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英国退欧对欧洲资本市场的影响——专访国际资本市场协会(ICMA)亚太区总监张顺荣先生和高伟坤律师事务所合伙人杨铁成先生

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中国货币市场 2016年第9期 32-40页

作者：张顺荣杨铁成《中国货币市场》国际资本市场协会(ICMA)亚太区高伟坤律师事务所

作为欧盟单一资本市场的关键,护照和互认机制使得参与者可将其业务集中于某欧盟金融中心,并辐射到全部欧盟客户和交易对手。英国退欧后,MiFID2/MiFIR下的“第三国机制”(third country regimes)可能大幅减轻退欧对跨境资本市场业务的影响。

关键词：英国欧洲国际资本市场专访协会总监律师事务所合伙人一体化进程欧盟市场金融机构通行证

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LIBOR过渡的几个重要问题

金融市场研究 2018年第2期78卷 68-73页

作者：保罗·理查德张顺荣李霞(译) 徐梦云(译) 国际资本市场协会(ICMA)监管政策部门 ICMA亚太区不详

基准改革是关乎全球金融市场的大事件。国际证监会组织（IOSCO）2013年发布金融基准原则（Principals for Financial Benchmarks）之后,金融稳定理事会（FSB）自2014年以来开始监督全球范围内的基准改革,并呼吁寻找接近无风险利率（near... 详细信息

基准改革是关乎全球金融市场的大事件。国际证监会组织（IOSCO）2013年发布金融基准原则（Principals for Financial Benchmarks）之后,金融稳定理事会（FSB）自2014年以来开始监督全球范围内的基准改革,并呼吁寻找接近无风险利率（near risk-free rates）来替代伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）和其它类似的同业拆借利率。

关键词： LIBOR 全球金融市场同业拆借利率同业拆放利率无风险利率金融稳定基准证监会

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汪康懋和他的资本方略

资本市场 2005年第3期 58-60页

作者：林刚王建茹《资本市场》记者

汪康懋,国际著名金融专家和华尔街优秀投资银行家。他拥有英国STRATHCLYDE大学金融与会计双学科博士学位,是首位进入华尔街任职的中国学者,曾任美国一流投资银行(Merrill Lynch 和Paine Webber)以及亚太地区著名跨国公司(YTL)之... 详细信息

汪康懋,国际著名金融专家和华尔街优秀投资银行家。他拥有英国STRATHCLYDE大学金融与会计双学科博士学位,是首位进入华尔街任职的中国学者,曾任美国一流投资银行(Merrill Lynch 和Paine Webber)以及亚太地区著名跨国公司(YTL)之要职十多年; 曾于1992年一手创建和操作了第一家中国企业在美国股市的发行,被华尔街评为全球十优融资项目。汪康懋教授在金融资产定价、创投基金、金融变量信号功能等方面取得了全球首创性的研究成果,获国际顶级学报发表,其中尤为突出的是他的汪氏模型。主要著作有《富国论》、《汪氏模型:寻找值得投资的公司》、《基本面分析:汪氏模型》、《世界新经济格局下的亚太、中国、香港》等。现任华东政法学院商学院名誉院长及新加坡交易所总裁顾问,2005年1月当选为2004全国十大财经英才之一。

关键词：汪康懋金融理论汪氏模型中国股票市场 QFII 合格境外机构投资者金融业

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新形势下人民币债券的全球吸引力

债券 2023年第12期 59-62页

作者：张顺荣孙晨钟咏苓朱天佳成皓国际资本市场协会(ICMA)亚太区萃达万博(Tradeweb)亚洲区汇丰银行证券服务部中国区中金公司固定收益部富达基金(中国)固定收益部

张顺荣:自2005年中国人民银行批准泛亚债券指数基金进入银行间债券市场至今近20年的发展过程中,人民币债券市场对外开放水平不断提高。国债、政策性金融债先后被纳入三大国际债券指数,债市对外开放参与机构类型不断丰富,不乏众多境外投... 详细信息

张顺荣:自2005年中国人民银行批准泛亚债券指数基金进入银行间债券市场至今近20年的发展过程中,人民币债券市场对外开放水平不断提高。国债、政策性金融债先后被纳入三大国际债券指数,债市对外开放参与机构类型不断丰富,不乏众多境外投资者。在与境外投资者接触的过程中,各位嘉宾观察其在参与中国债券市场时主要的考量因素有哪些?

关键词：政策性金融债境外投资者债券指数银行间债券市场人民币债券中国债券市场对外开放水平国债

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契约、承诺与制度：来自中国股改的证据

经济研究 2011年第11期46卷 103-115页

作者：桂荷发蔡明超石劲汪勇祥江西财经大学金融学院 330013 上海交通大学安泰经济管理学院 200052 中澳亚太资本市场研究中心江西财经大学

尽管经济学者已经从理论上对金融契约中承诺的作用进行了大量分析,然而由于研究环境所限,目前依然缺乏该方面的实证研究。本文借助中国股权分置改革的数据,对金融契约中的承诺进行了系统的分析。结果表明:承诺降低了非流通股股东的股改... 详细信息

尽管经济学者已经从理论上对金融契约中承诺的作用进行了大量分析,然而由于研究环境所限,目前依然缺乏该方面的实证研究。本文借助中国股权分置改革的数据,对金融契约中的承诺进行了系统的分析。结果表明:承诺降低了非流通股股东的股改成本;同时,流通股股东也对承诺作出了正面的积极的反应。因此,整体上看,承诺具有经济价值,起着帕累托改进的作用。但是,我们的分析同时也表明,并非所有的大股东都可以作出被流通股股东所接受的承诺,承诺的价值依赖于承诺方的信誉和其所处的契约环境。这意味着政府致力于改善契约环境,将有利于提高经济效率。

关键词：承诺契约过程股权分置改革

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圆桌论坛：中国债券市场开放2.0

债券 2019年第12期 24-28页

作者： Ricco Zhang Sophia Chung 竹下大介 Eric Jan Eric Ching 国际资本市场协会亚太区汇丰银行证券服务中国区三菱日联银行(中国)有限公司霸菱投资管理(上海)有限公司中国区彭博电子交易解决方案团队

Ricco Zhang:汇丰银行是最早参与中国债券市场的外资银行,请谈一谈最近几年汇丰银行在中国债券市场的发展情况。Sophia Chung:在中国债券市场不断开放的进程中,汇丰银行非常自豪地见证并且深度参与了这一历程。从全球通(即直接投资)模... 详细信息

Ricco Zhang:汇丰银行是最早参与中国债券市场的外资银行,请谈一谈最近几年汇丰银行在中国债券市场的发展情况。Sophia Chung:在中国债券市场不断开放的进程中,汇丰银行非常自豪地见证并且深度参与了这一历程。从全球通(即直接投资)模式来看,汇丰银行所服务的境外机构已超过100家,机构类型越来越多样化。多个全球主流指数纳入了中国市场的资产,越来越多的境外资管公司因此加快了进入中国资本市场的步伐。

关键词：外资银行境外机构中国资本市场中国债券市场汇丰银行深度参与全球通债券市场开放

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亚洲股票市场的微观结构

福建金融 1992年第8期 19-21页

作者： S.葛洪辉张罗平路易.艾基罗夫王迪彬太平洋地区资本市场研究中心福建省人民银行

一、引言亚太地区国家,作为一个集团,拥有世界上最高的经济增长率。这个地区普通股的市场总值约占世界资本市场总额的1/3。对于国际投资决策来说,这个地区资本市场的战略重要性,可由专门投资于亚洲股票的互助基金的增长数字得到很好的... 详细信息

一、引言亚太地区国家,作为一个集团,拥有世界上最高的经济增长率。这个地区普通股的市场总值约占世界资本市场总额的1/3。对于国际投资决策来说,这个地区资本市场的战略重要性,可由专门投资于亚洲股票的互助基金的增长数字得到很好的说明,也可以用美国和伦敦市场上许多封闭式基金(Cloes·end Investment Compang),包括亚太基金、韩国基金、韩国·欧洲基金、马来西亚基金、台湾基金、泰国基金的巨大的成功来证明。

关键词：股票市场世界资本市场证券交易所市场总值国内公司增长数字投资决策伦敦市场市盈率股票资产

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中国巨型企业的盈利能力剖析

新金融评论 2013年第6期 149-168页

作者：孙明春唐俊杰上海博道投资有限公司香港中国金融协会香港大和资本市场有限公司

本文通过比较入选2013年《财富》杂志'全球500强企业'中的中国企业1与世界其他国家/地区的企业在各项经营指标上的差别,来分析中国巨型企业的盈利能力和国际竞争力。我们发现,入选的中国非金融企业在股本回报率(ROE)、资产回报率(ROA)... 详细信息

本文通过比较入选2013年《财富》杂志'全球500强企业'中的中国企业1与世界其他国家/地区的企业在各项经营指标上的差别,来分析中国巨型企业的盈利能力和国际竞争力。我们发现,入选的中国非金融企业在股本回报率(ROE)、资产回报率(ROA)、净利润率、资产周转率及人均创收等反映企业盈利能力和经营效率的指标上都远远落后于全球500强的平均水平,但杠杆率(或资产负债率)却远远高于国际平均水平。我们还发现,中国工业企业(尤其是国有企业)的利润率对经济增长率高度敏感,令人担忧中国企业在经济增长率进一步下滑的环境下是否还能保持盈利。因此,我们必须在市场准入、金融监管、资源与能源产品定价机制以及国有资产管理体制等方面做更大胆的改革,尽快放松各类不必要的行政管制措施,为中国企业进一步提高效率创造必要的制度条件和市场环境。

关键词：全球500强企业盈利国企改革私有化

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美林:跨国并购在中国

资本市场 2003年第10期 15-16页

作者：王仲何美林集团亚太地区投资银行部

中国成为国际投资者持续关注的焦点,收购兼并,正在成为外资进入中国的主要形式。中国国内市场的巨大潜力日益得到外商重视,包括金融服务、零售等行业成为境外直接投资的热点领域;外资进入上述行业的政策性壁垒正在逐步消除……

关键词：跨国并购中国企业外资利用美林集团亚太地区投资银行部