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关于化解地方债务问题的政策建议

国际金融 2022年第5期 47-51页

作者：程昊阎晚晴安信证券固定收益部西南证券固定收益投资部

地方政府发行债券融资,曾极大地推动了地方经济社会的持续发展;但随着债务总量增长和融资渠道多样化,债务余额与地方财政不匹配、地区间债务分布不平衡、债务信息不透明、资金使用效率低等问题也逐渐凸显。特别是地方政府通过地方政府... 详细信息

地方政府发行债券融资,曾极大地推动了地方经济社会的持续发展;但随着债务总量增长和融资渠道多样化,债务余额与地方财政不匹配、地区间债务分布不平衡、债务信息不透明、资金使用效率低等问题也逐渐凸显。特别是地方政府通过地方政府投融资平台、不规范的PPP项目、政府性基金等变相举债,衍生出大量隐性债务,增加了监管难度,并且可能引发系统性金融风险。本文通过梳理地方债务相关政策及其实施效果,并借鉴新西兰、澳大利亚和美国的债务管理经验,结合我国的现实情况,从财政视角提出了政策建议,包括加强信息披露和建立偿债保证制度以化解存量债务、建立科学的指标体系统筹和引导增量债务、改革财政体制以减少地方政府融资需求等。

关键词：地方政府债务隐性负债国际经验

公募REITs在租赁住房市场的应用:美国发展经验与启示

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国际金融 2023年第1期 49-54页

作者：阎晚晴西南证券固定收益投资部

当前我国住房租赁市场尚未达到成熟阶段,建立健全住房租赁体系是我国深化住房制度改革的重要任务。本文梳理了我国住房租赁市场存在的融资困难、供需失衡、租住体验欠佳等多方面现实困难,并分析了美国住房租赁行业REITs的运作模式和发... 详细信息

当前我国住房租赁市场尚未达到成熟阶段,建立健全住房租赁体系是我国深化住房制度改革的重要任务。本文梳理了我国住房租赁市场存在的融资困难、供需失衡、租住体验欠佳等多方面现实困难,并分析了美国住房租赁行业REITs的运作模式和发展经验,在此基础上提出我国利用公募REITs建设住房租赁市场的相关建议,以推动我国住房租赁市场发展。

关键词： REITs 租赁住房美国发展经验

高质量发展下我国产业升级研究:基于股权财政视角

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清华金融评论 2024年第8期 79-81页

作者：王事革阎晚晴中宝航集团西南证券固定收益投资部

中央金融工作会议强调加快建设金融强国。如何做到金融资本和产业发展融合成为时代新命题,要引导资本和金融向现代化产业倾斜,这也成为一个“科技创新+高端制造”亲济环境下,需要地方政府采取多元化策略,确保资金花在“刀刃”上,探索财... 详细信息

中央金融工作会议强调加快建设金融强国。如何做到金融资本和产业发展融合成为时代新命题,要引导资本和金融向现代化产业倾斜,这也成为一个“科技创新+高端制造”亲济环境下,需要地方政府采取多元化策略,确保资金花在“刀刃”上,探索财政股权投资模式,引进新兴优势产业,拓展税源增长途径。

关键词：高端制造增长途径财政视角优势产业产业发展融合股权投资金融资本税源

新时代券商视角下合规风控文化的调查研究——以西南证券为例

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新时代券商视角下合规风控文化的调查研究——以西南证券为例

蝶式组合对中长端利差走势的预测作用及策略应用

作者：易勇西南证券股份有限公司风险控制部西南证券

＜正＞公司文化一般被定义为一个群体所共享的、通过共同的原则来界定和遵守的一系列核心价值观。一部金融发展史就是一部合规和风控史,当合规风控形成上下自觉共享的自适应文化的时候,将影响并赋能券商所有的决策、投资、资源、交易、...

＜正＞公司文化一般被定义为一个群体所共享的、通过共同的原则来界定和遵守的一系列核心价值观。一部金融发展史就是一部合规和风控史,当合规风控形成上下自觉共享的自适应文化的时候,将影响并赋能券商所有的决策、投资、资源、交易、流动性和人力资源,形成证券公司不断蓬勃发展的活力。本文通过西南证券股份有限公司（以下简称"西南证券"）第一手真实有效的问卷调查,找出存在的差距及得到的启发,思考将合规风控文化根植于证券公司文化中,期盼为证券行业文化建设贡献绵薄之力。

关键词：

来源： cnki会议评论

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当代金融研究 2020年第5期 78-95页

作者：程昊陈蔚宁阎晚晴安信证券固定收益部北京101300 中国东方资产管理股份有限公司北京101300 西南证券固定收益部北京101300

当期的收益率曲线是否对未来的收益率曲线具有预测能力以及如何利用利率曲线构建策略组合,前期已有众多研究者进行了探讨。本文试图从蝶式组合的期初构建成本(“收益率让步”)角度出发,对上述问题提出一个解决思路。通过泰勒展开,可以... 详细信息

当期的收益率曲线是否对未来的收益率曲线具有预测能力以及如何利用利率曲线构建策略组合,前期已有众多研究者进行了探讨。本文试图从蝶式组合的期初构建成本(“收益率让步”)角度出发,对上述问题提出一个解决思路。通过泰勒展开,可以将收益率让步分解出两个来源,一是对利率曲线平坦化的预期,二是哑铃型组合能从利率曲线波动中获得更大收益。本文主要探讨收益率让步的第一个来源。理论上期初的收益率让步可以预测未来中长期利差的变化,但经过检验表明,用这一预测方法效果不佳。此外,我们设计了一个极端值反向操作策略,即当期初的收益率让步极高或极低时,最终实现的利差变化无法抹平期初的收益率差异,由此来构建组合。后验结果表明,极端值反向操作策略在剔除了特殊时期后有较好的表现,但它可能不适用于经济环境、货币政策和金融市场变化较大的极端情境。

关键词：蝶式组合利率曲线策略

引领、嵌入与协同:国有企业党的建设与企业文化建设发展研究——以西南证券为例

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引领、嵌入与协同:国有企业党的建设与企业文化建设发展研究——...

作者：陈琴田恬西南大学西南证券股份有限公司党群部西南证券股份有限公司团委

＜正＞一、党的建设与企业文化建设的关系（一）政治优势——引领企业文化是一种亚文化,它立足于社会文化基础上,具有地域性和民族性。企业文化是企业在生产经营实践中逐步形成、为全体员工所认同并遵守、带有本组织特点的使命、愿景、...

＜正＞一、党的建设与企业文化建设的关系（一）政治优势——引领企业文化是一种亚文化,它立足于社会文化基础上,具有地域性和民族性。企业文化是企业在生产经营实践中逐步形成、为全体员工所认同并遵守、带有本组织特点的使命、愿景、宗旨、精神、价值观和经营理念,以及这些理念在生产经营实践、管理制度、员工行为方式与企业对外形象的体现的总和。国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础,是中国共产党执政兴国的重要支柱和依靠力量,公有制经济制度决定了国有企业的根本性质,也决定了国有企业文化的根本属性。习近平总书记强调,坚持党的领导、加强党的建设,是我国国有企业的光荣传统,是国有企业的"根"和"魂",是我国国有企业的独特优势。我国国有企业是社会发展的重要力量,其重要性首先表现在政治上,因此在新时代,国有企业文化的政治价值观应成为国有企业文化最根本的要素和组成部分,主导国有企业文化的其他要素,引领国有企业文化建设的发展。

关键词：

来源： cnki会议评论

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再融资监管的法律环境及经济绩效分析

证券市场导报 2001年第12期 50-55页

作者：杨如彦孟辉魏刚刘孝红马顺福西南证券研发中心华龙证券基金部

再融资监管的根本目的在于将有限的资金向最能充分利用资金的上市公司倾斜,从而保证资源的有效配置。为了达到这个目的,一个完整的再融资监管体系通常由三部分构成:事前的市场准入监管、事中的程序合规监管,以及事后的行为监管等。

关键词：上市公司盈利能力再融资经济绩效分析监管效果圈钱申购批评法律框架不规范

对称涨跌幅限制的非对称性效果研究—来自中国上证A股市场的证据

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数理统计与管理 2014年第5期33卷 942-950页

作者：于文超何勤英郑涛西南政法大学经济学院重庆401120 华南师范大学经济与管理学院广东广州510006 广发证券股份有限公司固定收益部广东广州510075

本文利用中国上证A股的相关数据,通过扩展的GARCH模型验证涨幅限制与跌幅限制对收益序列性和收益波动性的影响及其差异,并在控制了反映公司和股票特征的相关变量之后,进一步分析了涨跌幅限制影响的行业差异。研究发现:涨跌幅限制对股票... 详细信息

本文利用中国上证A股的相关数据,通过扩展的GARCH模型验证涨幅限制与跌幅限制对收益序列性和收益波动性的影响及其差异,并在控制了反映公司和股票特征的相关变量之后,进一步分析了涨跌幅限制影响的行业差异。研究发现:涨跌幅限制对股票收益序列相关性的影响倾向于不显著,但对股票收益波动性的影响倾向于显著;涨幅限制影响的行业差异显著存在,而跌幅限制影响的行业差异不显著。在分析造成波动性的非对称性影响效果的原因时,本文发现市场β值、市值越大的公司,涨跌幅限制越容易对其产生非对称的影响。上述结果验证了在不同行业设置不同价格涨跌限制和设置非对称涨幅限制和跌幅限制的合理性。

关键词：扩展的GARCH模型涨跌幅限制收益序列性收益波动性非对称性

我国金融发展过程中金融风险的特殊表现及防范对策

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金融论坛 2003年第7期8卷 26-30页

作者：高英西南证券昆明营业部

中国经济的高速增长与中国金融改革发展是分不开的 ,正是由于金融是国民经济的主要资金供给者和在经济运行中处于调节者的特殊地位 ,使之成为现代经济的核心。但是在中国经济的转轨过程和金融发展进程中 ,各种金融问题也逐渐暴露出来 ,... 详细信息

中国经济的高速增长与中国金融改革发展是分不开的 ,正是由于金融是国民经济的主要资金供给者和在经济运行中处于调节者的特殊地位 ,使之成为现代经济的核心。但是在中国经济的转轨过程和金融发展进程中 ,各种金融问题也逐渐暴露出来 ,这就需要认真研究并加以解决。本文针对我国金融发展中金融风险的特殊表现 ,提出了防范和化解金融风险的六项措施 :要正确处理好国有企业改革与金融发展的关系 ;严格划分不良债权 ,加大处理不良债权的力度 ;建立和健全多层次的风险体系 ;建立金融风险的转移体系 ;大力发展和完善金融市场体系 ,规范证券市场 ;

关键词：中国金融改革经济增长金融风险金融市场体系市场经济制度缺陷