突发公共卫生事件下中国金融市场压力特征研究——基于时频双视角

作     者：王纪星 陈蕊 佘凡 

作者机构：中国计量大学浙江杭州310018 

出 版 物：《浙江金融》 (Zhejiang Finance)

年 卷 期：2024年第4期

页      面：52-65页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1203[管理学-农林经济管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：金融压力 时频分析 小波分析 市场关联 

摘      要：本文基于Wilcoxon秩和检验和小波分析,对新冠疫情期间金融压力的纵向时间演化特征、横向子市场分布及频域关联特征进行分析。主要结论如下:新冠疫情给我国金融市场压力带来的影响主要是短期的、非连续性的,金融压力的波动性在2020年初以及2021年初的短周期内最为明显。不同子市场的金融压力呈现一定的异质性:时域上,股票市场与债券市场、货币市场的金融压力关联性均显著增强;频域上,股票市场压力在短期(0~4天)内对其他市场具有显著引领作用,而在中长期则以货币市场引领为主,货币政策及流动性对金融市场的影响较为持久。在全面放开政策实施后,四个子市场压力和总压力指数的波动呈现明显的减弱趋势,对我国应对金融压力具有积极意义。