供应链持股与企业高质量发展——基于全要素生产率视角

作     者：胡海峰 白宗航 王爱萍 

作者机构：北京师范大学经济与工商管理学院 山东财经大学金融学院 北京工商大学经济学院 

出 版 物：《中国工业经济》 (China Industrial Economics)

年 卷 期：2024年

页      面：137-155页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金重大项目“新发展格局下提高直接融资比重优化金融结构与经济高质量发展研究”(批准号21&ZD111) 国家社会科学基金一般项目“数字金融提升产业链供应链韧性的效应、机制与实现路径研究”(批准号23BJY120) 

主　　题：供应链持股 企业高质量发展 全要素生产率 融资约束 供应链关系 

摘      要：增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公司数据，系统地考察了供应链持股对企业高质量发展的影响及作用机制。研究发现，供应链持股能够推动企业高质量发展。机制分析表明，降低企业融资约束和提高供应链关系稳定是供应链持股推动企业高质量发展的潜在作用机制。进一步研究发现，供应链持股对企业高质量发展的推动作用在非国有、低市场竞争优势、低供应链话语权、低数字化转型、低企业可持续发展目标和供应链地理分布较远的企业中更为显著。经济后果分析表明，供应链持股对企业高质量发展的推动作用虽然能够扩宽企业经营边界，但降低了同行业内企业的数量，提高了行业挤出风险。本文阐明了供应链持股赋能企业高质量发展的重要性和必要性，为构建安全稳定的现代化供应链体系和优化上市公司融资结构、提高上市公司直接融资比重提供了政策参考。