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信用卡使用提升了居民家庭消费支出吗?

经济学动态 2020年第7期 28-46页

作者：吴锟吴卫星王沈南北京物资学院经济学院 101149 对外经济贸易大学应用金融研究中心 100029

本文选取2010年和2011年清华大学中国金融研究中心的中国城镇家庭微观调查数据,从多个角度构建代理变量,利用倾向得分匹配分析方法(PSM)和工具变量法(IV)实证分析了信用卡使用对居民家庭消费支出的影响及其作用机制。研究发现:信用卡使... 详细信息

本文选取2010年和2011年清华大学中国金融研究中心的中国城镇家庭微观调查数据,从多个角度构建代理变量,利用倾向得分匹配分析方法(PSM)和工具变量法(IV)实证分析了信用卡使用对居民家庭消费支出的影响及其作用机制。研究发现:信用卡使用会显著提升居民家庭的消费支出,这一结论在CHFS2015调查样本中依然成立;信用卡使用主要通过缓解居民家庭的流动性约束来发挥"消费刺激"作用,同时也存在节约购物成本、提升居民持卡边际消费倾向的机制。异质性影响方面,信用卡使用对衣服、家庭设备用品、交通和通讯、文化娱乐等消费具有显著的正向影响,而对食品支出、居住支出、自付医疗保健等影响相对有限。此外,进一步研究发现,金融素养水平越高的家庭,每月刷信用卡消费占全部消费的比重越高,刷卡购物节省越多,信用卡延期还款的可能性越小。上述结论表明,信用卡使用在总体上对居民消费具有结构性的促进作用,但需要注意不当使用行为所导致的过度借贷风险。全面提升居民的金融素养显得格外重要,其对于信用卡普及、提高居民消费福利、减少非理性刷卡行为具有很大影响。

关键词：消费信贷信用卡消费支出流动性约束金融素养

论惩罚性赔偿在生态环境损害赔偿诉讼中的审慎适用

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南京社会科学 2021年第9期 91-100页

作者：吴卫星何钰琳南京大学法学院南京210093

《民法典》在侵权责任编中确立了环境私益侵权(一般环境侵权)责任和环境公益侵权(生态环境侵权)责任的二元体系。这是我国环境侵权责任制度的重大发展,但也带来了生态环境侵权责任在法律适用上的不确定性,生态环境损害能否适用《民法典... 详细信息

《民法典》在侵权责任编中确立了环境私益侵权(一般环境侵权)责任和环境公益侵权(生态环境侵权)责任的二元体系。这是我国环境侵权责任制度的重大发展,但也带来了生态环境侵权责任在法律适用上的不确定性,生态环境损害能否适用《民法典》关于惩罚性赔偿规定即是一个典型。从文义解释、体系解释和目的解释角度而言,《民法典》并未将惩罚性赔偿明确排除出生态环境损害赔偿领域。但是,生态环境侵权适用惩罚性赔偿规则时应当遵循审慎谦抑原则,要在行政罚款、刑事罚金、惩罚性赔偿以及"隐藏性的惩罚性赔偿"等整体性的惩罚性责任体系框架内加以考量,以生态环境修复费用、期间损失和永久性损失之和作为计算惩罚性赔偿的基数,并确立行政罚款、刑事罚金与惩罚性赔偿金的抵扣规则。

关键词：《民法典》生态环境损害惩罚性赔偿隐藏性的惩罚性赔偿审慎适用

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基于反正切函数的测试性分配方法

国防科技大学学报 2019年第6期41卷 83-87页

作者：杨鹏胡业荣吴伟兴邱静国防科技大学智能科学学院装备综合保障技术重点实验室

针对现有主流测试性分配方法存在的分配指标过低和过高等不合理问题,分析认为其根源在于现有方法采用线性分配函数,而该函数不符合测试性指标提升规律,为此,构造了一种基于反正切函数的测试性分配函数,设计故障检测率与故障隔离率指标... 详细信息

针对现有主流测试性分配方法存在的分配指标过低和过高等不合理问题,分析认为其根源在于现有方法采用线性分配函数,而该函数不符合测试性指标提升规律,为此,构造了一种基于反正切函数的测试性分配函数,设计故障检测率与故障隔离率指标的分配算法,开展案例应用并与经典故障率分配法和综合加权分配法进行对比分析,结果表明随着分配权重(故障率)的变大,本方法分配指标的增幅逐渐减小,不会出现极低指标和超1指标的不合理情形。

关键词：测试性分配分配函数分配权重反正切函数测试性指标

次分数Black-Scholes模型的套利机会

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中国科学：数学 2021年第11期51卷 1877-1894页

作者：肖炜麟周清吴卫星浙江大学管理学院杭州310058 北京邮电大学理学院北京100876 对外经济贸易大学金融学院北京100029

为了刻画金融时间序列的长记忆性和非平稳性,众多学者采用次分数Brown运动来描述金融资产价格变化的行为模式.然而,次分数Brown运动不是半鞅,能否直接将其应用于金融市场一直是金融数学领域的热点问题.基于Hurst指数H>1/2情形下次分数Br... 详细信息

为了刻画金融时间序列的长记忆性和非平稳性,众多学者采用次分数Brown运动来描述金融资产价格变化的行为模式.然而,次分数Brown运动不是半鞅,能否直接将其应用于金融市场一直是金融数学领域的热点问题.基于Hurst指数H>1/2情形下次分数Brown运动Donsker逼近定理,本文研究几何次分数Brown运动框架下金融市场的套利问题.首先,采用Skorokhod拓扑下的随机游走理论,构建一个弱收敛于次分数Brown运动驱动的Black-Scholes市场模型.其次,利用积分不等式和次分数二元市场理论证明次分数Brown运动驱动的Black-Scholes金融模型存在套利机会.最后,采用Monte Carlo模拟说明套利发生的可能性,并展示套利发生过程.

关键词：次分数Brown运动弱收敛随机游走套利机会

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论社会源危险废弃物生态环境损害赔偿的归责原则——基于社会源危险废弃物生命周期的分析

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中国高校社会科学 2019年第5期 61-69,157页

作者：吴卫星贾晓冉南京大学法学院

归责原则是构建我国生态环境损害赔偿责任的一个重要内容,但是我国立法尚未对此作出明确规定,学界对于生态环境损害赔偿是否应当同样适用环境侵权损害赔偿的归责原则亦有不同的见解。应当以危险废弃物生命周期为视角分析社会源危险废弃... 详细信息

归责原则是构建我国生态环境损害赔偿责任的一个重要内容,但是我国立法尚未对此作出明确规定,学界对于生态环境损害赔偿是否应当同样适用环境侵权损害赔偿的归责原则亦有不同的见解。应当以危险废弃物生命周期为视角分析社会源危险废弃物生态环境损害赔偿的归责原则,构建以无过错责任为主、过错责任为辅的二元归责体系。来源分散、涉及面广的社会源危险废弃物产生者造成的生态环境损害应适用过错责任原则,以协调行为自由与生态环境保护之间的关系;社会源危险废弃物的运输、收集、贮存和处置单位因危险废弃物由分散走向集中',面源点源化',应当适用无过错责任原则。

关键词：生态环境损害赔偿责任无过错责任过错责任社会源

风险态度与居民财富--来自中国微观调查的新探究

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金融研究 2016年第4期 115-127页

作者：张琳琬吴卫星对外经济贸易大学金融学院应用金融研究中心北京100029 首都经济贸易大学金融学院北京100070

随着资本市场的快速发展,在风险资产回报率剧烈波动的现实背景下,考察居民风险态度关于财富的函数形式对于研究家庭资产配置和相关市场政策的福利影响有重要的意义。本文使用代表性家庭调查数据,首次通过构建绝对和相对风险态度的指标,... 详细信息

随着资本市场的快速发展,在风险资产回报率剧烈波动的现实背景下,考察居民风险态度关于财富的函数形式对于研究家庭资产配置和相关市场政策的福利影响有重要的意义。本文使用代表性家庭调查数据,首次通过构建绝对和相对风险态度的指标,系统分析了我国居民风险偏好与财富之间的关系。研究表明,居民的绝对风险厌恶系数是财富的减函数,相对风险厌恶系数是财富的增函数,从而拒绝了常用于经济学模型假设的常绝对风险厌恶(CARA)和常相对风险厌恶(CRRA)偏好。进一步,我们发现背景风险可能是财富对风险态度的作用渠道之一,财富的变化改变了投资者面对的背景风险水平,继而改变其风险厌恶程度和对风险金融资产的投资。这意味着平抑经济过度波动等控制背景风险的政策将有助于提高居民金融市场参与的积极性。

关键词：风险态度财富背景风险流动性约束

用应变能密度法分析纤维金属层板的微动疲劳特性

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复合材料学报 2016年第7期33卷 1553-1563页

作者：平学成朱增辉吴卫星李烽天津科技大学机械工程学院天津300222 华东交通大学机电工程学院南昌330013

为研究纤维金属层板的微动疲劳特性,首先,基于三维坐标系下的临界平面法求解了纤维金属层板铝层临界平面上的应力和应变分量,并进一步求解了Smith-Watson-Topper(SWT)和I型Nita-Ogatta-Kuwabara(NOK)应变能密度参数;然后,建立了应变能... 详细信息

为研究纤维金属层板的微动疲劳特性,首先,基于三维坐标系下的临界平面法求解了纤维金属层板铝层临界平面上的应力和应变分量,并进一步求解了Smith-Watson-Topper(SWT)和I型Nita-Ogatta-Kuwabara(NOK)应变能密度参数;然后,建立了应变能密度参数-微动疲劳寿命关系式,并通过实验数据得到了寿命预测公式中的待定参数;最后,采用I型NOK应变能密度准则分析了铝层厚度、纤维层厚度、各层相对厚度和桥足圆角半径等对微动疲劳损伤位置和寿命的影响,并为纤维金属层板抗微动疲劳设计提出了一些合理化建议。结果表明:增加铝层厚度可以延长微动疲劳寿命,但增加纤维层厚度和桥足圆角半径不会改善微动疲劳特性。提出的方法可为分析纤维金属层板铆接和螺栓连接中的微动疲劳问题提供理论依据。

关键词：纤维金属层板微动疲劳裂纹萌生应变能密度法临界平面

Overconfidence,Excess Entry and Asset Pricing

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Overconfidence,Excess Entry and Asset Pricing

金融素养与家庭储蓄率——基于理财规划与借贷约束的解释

中国运筹学会第七届学术交流会

作者： wu weixing Liang Hengyi School of Finance and Banking, UIBE Institute of Applied Mathematics, AMSS, CAS

When limited market participation arises endogenous in the presence ofmodel uncertainty,the overconfident investors will take part in stock market moreradically than rational investors. The model in this paper generat... 详细信息

关键词： Overconfidence Excess Entry Asset Pricing Limited Participation

来源： cnki会议评论

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金融研究 2021年第8期 119-137页

作者：吴卫星张旭阳吴锟对外经济贸易大学金融学院应用金融研究中心北京100029 北京工商大学经济学院北京100048 北京物资学院经济学院北京101149

金融科技的发展使得人们参与金融市场的门槛与成本迅速降低,金融产品也不断丰富,金融市场参与者的异质性增加,金融素养对家庭金融决策的影响越来越明显。本文研究发现:(1)家庭在安排储蓄与消费时,金融素养有显著影响,金融素养与家庭储... 详细信息

金融科技的发展使得人们参与金融市场的门槛与成本迅速降低,金融产品也不断丰富,金融市场参与者的异质性增加,金融素养对家庭金融决策的影响越来越明显。本文研究发现:(1)家庭在安排储蓄与消费时,金融素养有显著影响,金融素养与家庭储蓄率呈倒U型关系。(2)理财规划和借贷约束是影响家庭储蓄率上升的两个渠道。(3)金融素养由低逐渐升高时,家庭的理财规划意识增强,通过提高储蓄率来保障资金充足。当金融素养增加到一定程度,理财规划意识优化资产配置的作用增强,抑制消费的作用减弱,同时借贷约束缓解会帮助家庭增加消费。本文的发现有助于厘清家庭储蓄率差异的成因,对提升居民福利,增强金融教育政策的针对性,有积极意义。

关键词：金融素养家庭储蓄率理财规划借贷约束