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股权再融资能促进“专精特新”企业发展吗?

统计与信息论坛 2024年第8期39卷 43-58页

作者：胡海峰赵加良北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 清华大学经济管理学院北京100084

构建现代化产业体系,推动经济高质量发展,需要高质量企业发挥领军作用。作为细分领域的领导者,“专精特新”企业具备领先的技术水平和产品质量,在制造业中起到了支柱作用,单项冠军企业是“专精特新”企业群体的代表。以2010—2021年上... 详细信息

构建现代化产业体系,推动经济高质量发展,需要高质量企业发挥领军作用。作为细分领域的领导者,“专精特新”企业具备领先的技术水平和产品质量,在制造业中起到了支柱作用,单项冠军企业是“专精特新”企业群体的代表。以2010—2021年上市单项冠军企业为研究样本,实证检验了股权再融资对“专精特新”企业主营业务增长率的影响。结果显示:股权再融资能够促进“专精特新”企业的主营业务收入增长率的增长,且这一结论具有稳健性;提高创新投入、提高生产能力在这一过程中起到了中介作用;异质性分析发现,在数字化转型程度高、管理层薪酬水平高的“专精特新”企业中,股权再融资才能有效发挥对主营业务收入的积极作用;进一步研究发现,股权再融资在“专精特新”企业的培育体系中发挥着重要作用,能够显著促进一般的“专精特新”企业成长为单项冠军企业,同时也证明了单项冠军企业作为“专精特新”企业中的排头兵,对当地其他“专精特新”企业主营业务发展起到了显著的带动作用。研究为论证股权再融资的积极影响提供了经验证据,并且对于如何有效发挥金融对实体经济的支持作用,以金融赋能“专精特新”企业发展提供了启示。

关键词： “专精特新”企业股权再融资主营业务收入增长率创新投入数字化转型

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银行业管制放松与地区金融科技发展

金融评论 2024年第3期16卷 23-48,155,156页

作者：胡海峰白宗航班元浩北京师范大学经济与工商管理学院金融系山东财经大学金融学院中国社会科学院数量经济与技术经济研究所

以金融科技赋能金融高质量发展是推进中国式现代化的内在要求,也是优化中国金融体系结构、探索中国特色金融发展道路的根本遵循。本文基于2003~2021年全国工商注册企业和银行业分支机构数据,系统考察银行业管制放松对地区金融科技发展... 详细信息

以金融科技赋能金融高质量发展是推进中国式现代化的内在要求,也是优化中国金融体系结构、探索中国特色金融发展道路的根本遵循。本文基于2003~2021年全国工商注册企业和银行业分支机构数据,系统考察银行业管制放松对地区金融科技发展的影响及其作用机制。研究发现,银行业管制放松显著促进地区金融科技发展,这一结论在经过一系列内生性处理和稳健性检验后依然稳健。机制分析表明,银行业管制放松主要通过金融可得性和人才集聚两条路径促进地区金融科技发展,并且适当严格的监管环境有利于强化银行业管制放松对地区金融科技发展的促进作用。异质性分析表明,银行业管制放松对于地区金融科技发展的促进作用在高银行业结构多样性、高金融稳定性地区以及中心和内陆城市更加显著。进一步地,银行业管制放松对地区金融科技的推动作用虽然能够改善家庭金融市场参与度,但也会导致金融鸿沟和网络金融风险。本文的研究为数字经济时代以金融科技推动构建中国式现代化金融体系提供政策参考。

关键词：金融科技银行业管制放松金融监管金融高质量发展

供应链持股与企业高质量发展——基于全要素生产率视角

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中国工业经济 2024年 137-155页

作者：胡海峰白宗航王爱萍北京师范大学经济与工商管理学院山东财经大学金融学院北京工商大学经济学院

增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公... 详细信息

增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公司数据，系统地考察了供应链持股对企业高质量发展的影响及作用机制。研究发现，供应链持股能够推动企业高质量发展。机制分析表明，降低企业融资约束和提高供应链关系稳定是供应链持股推动企业高质量发展的潜在作用机制。进一步研究发现，供应链持股对企业高质量发展的推动作用在非国有、低市场竞争优势、低供应链话语权、低数字化转型、低企业可持续发展目标和供应链地理分布较远的企业中更为显著。经济后果分析表明，供应链持股对企业高质量发展的推动作用虽然能够扩宽企业经营边界，但降低了同行业内企业的数量，提高了行业挤出风险。本文阐明了供应链持股赋能企业高质量发展的重要性和必要性，为构建安全稳定的现代化供应链体系和优化上市公司融资结构、提高上市公司直接融资比重提供了政策参考。

关键词：供应链持股企业高质量发展全要素生产率融资约束供应链关系

推进资本市场高质量发展的理论逻辑与政策构想

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学术前沿 2024年第1期 33-43页

作者：胡海峰北京师范大学经济与工商管理学院

资本市场在金融体系运行中具有重要枢纽功能,加快推进资本市场高质量发展,发挥好资本市场功能,对实现经济高质量发展、构建新发展格局、服务实体经济、建设金融强国及防范化解金融风险具有重要的现实意义。未来,推进我国资本市场高质量... 详细信息

资本市场在金融体系运行中具有重要枢纽功能,加快推进资本市场高质量发展,发挥好资本市场功能,对实现经济高质量发展、构建新发展格局、服务实体经济、建设金融强国及防范化解金融风险具有重要的现实意义。未来,推进我国资本市场高质量发展,活跃资本市场,要紧紧围绕深化资本市场供给侧改革、提高上市公司质量、培育一流投资银行和投资机构、引导长期资金入市和推进资本市场高水平对外开放来展开。

关键词：金融强国核心竞争力高质量发展高水平对外开放

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绿色金融与交通运输业碳减排

武汉金融 2024年第6期 37-44页

作者：李亚胡海峰河南省轨道交通智能安全工程技术研究中心北京师范大学经济与工商管理学院

本文运用30个省市2011—2020年的数据,分析绿色金融发展水平对交通运输业碳减排的影响效应。研究结果显示,绿色金融对交通运输业碳排放有显著的抑制作用;机制分析发现,绿色金融主要通过促进绿色技术创新和优化交通运输工具结构来降低交... 详细信息

本文运用30个省市2011—2020年的数据,分析绿色金融发展水平对交通运输业碳减排的影响效应。研究结果显示,绿色金融对交通运输业碳排放有显著的抑制作用;机制分析发现,绿色金融主要通过促进绿色技术创新和优化交通运输工具结构来降低交通运输业碳排放量,且该影响在东、中、西部地区存在明显的区域异质性。本文研究表明,应积极推动绿色金融区域均衡协调发展,发挥其促进绿色技术创新和交通运输工具结构优化的撬动作用,助力我国实现“双碳”目标。

关键词：绿色金融交通运输业碳减排

南稻北麦与公司违规——基于水稻理论的实证研究

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东方论坛（青岛大学学报） 2024年第2期 35-54,F0002页

作者：胡海峰冯舰北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 清华大学经济管理学院北京100084

利用2003—2018年中国上市公司违规行为的数据,研究了水稻种植与公司违规之间的联系及其内在机制。研究表明,随着CEO籍贯地种植水稻的比例提高,公司违规的概率也相应增大,稻作经济所带来的低社会信任度和风险偏好文化是其传导机制。儒... 详细信息

利用2003—2018年中国上市公司违规行为的数据,研究了水稻种植与公司违规之间的联系及其内在机制。研究表明,随着CEO籍贯地种植水稻的比例提高,公司违规的概率也相应增大,稻作经济所带来的低社会信任度和风险偏好文化是其传导机制。儒家文化影响力与稻作文化在影响公司违规方面存在一定的替代关系,CEO学历的提高能在一定程度上抑制稻作文化对公司违规的正向影响。基于舞弊三角理论,检验了在不同压力与机会要素下,水稻种植的异质性影响,发现CEO籍贯地水稻种植比例在经营压力小、违规机会大的公司能够对公司违规起到更大影响。

关键词：公司违规南稻北麦文化差异 CEO特征集体主义

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银行业竞争吸引了企业异地投资吗

经济学动态 2023年第10期 33-51页

作者：胡海峰白宗航王爱萍北京师范大学经济与工商管理学院 100875 北京工商大学经济学院 100048

推动企业异地投资是畅通国内经济大循环、促进区域协调发展的关键。而加快金融体系的市场化进程、引导金融部门间充分竞争,既是打破区域间资本流动障碍的有效推动力,也是深化金融供给侧结构性改革的关键。为此,本文以上市公司异地设立... 详细信息

推动企业异地投资是畅通国内经济大循环、促进区域协调发展的关键。而加快金融体系的市场化进程、引导金融部门间充分竞争,既是打破区域间资本流动障碍的有效推动力,也是深化金融供给侧结构性改革的关键。为此,本文以上市公司异地设立子公司衡量企业异地投资,基于银行管制放松而引致地区银行业竞争水平提高的现实背景,考察银行业竞争能否吸引企业异地投资。本文研究发现:银行业竞争水平的提高显著吸引了企业异地投资。影响机制的回归结果显示,缓解地区融资约束、降低地区信息搜集成本是银行业竞争吸引企业异地投资的潜在作用机制。进一步研究发现,中心城市和沿海城市银行业竞争水平的提高,会显著吸引来自外围城市和内陆城市企业的异地投资。同时,城商行异地设立分支机构会引起企业同方向异地投资;而银行业结构多样性有助于激发银行业竞争对企业异地投资的吸引效应。最后,本文从城市间银行业联通视角发现,银行业竞争对企业异地投资的吸引效应能够进一步实现城市间经济协同发展。本文的研究为进一步推进全国统一大市场建设和深化金融供给侧结构性改革提供了政策参考。

关键词：银行业竞争异地投资融资约束信息搜集成本区域协同发展

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银行业竞争是否助推企业金融化?

金融论坛 2023年第3期28卷 40-47,80页

作者：胡海峰白宗航王爱萍北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 北京工商大学经济学院

本文利用2003-2019年沪深A股上市公司和银行分支机构数据,实证考察银行业竞争对实体企业金融化的影响。研究发现:银行业竞争显著提高企业金融化程度,从企业投资效率和未来主营业绩等方面验证了企业出于“逐利动机”持有金融资产;在作用... 详细信息

本文利用2003-2019年沪深A股上市公司和银行分支机构数据,实证考察银行业竞争对实体企业金融化的影响。研究发现:银行业竞争显著提高企业金融化程度,从企业投资效率和未来主营业绩等方面验证了企业出于“逐利动机”持有金融资产;在作用机制上,企业信息透明度的提高、地方银行多样性和股权融资均会有效缓解银行业竞争对企业金融化的助推作用;银行业竞争通过降低企业经营风险来助推企业的逐利性金融化行为;外来城商行跨省设立分支机构会显著提高本地企业金融化程度。

关键词：银行业竞争跨省设立企业金融化经营风险

资本市场开放与我国经济高质量发展——基于全要素生产率视角的经验研究

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国际贸易问题 2023年第9期 19-35页

作者：胡海峰窦斌王爱萍北京师范大学经济与工商管理学院清华大学社会科学学院北京工商大学经济学院

本文利用“沪深港通”交易机制开通构建双重差分模型,实证检验了资本市场开放对企业全要素生产率的影响。研究发现:(1)整体而言,在“沪深港通”开通后,标的上市企业的全要素生产率水平平均提高11.2%,表明资本市场开放对全要素生产率具... 详细信息

本文利用“沪深港通”交易机制开通构建双重差分模型,实证检验了资本市场开放对企业全要素生产率的影响。研究发现:(1)整体而言,在“沪深港通”开通后,标的上市企业的全要素生产率水平平均提高11.2%,表明资本市场开放对全要素生产率具有显著且积极的影响。(2)机制检验结果表明,资本市场开放对全要素生产率的积极影响主要通过缓解企业融资约束以及提高其治理水平和技术创新能力等渠道产生。(3)对于经济欠发达、市场质量较低的地区以及竞争较弱行业内的企业而言,资本市场开放推动其全要素生产率更大幅度地提升。上述结论表明,在新发展阶段,我国资本市场开放的制度设计充分体现竞争中性的原则,不仅提升了企业的全要素生产率,而且推动了地区、产业间的平衡发展和包容性增长,为实体经济高质量发展提供了有力的金融支持。

关键词：资本市场开放 “沪深港通” 全要素生产率经济高质量发展