多重ESG评级的信息生产效应——基于债务融资成本视角

作     者：李凤羽 翟欣悦 LI Feng-yu;ZHAI Xin-yue

作者机构：东北财经大学金融科技学院 东北财经大学金融学院大连116025 

出 版 物：《金融论坛》 (Finance Forum)

年 卷 期：2024年第6期

页      面：3-13,25页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 083305[工学-城乡生态环境与基础设施规划] 08[工学] 09[农学] 0903[农学-农业资源与环境] 0833[工学-城乡规划学] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“碳风险约束下企业并购决策与投资者保护问题研究”(72272028) 辽宁省教育厅项目“双碳”目标下企业并购与投资者保护研究:基于碳风险约束视角(LJKMR20221566) 辽宁省社科规划基金项目“稳中求进:实际控制人超额委派董事能促进企业创新吗?”(L20BJY031) 东北财经大学校级科研课题“碳风险约束下企业异地并购决策研究”(PT-Y202232) 

主　　题：多重ESG评级 债务融资成本 评级分歧 信息披露 

摘      要：本文基于信息生产理论分析多重ESG评级对债务融资成本的影响,实证检验企业多重ESG评级的信息生产效应。研究发现,多重ESG评级有利于降低企业的债务融资成本;在多重评级样本中,不一致的多重ESG评级更有利于降低企业的债务融资成本。在多重ESG评级样本中,评级均值、最大值和最小值对债务融资成本均有显著影响,说明企业的多个ESG评级均能提供有效信息;其中,评级均值的回归系数高于单一评级,说明相较于单一的评级,多重评级能向市场上提供更多的信息。