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美元的定价逻辑

中国金融 2024年第2期 81-83页

作者：张涛路思远中国建设银行金融市场部

俄乌冲突爆发后,美国联合盟友对俄罗斯实施力度空前的制裁,不仅没收了俄罗斯的全部海外金融资产,更是将俄罗斯从SWIFT中剔除出去,断绝俄罗斯的美元支付渠道,将俄罗斯隔绝于美元体系之外,以实现从金融层面彻底摧毁俄罗斯的目的。首次实... 详细信息

俄乌冲突爆发后,美国联合盟友对俄罗斯实施力度空前的制裁,不仅没收了俄罗斯的全部海外金融资产,更是将俄罗斯从SWIFT中剔除出去,断绝俄罗斯的美元支付渠道,将俄罗斯隔绝于美元体系之外,以实现从金融层面彻底摧毁俄罗斯的目的。首次实施美元“武器化”,此事件具有历史性意义。自此第二次世界大战后形成的美元体系转入新的历史阶段——非美货币经济体开始认真考虑是否要寻求美元之外的货币锚,来保证金融的安全性。

关键词：金融资产支付渠道货币锚美元体系非美货币定价逻辑俄罗斯武器化

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绿色债券指数化投资为高质量发展注入新动力

债券 2024年第7期 35-40页

作者：薛宏立夏晔莹王浚宇彭程浦发银行金融市场部浦发银行金融市场部债券交易处

目前,我国经济已逐步进入高质量发展新阶段,绿色金融作为推动高质量发展的关键因素,日益受到各界重视。随着我国直接融资市场的发展壮大,绿色债券将成为我国绿色金融体系中的一个新兴增长点。本文介绍了国内外绿色债券及指数化投资的制... 详细信息

目前,我国经济已逐步进入高质量发展新阶段,绿色金融作为推动高质量发展的关键因素,日益受到各界重视。随着我国直接融资市场的发展壮大,绿色债券将成为我国绿色金融体系中的一个新兴增长点。本文介绍了国内外绿色债券及指数化投资的制度支持和发展经验,认为国内绿色债券指数化投资土壤已经得到充分培育,并对浦发银行绿色债券指数化投资的实践案例进行分析,最后提出绿色债券指数化投资的发展建议。

关键词：绿色债券绿色金融债券指数基金

银行间债券市场利差交易策略分析——基于债券借贷建立的久期中性策略

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债券 2024年第2期 87-92页

作者：杨博江西银行金融市场部

银行间债券市场债券借贷交易机制的逐步完善,为在银行间债券市场开展利率交易策略提供了便利。本文介绍了三种主要的久期中性债券利差交易策略——新老券利差策略、期限利差策略、跨品种利差策略,以及这些策略投资收益的主要影响因素,... 详细信息

银行间债券市场债券借贷交易机制的逐步完善,为在银行间债券市场开展利率交易策略提供了便利。本文介绍了三种主要的久期中性债券利差交易策略——新老券利差策略、期限利差策略、跨品种利差策略,以及这些策略投资收益的主要影响因素,进而构建了久期中性策略模型,并对其风险因素进行了分析,基于此,最后对利差交易策略的实施提出两点建议。

关键词：利差交易债券借贷久期中性策略风险

多评级模式与债券融资成本——基于银行间市场债券的实证研究

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金融市场研究 2024年第3期 30-39页

作者：谢斌刘晋黎帆孙铭凯温州银行金融市场部

中央金融工作会议提出,金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分,要加快建设金融强国,推动金融高质量发展。债券市场作为金融市场的重要组成部分,要促进债券市场高质量发展。评级工作对债券市场有着重大意义,多评级模式是... 详细信息

中央金融工作会议提出,金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分,要加快建设金融强国,推动金融高质量发展。债券市场作为金融市场的重要组成部分,要促进债券市场高质量发展。评级工作对债券市场有着重大意义,多评级模式是探讨债券市场高质量发展的路径之一,为验证多评级模式的有效性和合理性,帮助厘清多评级模式和评级分歧对债券融资成本的作用机制,本文基于银行间市场债券数据进行研究证实:多评级模式能够显著降低债券融资成本。多评级模式之下,评级一致的发债企业比评级不一致的发债企业债券融资成本降低效应更强。考虑现实情况的复杂性和样本内部的差异性进行分组回归,结果显示高发债成本组采用多评级模式能够更有效地降低债券融资成本,但如果评级意见存在分歧,则会比低发债成本组要求更高的利率惩罚;次信用等级组采用多评级模式能够更有效地降低债券融资成本,但引入评级意见分歧后,模型效应不再显著。

关键词：多评级债券融资成本信用评级银行间市场

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资本新规下中小银行债券业务风险管理研究

债券 2024年第3期 77-81页

作者：王飞龙江银行金融市场部

《商业银行资本管理办法》已于2023年11月1日正式公布,标志着《巴塞尔协议Ⅲ》在中国的落地实施。这将对我国中小银行调整业务发展方向、提升风险计量和应用水平、提高资本充足率、增强抵御风险能力等产生重要影响。本文主要分析《商业... 详细信息

《商业银行资本管理办法》已于2023年11月1日正式公布,标志着《巴塞尔协议Ⅲ》在中国的落地实施。这将对我国中小银行调整业务发展方向、提升风险计量和应用水平、提高资本充足率、增强抵御风险能力等产生重要影响。本文主要分析《商业银行资本管理办法》对中小银行债券业务发展的影响,并就中小银行如何提升债券业务风险管理水平提出建议。

关键词：资本新规中小银行债券业务风险管理

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赎回潮后理财产品的变化

ESG评价对债券发行体信用资质影响的实证研究

证券市场周刊 2024年第8期 20-21页

作者：温婉建设银行金融市场部

受理财赎回潮创伤效应影响,2023年理财产品募集节奏放缓,募集产品中封闭式、每日开放型占比明显增多.理财产品投资配置较赎回潮前更加保守,加大对货币市场类资产配置,债券投资久期缩短,降低波动性较大的银行二永债持仓.

关键词：

来源：博看期刊评论

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博看期刊

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新金融 2024年第9期 62-68页

作者：刘方根彭雁中国建设银行财务会计部中国建设银行金融市场部

发行体信用资质是债券投资决策的重要考量因素之一,融入ESG考量的投资实践已成为全球债券的投资趋势,但目前ESG评价对债券发行体信用资质影响的量化研究仍有待深入。本文以2018—2021年1 200余家非金融、非城投类公募信用债券发行体为样... 详细信息

发行体信用资质是债券投资决策的重要考量因素之一,融入ESG考量的投资实践已成为全球债券的投资趋势,但目前ESG评价对债券发行体信用资质影响的量化研究仍有待深入。本文以2018—2021年1 200余家非金融、非城投类公募信用债券发行体为样本,通过构建系列广义Logit模型与因果效应模型实证分析ESG评价对债券发行体信用资质的影响。研究发现:债券发行体ESG表现及评价与其信用状况不仅显著正相关,而且存在着稳定的因果关系;引入ESG考量的投资框架能对投资组合整体信用状况产生积极影响。在此基础上,本文提出构建ESG负责任投资体系建议,包括培育负责任投资理念,将ESG要素纳入风险偏好、融入投资策略,以及贯穿投资准入、配置、交易、投后管理全流程等。

关键词： ESG 信用风险债券市场信用资质