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var在我国商业银行外汇风险管理中的应用

河南师范大学学报（哲学社会科学版） 2009年第1期36卷 159-162页

作者：万建伟天津商业大学经济学院天津300134

本文利用var及其分解边际var、成分var与增量var方法对商业银行的某一假定外汇投资组合的风险情况进行测量,借以说明外汇管理者如何调整组合中外币的构成,从而来达到降低风险的目的。

关键词： var 边际var 成分var 增量var 外汇风险

基于var的开放式股票型基金市场风险的测量与评价

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财经理论与实践 2006年第4期27卷 45-47页

作者：杨湘豫彭丽娜湖南大学数学与计量经济学院湖南长沙410082

通过采用半参数法计算投资组合var,得到相应var的近似置信区间,并结合成分var、边际var对投资组合var进行分解,结果发现,var作为风险管理工具同样可以有效应用于开放式股票型基金市场风险的测量与评价。

关键词：市场风险 var半参数法成分var 边际var

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投资组合var及其分解

中国管理科学 2003年第3期11卷 1-5页

作者：胡海鹏方兆本中国科学技术大学商学院安徽合肥230052

本文在简要介绍投资组合var的概念及计算方法后对组合var进行了具体的分解。在阐述了边际var、成分var和增量var之间相互关系的基础上给出了资产收益率为正态和非正态分布假设下这三种类型var的计算方法,从而为资产组合管理者提供了更... 详细信息

本文在简要介绍投资组合var的概念及计算方法后对组合var进行了具体的分解。在阐述了边际var、成分var和增量var之间相互关系的基础上给出了资产收益率为正态和非正态分布假设下这三种类型var的计算方法,从而为资产组合管理者提供了更多有关投资组合市场风险的信息。

关键词：投资组合var 成分var 边际var 增量var 条件均值估计

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基于非正态分布的投资组合var分解

经济数学 2011年第4期28卷 39-42页

作者：吴新林湖北第二师范学院数学与数量经济学院湖北武汉430205 华中科技大学系统工程研究所湖北武汉430074

在阐述了投资组合边际var、成分var和增量var之间相互关系的基础上,给出了资产收益率服从非正态分布下投资组合分解的一种新方法,结果发现它与正态方法下投资组合分解的结论一致,并结合实证研究验证了结论的正确性.

关键词：投资组合var 边际var 成分var 增量var g-h分布

投资组合var分解及其在沪深股市中的应用研究

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投资组合VaR分解及其在沪深股市中的应用研究

作者：司庆伟北方工业大学

学位级别：硕士

2005年4月8日上海证券交易所和深圳证券交易所联合发布了沪深300指数,该指数的推出极大促进了指数类金融产品及其衍生品的发展。在沪深300指数基础上,2007年7月2日从沪深300指数衍生出了十大板块指数,即消费板块指数、工业板块指数、材... 详细信息

2005年4月8日上海证券交易所和深圳证券交易所联合发布了沪深300指数,该指数的推出极大促进了指数类金融产品及其衍生品的发展。在沪深300指数基础上,2007年7月2日从沪深300指数衍生出了十大板块指数,即消费板块指数、工业板块指数、材料板块指数、金融板块指数、能源板块指数、电信板块指数、医药板块指数、公用板块指数、信息板块指数、可选板块指数等。指数的细分给金融市场的发展带来了更多的参考指标,也为构建金融产品种类提供了更多的参考信息。随着经济的发展,金融市场及其衍生品的风险也越来越复杂,越来越难以衡量和监控,为此,需要更有力的方法和手段来度量风险。随着对风险价值的深入研究,分析风险的来源和原因,客观上需要进一步细分,对投资组合不同部分的风险进行分析、建模及预测,从而进行有效的管理,以顺应金融市场的发展要求。如何进行更为有效的风险度量和监管,使得对风险问题的细分研究越来越迫切。本文在var(Value at Risk)风险计量的基础上,对投资组合总风险进行分解,即对投资组合中来源于不同部分的风险进行分析。总风险分解为边际var、成分var、增量var,用历史模拟法,方差-协方差法,TGARCH法和蒙特卡罗模拟法等四种方法以沪深300指数和细分的十大板块指数为成分股进行实证分析,以此得出板块指数的风险大小,为风险管理者和投资者提供投资建议。研究结果表明,在未来市场风险加剧的趋势下,估算十大板块指数的边际var、成分var、增量var的四种方法中,方差-协方差法和蒙特卡罗模拟法通过了失败率检验,实证分析表明,用方差-协方差法能更好的描述十大板块指数的风险状况。

关键词：投资组合 var分解边际var 成分var 增量var

基于Hurst指数的开放式股票型基金市场风险的var度量研究

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基于Hurst指数的开放式股票型基金市场风险的VaR度量研究

作者：彭丽娜湖南大学

学位级别：硕士

随着我国基金业的蓬勃发展,基金已经成为普通老百姓投资的一个重要的渠道,特别是开放式基金相比封闭式基金具有更高的流动性、更好的市场运作与管理机制,已经成为国际基金市场的主流产品。对于开放式股票型基金而言,它以股票投资为主,... 详细信息

随着我国基金业的蓬勃发展,基金已经成为普通老百姓投资的一个重要的渠道,特别是开放式基金相比封闭式基金具有更高的流动性、更好的市场运作与管理机制,已经成为国际基金市场的主流产品。对于开放式股票型基金而言,它以股票投资为主,投向于股票市场,其市场风险是基金管理公司所面临的最主要的风险,并且市场风险也是最基本、最常见、最难防范的风险,它的恶化往往导致其他风险(如流动性风险)的产生,它关系到我国开放式基金、乃至整个证券市场未来的持续健康地发展。因此本文选择研究开放式股票型基金的市场风险度量问题具有一定的理论和实践意义。对于市场风险的研究不仅可以帮助基金管理人更有效、更科学地管理好所管理的基金;对投资者来说,也可以使用投资模型选择适合自身要求的基金,进行组合投资,以此做到分散风险、提高收益,使投资行为更加理性化。本文以现代金融风险理论为基础,采用定性和定量相结合,以定量分析为主,对开放式基金,主要是对股票型基金投资组合的市场风险度量的var方法和非线性分形理论进行深入研究,最后进行实证分析。在实证部分,本文选择华安创新证券投资基金(040001)这只股票型开放式基金作为研究对象,它是我国第一只获准公开发行的开放式基金,对其及其组合中重仓股的收益率序列进行分析。研究发现,股票及其组合收益率不能用正态分布来拟合,收益率序列具有显著的尖峰厚尾性。通过R/S分析,求出该基金的Hurst指数大于0.5,遵循有偏随机游动,平均循环周期长度约为16个交易日。本文引入分形分布对收益率序列的分布进行拟合,并给出了分形分布下var的求解方法,同时通过半参数法计算出了基金组合var的近似置信区间,并结合边际var、成分var对基金组合var进行了分解。本文借鉴现有的风险度量研究成果,在前人的基础上力图有所突破,主要有以下一些创新:1)提出应用基于分形理论的Hurst指数来度量基金市场风险。2)在var的计算中引入分形分布,并估计出分形分布的各个参数,由此给出基于分形分布的var参数计算法。在此基础上,采用条件均值估计法对基金组合var进行有效分解。

关键词：开放式股票型基金市场风险 var R/S分析 Hurst指数分形分布边际var 成分var