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作者：倪昱婧上海师范大学

学位级别：硕士

近几年，随着金融危机的爆发，信用衍生产品应运而生，以规避市场中巨大的潜在风险。信用衍生产品的实质是为了转移信用风险。因此，研究并正确认识信用风险，对稳固整个金融体系，促使金融行业稳定发展具有重要意义。信用风险主要包... 详细信息

近几年，随着金融危机的爆发，信用衍生产品应运而生，以规避市场中巨大的潜在风险。信用衍生产品的实质是为了转移信用风险。因此，研究并正确认识信用风险，对稳固整个金融体系，促使金融行业稳定发展具有重要意义。信用风险主要包含信用违约，信用等级下降及信用价差这三类风险。其中，信用违约风险是学术领域内研究最多的一类信用风险。它是指交易对手（借款人）不履行合同中的义务，即不能按时定期支付拟定的本金和利息，给市场上的投资者（贷款人）带来巨大的投资损失。本论文主要基于信用违约风险建立数学模型，对信用衍生产品进行定价。考虑到目前越来越多的中国中小企业选择在美国上市融资，本文研究的信用衍生产品定价模型涉及到两个市场：人民币市场和美元市场。发债第三方的主要营业范围在国内人民币市场;同时，在国外美元市场进行融资、融券。而为了转移这部分信用风险，国外美元市场会发行以国内发债方为标的的信用衍生产品。在本文假设中，信用衍生产品的买方和卖方同位于国外美元市场，而发债第三方公司位于国内人民币市场。同时，产品的卖方受政府担保，不存在违约的可能性。这样，投资者就面临了汇率风险和国内发债第三方的信用风险。本文首先在第一章综述了信用风险的基本概念和此论文的模型意义,并介绍了信用风险主要的研究方法和国内外的发展历史;第二章介绍了与信用风险相关的一些预备知识。第三章，考虑了信用违约互换(CDS)在此模型中的定价。在随机汇率的假设下，运用倒向Kolmogrov方程得到了国内债券发行第三方的违约密度函数。通过偏微分方程,建立数学模型,确定在美元市场上发行的CDS定价。并对获得的结果进行了金融意义分析。第四章，运用此模型，对信用关联票据(CLN)的定价进行了分析。运用结构化方法在随机汇率的假定下，建立数学模型。通过偏微分方程确定了CLN产品的市场价格。并对不同变量给出了相关的金融分析。第五章，考虑了在随机汇率下，一类改进的关于信用关联票据的产品定价。即，一份可提前赎回的债券（putable bond)与一份CDS的结合。运用结构化方法建立偏微分方程，确定在此类信用衍生产品的市场定价。第六章，结论与展望，给出了本论文还存在的不足和今后要深入研究的方向。

关键词：信用违约风险随机汇率结构化方法偏微分方程信用违约互换信用关联票据

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Knight不确定与随机汇率下外商投资决策

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管理科学学报 2016年第6期19卷 125-135页

作者：费为银夏登峰唐仕冰安徽工程大学金融工程系芜湖241000

在奈特不确定及机制转换环境下研究了汇率变动对跨国投资决策的影响.首先,通过It公式,推导得出机制转换环境下利润流的动力学方程.其次,利用最大最小期望效用(α-MEU)偏好模型对项目投资期望值进行了刻画.再利用随机分析方法推导出在... 详细信息

在奈特不确定及机制转换环境下研究了汇率变动对跨国投资决策的影响.首先,通过It公式,推导得出机制转换环境下利润流的动力学方程.其次,利用最大最小期望效用(α-MEU)偏好模型对项目投资期望值进行了刻画.再利用随机分析方法推导出在奈特不确定及机制转换环境下考虑汇率变动的项目预期价值公式及利润流临界现值.最后,对结果进行数值模拟,分析了不同参数对跨国投资的影响.

关键词：奈特不确定机制转换随机汇率 α-最大最小期望效用伊藤公式

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随机汇率下的信用违约互换定价模型

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上海师范大学学报（自然科学版） 2013年第2期42卷 130-136页

作者：王杨倪昱婧张寄洲上海师范大学数理学院上海200234

在随机汇率的假设下,通过倒向Kolmogrov方程,运用结构化方法建立了信用违约互换的定价模型,得到了美元市场上信用违约互换价格的显式解,并给出了相关的金融意义分析.

关键词：随机汇率信用风险信用违约互换结构化方法

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基于随机汇率条件下的国外股票亚式回望期权的定价公式

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延边大学学报（自然科学版） 2019年第4期45卷 315-321页

作者：潘素娟福建商学院信息工程学院金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院)

在标的资产价格和汇率均为随机的情况下,用含有Poisson过程的Ito-Skorohod随机微分方程描述股票价格的运动.在考虑汇率风险的情况下,利用鞅定价技巧(风险中性方法)和多元统计分析,计算并推导出一种基于离散几何平均资产的国外股票回望... 详细信息

在标的资产价格和汇率均为随机的情况下,用含有Poisson过程的Ito-Skorohod随机微分方程描述股票价格的运动.在考虑汇率风险的情况下,利用鞅定价技巧(风险中性方法)和多元统计分析,计算并推导出一种基于离散几何平均资产的国外股票回望买入期权的定价公式.该公式可为未来国内出现的同类期权的合理定价提供参考.

关键词：随机汇率离散几何平均 Ito-Skorohod随机微分方程鞅定价技巧回望期权

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