中国的利率调节、信贷指导与经济波动--基于动态随机一般均衡模型的分析

作     者：戴金平 陈汉鹏 

作者机构：南开大学跨国公司研究中心中国滨海金融协同创新中心天津300000 南开大学经济学院国际经济研究所天津300071 

出 版 物：《金融研究》 (Journal of Financial Research)

年 卷 期：2013年第11期

页      面：1-14页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020105[经济学-世界经济] 07[理学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020201[经济学-国民经济学] 070104[理学-应用数学] 020101[经济学-政治经济学] 0701[理学-数学] 

主　　题：货币政策 利率调节 信贷指导 

摘      要：本文基于中国基本国情,将两类货币政策调节手段——市场化的利率调节和非市场化的信贷指导——植入基础模型,建立一个新凯恩斯框架下的动态随机一般均衡模型,分析不同货币政策工具对经济和金融部门的影响。研究结果表明:央行通过窗口指导对商业银行施加的信贷控制与常规的公开市场业务一样都能够引导实体经济、平滑经济波动、增加社会福利,且随着央行信贷指导力度的增强其对经济的平滑作用越明显。与此同时,非市场化的调节手段会加剧金融市场利率的扭曲,导致金融中介效率低下。