不同类型外部投资者的投资特征与中小企业绩效的关系

作     者：林志杰 陈伟宏 

作者机构：华南理工大学工商管理学院 

出 版 物：《企业经济》 (Enterprise Economy)

年 卷 期：2018年第37卷第1期

页      面：89-97页

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目"转型升级制度压力下优势制造企业战略反应与政策"(项目编号:15AGL003) 教育部重大攻关项目"中国制造业转型升级战略研究"(项目编号:15JZD020) 

主　　题：外部投资者 持股比例 派驻董事监事人数 投资者数量 企业绩效 

摘      要：基于2009-2016年我国创业板IPO企业的经验数据,实证探讨了不同类型外部投资者的投资特征(持股比例、派驻董事监事人数、数量)对中小企业绩效的影响。研究结果表明:战略投资者持股比例与企业绩效负相关;战略投资者派驻董事监事人数与企业绩效无统计上的显著关系;战略投资者数量与企业绩效正相关;财务投资者持股比例与企业绩效正相关;财务投资者派驻董事监事人数与企业绩效负相关;财务投资者数量与企业绩效负相关。因此,中小企业应根据发展目标来引入不同类型的外部投资者,引入战略投资者时可考虑同时引入多家,但也应避免出让过多的股权;而在引入财务投资者时可考虑出让较多的股权,但也应避免同时引入多家或接收较多董事监事。