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财经类高校创业教育研究——以中央财经大学金融学院为例

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教学管理与教育研究 2016年第10期1卷 6-7页

作者：刘勇梁延东中央财经大学金融学院 100081 中央财经大学经济学院 100081

长期以来,我国财经类高校在挖掘学生的创业优势,培育大学生的创新理念和实干精神等方面不断推陈出新,一批批具有创新思维和创业愿景的财经应用性人才成长成才,为形成良好而持续的创新实践氛围打下坚实的基础.

关键词：财经类高校大学生创业创业教育

中国劳动杠杆折价效应:来自劳动技术替代的解释

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系统工程理论与实践 2022年第10期42卷 2565-2588页

作者：尹力博魏冬中央财经大学金融学院北京102206

在中国经济转型和新一轮技术革命冲击的双重背景下本文选取沪深A股2011年至2019年的季度数据,从微观视角考察了劳动要素与技术要素之间是否存在替代效应,进而为中国劳动杠杆的折价效应提供解释.结果发现:1)公司劳动要素与技术要素之间... 详细信息

在中国经济转型和新一轮技术革命冲击的双重背景下本文选取沪深A股2011年至2019年的季度数据,从微观视角考察了劳动要素与技术要素之间是否存在替代效应,进而为中国劳动杠杆的折价效应提供解释.结果发现:1)公司劳动要素与技术要素之间存在显著替代效应,且该效应在高新技术行业、国有企业以及低融资约束的企业中表现更明显;2)该效应在不同经济状态下表现有所不同,在经济衰退期更为明显,反映了公司进行技术替代的最佳决策时机为经济衰退期;3)劳动技术替代能够显著弱化劳动杠杆对股票收益率的负向作用,该结果在将劳动技术替代指标替换为能直接反映公司技术水平的全要素生产率和劳动生产率后依然稳健成立,佐证了公司技术水平对劳动杠杆折价具有显著抑制作用,说明劳动要素能够有效促进低劳动杠杆对股票收益率的正向作用.相关结果能够为公司应对劳动力成本上升采取有效举措、人口老龄化引致的劳动力供给不足提供思路,同时对深入理解A股市场劳动杠杆的定价机制以及对生产要素的合理配置、企业增长方式的转变及企业生产结构的优化升级等提供经验支持.

关键词：中国A股市场劳动技术替代技术水平劳动杠杆折价

深度学习能否让失效因子“起死回生”?——基于Transformer模型的中国A股市场月频动量效应挖掘研究

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投资研究 2023年第7期42卷 22-46页

作者：李沛然杨璐中央财经大学金融学院金融科技系中央财经大学金融学院金融学系

本文使用基于Transformer模型的深度学习算法成功发现了中国A股市场的月频动量效应,并通过分析模型的信息挖掘机制解释了过去A股市场的“月频动量效应消失之谜”。具体而言本文证实Transformer模型能够利用高维嵌入算法与注意力机制成... 详细信息

本文使用基于Transformer模型的深度学习算法成功发现了中国A股市场的月频动量效应,并通过分析模型的信息挖掘机制解释了过去A股市场的“月频动量效应消失之谜”。具体而言本文证实Transformer模型能够利用高维嵌入算法与注意力机制成功甄别以彩票型股票偏好和非理性交易行为为代表的市场噪音,在去除相应的干扰因素后中国A股市场存在显著的月频动量效应,多空组合能够获得0.29%的平均月度收益。进一步地本文从行为金融的视角对A股市场动量效应的形成机制进行了相应分析,证实投资者对市场信息的反应不足是动量效应存在的重要原因。本文研究证实深度学习算法可以利用算力优势挖掘增量信息并增强传统因子的定价能力,对提升资本市场定价效率和投资实践具有一定的启示意义。

关键词：动量效应 Transformer模型资产定价金融科技

董事会性别多元化、绿色技术创新与企业绿色转型

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金融评论 2024年第2期16卷 75-96,156,157页

作者：姜富伟张杉丁慧张华婧中央财经大学金融学院

董事会性别多元化是公司治理的重要组成部分,越来越受到国内外企业和投资者的重视。基于企业绿色转型的背景,本文探究了我国A股上市公司董事会性别多元化对绿色技术创新的影响。结果显示,性别多元化的董事会能够显著提高企业绿色技术创... 详细信息

董事会性别多元化是公司治理的重要组成部分,越来越受到国内外企业和投资者的重视。基于企业绿色转型的背景,本文探究了我国A股上市公司董事会性别多元化对绿色技术创新的影响。结果显示,性别多元化的董事会能够显著提高企业绿色技术创新水平。这一结论在以二孩政策作为自然实验以及使用工具变量等方法进行内生性处理后仍然成立。机制检验结果显示性别多元化的董事会通过提高企业环境关注度、促进制定CEO长期激励计划以及营造创新的企业文化,从而促进企业绿色技术创新。此外,在性别更为平等的地区和家族企业中董事会性别多元化对企业绿色技术创新的推动作用更为显著,而在中西部地区或职业经历单一的董事会中尚未发挥显著影响。进一步分析表明,董事会性别多元化通过促进绿色技术创新能够显著减少污染排放并提高企业环境表现,即推动企业绿色转型。本文对厘清董事会性别多元化的影响机制,推动企业绿色技术创新与绿色转型具有重要启示。

关键词：董事会性别多元化绿色技术创新绿色转型

稳慎扎实推进人民币国际化:发展历程与路径探析

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学术前沿 2024年第1期 24-32页

作者：张礼卿中央财经大学金融学院

人民币国际化自2009年正式启动以来,经历了“启动与快速发展”“调整与平稳发展”“回升与持续发展”三个阶段。尽管与美元、欧元等主要国际货币还有一定差距,但作为国际货币,人民币已经初步具备交易媒介、计价手段和储藏工具三大功能... 详细信息

人民币国际化自2009年正式启动以来,经历了“启动与快速发展”“调整与平稳发展”“回升与持续发展”三个阶段。尽管与美元、欧元等主要国际货币还有一定差距,但作为国际货币,人民币已经初步具备交易媒介、计价手段和储藏工具三大功能。为使人民币国际化行稳致远,有必要深刻理解货币国际化的客观规律和相关国际经验。推进人民币国际化的关键是创造条件,激发境外机构和个人使用与持有人民币的意愿,具体举措包括实现经济持续稳步增长、保持出口贸易大国地位、加快金融市场改革和资本账户开放、积极参与全球金融治理和高度重视地缘政治在人民币国际化过程中的影响等。

关键词：货币国际化人民币国际化金融开放全球金融治理

将金融改革进行到底——“深化中国金融改革高端论坛”嘉宾发言摘录

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银行家 2013年第12期 96-98页

作者：中央财经大学金融学院中央财经大学金融学院

2013年11月,党的十八届三中全会胜利召开,会议公布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。其中,深化金融改革是一个重要的议题。当前,国内经济金融环境日趋错综复杂,机遇与挑战并存。只有建立健全完善的金融市场体系,金融... 详细信息

2013年11月,党的十八届三中全会胜利召开,会议公布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。其中,深化金融改革是一个重要的议题。当前,国内经济金融环境日趋错综复杂,机遇与挑战并存。只有建立健全完善的金融市场体系,金融服务体系和金融监管体系,才能使得社会资金和资源得到有效配置,才能有效规避经济金融风险,才能促进经济健康,快速和稳定发展。因此,全面深化金融改革是正确的战略选择,是经济转型时期明智的选择。改革既要有坚定地勇气,又要注意妥善处理和协调发展各种经济关系。在渐进化的改革实践中,我国已经探索出了一条具有中国特色的社会主义市场经济改革之路,积累了大量的改革经验,这将成为指引下一阶段深化改革的重要保证。深化金融改革既要解决方向性和路径性问题,也要解决基础性和技术性问题。为此,2013年11月16日,由江西财经大学金融学院,科研处和《银行家》杂志社共同承办的"深化中国金融改革高端论坛"在江西财经大学举行。论坛旨在总结中国金融改革的经验,发现未来金融改革的突破口,探索深化金融改革的方法和路径。论坛由江西财经大学金融学首席教授吕江林主持,江西财经大学副校长蒋金法和本刊副主编欧明刚分别发表了致辞。中央财经大学金融学院院长张礼卿教授,外交学院欧明刚教授,国家外管局国际收支司分析预测处处长温建东,江西财经大学金融学院院长汪洋教授,中国银行总行战略发展部主管、《国际金融研究》常务副主编温彬,中国银监会银行监管一部业务综合处处长张显球等众多专家学者出席论坛。与会人员积极发言,充分讨论,时深化金融改革的各个方面进行了理论结合实际的探讨,并取得了许多实质性的成果。本刊摘录了部分专家学者的观点,编排以发言顺序为列,部分文字未经发言人本人确认。

关键词：金融改革人民币国际化摘录嘉宾论坛中国三中全会中共中央

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住房限购政策与地方政府供地行为

金融评论 2023年第2期15卷 25-43,124,125页

作者：黄志刚孙宁中央财经大学金融学院

在城市化浪潮下,住房价格阶段性大幅上涨成为影响我国经济金融稳定的重要因素。政府主要采取限购住房等需求管理政策来稳定住房市场,而供给因素在房价稳定中的作用未得到充分考虑。本文试图从地方政府的土地财政行为视角出发,分析住房... 详细信息

在城市化浪潮下,住房价格阶段性大幅上涨成为影响我国经济金融稳定的重要因素。政府主要采取限购住房等需求管理政策来稳定住房市场,而供给因素在房价稳定中的作用未得到充分考虑。本文试图从地方政府的土地财政行为视角出发,分析住房限购政策如何影响土地供给来探讨住房需求管理政策的效果。本文通过构建地方政府融资行为的动态均衡模型分析发现:住房限购政策会降低土地的供给;当限购政策取消时,由于需求释放而供给不足,会引起房价大幅度的反弹;地方政府对土地财政的依赖程度会影响上述效应大小。同时,本文基于城市面板数据的实证分析支持了以上结论。

关键词：住房限购政策土地供给土地财政

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货币政策预期测度与央行预期管理效果评估

金融评论 2023年第6期15卷 47-71,123页

作者：郭豫媚王航郭俊杰中央财经大学金融学院

宏观经济政策效果评估是健全宏观经济治理体系的重要一环。然而,预期管理作为中央银行引导预期的重要宏观调控手段,其效果评估面临着缺少关键指标等问题,仍有较大的完善空间。本文基于宏观经济研究报告文本,采用词典法从立场和情绪两个... 详细信息

宏观经济政策效果评估是健全宏观经济治理体系的重要一环。然而,预期管理作为中央银行引导预期的重要宏观调控手段,其效果评估面临着缺少关键指标等问题,仍有较大的完善空间。本文基于宏观经济研究报告文本,采用词典法从立场和情绪两个维度构造市场的货币政策预期,并在此基础上评估预期管理的效果。实证研究表明,中央银行预期管理能够对市场货币政策立场和情绪产生显著的正向影响,其中对市场货币政策立场的影响具有显著的持续性,验证了我国预期管理的有效性。进一步分析表明,预期管理效果在不同的经济政策不确定性、货币政策倾向、货币政策预期和宏观分析师预测误差等情况下均存在显著的异质性,在市场信息需求较高的情况下预期管理能发挥更大的作用。本文研究为预期管理政策效果评估和相关学术研究提供了重要的基础性指标,研究结果对于提高央行沟通有效性和完善央行预期管理政策框架具有重要启示。

关键词：预期管理市场预期政策评价央行沟通

融资难、融资贵与小微经营者信心——基于全国工商联和蚂蚁金服小微企业联合问卷调查的分析

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中央财经大学学报 2022年第7期 25-36页

作者：侯宝锋苏治史建平中央财经大学金融学院中央财经大学统计与数学学院/金融学院

本文利用全国工商联和蚂蚁金服在2019年第2季度和第3季度开展的小微企业联合调查数据,重点考察了融资难和融资贵对小微经营者信心的影响及其传导途径。结果显示,与不受融资约束的小微经营者相比,融资难和融资贵都会显著增加小微经营者... 详细信息

本文利用全国工商联和蚂蚁金服在2019年第2季度和第3季度开展的小微企业联合调查数据,重点考察了融资难和融资贵对小微经营者信心的影响及其传导途径。结果显示,与不受融资约束的小微经营者相比,融资难和融资贵都会显著增加小微经营者产生悲观预期的可能性。互联网银行经营性贷款和传统银行个人消费贷或信用卡等融资渠道有助于降低小微经营者形成悲观情绪的可能性,但地下钱庄或高利贷等非正式融资渠道会明显提高小微经营者对未来发展产生悲观预期的可能性。偿还已有债务在一定程度上可以缓解融资难企业的悲观预期,但是对同时面临融资难和融资贵的小微经营者而言并没有显著影响。因此,政府不仅要关注融资约束对小微经营者生产经营的直接影响,而且也要重视融资约束对小微经营者未来预期与信心的负面冲击。通过合理引导和规范互联网贷款的发展,充分发挥数字普惠金融在小微经营者信贷扶持中的作用来缓解小微经营者的悲观情绪。

关键词：融资难融资成本小微经营者悲观预期数字普惠金融