检索结果-南通市图书馆

China & World Economy 2020年第2期28卷 37-58页

作者： Sichong Chen Wenxue Li Qi Wang School of Finance and the Collaborative Innovation Center of Industrial Upgrading and Regional Finance(Hubei) Zhongnan University of Economics and Law China School of Finance Zhongnan University of Economics and LawChina.

This study employs a sample of covered transactions filed with the Committee on Foreign Investment in the United States(cfius)of cross-border mergers and acquisitions targeting American companies based on publicly available news reports and announcements to examine the heterogeneity hypothesis in the cfius review process.A comparative analysis of case studies and an empirical analysis of logit regressions are *** also explore how cfius reviews may have an impact on corporations'future mergers and acquisitions decisions in a panel data model *** results show that both unfair treatment in cfius review and the deterrent effect of cfius interventions have contributed to the recent sharp decline in China s direct investment in the US.

关键词： cfius covered transaction cross-border M&A deterrent effect fair treatment

美国投资保护主义的国际政治经济学分析——以cfius改革为案例

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教学与研究 2009年第11期 56-62页

作者：翟东升夏青中国人民大学国际关系学院北京100872

本文借助双层博弈框架分析了美国投资保护主义的体系根源和国内表现。在体系层面,美国的"世界警察"角色和"世界银行家"角色之间存在矛盾,从而导致在其国内出现不同利益集团、政府部门和思想流派围绕开放—保护问题的激烈争论。本文以CF... 详细信息

本文借助双层博弈框架分析了美国投资保护主义的体系根源和国内表现。在体系层面,美国的"世界警察"角色和"世界银行家"角色之间存在矛盾,从而导致在其国内出现不同利益集团、政府部门和思想流派围绕开放—保护问题的激烈争论。本文以cfius历次改革为案例研究美国投资保护主义的发酵机制。本文主张将cfius的改革和审查方式纳入到中美双方的战略与经济对话框架中来,并在此过程中借助美国财政部的利益和影响,限制军方和国会的影响。中国也应组建类似的跨部委的外资委员会以保护相应的国家利益。

关键词：投资保护主义 cfius 中美经济关系

外资安全审查的市场反应及行业溢出效应研究 ——基于cfius审查交易的分析

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外资安全审查的市场反应及行业溢出效应研究 ...

作者：张琦中南财经政法大学

学位级别：硕士

2017年11月,美国国会两院通过了《2018年外国投资风险评估现代化法案》并于2018年8月正式生效,进一步扩展了美国外资投资委员会cfius（全称The Committee on Foreign Investment in the United States）对在美外资投资的审查范围,使得... 详细信息

2017年11月,美国国会两院通过了《2018年外国投资风险评估现代化法案》并于2018年8月正式生效,进一步扩展了美国外资投资委员会cfius（全称The Committee on Foreign Investment in the United States）对在美外资投资的审查范围,使得跨国并购交易的难度进一步加大。相对地,2019年3月,我国通过了《中华人民共和国外商投资法》,建立外商投资安全审查制度被提上日程。虽然该项规定类似于美国外资安全审查,但相比而言,具有较大的抽象性和模糊性。就当前形势而言,cfius审查制度经过多年的发展,其对当地上市公司的影响对我国从市场层面实施外资审查制度可能存在一定的启示。因此,本文采用定量研究的方法分析了外资审查制度对当地资本市场的影响,这对我国建立外资审查制度有着重要的借鉴意义。本文以2015-2018年的跨国并购交易中受cfius审查的美国上市公司为样本,采用Eventus平台和Stata软件研究了cfius审查制度对当地上市企业股价及当地资本市场的经济影响。本文通过信息搜索及人工识别的方式建立了cfius审查信息的全球跨国并购微观数据库,确定了cfius制度的关键事件——提交审查申请事件以及审查确定结果事件。在实证部分,一方面本文选取事件研究法,分别基于CAPM模型和Fama-French三因子模型进行分析。另一方面,本文采用回归分析法建立线性模型对事件研究的分析结果进行验证,并探讨了是否存在其他因素对cfius审查的市场反应存在影响。研究结果表明,第一,无论是提交审查申请还是cfius最终的审查结果对美国上市目标公司都有显著的经济影响,市场反应强烈,且提交审查申请的影响要大于最终审查结果的影响;第二,对于不同的收购方国别或目标方所属不同的行业,cfius审查的经济影响同样存在异质性;第三,对于受审查公司的同行业公司,由于行业内部的关联性,cfius审查制度的经济影响具有显著的溢出效应,具体地,提交审查申请事件会产生负向的溢出效应;cfius审查结果事件会根据最终审查结果的不同产生相反的溢出效应。cfius审查制度对不同行业内的溢出效应也有所不同:制造业的行业溢出效应受审查结果影响,而金融、信息和服务业的溢出效应受不同事件的不同影响;第四,对于cfius审查相关事件引发的市场反应大小及方向,受到cfius审查的结果是否通过、行业集中度、企业资产负债率及资产收益率等相关因素的影响。基于以上的研究结果,本文认为,我国应从多方面进行考虑,政府和企业联手建立符合中国国情的外资审查机构,授予适当的审查权,对于不同行业或收购方国别时,应具体问题具体分析,确保中国当地企业及资本市场的有序发展。

关键词： cfius 外资安全审查市场反应事件研究法

跨国并购中的政府职能定位——cfius调查联想与IBM并购交易的反思

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国际商务研究 2005年第4期26卷 20-23页

作者：姜秀珍徐波上海对外贸易学院

跨国并购是中国企业实现跨国经营的重要方式,成功地实施跨国并购需要政府在各种环节的全面配合与协调。cfius调查联想与IBM并购交易表明,不仅应该建立经济安全预警与监督机制,而且应加大政府支持与协调力度,完善跨国并购中的政府职能定位。

关键词：跨国并购政府职能 cfius 经济安全顸警

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美国cfius的外资并购审查与应对策略

湖北经济学院学报 2013年第3期11卷 123-128页

作者：郑雅方湖北经济学院法学院湖北武汉430205

经过30多年的变革和发展,美国cfius的外资并购审查制度日益完备和严格。近年来,由于受cfius安全审查的限制,我国"走出去"的企业如中海油、华为、鞍钢、西色公司等对目标公司的收购都以失败告终。要规避赴美收购中的法律风险,应从深化国... 详细信息

经过30多年的变革和发展,美国cfius的外资并购审查制度日益完备和严格。近年来,由于受cfius安全审查的限制,我国"走出去"的企业如中海油、华为、鞍钢、西色公司等对目标公司的收购都以失败告终。要规避赴美收购中的法律风险,应从深化国有企业改革、加强交流与游说、建立支持机制、选择并购对象、制定并购策略等方面着手。

关键词： cfius 制度演变审查实践

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论cfius的第四次改革及中国的应对

贸大法律评论 2019年第1期 135-146页

作者：刘彤周昕对外经济贸易大学法学院

2018年8月FIRRMA法案的出台标志着cfius第四次改革的开始,FIRRMA法案增加了国家安全考量因素、扩大了管辖交易范围,使美国国家安全审查更加严格。cfius第四次改革特别针对中国投资,给我国赴美投资提出了更大的挑战。为应对cfius的第四... 详细信息

2018年8月FIRRMA法案的出台标志着cfius第四次改革的开始,FIRRMA法案增加了国家安全考量因素、扩大了管辖交易范围,使美国国家安全审查更加严格。cfius第四次改革特别针对中国投资,给我国赴美投资提出了更大的挑战。为应对cfius的第四次改革,我国应当采取推进中美双边谈判、构建我国制衡机制、加快企业治理改革等措施积极应对。

关键词： FIRRMA cfius 国家安全审查对外投资

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投资美国:要学会与cfius打交道

国际市场 2013年第6期 66-68页

作者：沈祎《国际市场》

美国最近给中国投资者传递了令人费解的信号。2013年10月10日,历经了美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investmentin the United States以下简称cfius)120天的审查、投票后,双汇国际在中国香港宣布以71亿美元成功收购美国史密... 详细信息

美国最近给中国投资者传递了令人费解的信号。2013年10月10日,历经了美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investmentin the United States以下简称cfius)120天的审查、投票后,双汇国际在中国香港宣布以71亿美元成功收购美国史密斯菲尔德食品公司。后者为美国主要的生猪生产商,消息一出,太平洋两岸媒体争相报道。而就在前一天,华盛顿联邦法院驳回了三一重工对cfius和美国总统奥巴马的起诉。

关键词： cfius 中华人民共和国财政管理投资三一重工华盛顿美利坚合众国北美洲美国

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三一集团起诉奥巴马和cfius

今日工程机械 2012年第21期 34-34页

作者：刘慧

近日,三一集团起诉美国总统奥巴马的新闻震惊中外。三一电气是三一集团的未上市资产,风电业务正是三一电气的核心业务。2010年8月,三一集团在美注册成立了Ralls Corparation公司,该公司为三一集团在美国开展风电投资与建设的关联企业。2... 详细信息

近日,三一集团起诉美国总统奥巴马的新闻震惊中外。三一电气是三一集团的未上市资产,风电业务正是三一电气的核心业务。2010年8月,三一集团在美注册成立了Ralls Corparation公司,该公司为三一集团在美国开展风电投资与建设的关联企业。2012年3月,Ralls公司收购了位于美国俄勒冈州的4个风电场项目。就在此时,由美国财政部长任

关键词：三一集团 cfius 奥巴马

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中国化工收购先正达获美国cfius放行

精细与专用化学品 2016年第9期24卷 48-48页

作者：申桂英

8月22日,中国化工在其英文网站发表声明称,中国化工和先正达已收到美国外资投资委员会（cfius）的许可声明。中国化工表示,除了cfius的许可声明外,该交易还要受到世界各地诸多监管部门的反垄断审查,还必须满足其他的例行条件,预计这一... 详细信息

8月22日,中国化工在其英文网站发表声明称,中国化工和先正达已收到美国外资投资委员会（cfius）的许可声明。中国化工表示,除了cfius的许可声明外,该交易还要受到世界各地诸多监管部门的反垄断审查,还必须满足其他的例行条件,预计这一收购交易将在2016年年底前完成。

关键词：先正达 cfius 反垄断审查英文网站外资投资收购交易收购要约种子公司

中国对美投资快速增长背景下的美国外国投资委员会改革

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国际经济评论 2018年第5期 32-48,177页

作者：潘圆圆张明中国社会科学院世界经济与政治研究所

中国对美国并购的增长使得美国各界的焦虑日益增加。美国外国投资委员会(cfius)最近的改革试图解决现有审查过程无法充分应对中国投资"威胁"美国国家安全的问题。cfius历次法规变革具有一以贯之的内在逻辑,都伴随着机构权限的扩大,和更... 详细信息

中国对美国并购的增长使得美国各界的焦虑日益增加。美国外国投资委员会(cfius)最近的改革试图解决现有审查过程无法充分应对中国投资"威胁"美国国家安全的问题。cfius历次法规变革具有一以贯之的内在逻辑,都伴随着机构权限的扩大,和更高程度的自由裁量权。从cfius审查行为的特征事实来看,中国企业的确是cfius审查行为的重点关注对象,且cfius近年来的审查方式也发生了不利于外国投资者的诸多变化。此次最新的cfius改革法案体现了针对中国投资者的若干特征,扩展了国家安全分析的考虑因素,扩大了cfius的管辖范围,改革了具体的审查流程。应该说,最新的cfius改革法案意味着中国企业对美直接投资的环境可能发生较为不利的变化。针对这一变化,本文为中国政府与中国企业提出了一系列应对策略,包括改变对外宣传策略、探索对外投资新方式与加强对外投资监管、重视美国对华直接投资的撤离现象,中国企业不要低估并购交易受到cfius审查的可能性、不放弃收购美国高科技公司与能源公司的努力、主动审视自己的企业性质并采取相应交易策略、重视在非正式申报阶段与cfius的沟通、充分利用美国本土的中介机构并加强与美国国内各利益相关者的沟通等。

关键词： cfius 国家安全审查机制应对策略