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存款保险制度的风险承担效应:基于城商行的实证研究

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系统工程理论与实践 2023年第7期43卷 1960-1977页

作者：高昊宇黄林蕤王梓静中国人民大学财政金融学院北京100872 清华大学五道口金融学院北京100083 北京大学汇丰商学院深圳518055

本文基于2009–2018年中国银行业140家商业银行微观数据,以国务院2015年颁布的《存款保险条例》作为准自然实验,运用双重差分法(DID)考察建立存款保险制度对城市商业银行风险承担行为的影响.研究结果表明:相比于国有六大行,存款保险制... 详细信息

本文基于2009–2018年中国银行业140家商业银行微观数据,以国务院2015年颁布的《存款保险条例》作为准自然实验,运用双重差分法(DID)考察建立存款保险制度对城市商业银行风险承担行为的影响.研究结果表明:相比于国有六大行,存款保险制度显著增加城市商业银行的风险承担,且该结果通过了平行趋势检验和一系列稳健性检验.机制分析发现,存款保险制度显著增加城商行传统存贷业务盈利压力,因此提高了城商行激进经营、从事高风险经营活动的动机;此外,我们还发现存款保险制度导致的道德风险也是城商行风险承担增加的途径之一.进一步分析表明,存款保险制度的风险承担效应主要集中在非国有、相对较小规模、非上市以及股权结构较为集中的城商行样本.

关键词：存款保险制度城市商业银行风险承担准自然实验

风险承担、净息差趋势与银行稳定发展研究--基于2009-2019年商业银行面板数据的实验证据

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财经理论与实践 2023年第3期44卷 18-26页

作者：孙青志刘锡良西南财经大学中国金融研究院四川成都610074

基于Ho和Saunders的做市商模型,引入监管资本约束,优化调整净息差理论模型,定量解释风险承担与净息差及银行稳定机制。运用线性回归模型及其辅助分析方法,依据30家银行2009-2019年面板数据,考量风险承担、净息差趋势与银行稳定发展的实... 详细信息

基于Ho和Saunders的做市商模型,引入监管资本约束,优化调整净息差理论模型,定量解释风险承担与净息差及银行稳定机制。运用线性回归模型及其辅助分析方法,依据30家银行2009-2019年面板数据,考量风险承担、净息差趋势与银行稳定发展的实验证据。结果显示:风险承担与净息差呈现倒“U”形关系;区域经济市场化程度对促进银行发展具有稳定效应,风险承担能力对优化净息差区间存在规模效应。鉴于此,银行应加强风险承担与净息差趋势管理,充分运用市场机制配置信贷资源服务实体经济,积极完善银行治理,提高发展的稳定性。

关键词：风险承担净息差资产质量稳定发展

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行为代理理论:理论述评与展望

系统工程理论与实践 2023年第8期43卷 2321-2337页

作者：海伦贝尔·李蔺楠上海财经大学商学院上海200433

代理理论(agency theory,AT)因其简洁性被广泛接受并大量使用,然而AT提出降低代理成本的机制未获一致支持,引发了争议.为解决刚性假设的不足,行为代理理论(behavioral agency theory,BAT)从认知视角对AT中理想化的风险假设做出修正,将... 详细信息

代理理论(agency theory,AT)因其简洁性被广泛接受并大量使用,然而AT提出降低代理成本的机制未获一致支持,引发了争议.为解决刚性假设的不足,行为代理理论(behavioral agency theory,BAT)从认知视角对AT中理想化的风险假设做出修正,将治理手段、问题界定与决策相结合.在分析AT降低代理成本机制失效原因后,BAT通过引入个体认知系统地描绘了行为决策的逻辑基础.与此同时,BAT刻画了代理人因面临内部治理和外部因素而承担风险的“内心活动”为战略和治理研究提供了新颖的行为学视角,提高了理论预测性,这尤其适于研究因制度、文化等区别导致的中国公司治理差异.相比于欧美研究,国内学者对该理论关注较少,缺乏系统性理论述评,应用上也存在巨大空白.因此,本文首先梳理了BAT的理论起源并界定了理论核心问题;随后根据理论框架从问题界定、薪酬激励、监督机制、家族企业研究这4个主题进行述评,并理清研究边界;最后,本文提出关于未来研究方向和理论如何配适中国情境的建议,以期为后来研究提供借鉴.

关键词：行为代理理论公司治理战略决策风险承担理论述评

经济政策不确定性是否会影响银行系统性风险?

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系统工程理论与实践 2022年第9期42卷 2350-2366页

作者：顾海峰朱慧萍东华大学旭日工商管理学院上海200051

文章选取2010-2020年中国16家上市银行年度数据,构建面板回归模型对经济政策不确定性对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析.研究表明:1)经济政策不确定性对银行系统性风险具有促进作用.相对于国有银行部门,经济政策不确定... 详细信息

文章选取2010-2020年中国16家上市银行年度数据,构建面板回归模型对经济政策不确定性对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析.研究表明:1)经济政策不确定性对银行系统性风险具有促进作用.相对于国有银行部门,经济政策不确定性对非国有银行部门系统性风险的促进力度更大.2)风险承担、净利差及同业业务在经济政策不确定性与银行系统性风险的关系中承担着中介作用.经济政策不确定性主要通过加大银行风险承担、缩窄净利差及扩大同业业务规模来促进银行系统性风险,“经济政策不确定性-风险承担/净利差/同业业务-银行系统性风险”的传导渠道有效.3)银行家乐观度与资本监管对经济政策不确定性与银行系统性风险的关系均具有负向调节作用,银行家乐观度与资本监管力度的提高均会减弱经济政策不确定性对银行系统性风险的促进作用.该成果将为防控中国银行业系统性风险提供重要的理论指导与决策参考.

关键词：经济政策不确定性银行系统性风险风险承担净利差同业业务

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风险承担对制造业企业金融化的影响研究

风险承担对制造业企业金融化的影响研究

作者：费荣荣安徽大学

学位级别：硕士

近年来,我国企业的实体投资收益率呈现下滑趋势。同时,新冠疫情常态化、地缘政治摩擦等事件加剧了经济发展的不确定性。实体投资收益率下滑和外部环境复杂严峻等原因导致了企业的实体投资意愿不高以及企业的风险承担意识不强。众多企业... 详细信息

近年来,我国企业的实体投资收益率呈现下滑趋势。同时,新冠疫情常态化、地缘政治摩擦等事件加剧了经济发展的不确定性。实体投资收益率下滑和外部环境复杂严峻等原因导致了企业的实体投资意愿不高以及企业的风险承担意识不强。众多企业纷纷寻求新的利润增长点。此时,随着金融业和房地产业的迅速发展,实体企业开始增加金融资产和房地产等虚拟经济领域的项目投资,出现了金融化现象。其中,制造业企业金融化现象更是明显。历史经验表明,大量资金流入虚拟经济导致制造业过早“空心化”是许多国家和地区未能成功跨越“中等收入陷阱”的关键原因之一。目前,我国正处于跨越“中等收入陷阱”的关键阶段,避免制造业“脱实向虚”是实现跨越的关键所在。然而,我国制造业发展正遭遇“低端产业逐渐失去竞争力,高端产业发展又举步维艰”的困境。促进制造业企业风险承担是突破这一困境的必然选择。高风险承担的企业更加愿意抓住有利于自身长期价值提升的投资机会,比如技术创新,这会对企业的投资选择产生影响。按照这一逻辑,本文试图探讨风险承担与制造业企业金融化之间的关系,以期提出相关建议,对企业长期价值的提高和经济高质量发展做出贡献。首先,本文通过相关背景分析,提出研究问题,并明确研究意义和选定相应的研究方法。其次,在界定相关概念、明确衡量方法和阐述相关理论的基础上,本文详细分析了风险承担对企业金融化产生影响的作用机制,并提出相应的研究假设。然后,本文描述了当前我国制造业企业风险承担和金融化的现状。接着,本文以沪深A股上市的制造业企业数据为研究样本,构建面板固定效应模型来检验研究假设,同时还进行了异质性分析,得出相关研究结果。最后,本文从政府和制造业企业两个方面提出相关的政策建议。本文的研究结果表明:(1)风险承担能有效抑制制造业企业金融化。经过稳健性检验后,该结论仍然成立;(2)调节效应分析表明,在风险承担作用于制造业企业金融化的过程中,经济政策不确定性发挥着负向调节作用,而货币政策发挥着正向调节作用。(3)在进一步拓展分析中发现风险承担对制造业企业金融化的影响存在于非国有制造业企业和小规模制造业企业中。并且,风险承担的提高会降低企业非流动金融资产的配置,对企业流动金融资产的配置没有影响。

关键词：制造业风险承担金融化

同方学位论文库评论

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风险承担、信息不透明与股价同步性

系统工程理论与实践 2019年第3期39卷 578-595页

作者：田高良封华张亭西安交通大学管理学院西安710049 西安交通大学管理教学实验中心(国家级) 西安710049 香港城市大学商学院香港999077

基于非理性行为假说,以信息透明度为切入点,实证检验了风险承担与股价同步性之间的关系.研究结果表明:在受噪音驱动较明显的中国资本市场中,企业风险承担水平与股价同步性呈负相关关系,一系列稳健性测试支持了文章基本结论.进一步分析显... 详细信息

基于非理性行为假说,以信息透明度为切入点,实证检验了风险承担与股价同步性之间的关系.研究结果表明:在受噪音驱动较明显的中国资本市场中,企业风险承担水平与股价同步性呈负相关关系,一系列稳健性测试支持了文章基本结论.进一步分析显示,管理层为缓解风险承担带来的财务困境和代理冲突,采取盈余管理等手段隐藏公司信息是这种关系的内在机制;过度自信的管理者会加剧风险承担与股价同步性之间的负向关系.研究结论首次为风险承担与股价同步性之间的关系提供了理论解释和经验证据,其重要启示是:虽然风险承担降低了股价同步性,但其看似利好的背后并非更多的特质信息披露,也并非更高的市场定价效率,而是更低的公司透明度和更多的机会主义行为.

关键词：风险承担股价同步性信息透明度噪音交易机会主义行为

风险承担与企业绩效:“险中求胜”的财务逻辑

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财会月刊 2021年第22期 12-20页

作者：刘志远官小燕南开大学商学院天津300071

企业经营面临的不确定性空前加剧,承担风险成为企业经营发展的必然选择。企业风险承担旨在把握不确定性中蕴含的获利机遇,但如何才能实现"险中求胜",现有研究尚未阐明。本文在阐释风险承担战略属性的基础上,揭示风险承担到绩效实现的过... 详细信息

企业经营面临的不确定性空前加剧,承担风险成为企业经营发展的必然选择。企业风险承担旨在把握不确定性中蕴含的获利机遇,但如何才能实现"险中求胜",现有研究尚未阐明。本文在阐释风险承担战略属性的基础上,揭示风险承担到绩效实现的过程具有动态复杂性,进而从资源和能力视角构建风险承担与企业绩效的基本理论框架,指出企业承担高风险后获取、培育资源和能力能够提升企业绩效。

关键词：不确定性风险承担企业绩效资源和能力

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数字化提升企业绿色创新质量的机制研究

首都经济贸易大学学报 2024年第1期26卷 18-33页

作者：朱小刚刘博刘春年南昌大学公共政策与管理学院江西南昌330031

选取中国A股上市公司的面板数据,运用多元回归分析模型,考察企业数字化对其绿色创新质量的影响,以及风险承担与市场竞争对二者之间关系的中介和调节机制。研究结果显示,企业数字化对其绿色创新质量具有提升作用,风险承担在企业数字化与... 详细信息

选取中国A股上市公司的面板数据,运用多元回归分析模型,考察企业数字化对其绿色创新质量的影响,以及风险承担与市场竞争对二者之间关系的中介和调节机制。研究结果显示,企业数字化对其绿色创新质量具有提升作用,风险承担在企业数字化与绿色创新质量之间发挥部分中介作用,市场竞争对企业数字化与其绿色创新质量之间关系具有正向调节作用。进一步的分析结果显示:与民营企业相比,国有企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大,且对中央企业的促进作用比地方国有企业大;与规模较小企业相比,规模较大企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大;与处于衰退期的企业相比,处于成长期和成熟期的企业数字化对绿色创新质量的促进作用更大。研究结论能够为企业的数字化战略安排和政府的市场竞争环境培育提供有益的借鉴和启示。

关键词：企业数字化绿色创新质量风险承担市场竞争生命周期

金融强监管对企业风险承担的影响——来自资管新规的经验证据

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经济与管理 2024年第1期38卷 1-8页

作者：赵昕李亚男丁黎黎中国海洋大学经济学院山东青岛266100

在经济下行压力增大、外部环境不确定性有增无减的背景下,我国企业运营正面临着各种挑战,企业风险承担问题尤为突出。选取2011—2021年A股上市公司作为样本,以资管新规的出台作为准自然实验,检验资管新规对企业风险承担水平的影响,探究... 详细信息

在经济下行压力增大、外部环境不确定性有增无减的背景下,我国企业运营正面临着各种挑战,企业风险承担问题尤为突出。选取2011—2021年A股上市公司作为样本,以资管新规的出台作为准自然实验,检验资管新规对企业风险承担水平的影响,探究企业在金融强监管下的风险承担行为。研究发现,资管新规提升了企业的风险承担水平。经济后果检验显示,资管新规主要增加了企业的被动风险承担,加大了企业的破产风险。经调节效应分析得到,企业通过提高信息披露透明度,政府通过改善营商环境、推进资本市场开放,可以缓解在资管新规出台背景下企业风险承担提高而带来的生产经营压力。

关键词：资管新规风险承担信息披露透明度营商环境资本市场