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资本市场与财富管理

中国金融 2015年第16期 54-56页

作者：李湛深圳证券交易所博士后工作站

多层次资本市场体系加快建设，丰富了金融市场的层次和产品。

关键词：多层次资本市场体系财富管理金融市场市场空间居民

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从制度创新看创业板与主板的关系

中国科技投资 2009年第12期 27-28页

作者：深圳证券交易所博士后工作站深圳证券交易所博士后工作站

经过近十年的酝酿,我国创业板市场终于尘埃落定。为正在崛起的资本大国带来无穷的想象。当然,创业板的此时推出对主板市场的影响也将成为人们关注的话题。如果从制度创新的角度去看创业板与主板的关系,我们就会找到积极的答案。

关键词：创业板主板市场创业板市场创新

强制要约收购制度的再审视效率视角下的实证分析

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中外法学 2013年第4期25卷 847-859页

作者：蔡伟深圳证券交易所博士后工作站

强制要约收购制度是收购监管制度中存在巨大争议的制度。现有的理论争议表明它不能有效地保护小股东在收购中的利益,相反,它抑制收购,降低效率,在股权相对集中的法域这一问题更加突出。本文通过对该制度在我国的历史演变和874宗触发强... 详细信息

强制要约收购制度是收购监管制度中存在巨大争议的制度。现有的理论争议表明它不能有效地保护小股东在收购中的利益,相反,它抑制收购,降低效率,在股权相对集中的法域这一问题更加突出。本文通过对该制度在我国的历史演变和874宗触发强制要约收购义务的收购的研究,发现在我国近二十年来的立法调整和实践中,出于对效率的追求,该制度的强制力已经大大的削弱了。要保护上市公司控制权转移时小股东的利益,需要完善各种相关的制度,而非通过强制要约收购制度。

关键词：强制要约收购部分要约豁免规避实证研究

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地方政府竞争、财政分权与产业高质量发展

经济问题探索 2023年第7期 18-42页

作者：刘振曾津南开大学经济学院天津300071 深圳证券交易所博士后工作站广东深圳518038

地方政府行为对中国经济的发展影响深刻,在全面推进中国式现代的过程中,仍需发挥地方政府的作用。本文对省际层面三次产业高质量发展指数进行测度分析,构建SARAR模型开展地方政府竞争对产业高质量发展的影响研究。研究发现:以经济增速... 详细信息

地方政府行为对中国经济的发展影响深刻,在全面推进中国式现代的过程中,仍需发挥地方政府的作用。本文对省际层面三次产业高质量发展指数进行测度分析,构建SARAR模型开展地方政府竞争对产业高质量发展的影响研究。研究发现:以经济增速为导向的官员政绩考核体系下,地方政府对产业高质量发展形成“逐底竞争”。环境因素纳入官员政绩考核体系后,经济增速竞争对产业高质量发展的负面作用得以弱化。财政分权下,财政自由度的提高增强了地方政府的竞争能力和动机,一定程度上也对产业高质量发展产生了直接的负面作用。但财政激励的弱化又间接降低了地方政府的经济竞争对产业高质量发展的负向影响,强化环境绩效竞争则对产业高质量发展产生正向影响。本文对引导地方政府从经济增速的“逐底竞争”向产业高质量发展的“逐顶竞争”转型具有政策启示。

关键词：地方政府竞争产业高质量发展财政激励晋升激励

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论资管产品穿透监管政策的适用

金融法苑 2018年第2期 238-249页

作者：陈娟深圳证券交易所综合研究所博士后工作站

穿透监管涉及穿透监管原则、穿透式信息披露、穿透计算监管指标等不同的细分概念。穿透监管致力于解决中国资管领域的一些重点问题,包括利用资管产品实施监管套利、放大杠杆、隐匿信息。其实施既有不可否认的正面效果,又有负面的问题,... 详细信息

穿透监管涉及穿透监管原则、穿透式信息披露、穿透计算监管指标等不同的细分概念。穿透监管致力于解决中国资管领域的一些重点问题,包括利用资管产品实施监管套利、放大杠杆、隐匿信息。其实施既有不可否认的正面效果,又有负面的问题,包括与私权利冲突,受制于守法执法主体的有限理性和实施成本高。《资管新规》下,穿透监管的监管重点即多层嵌套行为有望明显减少。在此背景下,建议保留穿透监管的原则和穿透计算监管指标的具体情形,简化优化信息披露要求,并实施更加严厉的事后处罚。

关键词：穿透监管监管套利《资管新规》有限理性

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奥林巴斯公司治理结构与财务丑闻关系分析

现代日本经济 2012年第5期31卷 41-47页

作者：彭兴庭深圳证券交易所博士后工作站深圳518028

奥林巴斯是日本公司治理大变革中的一个具体样本。奥林巴斯的财务丑闻何以能够掩盖20余年?在微观上,是独立董事、监事和会计监察等制度的失灵;而从中观的角度来看,则与日本企业中主银行关系的削弱以及法人持股、交叉持股有关;然而,在这... 详细信息

奥林巴斯是日本公司治理大变革中的一个具体样本。奥林巴斯的财务丑闻何以能够掩盖20余年?在微观上,是独立董事、监事和会计监察等制度的失灵;而从中观的角度来看,则与日本企业中主银行关系的削弱以及法人持股、交叉持股有关;然而,在这些因素的背后,奥林巴斯丑闻还有其文化基因。丑闻的发生意味着,在旧有制度的路径依赖下,奥林巴斯仍在一种非正式的制度架构中运行。

关键词：奥林巴斯财务丑闻日本公司治理文化基因银行持股交叉持股

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银行信贷支持与经济增长:理论与实证

新金融 2014年第10期 32-37页

作者：廖慧上海证券交易所博士后工作站

本文在Deidda(2006)模型的基础上构建了商业银行信贷与经济增长关系的理论模型,并基于半参数和动态GMM估计方法,考察了商业银行信贷对于经济增长的影响。经验研究发现:在特定的经济金融结构背景下,商业银行信贷与经济增长函数的倒U型特... 详细信息

本文在Deidda(2006)模型的基础上构建了商业银行信贷与经济增长关系的理论模型,并基于半参数和动态GMM估计方法,考察了商业银行信贷对于经济增长的影响。经验研究发现:在特定的经济金融结构背景下,商业银行信贷与经济增长函数的倒U型特征明显,信贷规模的最优区间大约在80%-90%之间。银行集中度通过直接和间接两种途径对经济增长产生负向效应,该结论与林毅夫等(2009)所提出的最适金融结构理论相一致;在我国当前既定的经济结构下,引导民营资本进入银行体系,加剧银行业竞争,有利于满足当前我国实体经济对于资金的有效需求,有利于实体经济增长。

关键词：商业银行信贷最优信贷规模银行集中度经济增长

注册制背景下交易所上市审核内部救济机制的完善

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证券法苑 2014年第3期12卷 307-320页

作者：陈彬曾斌深圳证券交易所综合研究所深圳证券交易所博士后工作站

随着股票发行注册制改革的推进,证券发行上市审核体制与审核机关必将发生相应的转变,证券交易所将更多的扮演在上市审核中进行实质性判断的职能,而这一转变必然伴随对上市公司发行人在发行上市过程中的正当权利的申诉和主张。境外主要... 详细信息

随着股票发行注册制改革的推进,证券发行上市审核体制与审核机关必将发生相应的转变,证券交易所将更多的扮演在上市审核中进行实质性判断的职能,而这一转变必然伴随对上市公司发行人在发行上市过程中的正当权利的申诉和主张。境外主要市场的经验表明,各国交易所在上市审核环节大都承担着实质审核的职能,并且设置了包括复议、听证、申诉等多种方式的救济渠道,可以较为高效地解决上市审核过程中发生的纠纷。但是,由于目前沪深交易所缺乏相应实质的上市审核职能,赋予上市公司的申诉渠道和层级也较少,很难保障上市公司权利。从完善交易所上市审核的内部救济渠道的角度出发,笔者认为应当给予投资者更多的申诉途径,丰富上市审核内部救济的环节和层次。

关键词：注册制上市审核内部救济

《房债》读书笔记：需要修复的不仅仅是居民资产负债表

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中国货币市场 2016年第4期 69-70页

作者：廖慧上海证券交易所博士后工作站

《房债：为什么会出现大衰退，如何避免重蹈覆辙》一书主要讲述了美国住房抵押贷款市场与美国金融危机之间的传导逻辑。该书基于债务在整个金融体系中的核心作用，认为若想从大衰退中走出来，并避免重蹈覆辙，除了修复居民部门的资产负... 详细信息

《房债：为什么会出现大衰退，如何避免重蹈覆辙》一书主要讲述了美国住房抵押贷款市场与美国金融危机之间的传导逻辑。该书基于债务在整个金融体系中的核心作用，认为若想从大衰退中走出来，并避免重蹈覆辙，除了修复居民部门的资产负债表外，应该构建更具弹性的、风险共担式的债务合同，或应该构建一个更倾向于股权类的金融系统。

关键词：资产负债表读书笔记居民修复住房抵押贷款市场债务合同金融危机金融体系