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企业股权网络结构与股价暴跌风险——来自中国市场的证据

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系统工程理论与实践 2024年第3期44卷 836-852页

作者：何琳洁谢志华邓芳常璐湖南师范大学商学院长沙410081 北京工商大学商学院北京100048

与传统的企业股权关系相比,日益复杂的交叉持股形成的股权网络使企业能够更好地获得信息和资源,从而缓解企业各类风险.但股权网络结构对企业股价暴跌风险的影响机理尚不明晰.本文采取社会网络分析方法,基于2007–2021年中国市场数据,考... 详细信息

与传统的企业股权关系相比,日益复杂的交叉持股形成的股权网络使企业能够更好地获得信息和资源,从而缓解企业各类风险.但股权网络结构对企业股价暴跌风险的影响机理尚不明晰.本文采取社会网络分析方法,基于2007–2021年中国市场数据,考察了上市企业股权网络结构特征对股价暴跌风险的影响机制.研究发现,在中国市场上,居于股权网络结构的战略位置,能够为企业带来协同治理优势.居于网络核心位置的企业,可以凭借信息与资源优势,以及声誉机制等治理手段,部分消除控股股东与管理者之间的信息不对称,治理管理者窖藏坏消息行为,从而削弱企业未来股价暴跌风险.这一结论经过一系列稳健性检验后仍然成立.进一步研究表明,产权制度和区域经济发展差异并不影响股权网络结构对企业股价暴跌风险的抑制作用,但在非国有企业和经济欠发达地区的企业,该治理效果更为明显.本文的研究结果证实企业股权网络结构形成的社会关系有助于改善企业内部治理环境,拓展丰富了企业股价暴跌风险影响因素的研究,对防范企业股价暴跌风险具有重要的实践意义.

关键词：股权网络结构股价暴跌风险网络中心性

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中国企业绿色投资同群效应研究

系统工程理论与实践 2024年第3期44卷 874-892页

作者：王玉涛王松段梦然中国人民大学商学院北京100872 北京工商大学商学院北京100048

推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现经济高质量发展的关键环节.当前,在政府部门提供政策支持的基础上,单个企业的绿色投资意愿仍然不高,这导致宏观经济高质量发展需求与微观企业绿色投资不足的现实矛盾愈发凸显.本文试图从“同群效... 详细信息

推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现经济高质量发展的关键环节.当前,在政府部门提供政策支持的基础上,单个企业的绿色投资意愿仍然不高,这导致宏观经济高质量发展需求与微观企业绿色投资不足的现实矛盾愈发凸显.本文试图从“同群效应”来探索这一矛盾的解决之道,或许可以为提升企业绿色投资意愿提供新的思路.基于此,本文以中国沪深A股上市公司为样本,对上市公司绿色投资行业同群效应的存在性、作用机制以及经济后果展开研究.研究发现:企业绿色投资存在显著的同群效应;机制检验表明企业绿色投资同群效应存在学习机制与压力机制,即同行业的跟随者会更愿意向领导者学习,外部压力更大时企业绿色投资同群效应更为明显;进一步分析表明,企业绿色投资同群效应实现了企业生产的降本增效和公司价值的提升.本文的研究结论不仅有助于厘清企业实施绿色投资的真实动因,也为行业绿色投资联动和政府相关部门政策制定提供有力依据.

关键词：绿色投资同群效应学习机制压力机制经济后果

应急环境下双重大规模行为主体知识融合方法及在方案排序中的应用

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控制与决策 2024年第5期39卷 1675-1686页

作者：徐选华周鋆洁中南大学商学院长沙410083

针对突发事件的复杂性、风险性、特殊性、行为主体知识结构的差异性以及有限性,将大群体智慧引入应急决策中,提出一种应用新的融合主体知识水平的方案选择方法.首先,在公众层面基于偏好序列向量和改进的知识测量公式确定公众的知识水平... 详细信息

针对突发事件的复杂性、风险性、特殊性、行为主体知识结构的差异性以及有限性,将大群体智慧引入应急决策中,提出一种应用新的融合主体知识水平的方案选择方法.首先,在公众层面基于偏好序列向量和改进的知识测量公式确定公众的知识水平,依据分歧矩阵和控制者进行公众聚类并对子群间的知识水平标准化,形成基于公众行为知识水平的方案排名矩阵;然后,在专家层面基于多粒度二元语义和灰色关联模型确定专家的知识水平和属性权重,通过聚合算子得到专家对方案的评估信息并形成专家对方案排名的支持矩阵;接着,引入参考公众共识阈值,形成融合上述双重主体的共识矩阵,并进行方案排序;最后,通过Covid-19案例和对比分析验证所提出方法的有效性和合理性.

关键词：应急环境大规模行为主体双重主体知识水平共识达成

基于改进整群抽样的基效应仿真因子筛选及应用

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控制与决策 2024年第8期39卷 2728-2736页

作者：施文陈奥中南大学商学院长沙410083

大数据背景下,仿真模型通常有许多因子,仿真筛选实验(screening)就是识别出其中对响应(仿真输出或系统绩效)起最重要作用的少部分因子(亦称仿真输入或变量)的重要方法.目前常用的筛选方法有序贯分支法(SB)与基效应法(EE).相较于SB方法,E... 详细信息

大数据背景下,仿真模型通常有许多因子,仿真筛选实验(screening)就是识别出其中对响应(仿真输出或系统绩效)起最重要作用的少部分因子(亦称仿真输入或变量)的重要方法.目前常用的筛选方法有序贯分支法(SB)与基效应法(EE).相较于SB方法,EE以其不假设具体的仿真输入/输出数学关系(model-free)的优势在近年来不断发展并被应用于诸多领域,然而其劣势在于计算效率.为提高EE仿真模型的计算效率,提出一种改进的更具一般性的整群抽样方法(简称ECS).相较于现有整群抽样方法,ECS通过拆分矩阵的方式自动构造抽样矩阵,利用该矩阵能够为每个因子生成数量相同且满足目标的基效应,节省大量的仿真预算.蒙特卡罗仿真实验表明,ECS在不损失统计效力的基础上可大大提高计算效率,充分验证该方法的有效性.

关键词： Morris方法基效应整群抽样仿真实验因子筛选

CEO数字化支持行为对供应链企业数字化转型的影响机制研究

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企业经济 2024年第8期43卷 140-151页

作者：汪达何国文江西省社会科学院江西南昌330077 井冈山大学商学院江西吉安343009

数字经济时代,信息数据作为核心生产要素对供应链企业的发展具有重要作用。本文利用结构方程模型(SEM)与模糊集定性比较分析法(fsQCA)分析CEO数字化支持行为对供应链企业数字化转型的影响。结果发现:CEO数字化支持行为对企业数字化转型... 详细信息

数字经济时代,信息数据作为核心生产要素对供应链企业的发展具有重要作用。本文利用结构方程模型(SEM)与模糊集定性比较分析法(fsQCA)分析CEO数字化支持行为对供应链企业数字化转型的影响。结果发现:CEO数字化支持行为对企业数字化转型有正向影响,数字技术跃迁、数字设施搭建、信息系统协同在CEO数字化支持行为与数字化转型之间起多重中介作用。CEO数字化支持行为、数字技术跃迁、数字设施搭建、信息系统协同四个变量的组合形成6条高和6条非高数字化转型路径。因此,CEO在供应链企业数字化转型过程中应加大支持力度,积极推进企业数字技术提升和数字设施平台的搭建,促成供应链企业之间的信息协同。

关键词： CEO数字化支持行为数字技术跃迁数字设施搭建信息系统协同数字化转型

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供应商参与下再制造模式选择及决策研究：外包VS授权

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系统工程理论与实践 2024年

作者：丁军飞浦徐进夏西强江南大学商学院郑州大学商学院

基于核心零部件无法自主制造和再制造的特点，考虑供应商向下游企业提供核心零部件。建立了由供应商、制造商和再制造商构成的供应链决策模型，其中制造商和再制造商在生产过程中均向供应商采购零部件。分别探讨了供应商主导和制造商主... 详细信息

基于核心零部件无法自主制造和再制造的特点，考虑供应商向下游企业提供核心零部件。建立了由供应商、制造商和再制造商构成的供应链决策模型，其中制造商和再制造商在生产过程中均向供应商采购零部件。分别探讨了供应商主导和制造商主导情形下的外包再制造模式和授权再制造模式，分析和比较了两种模式下的均衡解，以及相应的消费者剩余、环境影响和社会福利。研究表明，在供应商主导情形下，供应商不会改变两种再制造模式下核心零部件的采购价。但在制造商主导情形下，供应商会改变对再制造商制定的采购价；在任意主导情形下，相比于授权再制造模式，外包再制造模式下的回收率、供应链利润、消费者剩余和社会福利更高，且环境影响更低。此时，制造商和再制造商之间应该采用外包再制造模式；但在外包再制造模式下，当回收规模系数较大时，应鼓励制造商主导供应链；反之，应鼓励供应商主导供应链。

关键词：外包再制造授权再制造再制造模式选择供应商参与

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互联网医院运作模式下服务能力分配策略研究

系统工程理论与实践 2024年

作者：李忠萍朱子坤代宗利安徽大学商学院山东大学商学院

针对当前我国互联网医院运作中的医疗服务资源分布不均衡难题，研究医疗渠道服务能力分配策略与医疗服务体系的运营绩效问题. 通过构建排队论框架下的序贯博弈决策模型，探讨企业、医院及患者各主体间的动态决策关系，获得支付价格... 详细信息

针对当前我国互联网医院运作中的医疗服务资源分布不均衡难题，研究医疗渠道服务能力分配策略与医疗服务体系的运营绩效问题. 通过构建排队论框架下的序贯博弈决策模型，探讨企业、医院及患者各主体间的动态决策关系，获得支付价格、服务能力分配率及各渠道患者就诊率的均衡决策. 研究结果表明，互联网医院服务模式下，实体医院分配给平台的服务能力取决于需求量和线下线上渠道患者诊疗时间比率. 当线下线上渠道患者诊疗时间比率较为中等且需求量较小时，应将部分服务能力分配给线上渠道，剩余能力留给医院，使两种渠道共存于市场. 否则，仅有单渠道存在于市场，即无论需求量大，还是需求量小，若线下线上渠道患者诊疗时间比率较大时，全部服务能力应分配给平台，仅开展线上医疗服务; 若两种渠道患者诊疗时间比率较小，全部服务能力都留给实体医院，仅开展线下服务. 重要的是发现，医院主导型互联网医院更有利于运营利润和社会福利提升，但企业主导型互联网医院对患者等待时间降低和患者福利提高更有利.

关键词：互联网医院运作医疗渠道资源分配社会福利博弈排队论

股权激励对货币薪酬的影响——“替代效应”抑或“福利效应”

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管理工程学报 2024年

作者：沈真真李明辉南京大学商学院安徽大学商学院

关于股权激励与货币薪酬之间的关系,即股权激励实施后高管货币薪酬是下降还是上升,形成了替代效应和福利效应两种竞争性假说,现有研究缺乏相关经验证据。基于此,本文以A股非金融类上市公司2006年—2019年的数据为样本,采用PSM+DID模型... 详细信息

关于股权激励与货币薪酬之间的关系,即股权激励实施后高管货币薪酬是下降还是上升,形成了替代效应和福利效应两种竞争性假说,现有研究缺乏相关经验证据。基于此,本文以A股非金融类上市公司2006年—2019年的数据为样本,采用PSM+DID模型克服内生性问题,考察了股权激励计划的实施对高管货币薪酬的影响。结果表明,股权激励计划实施后,高管货币薪酬不降反升。股权激励不会替代货币薪酬,反而会促进货币薪酬增加,表现为福利效应。因此,上市公司很难利用股权激励来抑制高管薪酬的过快增长,管理层可以利用股权激励获取私人利益。进一步研究发现,福利效应存在于股权激励有效期较长、激励强度较大的公司,而股权激励标的不会影响股权激励与货币薪酬之间的关系。本文通过异质性分析发现,股权激励的福利效应仅存在于管理层权力较小、有管理层异常离职和外部审计质量较差的公司。本文从薪酬结构的角度提供了股权激励实施效应的经验证据,丰富了股权激励与货币薪酬间互动关系的研究。

关键词：股权激励货币薪酬替代效应福利效应

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明刊《西厢记》的异文与明人的戏曲审美

戏曲艺术 2024年第4期 42-52页

作者：陈旭耀井冈山大学人文学院井冈山大学庐陵文化研究中心

创作于元成宗元贞、大德年间（1295—1307）的长篇杂剧《西厢记》，没有元代的文本。随意改曲的人文传播背景致使今存50馀种明刊《西厢记》异文互见，有近八成的曲文存在异文，这些异文或因校勘者对曲意理解不同所致，或因整理者偏重曲... 详细信息

创作于元成宗元贞、大德年间（1295—1307）的长篇杂剧《西厢记》，没有元代的文本。随意改曲的人文传播背景致使今存50馀种明刊《西厢记》异文互见，有近八成的曲文存在异文，这些异文或因校勘者对曲意理解不同所致，或因整理者偏重曲律造成。通过对异文梳理分析，不仅能将今存刊本划分为四大版本系统，还能见出明人重事理实情、讲究平仄押韵、崇尚对仗、避免重复等戏曲美学观。

关键词：明刊《西厢记》人文传播背景异文戏曲美学观