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银行间市场信用债承销做市联动机制建设——从一二级价差谈起

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金融市场研究 2024年第9期 112-121页

作者：都晓艳宋广宇付继鹏贾元翔胡凌曦中信银行股份有限公司投资银行部(科技金融中心) 中信银行股份有限公司金融市场部

经过多年发展,我国已建成世界第二大债券市场,但市场的流动性和稳定性仍有不足,价格发现功能也因此受限。在现有框架下提升债券市场质量,一二级联动提供了一个可选路径。从国外实践和国内现实条件看,活跃债券做市业务,推进承销做市一体... 详细信息

经过多年发展,我国已建成世界第二大债券市场,但市场的流动性和稳定性仍有不足,价格发现功能也因此受限。在现有框架下提升债券市场质量,一二级联动提供了一个可选路径。从国外实践和国内现实条件看,活跃债券做市业务,推进承销做市一体化有其必要性和可行性。本文从银行间市场信用债一二级定价利差出发,探究高价差产生原因,指出信用债流动性不足是主要症结所在,提出通过建立承销做市联动机制或可促进流动性的基本逻辑,并从联动策略、能力建设、激励考核和配套支持等方面提供了推动承销做市联动机制的具体建议。

关键词：信用债流动性承销做市联动一二级价差

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解构“独角兽”及“中国特色独角兽”

经济导刊 2024年第5期 50-57页

作者：任意中信改革发展研究基金会中国国际金融股份有限公司投资银行部

在研究一个问题前,不妨先尝试解构问题,将解构作为开题,穿透形式表象,最终回到真问题,抓住真问题,解决真问题。对“独角兽”也可以先进行解构开题。

关键词：独角兽开题解构

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打造一流投资银行推动金融强国建设

中国金融 2024年第3期 9-12页

作者：杨华辉兴业证券股份有限公司

令人瞩目的中央金融工作会议是我国在全面建设社会主义现代化国家开局起步关键时期召开的一次十分重要的会议。会议首次提出建设金融强国的目标,强调坚定不移走中国特色金融发展之路,并从加强党中央对金融工作的集中统一领导、金融为经... 详细信息

令人瞩目的中央金融工作会议是我国在全面建设社会主义现代化国家开局起步关键时期召开的一次十分重要的会议。会议首次提出建设金融强国的目标,强调坚定不移走中国特色金融发展之路,并从加强党中央对金融工作的集中统一领导、金融为经济社会发展提供高质量服务和全面加强金融监管等方面提出具体要求,为新时代新征程推动金融高质量发展提供了根本遵循和行动指南。

关键词：高质量服务金融监管金融强国投资银行特色金融根本遵循高质量发展新征程

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人工智能如何助力资管公司业务提升效能

环球财经 2024年第6期 101-107页

作者：吴霖逍中信证券股份有限公司

2023年,人工智能(AI)的浪潮席卷全世界,AI大模型时代正在加速到来,作为金融市场的重要力量,资管公司如何用好金融科技的力量促进自身资产管理业务转型,如何更好地服务广大投资者,对于资本市场乃至中国经济的未来发展具有重要意义。作为... 详细信息

2023年,人工智能(AI)的浪潮席卷全世界,AI大模型时代正在加速到来,作为金融市场的重要力量,资管公司如何用好金融科技的力量促进自身资产管理业务转型,如何更好地服务广大投资者,对于资本市场乃至中国经济的未来发展具有重要意义。作为服务业,探索AI技术的应用如何服务“为委托人管理好资产”这一目标,是券商资管人士当前的重点努力方向之一。

关键词：资产管理业务资管金融市场服务业提升效能 AI技术委托人努力方向

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中国证券市场投资者处置效应行为研究

银行家 2024年第2期 122-129页

作者：刘淘杨慧青费若愚杨帆中国社会科学院大学中信建投证券股份有限公司

本文认为处置效应是一种“非理性交易行为”,即该行为较大概率会对投资者的投资收益造成不利影响。根据行为金融学理论,本文对基于交易盈亏的处置效应与基于交易次数的处置效应进行了验证。同时,考虑到处置效应对应的交易行为,从最大止... 详细信息

本文认为处置效应是一种“非理性交易行为”,即该行为较大概率会对投资者的投资收益造成不利影响。根据行为金融学理论,本文对基于交易盈亏的处置效应与基于交易次数的处置效应进行了验证。同时,考虑到处置效应对应的交易行为,从最大止损比例、平均止盈比例、平均止盈天数等指标进行分析建模,构建了中国证券市场投资者处置效应的分析框架。研究结果发现,投资者整体倾向于尽早止盈、更晚止损,即处置效应普遍存在。通过多维度分析,不同处置效应程度的投资者的收益率有明显的区分度。此外,研究还发现,不同特征的投资者处置效应也有明显的差异,包括学历、年龄、性别和地域等五大维度。本文的研究结果主要集中三个方面:一是有助于推动行为金融学在中国证券市场的落地应用;二是通过量化“处置效应”这一行为特征来对投资者的“非理性行为”进行捕捉和观察;三是通过进一步研究不同类型投资者在“处置效应”上的表现来进一步深入研究“处置效应”对投资者行为的影响。

关键词：处置效应有限理性非理性行为止盈止损

数据资产运营:政府部门与市场机构的探索——从数据资产入表谈起

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金融市场研究 2024年第9期 63-71页

作者：郭实孟浩程博恩海通证券股份有限公司投资银行委员会海通证券股份有限公司对外经济贸易大学金融学院

随着《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地施行,数据资产得以实现入表。政府部门和市场机构都在积极探索进一步发展数据产业,盘活数据资产。基于此,本文探究数据资产入表的会计处理及合规要点,并基于现有实践梳理数据资产入表的实... 详细信息

随着《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地施行,数据资产得以实现入表。政府部门和市场机构都在积极探索进一步发展数据产业,盘活数据资产。基于此,本文探究数据资产入表的会计处理及合规要点,并基于现有实践梳理数据资产入表的实操要点。本文认为数据资产入表实操性强,市场认可度高,对于更好发挥数据要素赋能实体经济的功能有较大意义,并提供相应建议。

关键词：数据资产数据资源授权运营数字产业转型

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地方政府扶持政策对企业上市的效用

大众投资指南 2024年第24期 76-78页

作者：李晓东中信证券股份有限公司

政府扶持政策对产业发展、企业运营产生着重要影响，本文从地方政府扶持政策出发，探讨其对企业上市这一微观行为的影响，根据不同影响产生的原因，提出优化地方政府扶持政策助力企业上市的相关建议。

关键词：政府扶持政策企业管理上市管理

论金融法院作为衡平法院的限度——以信托脱法治理为例

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中国政法大学学报 2024年第4期 133-150页

作者：张笑滔中信建投证券股份公司法律合规部

信托自其诞生之日就自带“脱法”属性,其独特的法律结构赋予了多面功能。我国资管信托行业萌芽自监管规则缺失、发达于分业监管规则不统一的系统环境,出现个别机构和个人通过信托实现监管套利、遮掩不当甚至违规目的。随着我国金融机构... 详细信息

信托自其诞生之日就自带“脱法”属性,其独特的法律结构赋予了多面功能。我国资管信托行业萌芽自监管规则缺失、发达于分业监管规则不统一的系统环境,出现个别机构和个人通过信托实现监管套利、遮掩不当甚至违规目的。随着我国金融机构交叉持股和交叉金融业务的发展,混业经营提高效率的同时引发监管套利,成为威胁金融安全及金融秩序的挑战。以往人民法院处理民商事金融相关纠纷案件时,主要通过适用法律或行政法规解决民商事纠纷。金融交易资金量大,重复性高和示范效应强,裁判者不仅需关注个案公正,还需准确评价交易合规合法性,以实现与金融监管保持协同监管效应。在金融治理领域,司法和监管各有优势,法院协同金融监管客观上起到了衡平法院的守护职责,意味着金融司法对监管政策从形式判断过渡到基于监管目的的协同共治。

关键词：金融监管司法监管化信托脱法民事行为效力法律与金融

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打造中国特色一流投资银行

中国金融 2024年第1期 21-23页

作者：何海峰鲁楠国泰君安证券股份有限公司

在2023年10月份举行的中央金融工作会议上,习近平总书记站在党和国家事业发展全局的战略高度,部署了当前和今后一个时期的金融工作。会议强调“要加快建设金融强国”,将金融工作上升到更高战略高度,同时首次提出要“培育一流投资银行和... 详细信息

在2023年10月份举行的中央金融工作会议上,习近平总书记站在党和国家事业发展全局的战略高度,部署了当前和今后一个时期的金融工作。会议强调“要加快建设金融强国”,将金融工作上升到更高战略高度,同时首次提出要“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强,当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石”。在我国全面建设社会主义现代化国家开局起步关键时期,党中央对资本市场提出了新的战略目标,为新时代新征程推动资本市场高质量发展提供了行动指南。

关键词：大型金融机构服务实体经济投资银行战略目标维护金融稳定金融强国做优做强高质量发展