检索结果-南通市图书馆

作者：叶启贵天津大学

学位级别：硕士

经历10多年的发展,我国逐步建立和发展了国内的住房体系。随着城市化进程加快,住房问题一直是政府需要解决的重要民生问题。2010年,政府有关部门提出加快发展公租房,十二五期间在各地政府主导下,国内各地先后大规模集中建设了一定规模... 详细信息

经历10多年的发展,我国逐步建立和发展了国内的住房体系。随着城市化进程加快,住房问题一直是政府需要解决的重要民生问题。2010年,政府有关部门提出加快发展公租房,十二五期间在各地政府主导下,国内各地先后大规模集中建设了一定规模的公租房。因较高的投资额和其公共属性,公租房融资形成的债务化解,成为各地政府迫切需要解决的问题。本文从政府融资平台公司视角,以天津市公租房项目债务为研究对象,通过研究国内外公租房相关政策和融资模式,查询相关文献,运用案例分析法和层次分析法(AHP),对天津市公租房项目存量债务进行分析。本文通过对公租房项目现金流分析,及政府财力对偿债资金的支持力度,并结合天津公租房项目特点和影响债务的具体因素,对公租房项目的债务进行了风险测度。从现金流分析和债务风险测度得出,天津市公租房项目的债务存在一定的风险。本文参照公租房的相关理论、公租房融资形成债务的特点,建立影响公租房债务风险因素的模型,分析评价公租房债务风险,提出了针对性的债务风险化解对策,即通过PPP模式中的TOT方式,运用特许经营方案解决。本文对天津市公租房项目债务风险进行研究并提出化解对策,为现阶段国内相关地区公租房项目的债务化解,特别是由建设转为运营阶段的债务管理,并在日后的公租房融资方式选择、盘活存量公租房资产等方面提供了参考。

关键词：公租房债务风险特许经营

突发事件对上市公司股价的影响——基于投资者关注的角度

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突发事件对上市公司股价的影响——基于投资者关注的角度

作者：牛思捷天津大学

学位级别：硕士

近年来,企业突发事件频发对上市公司员工生命安全、日常生产经营以及社会环境都造成了严重危害,同时还会引起投资者恐慌,对金融市场的稳定性产生巨大冲击。目前对于突发事件对股票市场的影响多集中于自然灾害、社会公共卫生事件、社会... 详细信息

近年来,企业突发事件频发对上市公司员工生命安全、日常生产经营以及社会环境都造成了严重危害,同时还会引起投资者恐慌,对金融市场的稳定性产生巨大冲击。目前对于突发事件对股票市场的影响多集中于自然灾害、社会公共卫生事件、社会公共安全事件对国家宏观经济、金融市场影响的研究,而企业突发事件对股票市场的影响研究较少。为探究企业突发事件对股价的影响以及影响机制,本文选取2011年至2019年上海证券交易所官网、深圳证券交易所官网发布的上市公司事故公告代表企业突发事件,经过样本清洗共得到103个样本。本文利用事件研究法分析企业突发事件对上市公司股票的影响方向、影响持续性,并从事件异质性、行业异质性和企业异质性三个方面对比分析突发事件的影响差异。进一步,本文利用百度搜索指数作为投资者关注度的代理变量,通过固定效应模型探究企业突发事件发生后,投资者关注是否对上市公司的异常收益造成了影响。实证研究发现,企业突发事件对上市公司的股价造成了负面影响,从事件异质性来看,相比公共突发事件,企业突发事件的负面影响持续性较短,并且由于政策支持,公共突发事件造成的异常收益率的反弹力度更大。从行业异质性来看,不同行业受企业突发事件的影响具有差异性,采矿业几乎没有受到显著的负面影响,而制造业和其他行业则受到严重的负面影响,这是由于企业性质及业务特点造成的。从企业异质性来看,规模不同的企业对突发事件的反应程度具有差异性,小规模企业在事件发生初期受到的影响更大,而大规模企业在事件发生初期受到的影响较小,但影响时间更长。从影响机制来看,本文发现企业突发事件发生后投资者对于涉事企业的关注度明显提高,且投资者关注度越高,企业对突发事件的消极反应越大,说明企业突发事件发生后,相关舆论的传播和发酵引起了投资者的超额关注,进而引起股价的异常表现。最后,本文基于实证结果,分别从企业管理、投资者教育两个方面提出了相应的建议。

关键词：企业突发事件股价反应事件研究法投资者关注

中国碳排放权交易市场和清洁能源股票市场关系研究

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中国碳排放权交易市场和清洁能源股票市场关系研究

作者：李晓涵天津大学

学位级别：硕士

近些年来,在经济飞速发展的同时,冰川融化等极端天气的出现使人们意识到二氧化碳等温室气体过度排放所带来的后果。随着《联合国气候变化公约》以及《京都协议书》的签订,越来越多的国家开始重视气候问题,二氧化碳成为焦点问题。控制二... 详细信息

近些年来,在经济飞速发展的同时,冰川融化等极端天气的出现使人们意识到二氧化碳等温室气体过度排放所带来的后果。随着《联合国气候变化公约》以及《京都协议书》的签订,越来越多的国家开始重视气候问题,二氧化碳成为焦点问题。控制二氧化碳排放成为世界各国共同努力的目标。中国作为最大的碳排放国家,积极参与到国际减排行列中去,建立碳排放权交易市场,期望利用市场化手段控制碳排放,实现低碳绿色的发展。清洁能源因在碳减排方面的重要影响力,逐渐引起投资者的注意和关注。本文通过研究我国碳市场和清洁能源股票市场之间的关系,分析两个市场相互作用的机制,对碳市场和清洁能源股票市场未来的发展提供一定的借鉴意义。本文以中国七个碳市场和清洁能源股票市场为研究对象,选取2013年6月18日至2019年2月28日的交易价格进行实证分析,旨在研究清洁能源股票市场与中国碳市场之间的溢出效应。首先对相关文献和相关理论进行梳理,并且分析中国碳排放市场的现状。其次,构建合适的实证模型。然后,对中国碳排放权市场和清洁能源股票市场的溢出效应进行分析。最后,对碳排放权和清洁能源股票的投资组合进行分析。实证结果表明:（1）清洁能源股票市场和中国碳排放市场之间存在着均值溢出效应和波动溢出效应,但是每个市场的溢出效应均不相同。主要原因在于每个市场的地区经济发展水平、市场日均交易额以及市场活跃度存在差异。（2）七个碳市场的碳排放权与清洁能源股票构建的投资组合中,一般碳资产占比较少。对冲清洁能源股票风险需要投资更多的碳资产才可以实现。实证研究为中国碳市场的发展提供了参考意见。第一,增强碳市场的流动性,提高市场参与者的活跃度。第二,健全碳市场的交易机制,丰富碳市场的相关产品。第三,推动碳市场的统一发展。第四,优化金融产品的投资组合,降低市场风险。

关键词：中国碳排放权交易市场清洁能源股票市场 VAR-BEKK-GARCH模型溢出效应投资组合

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受约束结构突变模型与面板单位根检验

受约束结构突变模型与面板单位根检验

作者：张亮天津大学

学位级别：硕士

结构突变和面板数据的单位根检验都是非常值得研究的问题,尤其是把两者相结合起来的存在结构突变的面板单位根检验更是未来研究的热点问题。在我国这方面的研究目前仍然处于起步阶段,利用面板数据分析方法深化结构突变的研究具有重要的... 详细信息

结构突变和面板数据的单位根检验都是非常值得研究的问题,尤其是把两者相结合起来的存在结构突变的面板单位根检验更是未来研究的热点问题。在我国这方面的研究目前仍然处于起步阶段,利用面板数据分析方法深化结构突变的研究具有重要的理论价值和现实意义。本文集中精力利用提出的三种受约束结构突变模型(分别截距项和趋势项施加约束)并结合面板数据单位根检验,对我国第三产业GDP年度数据进行分析,以期能为我国宏观经济变量的结构突变趋势平稳研究积累一些实证经验。在研究受约束结构突变模型单位根检验时,本文利用统计软件eviews针对实证研究数据进行蒙特卡洛模拟,针对三种不同的受约束结构突变模型分别给出了临界值,为初步判断所研究宏观经济序列提供了检验基础。本文最主要的创新点就在于以提出的受约束结构突变模型为基础,对原有宏观经济变量的面板数据进行退势处理,利用退势后的面板数据进行面板单位根检验。把面板单位根检验和受约束结构突变这两种新理论结合,一方面有利于提高单位根检验的检验水平和势,另一方面,也有利于从一个新的角度来判断宏观经济变量趋势平稳情况。实证研究发现,由于我国幅员辽阔,各地区经济发展不平衡,虽然总体上服从受约束结构突变模型,但是具体到各个省市的结构突变点却有各自的不同,并且印证了面板数据单位根可以提高单位根检验的检验水平和势。

关键词：受约束结构突变面板数据第三产业蒙特卡洛模拟

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碳期货市场波动与风险度量研究

碳期货市场波动与风险度量研究

作者：温贝贝天津大学

学位级别：硕士

随着欧盟碳排放交易市场的深入发展以及中国未来建立碳交易市场的势在必行，对已有的欧盟碳排放交易市场的运行情况进行研究，尤其是对其收益率波动的分析以及对相关风险的衡量显得尤为重要，这对碳市场上各类投资者、碳排放交易市场的... 详细信息

随着欧盟碳排放交易市场的深入发展以及中国未来建立碳交易市场的势在必行，对已有的欧盟碳排放交易市场的运行情况进行研究，尤其是对其收益率波动的分析以及对相关风险的衡量显得尤为重要，这对碳市场上各类投资者、碳排放交易市场的政策制定者以及中国未来建立碳市场来说，具有很强的理论和实践的借鉴意义，一方面可以助其详细的了解EU ETS（欧盟碳排放交易体系）期货合约的收益率波动特征，从本质上增加对现有碳交易市场的认知;另一方面，也可以提供出相对完善的风险控制指标以协助对碳市场风险的测度与监控。本文以EU ETS的期货合约交易数据为实证研究对象，并着重对Dec07（第一阶段）、Dec09（跨阶段）、Dec11（第二阶段）进行对比分析。首先，运用计量模型分析碳期货合约的收益率序列的波动特性与分布状况，得出其具有异方差性、波动聚集性和“尖峰厚尾”的分布特征，并且EU ETS的第一阶段的碳期货合约的收益率波动特征与第二阶段有着明显的不同;然后，针对这些分布特性，结合GARCH模型、EVT模型，来计算碳期货的动态VaR，即通过建立GARCH-EVT-VaR模型来测度不同阶段的动态VaR值，并以此来分析碳期货市场的市场风险特征变化状况;最后，结合碳市场的特殊性以及国际重要事件的影响，分析碳市场出现这种波动特性和风险特征的原因，并结合中国碳交易发展现状以及中国国情，为中国即将建立起来的碳排放交易市场提供政策性的指导和建议。

关键词：碳交易市场期货合约收益率波动风险价值 GARCH-EVT-VaR

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XT公司战略规划研究

XT公司战略规划研究

作者：郭丰天津大学

学位级别：硕士

XT公司是由几家国有公司合资创立的、拥有自主知识产权核心技术的,专业从事锂离子蓄电池技术研发、生产和经营的股份制高新技术企业。经过十余年建设,XT公司现已成为迄今国内投资规模最大、技术水平最高的锂离子蓄电池专业生产企业,并... 详细信息

XT公司是由几家国有公司合资创立的、拥有自主知识产权核心技术的,专业从事锂离子蓄电池技术研发、生产和经营的股份制高新技术企业。经过十余年建设,XT公司现已成为迄今国内投资规模最大、技术水平最高的锂离子蓄电池专业生产企业,并跻身世界锂电行业前列。拥有较为稳定的顾客群体和良好的市场声誉。但是,与市场和竞争环境的快速变化给公司带来的挑战相比,XT公司目前无论是企业规模还是管理水平都存在极大的改进和发展空间。把XT公司做大作强,实现快速跨越式发展,已经成为全体员工一致的共识和强烈的愿望。本文正是在这样的背景下,对XT公司战略规划这一课题进行了研究。本文首先对战略规划基本理论及其分析工具进行了综述,简要介绍了企业战略规划研究的最新进展,企业战略规划的特征及组成以及制定战略规划的主要过程及程序,同时简要介绍了几种常用的战略规划分析工具。然后对XT公司所面临的内外部环境,利用相关分析工具进行了细致地分析,在此基础上,提出了XT公司的发展目标以及包括总体战略、业务战略、职能战略三个层次的企业战略规划。为落实上述发展战略,根据公司现有情况,同时提出了战略实施计划。并对上述实施计划实施结果进行了预测,对可能面临的风险进行了评估和对策分析。本文提出的XT公司战略规划,充分考虑了XT公司的内外部环境,综合运用定性研究与定量研究相结合的方法,增强了决策的客观性和科学性。同时,为有效落实战略规划,实现战略目标,该发展规划提出了切合实际的完整的规划实施计划。本文的研究成果,可以为XT公司的战略规划和建设供参考和借鉴,对XT公司下一步的发展具有较强的实际应用价值。

关键词： XT公司发展战略规划

国际原油期货市场与中国新能源细分市场溢出效应分析

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国际原油期货市场与中国新能源细分市场溢出效应分析

作者：胡河润天津大学

学位级别：硕士

作为世界第二大石油消费国和最大的石油进口国,国际原油价格对中国进出口贸易及国内生产有较大影响。近年来国家采取多项措施优化国内能源市场,降低国际油价的潜在影响,一方面国家积极发展新能源优化能源结构,缓解对原油的依赖,另一方... 详细信息

作为世界第二大石油消费国和最大的石油进口国,国际原油价格对中国进出口贸易及国内生产有较大影响。近年来国家采取多项措施优化国内能源市场,降低国际油价的潜在影响,一方面国家积极发展新能源优化能源结构,缓解对原油的依赖,另一方面上市中国原油期货提高原油定价能力。新能源与以原油为代表的传统能源间存在一定替代关系,价格信息在市场间传递从而可能在市场间形成溢出效应。本文运用VAR及非对称BEKK-GARCH模型对国际原油期货市场与中国新能源细分市场间的均值与波动溢出效应进行研究,并探究中国原油期货上市对该溢出效应的影响,本文也对中国原油期货自身与各新能源细分市场的溢出效应进行检验。在静态溢出关系基础上,本文考虑市场间动态相关系数,并以此计算单一动态套期保值比率及复合套期保值比率等,为对冲市场风险提供建议。研究主要发现:(1)全样本期内,国际原油期货市场对风能、太阳能、核能、氢能及新能源车市场存在单向均值溢出及波动溢出。(2)中国原油期货上市使得国际原油期货市场对风能、太阳能、核能、氢能及新能源车市场的单向均值溢出不再显著,对风能、太阳能、核能和新能源车市场波动溢出不再显著,对氢能市场的波动溢出显著性增强。(3)中国原油期货自身对所有中国新能源各细分市场存在单向均值溢出,但其与各细分市场间没有显著波动溢出。(4)使用原油期货进行套期保值可以降低新能源股票投资风险,同时使用国际原油期货与中国原油期货的复合套期保值组合效果更好。

关键词：中国新能源细分市场国际原油期货市场溢出效应中国原油期货套期保值

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基于成本和绩效的高等教育财政拨款机制研究

基于成本和绩效的高等教育财政拨款机制研究

作者：李博天津大学

学位级别：硕士

政府的财政拨款是高等教育经费的重要来源,高等教育财政拨款机制的科学与否,不仅关系到高等教育学校自身的发展前景,还直接影响着一个地区乃至国家的人才培养质量和经济、科技发展水平。政府应该如何对高等教育进行经费保障,什么样的方... 详细信息

政府的财政拨款是高等教育经费的重要来源,高等教育财政拨款机制的科学与否,不仅关系到高等教育学校自身的发展前景,还直接影响着一个地区乃至国家的人才培养质量和经济、科技发展水平。政府应该如何对高等教育进行经费保障,什么样的方式既能保证公平,又能提高经费使用的效益,历来是国家和社会各界所关注的话题。为了解决上述问题,国内外已经进行了大量的探索与实践,实际使用或者尚在研究的财政拨款机制也有很多。但是,从目前来看,现有的拨款机制还存在着难以兼顾公平与效益的问题。本文在总结前人研究成果的基础上,立足于我国实际情况,针对“基本经费拨款”和“专项经费拨款”的特点不同,提出了基于成本和绩效的财政拨款机制,旨在通过公开、公平的方式,采用科学的手段,将有限的财政经费发挥出尽可能高的效益。在“基本经费拨款”的核定过程中,本文采用了标准成本法,同时综合考虑了生师比等因素。在“专项经费拨款”的核定过程中,本采用了关键绩效指标法、德尔菲法、层次分析法、负绩效考核法等方式。在理论研究的基础上,本文提出了具体的拨款公式,并使用高校的实际数据进行了验证,从而证明基于成本绩效的财政拨款机制是切实可行的。最后,本文结合研究中发现的问题,提出了几点建议,探讨了今后分学科测算公用经费成本,进一步修正绩效评价指标权重,以及分地区制定具体财政拨款机制的可能性。

关键词：高等教育财政拨款机制成本核算绩效评价

地方政府债务对当地经济增长影响研究——基于省级面板空间模型和门槛模型实证分析

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地方政府债务对当地经济增长影响研究——基于省级面板空间模型和...

作者：罗强天津大学

学位级别：硕士

我国地方政府债券诞生于建国初期。1950年,我国东北地区为加快经济建设,发行了“东北生产建设折实债券”,是我国最早的地方政府债券。1958年,我国通过立法发行地方生产建设公债,先后有7个省份参与了发行工作,对我国地方经济社会发展起... 详细信息

我国地方政府债券诞生于建国初期。1950年,我国东北地区为加快经济建设,发行了“东北生产建设折实债券”,是我国最早的地方政府债券。1958年,我国通过立法发行地方生产建设公债,先后有7个省份参与了发行工作,对我国地方经济社会发展起到很好的促进作用。改革开放后,地方政府进行各项建设急需大量资金,在1979年8个区县举借地方政府债务后,全国其他区域也陆续开始举借债务。2008年经济危机后,为避免经济危机带来的影响,我国实施总额4万亿元的经济刺激计划,促进国民经济恢复,这其中一部分资金需要由地方政府进行筹集,国务院为缓解地方政府资金压力,特批发行2000亿元地方政府债务,此后我国地方政府债务规模不断扩大。同时近年来,地方政府债务是否可以促进当地经济发展,成为学者们关注的热点问题。本文在这样的大背景下,对当前地方政府债务对经济增长影响的文献进行梳理和分析,利用2012年至2019年期间,我国30个省市自治区的面板数据,运用空间计量模型和门槛计量模型对地方政府债务对当地经济增长带来的影响进行研究,得出相关结论:从空间效应分析,地方政府债务对该地区经济增长具有一定的消极影响,并且存在显著的空间溢出效应,消极影响会向邻近省份溢出,阻碍相邻省份经济发展;从门槛效应分析,地方政府债务对经济增长的影响具有门槛特征,负债率这一门槛变量存在两个门槛值,当负债率处于较低水平,小于第一门槛值时,债务对经济增长可以起到促进作用,当负债率处于居中水平,其值大于第一门槛值小于第二门槛值时,债务仍可以促进经济增长,此时促进作用有所减弱,当负债率一旦高于第二门槛值后,此时债务会阻碍经济的增长。本文同时将样本中30个省份按照财政自给率大小分为高财政自给率地区和低财政自给率地区,进行分样本研究后发现:在高财政自给率地区,地方政府债务对经济增长的影响呈现单门槛特征,在低财政自给率地区,地方政府债务对经济增长的影响呈现双门槛特征,表明地方政府债务对当地经济增长的门槛效应存在区域异质性。本文同时以我国地方政府债务规模最大的江苏省为例,进一步研究江苏省13个地级市的地方政府债务对该市经济增长的影响作用,以此进一步检验债务空间效应和门槛效应的稳健性。

关键词：地方政府债务经济增长空间效应门槛效应

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保险集团估值研究

保险集团估值研究

作者：秦阳天津大学

学位级别：硕士

近些年,我国保险行业和金融混业都正在高速发展期,但传统的企业价值评估方法很难适用于寿险公司和新兴的保险集团估值。本文将在回顾国内外研究及阅读大量文献的基础上,借鉴部分相关研究方式和成果,运用现金流折现估值和内含价值的方法... 详细信息

近些年,我国保险行业和金融混业都正在高速发展期,但传统的企业价值评估方法很难适用于寿险公司和新兴的保险集团估值。本文将在回顾国内外研究及阅读大量文献的基础上,借鉴部分相关研究方式和成果,运用现金流折现估值和内含价值的方法建立模型对保险集团进行估值,并做相关估值研究。本文共分为五个部分,第一部分总结了国内外相关研究,说明了保险集团估值的研究背景、意义、思路和结构。第二部分列举传统估值方法的相关理论并指明其存在的问题,从现金流折现估值理论出发建立了资产增值折现估值模型。第三部分对比介绍了美国一般公认会计原则和欧洲内含价值,再根据我国保监会颁布的《保险合同相关会计准则处理规定》,介绍了寿险责任准备金的精算原理和核算原则,然后通过一个30年期缴终身传统寿险案例的计算结果,分析了我国现行保险负债计量模式的影响、计量过程中存在的问题和对公司价值评估的影响,随后探讨了保监会的监管方式等问题,并根据上述内容推断出大型寿险公司的“护城河”优势。接下来一节介绍了内含价值基础理论,深入挖掘寿险内含价值的产生原理和估值合理性,并以中国平安集团寿险业务为例分析了内含价值的增值、估值方法和投资收益变动的敏感性分析研究。第四部分从中国平安集团资金调度出发,综合分析互联网金融和综合金融的发展趋势,论述平安集团的综合金融生活服务提供商战略,对平安集团非寿险传统业务和陆金所等新型互联网金融业务的估值,并完成集团合并估值。第五部分总结上述内容,得出估值研究结论,并展望今后研究方向。

关键词：现金流折现保险集团资产增值折现模型内含价值寿险责任准备金