强对持股员工的绩效考核以及设置合理的存续期等等,提升员工持股计划的实施效果。

关键词：连续式员工持股动因实施效果

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三棵树员工持股计划的动因和效果研究

三棵树员工持股计划的动因和效果研究

作者：张加雯东华大学

学位级别：硕士

18世纪末，员工持股计划在美国当时所处的经济环境下应运而生。经过多年的发展，员工持股计划得到的反馈大多数倾向于是有正向促进的激励作用。员工持股计划通过把个人的利益同公司日后经营利得建立联系，从而使员工有更高的归属感，提... 详细信息

18世纪末，员工持股计划在美国当时所处的经济环境下应运而生。经过多年的发展，员工持股计划得到的反馈大多数倾向于是有正向促进的激励作用。员工持股计划通过把个人的利益同公司日后经营利得建立联系，从而使员工有更高的归属感，提升他们工作的主动性和积极性。相较之下，我国国内的员工持股计划的实施较晚，关于进行上市公司员工持股计划的相关文件颁布于最近几年才发出。结合国内外研究来看，有关于员工持股计划的研究结论各不相同。伴随房地产经济疲软、环境保护的国家政策推行以及消费者意识提高，我国涂料产品迫切面临升级改革，促使涂料公司开始采取各种方式寻求优秀人才，方式之一便是实行员工持股计划。然而目前国内涂料企业实行员工持股计划的数量相较国外仍较少，且缺乏与之相关的研究。　　为深入了解员工持股计划在涂料企业中发挥的作用如何，本文拟通过以三棵树为研究对象，对其实施的员工持股计划进行案例研究，以此在研究之中对员工持股计划有更深入的了解和认识。本文在选取公司的实际情况之上，结合员工持股计划的特点及相关的理论基础制定符合涂料公司实现员工持股计划的研究路线。在本文中，首先介绍我国现有的独有社会经济环境条件，引出在此背景下实施员工持股计划的研究意义。其次对于国内外有关员工持股计划的现有文献进行综述，分别从动因和效果两个角度综述。之后结合本研究对象特点，选取相关理论作为本文的理论基础，对目前员工持股计划在我国所处的概况进行简单介绍。以三棵树为研究对象，在介绍该企业的基本情况之上，再阐述目前实施的五期员工持股计划的实施程序和内容。接着从多角度分析三棵树实施员工持股计划的动因和实施效果。动因方面按照公司意愿的强烈程度及重要性进行列出，首要动因即为提高公司经济效益。实施效果方面，主要从财务绩效、非财务绩效、经济增加值和市场反应进行分析。　　最后总结此案例研究的结论：综合来看，三棵树实施员工持股计划有利于自身长远发展。之后，文末结合三棵树的实际情况提出具体建议：相关的负责部门应注重相应法律法规的完善，加大政策支持力度;三棵树应提高实际员工持股比例，可尝试延长员工持股期限、设定业绩考核指标和约束机制以及学会选择合适的时机推出员工持股计划。

关键词：涂料企业实施效果财务绩效员工持股

医药行业上市公司员工持股计划的实施效果研究——以智飞生物为例

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医药行业上市公司员工持股计划的实施效果研究——以智飞生物为例

作者：李景玉山西财经大学

学位级别：硕士

员工是企业的重要组成部分,高质量的人才可以为企业发展保驾护航。市场竞争日益激烈,企业若想长足发展,必须重视人才资源。员工持股计划作为一种激励手段,可以为企业吸引和留住高素质人才。该计划由美国的Louis.O.Kelso率先提出,目的是... 详细信息

员工是企业的重要组成部分,高质量的人才可以为企业发展保驾护航。市场竞争日益激烈,企业若想长足发展,必须重视人才资源。员工持股计划作为一种激励手段,可以为企业吸引和留住高素质人才。该计划由美国的Louis.O.Kelso率先提出,目的是鼓励职工持股。其主要内容是公司直接奖励或员工通过自有资金购买本公司股票,从而获得公司股票的分红。我国员工持股计划的实践较晚,而且受流通性的限制以及制度不完善的缺陷,最开始的内部职工股并未推行成功。直至2014年出台的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》为员工持股计划提供了制度指引,我国上市公司才逐渐开始尝试。由于生物制药企业具有研发和审批周期长、高学历人才需求大的特点,而且现如今医药行业发展越来越迅速,竞争非常激烈,企业若想在行业中占据一席之地,保持可持续发展,必须注重培养核心员工的忠诚度,不断吸纳人才。基于此,本文选取生物医药行业第一家实行员工持股计划的民营上市企业作为研究对象,在相关理论的基础上,首先分析其三期员工持股计划的实施背景、动因、过程及方案特点。其次,从偿债、营运、盈利、发展四个能力方面对智飞生物三次实施员工持股计划进行了财务绩效分析。再次,从人才激励效果、市场反应、创新绩效、公司治理效果四个视角展开非财务分析。研究发现:实施员工持股计划可以在短期内提高财务绩效,但是长期影响较弱;市场对于企业该行为有较为积极的反应;企业实施员工持股计划后,短期内绑定了员工和公司的利益,建立了“利益共享,风险共担”机制,激发了各类型员工的工作积极性,企业效益短期内有所提升;员工对于企业经营者有监督作用,有利于管理者做出适合公司发展目标的决策,长远来看可能会降低代理成本。针对智飞生物实施过程中出现的问题,本文也给出针对性建议:(1)优化持股方案以获得长久的激励效果;(2)扩大持股比例以及改善持股结构,达到精准激励效果;(3)扩大资金来源以激发员工参加持股计划的积极性;(4)加强信息披露,方便利益相关者获取有效信息。希望能为同行业同类型的企业提供设计员工持股计划方案的思路以及实施过程中的经验,从而促进医药行业的发展。

关键词：员工持股疫苗行业上市公司

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Z生物制药公司员工持股计划实施效果研究

Z生物制药公司员工持股计划实施效果研究

作者：文茹重庆理工大学

学位级别：硕士

我国市场经济的快速发展使得生物制品产业成为了我国经济发展的重要组成部分。为进一步发展我国上市公司员工持股计划,促进公司的稳步发展,中国证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划的指导意见》,该指导意见的发布将为员工持股... 详细信息

我国市场经济的快速发展使得生物制品产业成为了我国经济发展的重要组成部分。为进一步发展我国上市公司员工持股计划,促进公司的稳步发展,中国证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划的指导意见》,该指导意见的发布将为员工持股计划的实施提供更加有力的支持,对于调动员工积极性、提升企业竞争的发展和竞争力具有重要意义。随着这项指导意见的发布,越来越多的上市公司开始实施员工持股计划,以提高公司的竞争优势,优化报酬机制,并增强员工与公司之间的利益共享,提高员工的责任感和工作效率。由于多种因素的影响,一些公司实施员工持股计划的效果不尽如人意,因此有必要对上市公司的员工持股计划进行深入研究,找出实施方案的不足之处,并根据不同公司的特点制定和优化员工持股计划,以提高其实施效果。这些研究成果将为其他公司在生物医药行业实施员工持股计划提供参考借鉴,从而促进生物医药行业的发展。本文旨在探讨生物制品公司实施员工持股计划的效果,并为Z生物制药公司员工持股计划的实施提供理论依据和实践经验。本文首先对国内外文献进行了研究。同时,从双因素理论、人力资本理论、委托代理理论、利益相关者理论这四个理论基础出发分析了员工持股的动因,即对市场的影响、降低代理成本、人才队伍的稳定和对财务业绩的影响。据分析发现,该公司在实施员工持股计划后,股票市场方面有所提升,员工结构更加稳定,代理成本有所下降,研发能力有所提升。从财务业绩来看,成长能力和偿债能力略有不足,盈利能力和经营能力大幅提升。综上所述,本研究对员工持股计划的实施效果进行了深入的探讨,为其他公司在生物医药行业实施员工持股计划提供参考借鉴,从而促进生物医药行业的发展。同时,本研究还为Z生物制药公司员工持股计划的实施提供了理论依据和实践经验,为公司的发展提供了有力的支持。最后经过研究发现,该公司在实施过程中存在一些问题。首先,由于缺乏明确的参与标准和科学的评价体系,公司实际员工参与计划的程度和业绩考核的全面性存在不足,这导致了员工对计划的认可度不高。其次,从公司长远发展来看,员工持股期限较短,该计划无法对员工起到长期激励作用。再加上公司员工持股比例较低,这会削弱员工工作热情,对公司的整体业绩会产生影响。为了解决上述问题,Z生物制药公司在实施员工持股计划的过程中应该进一步完善员工激励绩效指标,以提高员工的积极性。一方面,公司应当明确员工持股计划的参与标准和评价体系,制定全面的业绩考核制度,以确保员工的合理获得。另一方面,公司应该延长员工持股的有效期,使员工持股计划具有更长远的激励作用。同时,员工持股比例应该适当增加,激发员工的工作热情,提高公司整体业绩。通过上述改进,Z生物制药公司可以更好地实现员工持股计划的目标,提高员工的工作积极性和工作热情,以更好地服务公司的发展和壮大。同时,这也为其他生物医药公司提供了一定的借鉴和参考,以优化员工持股计划的实施效果,促进行业的长期发展。

关键词： Z生物制药公司员工持股动因实施效果

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广电运通员工持股计划实施效果分析

广电运通员工持股计划实施效果分析

作者：王瑀青岛理工大学

学位级别：硕士

随着改革开放的不断深入,我国经济体制逐渐完善,资本市场蓬勃发展。在市场竞争不断加剧的背景下,越来越多的大型国有企业进行了混合所有制改革,推行了员工持股计划。员工持股计划的推行使国有企业的资源配置效率得到了大幅提升,也对其... 详细信息

随着改革开放的不断深入,我国经济体制逐渐完善,资本市场蓬勃发展。在市场竞争不断加剧的背景下,越来越多的大型国有企业进行了混合所有制改革,推行了员工持股计划。员工持股计划的推行使国有企业的资源配置效率得到了大幅提升,也对其内部管理以及公司绩效产生了巨大的影响。员工持股计划不仅激发了员工主动工作的积极性、完善了公司的治理结构,还促进了企业发展水平的提升,改善了企业的经营绩效。本文以广州广电运通金融电子股份有限公司(以下简称“广电运通”)作为具体研究对象,基于双因素理论、人力资本理论以及委托代理理论等相关理论,针对该企业推行员工持股计划原因、内容以及过程展开了梳理,深入分析了员工持股计划对公司股权结构、绩效和创新能力等产生的影响,进而明确了员工持股计划在国有企业混合所有制改革中所扮演的角色以及起到的作用。研究表明员工持股计划的实施使得广电运通发生了如下显著变化:(1)公司股权结构更加合理,为企业更好更快发展奠定了基础。(2)资本市场反应向好,公司股价在公告日期间出现了明显的上涨,表明大众以及投资者对广电运通实施员工持股计划抱有信心。(3)调动了员工积极性,提高了公司的财务绩效。(4)有效提升了公司的管理能力、研发能力以及创新能力,并且吸引留住了大量的人才,为广电运通进入人工智能领域奠定了基础。

关键词：广电运通国有企业混合所有制改革员工持股

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三棵树员工持股计划对企业绩效的影响研究

三棵树员工持股计划对企业绩效的影响研究

作者：李星玥哈尔滨商业大学

学位级别：硕士

我国证监会于2014年开始出台上市公司员工持股计划的规范政策,随之众多企业响应政策,员工持股计划在我国拉开了帷幕。在经历了十多年的发展下,企业员工持股计划的实施数量达到了历年的峰值,企业越来越意识到员工是企业的重要人力资本,... 详细信息

我国证监会于2014年开始出台上市公司员工持股计划的规范政策,随之众多企业响应政策,员工持股计划在我国拉开了帷幕。在经历了十多年的发展下,企业员工持股计划的实施数量达到了历年的峰值,企业越来越意识到员工是企业的重要人力资本,员工的持续发展和创新贡献与企业的绩效紧密相连,企业给员工分配股权,员工享受了对企业剩余利润的充分分配,将职工和公司的利益结合起来,促使职工更加关心企业的全局,更加投入工作,提高了企业的生产力,推动了企业的转型升级。员工持股计划的形式多种多样,大多通过二级市场购买来进行交易,持有相应的份额来获取相应的权益。据不完全统计,我国在2019年至2022年间,合计有1302家公司进行了员工持股计划,并且有着增长的趋势。然而我国仍有一些企业的员工持股计划只是短期停留,相关激励制度只是走马观花,并没有起到实质的激励效果。员工持股政策与实体公司的绩效增长效果有何关联,还有两者之间的影响机制,成为本文的关注重点。本文选取了三棵树涂料股份有限公司作为主要案例进行研究,一方面,三棵树股份2018年至今实施了五次员工持股计划,符合长期激励的发展导向。另一方面,三棵树员工持股计划参与人数逐年攀升,体现出三棵树对员工的重视程度,具有一定的借鉴意义。本文的研究体现在以下几方面:一方面,从员工持股计划委托代理理论、技术创新理论、人力资本理论三个角度,来探索其在员工持股计划运用机理地发挥作用,对员工持股的理论概要进行了深入的研究,并挖掘其对企业绩效的关联性;另一方面,从员工持股计划的不同资金来源与股票计划来进行分析,研究了我国的员工持股计划现状,并选取三棵树股份进行主要案例进行分析,主要选定其五期的员工持股计划,引入平衡计分卡绩效评价方法,选取财务指标、内部业务维度指标、学习与成长指标以及客户维度进行分析;通过同类差异比较发现,三棵树员工持股计划设计人员范围广,上到公司高管,下到普通员工,并且为员工保留了10%对保底收益率,激励员工效果显著,值得其他公司借鉴学习;但是研究中仍然发现三棵树股份近两年员工持股计划对绩效的影响显著性降低,可能受到疫情因素的影响,公司整体经营成本提高,公司经营业绩下降。员工持股计划的成功不仅得益于管理层对人力资源的重视,仍要兼顾长期激励与企业的经营风险,减少高杠杆风险,切实完善相关员工持股计划的制度规定。既要保障员工的合法收益,又要注意员工的过分个人利益化现象,加强完善企业内部监督体质,才能从根本上对企业绩效产生正向影响。

关键词：员工持股企业绩效平衡计分卡财务指标

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Y农商银行员工持股方案研究

Y农商银行员工持股方案研究

作者：聂思琪长沙理工大学

学位级别：硕士

农商银行自农村信用社改制组建以来,不断适应市场发展,成为我国银行业金融机构体系的重要组成部分,在支农支小、乡村振兴等方面发挥着不可替代的作用。与此同时,农商银行激励机制不健全、部分员工甘于“吃大锅饭”和“搭便车”的现象普... 详细信息

农商银行自农村信用社改制组建以来,不断适应市场发展,成为我国银行业金融机构体系的重要组成部分,在支农支小、乡村振兴等方面发挥着不可替代的作用。与此同时,农商银行激励机制不健全、部分员工甘于“吃大锅饭”和“搭便车”的现象普遍存在,内部控制失灵、股权治理能力不强、股东违规干预经营决策而引发风险和案件的情况时有发生。本文以Y农商银行为案例研究对象,在当前监管当局提出“推动银行保险机构依法依规开展员工持股试点”的背景下,通过文献研究、调查研究、案例分析等方法,探索研究符合Y农商银行实际的员工持股方案,进而探讨新时代现代农村商业银行在员工长效激励、股权治理和深化改革等方面的可行性道路。基于当前政策环境、农信系统改革背景、Y农商银行发展现状等情况,本文为Y农商银行研究设计了“实体股权+虚拟股权”相结合的员工持股方案,通过发挥员工持股激励和治理的双重作用,期以能够一定程度上化解该行当前面临的股权分散、小股东行权难、股东大会履职和激励措施满意度低、激励制度不完善等问题。实体股权员工持股指:Y农商银行特定员工通过转换原持股方式、赠与、内部转让、自有资金或延期支付薪酬购买等方式获得持股资格,并作为有限合伙人(LP)与工会委员会共同设立Y农商银行员工持股有限合伙企业,借助有限合伙企业间接持有本行股份。虚拟股权员工持股指:Y农商银行员工不直接或间接持有本行实际股份,通过向该行的中高级管理人员和业绩突出的特定员工授予一定的虚拟股份配额的方式,在本行达到一定的经营目标的前提下,按照净利润的固定比例提取资金形成虚拟股权资金池,并额外分配给完成相关考核要求的员工。同时,本文认为Y农商银行在实施员工持股的过程中可能会面临外部环境不确定、内部监督不到位、自愿参与度不高、难以得到主要股东支持等障碍,并针对性地提出了保障措施。

关键词：农商银行员工持股股权激励股权治理