检索结果-南通市图书馆

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

股票错误定价、盈利不确定性与企业投资

经济问题 2024年第7期 75-84页

作者：丁玥文刘瑞秋胡聪慧中央民族大学经济学院北京100081 北京师范大学经济与工商管理学院北京100875

随着改革的深化,资本市场与实体经济的联系愈发密切,然而失真的价格信号也为资本无序扩张埋下隐患。股价的变动既与未来投资机会有关,也可能源自错误定价。选用2000—2020年我国A股上市公司的数据,将衡量股票错误定价的新旧指标进行对... 详细信息

随着改革的深化,资本市场与实体经济的联系愈发密切,然而失真的价格信号也为资本无序扩张埋下隐患。股价的变动既与未来投资机会有关,也可能源自错误定价。选用2000—2020年我国A股上市公司的数据,将衡量股票错误定价的新旧指标进行对比分析,重新厘清错误定价对公司投资决策的影响。结果显示,当股价被高估时,企业研发投入显著增加,而日常资本支出、并购投资却与股价高估不相关。而且,研发投入增加的80%是通过迎合渠道产生的,且在非国有企业、高换手率的企业中更加显著。由于我国并购大多签署了利润对赌协议,未来盈利不确定性相对较小,因此,资本市场的高估值对企业投资的影响与盈利不确定性密切相关,主要增加了盈利不确定性大的项目投资。这一结论对科学认识我国资本市场环境下资产价格波动与实体企业投资的关系具有重要的参考价值。

关键词：股票错误定价研发投入并购资本市场实体经济

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

信用交易会放大个人投资者的卖出行为偏差吗

财贸经济 2024年第3期45卷 93-109页

作者：胡聪慧亓婧宇徐鑫北京师范大学经济与工商管理学院 100875 广东财经大学金融学院 510320

信用交易缓解了投资者的资金约束,但提高了交易的复杂性和不确定性,有可能加剧投资者的行为偏差。本文利用某全国性券商2011—2015年个人投资者的脱敏账户交易数据,研究信用交易对投资者卖出行为的影响。研究发现,引入信用交易不仅降低... 详细信息

信用交易缓解了投资者的资金约束,但提高了交易的复杂性和不确定性,有可能加剧投资者的行为偏差。本文利用某全国性券商2011—2015年个人投资者的脱敏账户交易数据,研究信用交易对投资者卖出行为的影响。研究发现,引入信用交易不仅降低了投资者亏损时的卖出倾向,而且更大幅度地降低了盈利时的卖出倾向,进而导致以“盈亏时卖出倾向之差”度量的处置效应降低。进一步地,本文对盈利和亏损状态下的影响机制进行了检验,发现盈利时受赌资效应和过度自信的影响,亏损时受损失厌恶和后悔厌恶的影响,信用交易者的卖出倾向都会更大幅度地降低。本文的研究表明,信用交易会放大投资者卖出时的行为偏差,而且在盈利和亏损情形下具有不同的影响机制,这对深入理解处置效应、有针对性地开展投资者教育具有重要参考价值。

关键词：信用交易处置效应赌资效应过度自信损失厌恶

地区差异、薪酬结构与高管异地变更——奔向“北上广”抑或撤离

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

会计研究 2024年第4期 137-149页

作者：郝颖赵敏刘刚付家成北京师范大学经济与工商管理学院 100875 北京第二外国语学院商学院 100024

本文研究了地区差异对企业高管薪酬水平和结构的影响,阐释了高管异地变更的薪酬结构动因。研究发现:北上广等一线城市企业高管的货币薪酬与股权激励占比均显著高于二三线城市高管,但在纳入生活成本因素后,一线城市的货币薪酬水平不再具... 详细信息

本文研究了地区差异对企业高管薪酬水平和结构的影响,阐释了高管异地变更的薪酬结构动因。研究发现:北上广等一线城市企业高管的货币薪酬与股权激励占比均显著高于二三线城市高管,但在纳入生活成本因素后,一线城市的货币薪酬水平不再具有优势。薪酬结构中的较高股权激励比重,不仅是二三线城市高管奔向“北上广”的重要原因,而且对高管撤离“北上广”具有缓解作用。异质性分析表明,股权激励比重对于高管奔向北上广等一线城市的促进效应,在高科技行业、年轻的高管群体中更为显著。本文拓展了地区差异与高管薪酬结构方面的相关研究,为理解我国企业高管异地变更的成因及其经济后果提供了更深入的解释。

关键词：地区差异薪酬结构高管异地变更生活成本

中国寿险公司经营效率发展平衡吗?——基于效率基尼系数的测度

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

经济与管理评论 2024年

作者：李世龙仝志杰山东财经大学保险学院北京师范大学经济与工商管理学院

我国寿险业正处于粗放式高速发展向专业化高质量发展转型的关键时期,寿险公司经营效率水平及其平衡程度是行业发展质量的重要指标,测度寿险公司经营效率的不平衡程度并分析造成差异的影响因素是促进寿险行业整体高质量发展的关键。基于... 详细信息

我国寿险业正处于粗放式高速发展向专业化高质量发展转型的关键时期,寿险公司经营效率水平及其平衡程度是行业发展质量的重要指标,测度寿险公司经营效率的不平衡程度并分析造成差异的影响因素是促进寿险行业整体高质量发展的关键。基于两阶段SBM模型分析2016-2021年我国20家寿险公司的经营效率,在此基础上通过效率基尼系数测度寿险公司经营效率的不平衡程度,并运用二次指派程序(QAP)分析方法探究造成效率差异的主要原因。研究表明:2016-2021年间样本公司的经营效率相对偏低,且存在一定程度的不平衡,其中市场份额是造成经营效率差异的关键原因,同时现金与存款占比差异、员工素质差异以及科技水平差异均对经营效率差距产生重要影响,进而提出有效降低经营效率差距,推进我国寿险行业健康发展的合理化政策与措施。

关键词： SBM模型经营效率平衡水平效率基尼系数 QAP分析

大学的魔镜:全球十五项世界大学排名的比较分析与反思

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

江苏高教 2024年第2期 65-74页

作者：宗晓华王立成李远贤南京大学教育研究院南京210023 北京师范大学经济与工商管理学院北京100875

随着世界大学排名数量的增加,大学及其利益相关方陷入对排名系统的认知混乱与选择困境。为了更全面地评鉴世界大学排名的学术价值及其市场逻辑,研究从指标体系的价值导向、评价结果的相关性、排名的科学有效性和市场影响力四个维度,对... 详细信息

随着世界大学排名数量的增加,大学及其利益相关方陷入对排名系统的认知混乱与选择困境。为了更全面地评鉴世界大学排名的学术价值及其市场逻辑,研究从指标体系的价值导向、评价结果的相关性、排名的科学有效性和市场影响力四个维度,对当前全球十五项世界大学排名进行比较分析。研究发现:(1)各项大学排名的指标体系在职能结构上存在一定的分化,发展型高等教育体系的大学排名更强调人才培养;(2)各项大学排名的评价结果相关度较低,发展中与发达高等教育体系的差距显著,而且这种差距在偏向大学产出质量的排名中更大;(3)基于“柏林原则”的量化评估显示,各项大学排名的科学有效性得分普遍不高,一些排名在目标定位、方法论的科学性与透明度上存在较为严重的缺陷;(4)世界大学排名的科学有效性和市场影响力之间存在明显的失衡,这种失衡可以从全球高等教育的中心-外围结构,以及排名数据库在期刊分布、语言覆盖、调查群体等底层逻辑上的市场迎合来解释。为使世界大学排名更客观、有效地提供镜鉴,未来应从方法论层面提升大学排名的科学有效性,理性看待和合理应用大学排名提供的有效信息,立足本土使命设定优先事项,引导排名的国际话语权。

关键词：世界大学排名指标体系价值导向科学有效性市场影响力

供应链持股与企业高质量发展——基于全要素生产率视角

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

中国工业经济 2024年 137-155页

作者：胡海峰白宗航王爱萍北京师范大学经济与工商管理学院山东财经大学金融学院北京工商大学经济学院

增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公... 详细信息

增强供应链企业间的协同合作，帮助供应链上下游企业间重塑稳定安全的合作共生关系，是当前和未来较长时期推动供给侧结构性改革和建设现代化产业体系的重要任务。本文立足企业高质量发展这一微观视角，基于2008—2022年中国A股上市公司数据，系统地考察了供应链持股对企业高质量发展的影响及作用机制。研究发现，供应链持股能够推动企业高质量发展。机制分析表明，降低企业融资约束和提高供应链关系稳定是供应链持股推动企业高质量发展的潜在作用机制。进一步研究发现，供应链持股对企业高质量发展的推动作用在非国有、低市场竞争优势、低供应链话语权、低数字化转型、低企业可持续发展目标和供应链地理分布较远的企业中更为显著。经济后果分析表明，供应链持股对企业高质量发展的推动作用虽然能够扩宽企业经营边界，但降低了同行业内企业的数量，提高了行业挤出风险。本文阐明了供应链持股赋能企业高质量发展的重要性和必要性，为构建安全稳定的现代化供应链体系和优化上市公司融资结构、提高上市公司直接融资比重提供了政策参考。

关键词：供应链持股企业高质量发展全要素生产率融资约束供应链关系

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

环境规制、投资效率和企业全要素生产率

管理评论 2024年第1期36卷 16-28页

作者：张惠琳牛海鹏张平淡北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 中国人民大学商学院北京100872

环境规制与经济效率的关系及其作用机制,是更好地推动绿色发展的关键。波特假说给出了环境规制改进经济效率、提高企业竞争力的理论基础。以各省份环境法律法规逐年累计值来表征环境立法,各省份排污费征收强度来表征环境执法,实证检验... 详细信息

环境规制与经济效率的关系及其作用机制,是更好地推动绿色发展的关键。波特假说给出了环境规制改进经济效率、提高企业竞争力的理论基础。以各省份环境法律法规逐年累计值来表征环境立法,各省份排污费征收强度来表征环境执法,实证检验了两类环境规制(环境立法和环境执法)对制造业上市公司全要素生产率的影响,以及投资效率的中介效应。研究发现,样本期强化环境规制能够促进制造业上市公司全要素生产率的提升,而且,投资效率发挥着部分中介作用,不过,企业规模、上市企业环保核查行业分类不同的企业存在异质性;其中,环境立法能够通过提升投资效率对大型企业、非重污染企业的全要素生产率发挥积极作用,而环境执法通过提升投资效率对中小型企业、重污染企业的全要素生产率发挥积极作用,此外,异质性的影响机制也有所不同。

关键词：环境规制全要素生产率投资效率绿色发展

自由贸易协定知识产权保护深度与出口产品质量——基于亚太区域贸易协定文本的量化研究

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

统计研究 2024年第2期41卷 40-52页

作者：代中强孙全刚上海对外经贸大学国际经贸学院北京师范大学经济与工商管理学院

本文运用自然语言文本处理分析方法量化亚太区域自由贸易协定(FTA)的知识产权保护深度,探讨FTA知识产权保护深度对出口产品质量的影响。结果发现,FTA知识产权保护深度加强显著提升了各国出口产品的质量。异质性分析表明,从国家类型看,FT... 详细信息

本文运用自然语言文本处理分析方法量化亚太区域自由贸易协定(FTA)的知识产权保护深度,探讨FTA知识产权保护深度对出口产品质量的影响。结果发现,FTA知识产权保护深度加强显著提升了各国出口产品的质量。异质性分析表明,从国家类型看,FTA知识产权保护深度能显著提升北–北、南–北国家的出口产品质量;从产品类别看,FTA知识产权保护深度对高知识产权密集型和低知识产权密集型产品出口质量均有促进作用,但对高知识产权密集型产品的出口质量提升作用更显著,另外不同行业所受影响也存在差异。从驱动因素来看,外商直接投资引致的技术溢出效应和研发激励效应是FTA知识产权保护深度促进出口产品质量提升的重要路径。同时,我国签订FTA的生效及其知识产权保护深度加强均能促进提升我国出口产品质量。因此,渐进有效推动FTA知识产权规则深化,合理审慎选择FTA伙伴方,对标高标准国际贸易和投资规则,将有利于我国出口产品质量的提升。

关键词：自由贸易协定知识产权保护出口产品质量

数字化转型对企业社会责任的影响及其机制分析

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

北京师范大学学报（社会科学版） 2024年第2期 119-129页

作者：王爱萍胡海峰郭兴方北京工商大学经济学院北京100048 北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 河南大学经济学院开封475004

本文基于上市公司2011—2020年企业管理层讨论与分析文本,采取文本分析法提取“数字化转型”关键词,刻画企业的数字化转型行为,实证检验了企业数字化转型对社会责任的影响以及渠道机制。研究发现,企业数字化转型降低了企业参与社会责任... 详细信息

本文基于上市公司2011—2020年企业管理层讨论与分析文本,采取文本分析法提取“数字化转型”关键词,刻画企业的数字化转型行为,实证检验了企业数字化转型对社会责任的影响以及渠道机制。研究发现,企业数字化转型降低了企业参与社会责任活动的意愿,并呈现出一定的结构异质性。机制检验的结果显示,企业数字化转型,一方面因其高额的成本,挤占了原本企业社会责任的对应资源;另一方面,减少了战略性资源获取和管理者自利的社会责任动机。上述因素的叠加最终表现为企业社会责任参与程度的降低。有鉴于此,应该继续增加对企业数字化转型的政策倾斜和资金支持,鼓励企业在生产方式和管理结构上深度融合数字技术;加强对企业社会责任的观念教育;利用数字技术的信息监管优势,增强价值反馈机制,以提升企业社会责任表现。

关键词：数字化转型企业社会责任成本挤占融资约束