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碳排放权交易对企业资本配置效率的影响机理及作用机制研究

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碳排放权交易对企业资本配置效率的影响机理及作用机制研究

作者：王子晋齐鲁工业大学

学位级别：硕士

在全球气候变化加剧的背景下,过度碳排放对世界生态环境造成多重负面影响,使碳排放治理成为世界各国亟需解决的现实问题。碳排放权交易为解决碳排放治理中产生的环境负外部性问题、激发企业环境治理意愿提供了可行思路。自2013年以来,... 详细信息

在全球气候变化加剧的背景下,过度碳排放对世界生态环境造成多重负面影响,使碳排放治理成为世界各国亟需解决的现实问题。碳排放权交易为解决碳排放治理中产生的环境负外部性问题、激发企业环境治理意愿提供了可行思路。自2013年以来,我国已有八省市陆续启动碳交易试点。碳交易试点自推行以来,不仅从宏观层面上促进了经济的绿色低碳转型和能源效率提升,而且从微观层面上对优化企业经营决策、改善资本配置状态有重要影响。然而另有证据表明,我国碳交易挤占了企业日常运营资金,可能导致碳试点对企业资本配置决策产生负面影响。那么,碳排放权交易对企业资本配置效率的影响如何?通过何种机制发挥作用?本文将对这些问题进行探究并给予解答。本文首先对研究的时代背景进行介绍,确定研究目的和研究意义,并通过对核心研究问题的分析,梳理了碳排放权交易和企业资本配置效率的相关文献。其次,本文界定了所研究的碳排放权交易和企业资本配置效率概念,并梳理了外部性理论、科斯产权理论、信息不对称理论和波特假说,为后续研究奠定了理论基础。之后,为验证相关假设,本文基于2011-2020年中国碳排放权试点内上市企业与各省市碳交易名单匹配数据,利用多期双重差分模型(DID)实证检验了碳排放权交易对企业资本配置效率的影响,分析该影响是否因企业产权性质、所在行业污染强度和地区环境规制力度具有异质性,并探究了碳排放权交易通过何种机制对企业资本配置效率发挥作用。研究发现,在碳排放权交易实施后,相较于未参与碳排放权交易的企业,参与碳排放权交易企业的资本配置效率显著提高,在使用倾向得分匹配双重差分法、安慰剂检验、替换因变量等一系列方法进行稳健性检验后,该结论仍然成立。异质性检验结果显示,碳排放权交易实施对国有企业和污染程度较低行业、环境规制力度更高地区的企业的资本配置效率的提升作用更强。机制研究表明,碳排放权交易制度通过提升人力资本价值、改善营运资金管理能力和提高资产运营效益以最终对企业资本配置效率产生正向影响,市场化水平和政府效率强化了碳排放权交易制度对企业资本配置效率的提升作用。最后,本文根据理论推导和实证检验得出的结论,提出了发挥碳市场主导作用、构建“有为政府”和“有效市场”、根据企业特征有针对性地推行碳交易政策等建议。本文的研究结论不仅为碳排放权交易制度的微观经济效果提供了经验证据,也为政府因地制宜推行碳交易、改进企业资本配置效率提供有益借鉴。

关键词：碳排放权交易企业资本配置效率多期DID 企业异质性

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碳排放权交易政策对中国碳锁定的影响研究

碳排放权交易政策对中国碳锁定的影响研究

作者：王天琪东北财经大学

学位级别：硕士

当今各国都面临全球气候变暖这一重大挑战,这是由于人类活动释放了大量以二氧化碳为主的温室气体所致。究其深层原因,是因为社会经济发展高度依赖碳密集化石燃料为基础的能源系统。这种能源系统在“技术-制度综合体”的演化过程中,由于... 详细信息

当今各国都面临全球气候变暖这一重大挑战,这是由于人类活动释放了大量以二氧化碳为主的温室气体所致。究其深层原因,是因为社会经济发展高度依赖碳密集化石燃料为基础的能源系统。这种能源系统在“技术-制度综合体”的演化过程中,由于路径依赖的报酬递增形成了“碳锁定”,这严重阻碍了人类的生产和生活方式向绿色低碳发展转型。为了应对全球气候变暖这一挑战,各国政府陆续出台了多项低碳政策。其中,碳排放权交易政策被认为是减少二氧化碳排放和缓解气候变暖的有效政策之一。中国在参考其他国家实践经验基础上坚持独立探索,结合本国的地区经济发展结构和资源特色进行创新,自2011年以来,在深圳、北京、上海、广东、天津、湖北、重庆七个省级行政区陆续启动了碳排放权交易试点工作,并且到目前为止取得了一定的碳减排成效。在此背景下,本文主要目标是探究中国碳排放权交易政策的实施对碳锁定的影响效果,这也将证明碳交易政策是否具有长期减排效果,只有实现根源上的碳解锁,才能实现具有持久性的低碳发展。首先,本文基于碳锁定的形成机制构建了碳锁定综合评价指标体系,并基于适用于面板数据的改进投影寻踪模型测算了 2007年-2019年中国30个省级行政区的碳锁定效应值。其次,基于计算得到的碳锁定数据,使用社会网络分析法全新解构了中国省际碳锁定的空间关联特征。而后,又采用双重差分法和合成控制法检验了中国碳交易政策对试点地区整体及各自碳锁定的影响效果,并进行机制分析。结果显示:(1)中国碳锁定效应主要受技术锁定和基础设施锁定影响,各省级行政区整体碳锁定水平呈现逐年下降趋势。(2)中国碳锁定区域分布上呈现“东低西高”的特点,具有复杂的、多线程的、稳定的空间网络关联关系,并且存在一定的空间溢出效应,由西部地区向东部地区发送。(3)中国碳排放权交易试点政策整体上有效促进试点地区的碳解锁效应,其中广东地区碳解锁效果最为显著,北京、湖北、重庆、上海也都有着不同程度的碳解锁效果。(4)碳排放权交易政策可以从降低技术和制度锁定两个影响机制实现碳解锁,但是在降低社会行为锁定上起到抑制作用。与已有研究相比,本文的主要创新点:(1)在研究对象上,将碳排放权交易政策与碳锁定建立联系,探索政策对试点地区整体和局部的影响效果,为未来碳交易的实施和碳解锁提供有针对性的参考。(2)在测量碳锁定的研究方法上,本文引入城镇化水平和国有化水平,弥补了现有研究中忽略人口城镇化和国企规模对碳锁定的影响,完善了碳锁定指标评价体系,并将投影寻踪模型在面板数据的应用上做了改进。(3)在碳锁定区域关联性的研究方法上,使用了社会网络分析法,该方法可以综合考虑地理距离、经济发展、人口规模等因素,刻画两个地理位置之间联系强度,揭示各地区碳锁定的交流模式。

关键词：碳锁定碳排放权交易综合评价指标体系社会网络分析双重差分法

碳排放权交易政策实施对企业绩效的影响研究——以电力行业上市企业为例

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碳排放权交易政策实施对企业绩效的影响研究——以电力行业上市企...

作者：刘一凡西安理工大学

学位级别：硕士

近年来,污染物排放所引发的环境污染问题愈发严重,世界各国纷纷建立碳排放权交易市场。我国作为全球最大经济体,同时也是温室气体的排放大国,为达到减少排放污染、保护环境的目的,于2013年前后在深圳、北京等七个试点区域开始碳排放权... 详细信息

近年来,污染物排放所引发的环境污染问题愈发严重,世界各国纷纷建立碳排放权交易市场。我国作为全球最大经济体,同时也是温室气体的排放大国,为达到减少排放污染、保护环境的目的,于2013年前后在深圳、北京等七个试点区域开始碳排放权交易市场试点工作,以期构建完善的碳排放权交易体系。基于上述背景,本文将从企业的财务绩效、创新绩效以及环境绩效三个维度出发,探究我国碳排放权交易制度对企业产生了怎样的影响。从而厘定了我国碳排放权市场与企业绩效之间的关系,也对如何建立兼顾环境保护与经济增长的良好发展环境提供了可借鉴的发展思路。基于本文的研究目的,在此选取具有耗能高、排放量大特点的电力行业作为研究对象,并以该行业中2008年至2021年试点区域内的上市公司作为研究样本;为确保研究的精确性,基于财务绩效、创新绩效以及环境绩效三个不同视角,分别利用熵值法测算财务绩效综合指标、研发投入和彭博ESG指数作为被解释变量,并构建相应的双重差分(DID)模型,以探究碳排放权交易会对不同维度的企业绩效产生怎样的影响。随后,通过平衡趋势检验及稳健性分析确保研究结论具有较强的稳健性。最后,借助由倾向得分匹配(PSM)与双重差分法(DID)相结合的PSM-DID方法进一步验证主回归中所得结论的可靠性。实证结果表明,在控制可能影响因素的前提下,碳排放权交易对电力行业企业的财务绩效有抑制作用,而对电力行业企业的创新绩效以及环境绩效却具有显著提升作用;上述结论也会随企业规模的不同而存在差异。综上所述,我国试点区域的碳排放权交易机制,对于电力行业中的企业而言实现了提升环境治理能力的目标,也促使企业进行创新性产业结构改革。但在提升企业价值的方面仍需采取进一步的措施。

关键词：碳排放权交易双重差分模型电力行业企业绩效

碳排放权交易对企业全要素生产率的影响——基于政府补贴的门槛效应

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碳排放权交易对企业全要素生产率的影响——基于政府补贴的门槛效...

作者：朱鹏江苏大学

学位级别：硕士

2021年,中国的经济增长较2020年出现了极大的反弹,但伴随着经济巨大复苏的同时,碳排放量的飞速增长也接踵而至。自从“碳达峰”和“碳中和”在2021年被写入政府工作报告以来,我国将直面史上最短时间实现碳中和的挑战,2022年的两会上又... 详细信息

2021年,中国的经济增长较2020年出现了极大的反弹,但伴随着经济巨大复苏的同时,碳排放量的飞速增长也接踵而至。自从“碳达峰”和“碳中和”在2021年被写入政府工作报告以来,我国将直面史上最短时间实现碳中和的挑战,2022年的两会上又重申了有序推进碳达峰的工作。那么如何在对经济发展冲击最小的情况下实现最低的碳排放量成为当前迫切需要解决的问题。为此,在借鉴欧盟碳交易市场成功减排的前提上,碳排放权交易政策为我国解决碳排放问题带来了新的思路。碳交易市场的实施一定程度上激发了企业的减排动力,但企业作为碳交易市场交易的主体,以盈利为目标的企业以及以减排为目标的政府所组成的碳交易市场能否长远的引领企业进行减排?碳交易市场能否会显著的促进企业的全要素生产率?政府补贴的介入又会对二者产生何种影响?故本文将研究的重点落在企业全要素生产率上。本文首先对碳排放权交易强度对企业全要素生产率进行了实证分析,并研究了政府补贴对二者产生的影响;其次,采用工具变量法来缓解碳排放权交易强度对企业全要素生产率影响的内生性;最后进行了企业性质的异质性分析以及稳健性检验。同时,又选取了碳排放权交易政策作为准自然实验进行研究,先验证该政策能否促进区域减排;然后采用PSM-DID的方法实证检验该政策对企业全要素生产率的影响,最后对实证结果进行相关检验。由此得出以下结论:从将碳排放权交易量化角度来看:(1)碳排放权交易强度与企业全要素生产率之间存在倒“U”型关系。(2)政府补贴能够显著的促进企业的全要素生产率。(3)政府补贴在碳排放权交易强度与企业全要素生产率之间具有调节作用并存在门槛值。当政府补贴的值在Sub≤15.19范围时,碳排放权交易强度对企业全要素生产率产生了显著的正向促进作用;当政府补贴的值在15.191碳排放权交易强度对企业全要素生产率的正面促进作用并不显著;当政府补贴的值在Sub≥19.844时,碳排放权交易强度对企业全要素生产率产生显著性的抑制作用。(4)碳排放权交易强度对于不同企业性质的生产率之间存在显著的差异性。其中,能够显著促进非国有企业的全要素生产率,而对国有企业全要素生产率的影响不明显。从碳排放权交易政策角度来看:(1)采用PSM-DID方法来实证分析了碳排放权交易政策对企业全要素生产率的影响,发现碳排放权交易政策有利于企业全要素生产率的提高。(2)对于控制变量来说,企业成熟度与企业全要素生产率之间存在倒“U”型关系;企业固定资产规模越大,企业全要素生产率越高。

关键词：碳排放权交易政府补贴企业全要素生产率工具变量法

碳排放权交易对企业绿色技术创新的影响——基于机构投资者持股视角

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碳排放权交易对企业绿色技术创新的影响——基于机构投资者持股视...

作者：周枫凯浙江师范大学

学位级别：硕士

自改革开放以来的四十多年间,中国企业为中国经济增长所取得的瞩目成就贡献了关键力量。然而,企业的快速成长与扩张也对环境和生态造成了许多负面影响。企业绿色技术创新是使企业实现可持续发展的重要战略选择,如何更好地引导企业进行... 详细信息

自改革开放以来的四十多年间,中国企业为中国经济增长所取得的瞩目成就贡献了关键力量。然而,企业的快速成长与扩张也对环境和生态造成了许多负面影响。企业绿色技术创新是使企业实现可持续发展的重要战略选择,如何更好地引导企业进行绿色技术创新并实现经济与环境的双赢是亟需解决的重要课题。为应对与日俱增的减排压力,实现“2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和”的双碳目标,中国于2013年—2014年间在七个省市先后启动了碳排放权交易试点,旨在推动企业层面的绿色转型。根据波特假说,碳排放权交易对于企业来说是一种可以利用的资源,合理利用这种资源可以有效“倒逼”企业的绿色技术创新。然而,中国的碳排放权交易尚处于发展的初级阶段,市场机制尚不完善,那么通过何种机制才能实现波特假说中对创新的“倒逼”效应?企业的所有权能力在这个过程中起到了关键的资源配置作用,现有研究尚未从所有权的视角分析碳排放权交易对企业绿色技术创新的影响。机构投资者作为公司治理中的重要力量,同时也是碳排放权交易市场的重点引入对象,因此从机构投资者持股的视角来研究碳排放权交易对企业绿色技术创新的影响以及机制是一个有着切实意义的理论课题。围绕上述问题,本文利用七个省市所开展的碳排放权交易试点这一准实验,手工收集了首批纳入碳排放权交易试点的企业名单,并运用双重差分法评估碳排放权交易政策对企业绿色技术创新的影响以及机构投资者持股在此过程发挥的作用和机制。研究结果表明:碳排放权交易能够有效提升企业的绿色技术创新水平,并且碳排放权交易对实质性绿色技术创新的提升作用大于策略性绿色技术创新。基于机构投资者持股的分析显示,机构投资者持股占比越高,碳排放权交易对于企业绿色技术创新的推动作用就越明显;基于异质性机构投资者持股的分析显示,相较于交易型机构投资者持股,稳定型机构投资者持股下碳排放权交易对于企业绿色技术创新的促进作用更强。进一步拓展性分析发现,抑制代理问题和提升媒体报道数量是机构投资者持股发挥作用的主要机制。本文的主要贡献如下:首先,聚焦我国试点实施的碳排放权交易政策,检验了其能否促进企业的绿色技术创新,丰富了碳排放权交易的微观经济后果研究。其次,将我国碳排放权交易市场中的重要参与者机构投资者纳入分析框架,拓展了现有的相关研究视角。最后,关于机构投资者在公司治理中起到何种作用在理论界一直存在较大争议,本文研究了碳排放权交易市场中机构投资者对于企业绿色治理的作用,探讨了机构投资者在公司治理中发挥“股东积极主义”的条件。本文的研究结论对于完善全国统一的碳排放权交易市场和引导企业进行绿色转型有积极的指导意义,也对碳排放权交易市场主体有序扩容具有一定参考价值。

关键词：碳排放权交易绿色技术创新机构投资者持股

碳排放权交易政策对城镇居民收入差距的影响研究

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碳排放权交易政策对城镇居民收入差距的影响研究

作者：孙鸿儒山东财经大学

学位级别：硕士

碳排放权交易制度作为一种行之有效的环境规制政策,它的目的是促进环境质量的改善。但是,碳排放权交易政策会渗透到社会经济的各方面,它在对企业生产行为进行调节的同时,也影响到企业经济效益与劳动者工资收入,也会对社会财富分配产生... 详细信息

碳排放权交易制度作为一种行之有效的环境规制政策,它的目的是促进环境质量的改善。但是,碳排放权交易政策会渗透到社会经济的各方面,它在对企业生产行为进行调节的同时,也影响到企业经济效益与劳动者工资收入,也会对社会财富分配产生影响。因此,本研究基于2009年至2017年中国省份面板数据,运用双重差分法,分析了碳排放权交易政策对城镇居民收入差距的影响及其作用机理,得到以下研究结论:第一,碳排放权交易政策的估计系数均在5%的水平上显著为正。这表明碳排放权交易政策显著提高了城镇居民收入的基尼系数。这一结果说明,碳排放权交易政策显著加剧了城镇居民的收入差距,且该结论通过了稳健性检验。第二,碳排放权交易政策能够促进试点省份的技术创新与产业结构升级,而技术创新水平的提升和产业结构升级是碳排放权交易政策影响城镇居民收入差距的重要渠道。碳排放权交易政策通过促进技术创新和产业结构升级在短期内可能扩大城镇居民收入差距。第三,碳排放权交易政策对不同地区的城镇居民收入差距存在着异质性影响。地区人力资本水平的异质性检验结果表明,地区的人力资本水平越高,碳排放权交易政策的对城镇居民收入差距的负面政策效果就会越弱。因此,人力资本水平的提升能够为减缓碳排放权交易政策对城镇居民收入分配的负向影响提供良好环境。本文验证了碳排放权交易政策对城镇居民收入分配所存在的影响,补充了碳排放权交易政策对城镇居民收入差距影响的相关文献,为环境规制政策的收入分配效应评估提供了更丰富的经验证据,也为完善环境政策体系与缩小城镇居民收入差距提供了新思路。

关键词：碳排放权交易收入差距技术创新产业结构升级

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碳排放权交易下的班轮船队配置优化研究

交通运输系统工程与信息 2016年第1期16卷 202-208,236页

作者：朱墨真虹甘爱平上海海事大学交通运输学院上海203106 上海海事大学国际航运研究中心上海203106 上海海事大学经济管理学院上海203106

针对集装箱班轮运输企业建立考虑碳排放权交易机制的船队配置优化模型,以期实现船队营运成本最小化.采用几何布朗运动描述欧洲碳排放权交易价格的波动路径,以使决策根据变化的碳交易价格做出.收集班轮业营运数据设计案例,验证了模型能... 详细信息

针对集装箱班轮运输企业建立考虑碳排放权交易机制的船队配置优化模型,以期实现船队营运成本最小化.采用几何布朗运动描述欧洲碳排放权交易价格的波动路径,以使决策根据变化的碳交易价格做出.收集班轮业营运数据设计案例,验证了模型能够应用于实例分析.算例结果显示,即使在近期较低的欧洲碳交易价格水平下,在集装箱班轮行业中实施碳交易机制仍能取得明显的减排效果,但企业也需付出一定的费用;针对燃油价格做敏感性分析得出,随着燃油价格的上升,碳交易机制对促进减排的效果也越加显著.

关键词：水路运输船队配置优化碳排放权交易碳排放

碳排放权交易对中国低碳技术创新的影响研究:基于碳排放权交易试点的准自然实验

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环境科学与技术 2021年第12期44卷 230-236页

作者：郭红欣张乐权吴斯玥中南财经政法大学法学院湖北武汉430073 中南财经政法大学经济学院湖北武汉430073 香港浸会大学传理与影视学院中国香港999077

碳排放权交易是促进低碳技术创新、降低碳排放成本的市场化环境规制工具。该研究选取2010-2017年30个省(市、自治区)的低碳专利数量指标,利用空间相关系数、自然断点法分析了中国低碳技术创新的空间集聚情况,并基于中国在7个地区开展碳... 详细信息

碳排放权交易是促进低碳技术创新、降低碳排放成本的市场化环境规制工具。该研究选取2010-2017年30个省(市、自治区)的低碳专利数量指标,利用空间相关系数、自然断点法分析了中国低碳技术创新的空间集聚情况,并基于中国在7个地区开展碳排放权交易试点的准自然实验,利用DID模型检验中国碳排放权交易政策对低碳技术创新的影响。结果表明:中国低碳技术创新在东中部地区表现出明显的空间集聚效应,碳排放权交易试点的建立显著促进了区域的低碳技术创新水平。建议继续完善中国碳排放权交易市场机制,扩大试点碳市场的行业覆盖范围,发挥碳排放权交易市场对低碳技术创新的促进作用,并加强区域协同发展,增强低碳创新技术的空间溢出效应,助力碳达峰和碳中和目标的实现。

关键词：碳排放权交易低碳技术创新双重差分模型

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碳排放权交易政策下电力企业环保行为研究

碳排放权交易政策下电力企业环保行为研究

作者：李层长安大学

学位级别：硕士

从改革开放至今,中国经济持续高速发展,产业化进程不断提高,随之产生的环保问题也日渐凸现起来,成为妨碍中国经济转型和工业绿色发展的主要原因,这其中大气污染问题又是近年来国家重点关注的问题之一。我国始终以高度负责任的心态重视... 详细信息

从改革开放至今,中国经济持续高速发展,产业化进程不断提高,随之产生的环保问题也日渐凸现起来,成为妨碍中国经济转型和工业绿色发展的主要原因,这其中大气污染问题又是近年来国家重点关注的问题之一。我国始终以高度负责任的心态重视气候变化问题,并积极履行与自己国情、历史发展阶段相适应的国际义务,积极致力于推动全球环境治理进程。我国的碳排放权交易试点工作开始于2011年,2017年进入全国性市场建设阶段,配套的政策法规和监督体系也逐渐完善,并且政策规定从电力行业等重污染行业开始推行。2021年发布的《碳排放权交易管理办法(试行)》就登记管理、结算管理等规则做了详细的规定。由于环境产品具有外部性,企业会通过“搭便车”的行为将私人成本转移给社会公众,使其私人收益大于社会收益。碳排放权交易是科斯理论在环境保护问题中的应用,碳排放权产权清晰能提高企业的预期收益。该政策能否促进企业环保行为提升,对这个问题的研究有助于判断碳排放权交易政策在电力行业的有效性,对于政策在电力行业之外的行业以及非试点地区的推进具有一定的理论意义与实际意义。基于已有的研究成果,从企业的决策角度出发,分析了碳排放权交易政策下电力企业环保行为的选择以及影响因素,又采用DID模型实证检验两者之间的关系,最后分析了碳排放权交易政策对不同产权性质电力企业环保行为的影响。研究结果显示:碳排放权交易政策有利于电力企业环保行为的提升,主要是通过显著提升企业的环保投资额、增加企业的环保信息披露意愿以及通过政策激励促进企业低碳生产和环保创新来完成的。该政策对国有电力企业环保行为的促进作用更加显著,对非国有企业的环保行为不具有显著作用。在制定环保政策时,要从各方面促进企业增加环保投入,同时要考虑政策对不同企业的影响效果,实施更加精准的政策才能保证其效用最大化。

关键词：碳排放权交易企业环保行为双重差分模型产权电力企业