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行业经营性信息强制披露与审计费用

会计研究 2024年第3期 164-178页

作者：王钟阳唐松上海财经大学会计学院 200433 上海财经大学会计与财务研究院 200433

本文以沪深交易所分期分批发布的一系列行业信息披露指引作为准实验场景,实证考察了强制公司披露行业经营性信息如何影响其审计费用。研究发现,某行业被要求披露行业经营性信息后,该行业公司的审计费用显著降低。异质性分析表明,审计师... 详细信息

本文以沪深交易所分期分批发布的一系列行业信息披露指引作为准实验场景,实证考察了强制公司披露行业经营性信息如何影响其审计费用。研究发现,某行业被要求披露行业经营性信息后,该行业公司的审计费用显著降低。异质性分析表明,审计师对风险的感知削弱了行业经营性信息披露降低审计费用的作用;而当行业内公司之间的可比性较高以及公司自身的信息透明度较低时,行业经营性信息披露降低审计费用的作用更为明显。进一步研究还发现,行业经营性信息披露后,审计效率与审计质量均显著提高。总之,本文表明,强制披露行业经营性信息有助于缓解审计师与公司之间的信息不对称而降低审计费用,并提高了审计质量。

关键词：审计费用审计质量行业经营性信息信息可比性

事务所规模与年报会计政策“类准则”披露——基于文本分析的经验证据

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审计与经济研究 2024年第4期39卷 59-70页

作者：刘浩李雪婷上海财经大学会计与财务研究院上海200433 上海财经大学会计学院上海200433

通过计算上市公司年报会计政策披露的“类准则”程度,讨论会计师事务所规模是否为影响上市公司会计政策披露行为的重要因素。研究发现:(1)由规模较大的会计师事务所审计的上市公司,年报会计政策披露的“类准则”程度较低,会提供更多公... 详细信息

通过计算上市公司年报会计政策披露的“类准则”程度,讨论会计师事务所规模是否为影响上市公司会计政策披露行为的重要因素。研究发现:(1)由规模较大的会计师事务所审计的上市公司,年报会计政策披露的“类准则”程度较低,会提供更多公司会计政策的个性化信息。(2)在上市公司风险增强和会计准则重大变化的两大类场景中,事务所规模与年报会计政策披露“类准则”程度之间的关系都得到增强,说明事务所的风险压力和事务所能力是重要的机制路径。(3)由同一事务所审计的上市公司会计政策披露的“类准则”程度更一致,具有同所效应。(4)基于会计师事务所变更的检验发现,若变更后的事务所规模更大,则会计政策披露的“类准则”程度会降低;若变更后的事务所规模更小,则会计政策披露的“类准则”程度会提高。

关键词：会计师事务所会计政策信息披露文本分析类准则内部治理外部监管

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户籍制度改革与劳动力成本粘性

会计研究 2024年第2期 125-137页

作者：马慧靳庆鲁上海财经大学会计与财务研究院上海财经大学滴水湖高级金融学院

要素市场化改革是我国经济高质量发展的必然要求。在户籍制度改革推动劳动力要素市场化配置的情境下，本文考察其对用工企业劳动力成本粘性的影响。结果发现公司劳动力成本粘性在户籍制度改革后显著减弱，其中增强劳动力空间流动性是潜... 详细信息

要素市场化改革是我国经济高质量发展的必然要求。在户籍制度改革推动劳动力要素市场化配置的情境下，本文考察其对用工企业劳动力成本粘性的影响。结果发现公司劳动力成本粘性在户籍制度改革后显著减弱，其中增强劳动力空间流动性是潜在作用机制。横截面测试进一步发现当劳动力逐利动机较强时、公司低层次劳动力占比较高时，户籍制度改革对劳动力成本粘性的影响更大。最后，本文发现户籍制度改革对公司盈利能力和市场价值具有提升作用。本文从劳动力资源配置视角提供了户籍制度改革效应的微观证据，有助于拓展经济转型过程中劳动力流动性和成本性态的相关研究，也对理解要素市场化配置改革如何促进经济高质量发展具有启示意义。

关键词：要素市场化配置户籍制度改革劳动力流动劳动力成本粘性

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产业政策与系族资金配置

管理科学学报 2024年第5期27卷 37-59页

作者：宣扬靳庆鲁连立帅上海对外经贸大学会计学院上海201620 上海财经大学会计与财务研究院上海200433 上海财经大学会计学院上海200433

系族如何根据产业政策配置内部资金?基于2004年-2017年的上市公司系族数据,研究显示,民营系族将内部资金从非扶持企业配置到产业政策扶持的企业中,并且流入扶持企业的系族资金显著改善了企业业绩.上述结果表明,民营系族在逐利动机的驱使... 详细信息

系族如何根据产业政策配置内部资金?基于2004年-2017年的上市公司系族数据,研究显示,民营系族将内部资金从非扶持企业配置到产业政策扶持的企业中,并且流入扶持企业的系族资金显著改善了企业业绩.上述结果表明,民营系族在逐利动机的驱使下,通过配置系族资金来把握产业政策带来的投资机会,提升系族价值.国有系族中并未发现类似现象,研究显示,国有系族的资金配置更多受到高管晋升动机的驱动.文章丰富了系族(企业集团)与产业政策等领域的文献积累,为企业制定与实施集团战略提供了一定启示.

关键词：系族资金配置产业政策

ESG评级分歧影响资本市场定价效率吗？-基于上市公司股价同步性的研究

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财经研究 2024年

作者：陈宏韬殷海锋张天舒黄俊上海财经大学会计学院上海对外经贸大学会计学院上海财经大学会计与财务研究院

本文从资本市场定价效率的角度，研究了ESG评级分歧对于公司股价同步性的影响。研究表明，ESG评级分歧放大了公司股价同步性，这主要源于不同评级机构之间较大的分歧阻碍了市场对ESG信息的有效定价。异质性检验表明，当上市公司ESG表现... 详细信息

本文从资本市场定价效率的角度，研究了ESG评级分歧对于公司股价同步性的影响。研究表明，ESG评级分歧放大了公司股价同步性，这主要源于不同评级机构之间较大的分歧阻碍了市场对ESG信息的有效定价。异质性检验表明，当上市公司ESG表现较好，信息披露质量较高，以及环境规制强度较大时，能够削弱ESG评级分歧对股价同步性的影响。作用机制为ESG评级分歧更大时，机构投资者持股比例下降，并且个体投资者在股吧中的正面与负面评论数量增加。拓展性分析显示，无论是本土与海外ESG评级机构之间，还是本土ESG评级机构之间存在分歧，均显著提升了公司的股价同步性。进一步从E（环境）、S（社会）、G（治理）三个分项检验评级分歧对股价同步性的影响，可以发现相较于S（社会）及G（治理），E（环境）类指标的分歧更加显著地提升了股价同步性。本文的结论表明，有效管控ESG评级分歧对资本市场ESG投资十分必要，相关部门需要建立统一的ESG信息披露标准，并关注和引导ESG评级机构这类新兴的信息中介所提供的评级信息。

关键词： ESG评级分歧股价同步性信息披露

关系型交易模式下嵌入式分析师的信息传递作用研究——基于浑水做空安踏的案例分析

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南开管理评论 2024年

作者：常语萱唐松周琦李增泉上海财经大学会计学院上海交通大学医学院附属新华医院上海财经大学上海财经大学会计与财务研究院

我国商业活动中存在大量关系型交易，导致交易相关的专有信息很难被公开披露，给资本市场的有效运行带来挑战。本文以浑水做空安踏事件为例，探讨中国制度情境下嵌入式分析师（即与公司有密切关系的分析师）帮助企业向资本市场传递关系... 详细信息

我国商业活动中存在大量关系型交易，导致交易相关的专有信息很难被公开披露，给资本市场的有效运行带来挑战。本文以浑水做空安踏事件为例，探讨中国制度情境下嵌入式分析师（即与公司有密切关系的分析师）帮助企业向资本市场传递关系型交易相关信息的作用。研究发现，在安踏被浑水做空后，嵌入式分析师比其他分析师更积极地发布了乐观报告，并对股票市场产生了重要影响，最终使得浑水做空没有成功。这说明嵌入式分析师对安踏商业模式有更深刻的理解，他们通过将安踏难以直接公开披露的关系型交易信息转化为外部投资者能够解读的投资建议，促进了专有信息的传递。本文揭示了根植于中国制度情境的关系型商业模式下信息披露和传递的特殊机制，对于如何促进投资者更好地使用中介信息以及如何提高监管效率具有一定的启示。

关键词：信息披露信息传递关系型交易嵌入式分析师

分析师在IPO市场化定价中的作用——来自科创板公司的证据

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会计与经济研究 2024年

作者：官峰徐玉芳何开刚上海财经大学会计与财务研究院上海财经大学浙江学院上海对外经贸大学会计学院

科创板采用注册制，旨在发挥市场在发行定价中的作用。文章从分析师视角，以科创板公司为研究对象，考察分析师对IPO定价效率的影响。研究发现，分析师与IPO公司的关联并未增强其对机构报价的影响力，而分析师与机构投资者的关联程度越... 详细信息

科创板采用注册制，旨在发挥市场在发行定价中的作用。文章从分析师视角，以科创板公司为研究对象，考察分析师对IPO定价效率的影响。研究发现，分析师与IPO公司的关联并未增强其对机构报价的影响力，而分析师与机构投资者的关联程度越高，其对机构报价的影响力越大；特别是在关联机构中，参与新股发行价格预测的分析师数量和媒体关注较少时，这一影响力更为显著；然而，当分析师来自承销商时，其影响力会显著降低。进一步分析表明，分析师的影响力主要源自其与机构投资者合谋，而并非提供了更多与公司价值相关的信息。研究还发现，随着参与新股发行预测的分析师数量以及媒体关注度的提升，合谋对公司IPO发行定价的负面影响减轻；禁止非承销商分析师参与新股发行价格预测在实际操作中并未显著改善IPO定价效率，特别对于研发投入或供应商集中度较高的公司，这一现象更为明显。因此，发挥信息中介的市场竞争和参与作用，有助于打破少数利益群体的合谋均衡，是提高市场化定价效率的重要途径。

关键词：科创板注册制分析师合谋 IPO定价效率信息中介竞争

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“广开言路”能抑制公司违规吗

财贸经济 2024年

作者：陈良银黄俊陈信元上海财经大学会计与财务研究院上海对外经贸大学会计学院

借助中国资本市场的研究场景,从企业内部机制设计的视角,本文利用A股上市公司2003—2019年数据,考察了作为企业内部信息传递机制的内部人举报制度对公司违规行为的影响。实证结果显示,公司内部人举报制度的建立和完善有助于降低公司发... 详细信息

借助中国资本市场的研究场景,从企业内部机制设计的视角,本文利用A股上市公司2003—2019年数据,考察了作为企业内部信息传递机制的内部人举报制度对公司违规行为的影响。实证结果显示,公司内部人举报制度的建立和完善有助于降低公司发生违规行为的概率。截面回归分析的结果显示,内部人举报制度对公司违规行为的抑制作用在内部控制质量较差、分析师跟踪程度较低以及媒体报道较少的公司中较为显著。作用机制检验的结果表明,当员工维权意识更强、薪酬更高和有财务专业背景董事比例更高时,内部人举报制度对公司违规的抑制作用更为明显。进一步分析表明,内部人举报制度还有助于降低公司受到监管问询的概率。本文研究在丰富公司举报制度和违规行为影响因素相关文献的同时,也为上市公司和监管方提供了一定的参考,对全面理解公司内部机制设计、规范内部人行为和促进公司健康发展具有重要意义。

关键词：内部人举报制度分析师跟踪内部治理公司违规

会计师事务所可持续发展业务的影响因素与对策——基于11家会计师事务所的调研访谈

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审计研究 2024年第1期 28-40页

作者：陈嵩洁薛爽张为国胥文帅上海财经大学会计学院 200433 上海财经大学会计与财务研究院 200433 清华大学经济管理学院

随着可持续发展理念的不断深化,如何兼顾商业价值和社会价值已成为每个企业的必答题。会计师事务所作为资本市场中重要的咨询与增信机构,在企业可持续转型、可持续信息披露与鉴证等方面发挥着重要作用。本文基于对11家会计师事务所共计4... 详细信息

随着可持续发展理念的不断深化,如何兼顾商业价值和社会价值已成为每个企业的必答题。会计师事务所作为资本市场中重要的咨询与增信机构,在企业可持续转型、可持续信息披露与鉴证等方面发挥着重要作用。本文基于对11家会计师事务所共计41名合伙人或高级经理调研访谈,在概述我国会计师事务所可持续发展业务现状和未来业务规划的基础上,深入分析了影响事务所可持续发展业务的外部和内部因素,包括可持续报告准则与鉴证准则制定、政府监管、客户需求等外部因素,以及事务所发展战略、开展可持续发展业务相对优劣势、能力建设、风险与成本等内部因素。最后,以上述讨论为基础,提出针对性的建议与对策,以期对可持续发展相关政策的制定、监管制度的设计以及会计师事务所的业务发展规划有所启示。

关键词：可持续发展信息披露鉴证会计师事务所