电影制作公司票房证券化产品设计

作     者：赵家俊 

作者单位：广西大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘骞文

授予年度：2020年

学科分类：12[管理学] 1303[艺术学-戏剧与影视学] 13[艺术学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：电影制作公司 票房证券化 产品设计 票房收益预测 

摘      要：随着我国资产证券化（ABS）市场的不断发展,我国已有电影院线作为发行人的票房证券化产品,但是至今还未有电影制作公司作为发起人的票房证券化产品。近年来,电影制作公司融资困难的问题日益凸显。而未来票房收益证券化能够帮助电影制作公司提前变现版权价值,降低融资门槛和融资成本,使电影制作公司获得更多融资。因此,本文设计了电影制作公司作为发起人的票房证券化产品来缓解其融资困难的情况。本文首先对电影票房证券化的参与主体进行了分类讨论,辨析了不同发起人、基础资产的差异;其次,通过研究分析我国电影票房证券化的行业和政策背景,验证了票房证券化的必要性和可行性;随后本文对证券化产品设计中的基础资产进行估值。考虑到电影上映前和上映后存在着不同的特点,本文建立两阶段票房预测模型,得到票房的预测结果;最后,以H公司为例,通过预测未来票房现金流、静态现金流折现定价、交易结构设计、信用增级、风险分析、推广上市,完成了完整的制片方作为发起人的电影票房证券化产品设计。本文从制片方作为发起人的角度设计票房证券化产品,为电影制作公司融资困难的现状提供了一个切实可行的方案,丰富了我国票房证券化的相关研究。对拓宽我国票房证券化市场,深化传媒行业发展具有重要意义。