债务契约与企业风险承担:影响效果及机制检验
Debt Contracts and Enterprise Risk-taking:Effect and Mechanism Test作者机构：天津财经大学会计学院天津300222 山东管理学院会计学院山东济南250100
出 版 物：《财经理论与实践》 (The Theory and Practice of Finance and Economics)
年 卷 期：2021年第42卷第2期
页 面：73-81页
核心收录：
学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)]
基 金：教育部人文社会科学青年基金项目(20YJC790028)
主 题：债务契约 风险承担 债务期限结构 经理管理防御 管理层持股
摘 要：以2007-2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察债务契约对企业风险承担的影响。结果表明,债务契约显著提升了企业风险承担。进一步分析发现,债务契约主要通过降低管理者与股东之间的代理成本而达到提升企业风险承担的治理效应,具体表现为代理成本在债务契约与企业风险承担之间关系中发挥了部分中介效应。同时发现,契约期限异质性、经理管理防御与管理层持股在债务契约对企业风险承担的影响中发挥调节作用。
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