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多重ESG评级的信息生产效应——基于债务融资成本视角

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金融论坛 2024年第06期 3-13+25页

作者：李凤羽翟欣悦东北财经大学金融科技学院东北财经大学金融学院

本文基于信息生产理论分析多重ESG评级对债务融资成本的影响，实证检验企业多重ESG评级的信息生产效应。研究发现，多重ESG评级有利于降低企业的债务融资成本；在多重评级样本中，不一致的多重ESG评级更有利于降低企业的债务融资成本。... 详细信息

本文基于信息生产理论分析多重ESG评级对债务融资成本的影响，实证检验企业多重ESG评级的信息生产效应。研究发现，多重ESG评级有利于降低企业的债务融资成本；在多重评级样本中，不一致的多重ESG评级更有利于降低企业的债务融资成本。在多重ESG评级样本中，评级均值、最大值和最小值对债务融资成本均有显著影响，说明企业的多个ESG评级均能提供有效信息；其中，评级均值的回归系数高于单一评级，说明相较于单一的评级，多重评级能向市场上提供更多的信息。

关键词：多重ESG评级债务融资成本评级分歧信息披露

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宏观经济不确定性、宏观审慎政策与资本异常流动

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国际金融研究 2024年第6期 52-63页

作者：路妍刘旭磊东北财经大学金融学院

本文基于40个国家1998年第一季度至2020年第三季度的面板数据,采用互补对数(CLogLog)模型研究一国宏观经济不确定性对其资本异常流动的影响及异质性,并探究宏观审慎政策的调控效果。研究发现:当一国宏观经济不确定性上升时,其跨境资本... 详细信息

本文基于40个国家1998年第一季度至2020年第三季度的面板数据,采用互补对数(CLogLog)模型研究一国宏观经济不确定性对其资本异常流动的影响及异质性,并探究宏观审慎政策的调控效果。研究发现:当一国宏观经济不确定性上升时,其跨境资本发生资本激增与资本外逃的概率下降,发生资本骤停与资本回撤的概率上升。异质性分析结果表明,当发达经济体、金融发展水平更高经济体、制度质量更好经济体的宏观经济不确定性上升时,其资本外逃与资本回撤受到的影响更大。宏观审慎政策的调控效果表明,对于各类型宏观审慎政策工具,当本国宏观经济不确定性上升时,宽松型外汇类工具有助于降低资本骤停、资本外逃及资本回撤的发生概率,而非外汇类工具调节本国宏观经济不确定性对资本异常流动影响的效果有限。本文的研究对中国防范资本异常流动、统筹经济发展与金融安全有政策参考作用。

关键词：宏观经济不确定性资本异常流动外汇类工具宏观审慎政策

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数据资产如何赋能制造业企业融资能力

山西财经大学学报 2024年第8期46卷 59-71页

作者：邢天才张宇东北财经大学金融学院东北财经大学青岛金融研究院

基于2008—2022年制造业上市企业面板数据，探究数据资产对企业融资能力的影响。研究发现：数据资产价值的提高能显著扩大企业融资规模、增加股权融资比例和提升融资效率；数据资产通过促进企业高质量发展、提高信息透明化程度和加强风... 详细信息

基于2008—2022年制造业上市企业面板数据，探究数据资产对企业融资能力的影响。研究发现：数据资产价值的提高能显著扩大企业融资规模、增加股权融资比例和提升融资效率；数据资产通过促进企业高质量发展、提高信息透明化程度和加强风险管控，增强企业融资能力；在机构投资者持股比例较高的企业和数字产品制造业企业中，数据资产对融资规模、股权直接融资偏好和融资效率的优化作用较为明显。

关键词：数据资产融资能力高质量发展信息透明化风险管控

基于银行间同业拆放利率的长记忆随机利率模型研究

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统计研究 2024年第2期41卷 149-160页

作者：孙晓霞王冰东北财经大学数据科学与人工智能学院东北财经大学金融学院

研究表明利率序列具有长记忆性,故本文使用分数布朗运动代替经典CIR模型中的几何布朗运动,构建分数CIR模型,并通过欧拉离散对分数CIR过程进行路径模拟。由于分数布朗运动的非马尔可夫性和增量不独立,无法使用极大似然估计和马尔可夫链... 详细信息

研究表明利率序列具有长记忆性,故本文使用分数布朗运动代替经典CIR模型中的几何布朗运动,构建分数CIR模型,并通过欧拉离散对分数CIR过程进行路径模拟。由于分数布朗运动的非马尔可夫性和增量不独立,无法使用极大似然估计和马尔可夫链蒙特卡洛方法对分数CIR模型进行参数估计,故本文引入间接推断估计法,并通过蒙特卡洛模拟证明该方法的可行性。本文使用间接推断估计法对我国银行间同业拆放利率数据进行实证分析及样本外预测,将经典CIR模型、分数O-U过程、分数CIR模型的拟合轨道与真实轨道进行分析对比,得出分数CIR模型更适用于描述具有长记忆性的利率序列。本文重点研究一种用于分数CIR模型的参数估计方法,未来将继续探究其他参数估计方法并对比这些方法的有效性和稳健性。

关键词：长记忆性分数布朗运动分数CIR模型间接推断估计

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股东行政层级对商业银行风险承担的影响

税务与经济 2024年第05期 84-94页

作者：金鑫王馨悦东北财经大学金融学院

新冠肺炎疫情爆发以后，全球经济普遍受到负面冲击，银行的风险承担和风险缓解措施成为社会和公众高度关注的焦点。对商业银行股东行政层级与风险承担之间关系的实证研究表明，商业银行国有股权行政级别的提高对化解银行风险有积极的促... 详细信息

新冠肺炎疫情爆发以后，全球经济普遍受到负面冲击，银行的风险承担和风险缓解措施成为社会和公众高度关注的焦点。对商业银行股东行政层级与风险承担之间关系的实证研究表明，商业银行国有股权行政级别的提高对化解银行风险有积极的促进作用。当银行有更高行政级别的股东控股时，会缓解地方政府主导股权时银行的关联贷款问题，进而降低银行的风险承担；有更高行政级别的股东控股会提高银行的股权集中度，改善银行经营状况，减少委托代理问题，进而降低银行的风险承担。因此，应适当提高我国商业银行股东的行政层级，尤其是未上市商业银行以及经济欠发达地方的中小型城商行和农商行，这样可以有效控制地方政府股东对贷款的操纵行为，改善银行治理，促进商业银行进行风险化解和稳健经营，避免发生系统性金融风险。

关键词：商业银行股东行政级别银行风险承担

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控股股东私利与策略性股票更名

投资研究 2024年第07期 140-159页

作者：王振山于方坤刘津雨东北财经大学金融学院

本文从股票更名的动机出发，考察了企业策略性股票更名行为与控股股东私利之间的关系。研究发现控股股东私利提高了发生策略性股票更名的可能性，并且在策略性更名公告期伴随有明显的控股股东减持行为，支持了策略性更名的私利动机。进... 详细信息

本文从股票更名的动机出发，考察了企业策略性股票更名行为与控股股东私利之间的关系。研究发现控股股东私利提高了发生策略性股票更名的可能性，并且在策略性更名公告期伴随有明显的控股股东减持行为，支持了策略性更名的私利动机。进一步的研究表明，当第一大股东持股比例较高时，更易发生策略性股票更名事件，同时，控股股东股权质押率较高以及主营业务利润较低时，控股股东出于私利动机进行策略性股票更名的可能性更大。

关键词：控股股东私利策略性股票更名控股股东减持

探索创建行为货币学、货币心理学和货币哲学三门新学科

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财经问题研究 2024年第3期 29-38页

作者：林继肯东北财经大学金融学院辽宁大连116025

行为货币学、货币心理学和货币哲学是东北财经大学金融学专业拟创设的三门新课程。课程的创设体现了学科的发展,课程内容不断创新是学科建设的核心。学科建设是课程创设的基础,是培养高质量人才的动力,能够推动课程内容不断更新。行为... 详细信息

行为货币学、货币心理学和货币哲学是东北财经大学金融学专业拟创设的三门新课程。课程的创设体现了学科的发展,课程内容不断创新是学科建设的核心。学科建设是课程创设的基础,是培养高质量人才的动力,能够推动课程内容不断更新。行为货币学、货币心理学和货币哲学三门新学科具有新的研究对象、新的研究内容、新的研究任务、新的学科体系、新的货币创新理论、新的研究贡献和新的研究境界。

关键词：行为货币学货币心理学货币哲学

套期保值能否改善企业信息环境?——基于信息透明度的检验

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证券市场导报 2024年第8期 69-79页

作者：熊海芳闫晴王志强董浩东北财经大学金融学院辽宁大连116021

本文以沪深A股上市公司为研究样本,系统考察套期保值对企业信息透明度的影响及其内在机理。研究发现,套期保值显著降低了上市公司信息透明度,这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。作用机制检验表明,套期保值动机模糊是企业信... 详细信息

本文以沪深A股上市公司为研究样本,系统考察套期保值对企业信息透明度的影响及其内在机理。研究发现,套期保值显著降低了上市公司信息透明度,这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。作用机制检验表明,套期保值动机模糊是企业信息透明度降低的主要原因,而套期保值复杂性及股票流动性并非中国情境下套期保值恶化信息透明度的机制。异质性分析发现,套期保值对企业信息透明度的破坏主要出现在市场波动大、投机倾向强、社会诚信度低以及高管职业担忧程度高的样本中。本研究深化了套期保值的经济后果分析,为进一步规范企业套期保值业务和相关信息披露、提升上市公司质量提供了新证据。

关键词：套期保值信息透明度主营业务相关度投机动机

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银行竞争、空间溢出与产业结构升级

经济经纬 2024年第3期41卷 148-160页

作者：侯胜王朗东北财经大学金融学院辽宁大连116000

基于我国2011—2020年281个地级市面板数据,研究了银行竞争对城市产业结构升级的影响及其空间溢出效应。研究发现:银行竞争能够显著促进城市产业结构升级。机制分析发现,银行竞争通过促进金融集聚和缓解融资约束优化城市产业结构。异质... 详细信息

基于我国2011—2020年281个地级市面板数据,研究了银行竞争对城市产业结构升级的影响及其空间溢出效应。研究发现:银行竞争能够显著促进城市产业结构升级。机制分析发现,银行竞争通过促进金融集聚和缓解融资约束优化城市产业结构。异质性分析表明,在小规模城市和东部城市样本中,银行竞争推进产业结构升级的效果明显。空间溢出效应表明,银行竞争不仅能够促进本地城市产业结构升级,还能有效辐射至临近城市,助推其加快产业结构升级进程,这一效应主要存在于中部和西部城市。研究结论不仅丰富了银行竞争的经济效益,也为进一步深化金融供给侧改革,助推实体经济高质量发展提供了有益参考。

关键词：银行竞争产业结构升级金融集聚融资约束空间溢出