金融危机以来美国证券自律监管的司法审查研究

作     者：谢贵春 

作者机构：上海证券交易所资本市场研究所上海200120 

出 版 物：《证券市场导报》 (Securities Market Herald)

年 卷 期：2017年第12期

页      面：65-75页

核心收录：

学科分类：0301[法学-法学] 03[法学] 030103[法学-宪法学与行政法学] 

主　　题：自律监管 司法审查 纪律处分 穷尽救济 

摘      要：2007~2008年金融危机以来,美国证券自律监管组织遭遇的诉讼案件明显增多。证券自律监管纠纷主要集中在自律组织未能或不当履行监管职责、纪律处分措施及程序不当、创新业务和收费规则引起的争议、会员的信用管理以及对特定主体的信息公开(披露)等五个方面。总体而言,美国法院在决定是否介入证券交易所的自律监管时,仍然以自律组织享有绝对豁免权以及当事人是否穷尽救济作为考量前提,而在具体的案件审判中则倾向于审慎界定绝对豁免权的适用范围,要求绝对豁免权以及穷尽救济原则的适用应与自律监管密切相关。这些争议及判例为思考我国证券自律监管的优化和完善提供了参考借鉴,特别是在具体的司法政策层面,应当看到美国证券自律监管司法介入政策分别有其法源逻辑、结构逻辑和配套逻辑,在参考借鉴时应当审慎、有序推进。