检索结果-南通市图书馆

中国金融压力实时监测研究——基于混频大数据动态因子模型的分析

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经济学报 2022年第4期9卷 65-87页

作者：党印苗子清张涛中国劳动关系学院东方证券股份有限公司博士后工作站中国社会科学院大学经济学院

防范化解系统性金融风险是维护金融安全和经济安全的内在要求,关键要对风险进行准确度量和实时监测。本文运用混频动态因子模型,构建基于传统金融统计数据和网络搜索大数据的日度频率中国金融压力指数(FSI),度量并监测中国的系统性金融... 详细信息

防范化解系统性金融风险是维护金融安全和经济安全的内在要求,关键要对风险进行准确度量和实时监测。本文运用混频动态因子模型,构建基于传统金融统计数据和网络搜索大数据的日度频率中国金融压力指数(FSI),度量并监测中国的系统性金融风险。研究表明:所构建的FSI能度量并监测中国系统性金融风险,指数的阶段性变化特征和区制状态识别结果与系统性金融风险的现实演进情况高度吻合;经济主体的预期不确定性和风险感知是金融压力的主要来源,并且金融压力有较强的持续性;引入大数据指标对FSI模型的估计具有明显改善作用,并能提高FSI对产出、通胀等宏观经济变量的预测效果;“高压力”区制下的FSI对月同比CPI增速的预测效果较好,“低压力”区制下的FSI对GDP增速的预测效果较好。监管部门未来需继续优化金融风险监测预警体系,提升监测能力,合理引导市场预期。

关键词：金融压力实时监测大数据混频动态因子模型

中国金融压力跨市场溢出效应研究——基于系统性风险管理的视角

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金融论坛 2022年第8期27卷 7-18页

作者：李政方梦洁张梦天津财经大学金融学院天津财经大学金融科技与风险管理实验室天津300222

本文构建中国货币、股票、债券、外汇四个子市场的金融压力指数,基于系统性风险管理视角,从时域和频域两个维度对中国金融压力跨市场溢出效应进行研究。研究结果表明,四个子市场间金融压力溢出效应较显著,极端事件冲击使得溢出效应明显... 详细信息

本文构建中国货币、股票、债券、外汇四个子市场的金融压力指数,基于系统性风险管理视角,从时域和频域两个维度对中国金融压力跨市场溢出效应进行研究。研究结果表明,四个子市场间金融压力溢出效应较显著,极端事件冲击使得溢出效应明显加剧,并且时域下金融压力的跨市场溢出效应主要由周期长度在1个月以上的长期溢出驱动。各子市场在金融压力传递中扮演不同的角色,货币市场和股票市场是主要的压力输出者,债券市场和外汇市场是压力接收者。其中,货币市场与债券市场、股票市场与外汇市场之间存在显著的双向压力溢出。

关键词：金融压力跨市场溢出货币市场股票市场债券市场外汇市场系统性风险

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中国金融压力的实证测度与时频溢出效应研究

经济体制改革 2022年第6期 144-151页

作者：吴玉宇朱骊禧湖南农业大学经济学院湖南长沙410128

从银行市场、外汇市场、股票市场、债券市场、保险市场、房地产市场六个维度构建金融压力评价指标体系,利用熵值法对中国金融压力进行综合评价测度,并结合LASSO-VAR模型与BK溢出指数法揭示其时频溢出效应。结果表明:中国金融压力指数在... 详细信息

从银行市场、外汇市场、股票市场、债券市场、保险市场、房地产市场六个维度构建金融压力评价指标体系,利用熵值法对中国金融压力进行综合评价测度,并结合LASSO-VAR模型与BK溢出指数法揭示其时频溢出效应。结果表明:中国金融压力指数在考察期内呈现明显波动变化态势,且存在显著区域差异。从四大区域来看,东北地区金融压力最大,西部、中部、东部地区逐级递减。从时频溢出效应来看,中国金融压力溢出效应显著,主要由短期溢出所驱动;子市场金融压力在短期内溢入、溢出水平波动较为剧烈,长期内则相对平稳。鉴于此,应兼顾短期与中长期改革目标,推动地方金融产业革新,完善“点面结合”约束机制,以有效缓解中国金融压力,稳定宏观经济大盘。

关键词：金融压力时频溢出金融子市场 BK溢出指数

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经济政策不确定性、金融压力与原油价格波动

经济政策不确定性、金融压力与原油价格波动

作者：李齐齐华中科技大学

学位级别：硕士

21世纪以来,全球经济持续动荡,特别是近年来在金融危机、新冠肺炎疫情以及俄乌冲突等极端事件的冲击下,经济政策不确定性和系统性金融风险的影响不断蔓延,国际油价也经历了多轮的暴涨和暴跌。因此,探究经济政策不确定性、金融压力与原... 详细信息

21世纪以来,全球经济持续动荡,特别是近年来在金融危机、新冠肺炎疫情以及俄乌冲突等极端事件的冲击下,经济政策不确定性和系统性金融风险的影响不断蔓延,国际油价也经历了多轮的暴涨和暴跌。因此,探究经济政策不确定性、金融压力与原油价格波动之间的关系具有十分重要的意义。首先,本文阐释了经济政策不确定性和金融压力对原油价格波动产生影响的理论机制。其次,本文基于2009年9月至2022年12月的经济政策不确定性、金融压力与原油价格波动数据,构建了具有随机波动的时变参数向量自回归模型(TVPSV-VAR模型),实证分析了经济政策不确定性及金融压力对原油价格波动的影响。具体结论如下:(1)经济政策不确定性上升加剧了原油价格的波动,经济政策不确定性冲击对原油价格波动的短期、中期和长期影响表现出相似的时变特征,但短期的影响更为显著。并且在受到新冠肺炎疫情及俄乌冲突等重大事件冲击时,经济政策不确定性对原油价格波动的影响较大。(2)金融压力的上升加剧了原油价格波动,在短期金融压力冲击下,原油价格波动的幅度更大。与经济政策不确定性对原油价格波动的影响类似,在新冠肺炎疫情及俄乌冲突等重大事件冲击下,金融压力对原油价格波动的影响较大。(3)经济政策不确定性及金融压力对原油价格波动的时变影响较为相似,但经济政策不确定性冲击的影响强度更大。经济政策不确定性上升会增加金融压力,进而引发原油价格波动加剧。最后,本文的研究有助于市场参与者有效应对经济政策不确定性及金融压力冲击,制定科学的投资策略,也为政府制定合理的经济政策,防范化解原油价格波动对经济造成的不利影响提供了实证依据。

关键词：经济政策不确定性金融压力原油价格波动 TVP-SV-VAR模型

金融压力溢出关联网络研究——基于时域与频域的视角

同方学位论文库评论

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财经论丛 2021年第5期 59-71页

作者：叶方冰赵沛刘精山南开大学商学院天津300071 国家能源集团资本控股有限公司资产管理部北京100044 渤海证券股份有限公司博士后工作站天津300074

金融压力指数可以为金融体系的整体风险水平提供参考,但对于金融系统内部联动性的考察存在不足。本文通过“溢出指数”方法对金融压力指数进行修正和扩展,以跟踪股票、债券、银行、货币和外汇市场压力的溢出总量和方向,并构建金融压力... 详细信息

金融压力指数可以为金融体系的整体风险水平提供参考,但对于金融系统内部联动性的考察存在不足。本文通过“溢出指数”方法对金融压力指数进行修正和扩展,以跟踪股票、债券、银行、货币和外汇市场压力的溢出总量和方向,并构建金融压力在金融系统内的关联网络。研究表明,我国金融体系中银行业的压力溢出水平在五个部门中最低,与其他市场的联系并不紧密;金融压力在金融系统内的关联具有很强的时变性,在金融危机事件期间会显著上升;金融压力在金融系统内的关联水平主要受较长周期事件影响,但是噪声交易等非理性投资行为所带来的干扰不应忽视。

关键词：金融压力风险传导关联网络分析

金融压力指数构建及其有效性检验——基于中国数据的实证分析

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管理工程学报 2012年第3期26卷 1-6页

作者：刘晓星方磊东南大学经济管理学院江苏南京211189 南开大学商学院天津300071

金融压力指数能较好地实时反映一国金融体系承受风险的压力状况,帮助决策者和市场参与各方及时准确地前瞻性评估潜在风险来临时可能承受的金融压力水平。根据各市场对整个金融体系的影响程度,利用CDF-信用加总权重法确定各指标权重,构... 详细信息

金融压力指数能较好地实时反映一国金融体系承受风险的压力状况,帮助决策者和市场参与各方及时准确地前瞻性评估潜在风险来临时可能承受的金融压力水平。根据各市场对整个金融体系的影响程度,利用CDF-信用加总权重法确定各指标权重,构建了包括银行、股票、外汇、保险四大市场的我国金融压力指数测度模型体系。实证研究表明,我国金融压力的阶段性特征明显,在国际金融危机发生时,往往伴随着高的金融压力;我国金融压力主要来自于银行部门,随着近年来我国银行治理水平提高和资本市场发展,银行部门压力指数正缓慢下降,股票市场压力却逐渐上升;外汇市场和保险市场压力指数长期保持在低位运行。有效性检验表明,来自我国FSI的冲击在滞后6个季度会对宏观经济产生显著的不利影响。

关键词：金融压力指数构建测度模型有效性检验

金融压力、所有制结构与银行风险承担——基于中国影子银行活动的实证研究

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经济理论与经济管理 2020年第2期40卷 73-86页

作者：刘南希李戎中国人民大学财政金融学院 100872 中国人民大学财税研究所 100872

2008年金融危机之后,监测与防范系统性金融风险、维护金融稳定成为各国监管机构的工作重点。本文构建了一个反映我国系统性金融风险的中国金融压力指数(FSIC)。基于此,本文研究不同所有制结构的商业银行将如何调整影子银行业务以应对系... 详细信息

2008年金融危机之后,监测与防范系统性金融风险、维护金融稳定成为各国监管机构的工作重点。本文构建了一个反映我国系统性金融风险的中国金融压力指数(FSIC)。基于此,本文研究不同所有制结构的商业银行将如何调整影子银行业务以应对系统性金融风险。实证结果表明,当金融压力上升时,相较于国有银行,非国有银行的风险承担水平显著上升。进一步研究发现,这一差异与两类银行对影子银行这一风险业务的调整有关。当金融压力上升时,国有银行会显著减少影子银行业务,而非国有银行的影子银行业务不会减少。本文提出了国有银行的双重职能这一观点来解释实证研究的发现。本文的研究结论对于指导我国金融市场化改革和防范系统性金融风险具有重要启示。

关键词：系统性金融风险金融压力所有制结构银行风险承担影子银行

房地产市场波动与金融压力的时变动态关系研究

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华北金融 2023年第4期 67-78页

作者：李大武田希永孙建如中国人民银行唐山市中心支行河北唐山市063000

本文利用2008年6月—2021年12月相关经济数据,综合构建我国金融压力指数,借助MS-VAR模型识别不同金融压力区制,并进一步利用TVP-VAR模型研究不同压力状态下房地产市场波动与金融压力的时变动态关系,分时期分时点具体刻画房价、杠杆率对... 详细信息

本文利用2008年6月—2021年12月相关经济数据,综合构建我国金融压力指数,借助MS-VAR模型识别不同金融压力区制,并进一步利用TVP-VAR模型研究不同压力状态下房地产市场波动与金融压力的时变动态关系,分时期分时点具体刻画房价、杠杆率对金融压力的动态传导路径。结果显示:一是我国金融压力状态呈现三区制特征,其中,金融中压力区制时间长且稳定性最高,表明我国金融承压运行是常态;二是房地产市场波动与金融压力存在显著的时变非线性关系,正负交替波动性传导,但长期波动性弱于短期,主要得益于国家及时有效的调控政策;三是近几年房地产市场大幅波动冲击明显增加金融压力,表明楼市稳定运行愈发重要。当前经济下行压力大,应加大并灵活调整宏观政策,着力稳市场、稳预期,以相对宽松的政策刺激房地产市场健康有序恢复进而缓释金融压力。

关键词：房地产市场波动金融压力 MS-VAR模型 TVP-VAR模型

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金融压力、货币政策与宏观经济

武汉金融 2020年第4期 11-18页

作者：张莹辽宁大学经济学院

2008年金融危机后,金融压力如何影响货币政策对宏观经济的调控这一问题倍受学术界和政策制定者关注。本文构建了时变权重的中国金融压力指数来衡量金融体系的运行状态,并通过MS-VAR模型研究了不同金融体系运行状态下,货币政策对宏观经... 详细信息

2008年金融危机后,金融压力如何影响货币政策对宏观经济的调控这一问题倍受学术界和政策制定者关注。本文构建了时变权重的中国金融压力指数来衡量金融体系的运行状态,并通过MS-VAR模型研究了不同金融体系运行状态下,货币政策对宏观经济的影响。结果显示,货币政策对宏观经济的影响呈非线性:在金融压力时期,货币政策对宏观经济的影响弱化。这意味着此时,中央银行需要采取针对性措施,疏通货币政策传导机制,实现对宏观经济的调控。

关键词：金融压力货币政策非线性 MS-VAR