基于文本信息考虑投资者情绪的均值回归策略设计——以东方财富股吧发帖文本和A股市场为例

作     者：徐维军 彭子衿 张卫国 黄静龙 XU Wei-jun;PENG Zi-jin;ZHANG Wei-guo;HUANG Jing-long

作者机构：华南理工大学工商管理学院广东广州510641 广州金融服务创新与风险管理研究基地广东广州510641 广州白云国际机场股份有限公司规划发展部广东广州510405 

出 版 物：《运筹与管理》 (Operations Research and Management Science)

年 卷 期：2022年第31卷第3期

页      面：193-198页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目(71771091,71720107002) 广东省基础与应用基础研究基金(2019A1515011752) 科技部科技创新2030-“新一代人工智能”重大项目(2020AAA0108404) 

主　　题：在线投资组合 均值回归 投资者情绪 文本信息 

摘      要：在当前互联网时代下,越来越多的文本信息为人们所认识。借助机器学习等技术工具,目前已能较为便捷地从海量的文本数据中挖掘出与投资者行为、情绪有关的信息。基于此,本研究探讨了利用文本信息刻画投资者情绪,并对仅利用价格信息的均值回归策略进行改进。利用东方财富股吧中发帖内容等文本数据构建投资者情绪指标,结合非理性投资行为的特征,设计新的权重转移方程,得到新的均值回归策略。最后,利用部分沪深300成分股的价格数据和股吧文本数据进行实证检验,结果表明:相比于仅利用价格信息刻画均值回归特征的策略,本研究提出的考虑投资者情绪的策略有更好的收益表现。