检索结果-南通市图书馆

价格理论与实践 2022年第5期 138-141,207页

作者：朱才斌肖荣北京物资学院

在我国提倡期货市场服务实体经济的背景下,有效测度期货价格发现功能具有深远的影响。本文运用平稳性检验、VAR模型、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、方差分解等方法,对上海期货交易所(沪)以及伦敦金属交易所(LME)的铝期货市场价格... 详细信息

在我国提倡期货市场服务实体经济的背景下,有效测度期货价格发现功能具有深远的影响。本文运用平稳性检验、VAR模型、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、方差分解等方法,对上海期货交易所(沪)以及伦敦金属交易所(LME)的铝期货市场价格发现功能进行滚动实证比较研究。研究发现:沪铝期货市场和LME铝期货市场均具有价格发现的功能,期货对现货价格均处于主导地位,但两地的价格发现功能有差别。基于国内外市场的对比,应从完善我国铝现货市场交易机制;为期货行业提供创新发展的市场环境;扩大金融领域对外开放、推动我国期货市场国际化。

关键词：价格发现功能期货价格铝期货铝现货

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铝期货与行业股指联动效应研究

铝期货与行业股指联动效应研究

作者：林锋权福建师范大学

学位级别：硕士

当前我国铝产业面临的主要困境依然是供给侧结构不合理导致的供需不匹配问题,如何进行更深入的改革成为当前铝产业发展的主要任务。化解供需不匹配,除了技术升级,提高供给端的质量,还可以从经济周期的角度来探究铝产业的运行规律,稳定... 详细信息

当前我国铝产业面临的主要困境依然是供给侧结构不合理导致的供需不匹配问题,如何进行更深入的改革成为当前铝产业发展的主要任务。化解供需不匹配,除了技术升级,提高供给端的质量,还可以从经济周期的角度来探究铝产业的运行规律,稳定市场秩序、化解供需矛盾。与其他传统工业相似,铝产业受经济周期以及原材料影响较大,而股票市场在一定意义上代表未来公司的发展情况,期货市场也能反映了未来现货市场的供求情况,因此研究铝产业的供需情况可以转化为研究期货市场和股票市场的联动效应。故本文尝试从铝期货和行业股指的联动效应出发,探究两个市场内在机理以及不同阶段下的运行规律,以此分析铝产业供需情况变化,为政府进行更深入的供给侧结构性改革建言献策。本文根据有效市场假说、无套利定价原理和信息溢出理论来分析铝期货与行业股指的内在的联动机理。结论如下:（1）信息技术的更新、监管政策的改革以及资本市场有效性这三大因素已经成为两个市场发挥联动效应的前提和基础;（2）共同因素变化（宏观政策因素、微观市场因素、融资环境因素）会通过不同的影响路径来影响铝期货市场与行业股指,使之产生共同波动,从而产生联动;（3）铝期货市场与行业股指可以通过实体经济基本面与信息溢出、风险传染等途径来影响投资者交易行为实现相互影响,并产生联动。实证研究中对铝期货与行业股指的价格序列分别进行了平稳性检验、格兰杰因果分析和Johansen检验等。基于不同阶段的协整关系,分阶段建立向量误差修正（VECM）与结构向量自回归模型（SVAR）来捕捉铝期货与行业股指的联动效应。通过上述实证研究,得出以下结论:2016-2017年铝期货与行业股指存在长期均衡关系,两市场的联动效应保持稳定;而2018-2019年的期间,由于中美贸易战,对两个市场影响作用不同,导致两市场长期均衡关系被打破,联动效应减弱。但在2020年新冠疫情期间,这一现象得到了转变:由于我国疫情控制情况较好,未来经济复苏将领先于其他主要经济体,内需的扩大会使铝期货市场也更多受到本国铝行业的影响,此时铝气候与行业股指的联动效应得到了加强。最后,本文认为政府可以建立铝期货与行业股指的良性联动机制,并通过促进金融市场国际化、控制金融风险、加大金融监管以及投资者教育等方式来实现市场有效性,防止系统性金融风险的发生。让金融市场真正做到为实体经济服务。

关键词：铝期货行业股指 VECM模型 SVAR模型

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铝期货套期保值在铝加工企业中的研究

铝期货套期保值在铝加工企业中的研究

作者：许久星河南大学

学位级别：硕士

2011年，国内市场上现货铝的价格波动频繁，给铝加工企业的经营成本、利润，以及发展带来极大的影响，铝加工企业在规避铝价格波动带来风险的方面，有强烈的愿望和需求。本文介绍了国内外期货市场的发展和基本情况，重点介绍了套期保... 详细信息

2011年，国内市场上现货铝的价格波动频繁，给铝加工企业的经营成本、利润，以及发展带来极大的影响，铝加工企业在规避铝价格波动带来风险的方面，有强烈的愿望和需求。本文介绍了国内外期货市场的发展和基本情况，重点介绍了套期保值的概念、基本理论和方法，以及套保的目的，影响套保的因素，为铝加工企业进行套期保值提供了理论基础。针对铝加工企业的实际情况，分析了铝金属的产业发展概况，影响铝期货价格的主要因素。首先，分析了国内铝加工企业利用铝期货作为金融工具的现状以及是如何运用其套期保值的功能来锁定、降低铝的采购、储存成本，达到其规避价格波动风险的，并指出：一方面部分铝加工企业，由于缺乏对套期保值业务的了解，要么根本不参与，采用其他避险办法，要么无视期货市场的风险，虽然本意是套期保值，但最后却演变成成了投机，蒙受了巨大经济损失;另一方面，很多铝加工企业开展套保业务的传统的做法就是单纯的买入卖出保值，存在着对套期保值理解的误区，很多时候其套保的效果并不十分理想。其次，根据对铝加工企业的现状的研究，提出应该根据企业自身的风险偏好，灵活科学地选择其风险敞口，根据市场趋势发展和企业实际核算最有套期保值比率，并以新乡线缆公司为例，针对铝加工企业复合套期保值操作方法进行了实际分析，并提出了在复合套期保值中应注意的事项，例如企业保值手法与市场突发情况等。铝加工企业开展套期保值业务,为达到规避价格波动风险的目的，转移价格不稳定性的风险,但企业在进行套保业务时本身也存在着风险，由此，铝加工企业必须全面系统的了解其所处的行业概况及自身的具体状况，针对本企业套期保值的风险进行辨析与控制，建立完善企业的套保风险防范机制。

关键词：铝铝期货加工企业套期保值最优套期保值比率风险

铝期货和现货的价格关系及在企业风险管理中的应用研究

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铝期货和现货的价格关系及在企业风险管理中的应用研究

作者：吴高飞河北工业大学

学位级别：硕士

在新兴产业高速发展的今天，人们对各种工业产品的需求与日俱增，我们总是不断面临着自身发展的需求与资源供给不足的矛盾，随着市场经济的不断完善和国际贸易的持续繁荣，不同的国家和地区可以通过国际市场间的贸易来解决资源的余缺问... 详细信息

在新兴产业高速发展的今天，人们对各种工业产品的需求与日俱增，我们总是不断面临着自身发展的需求与资源供给不足的矛盾，随着市场经济的不断完善和国际贸易的持续繁荣，不同的国家和地区可以通过国际市场间的贸易来解决资源的余缺问题，但由此却长期被市场的供需变化和价格的随机波动所困扰。自从1848年芝加哥期货交易所成立以来，人们终于可以通过期货市场来对冲现货市场的价格波动，降低企业的经营风险。论文立足于基本金属中的铝及其相关产品，以铝期货价格和现货价格的协整关系和引导关系为中心点，去探索不同市场的价格变化规律及影响因素。其中铝现货包含了再生铝市场，因为它也是铝现货市场的重要组成部分。论文首先对国内外的期货市场和现货市场做了相关的介绍，同时对铝价格关系的研究做了详尽的文献综述，其次对相关市场的价格关系做了系统的分析，采用计量经济学软件对数据进行平稳性检验，得到随机性平稳序列，再对它们之间的协整关系和格兰杰因果关系进行检验，从而找出不同市场铝价格的协整关系及价格变化的格兰杰因果关系，选出有显著性因果关系的市场进行套期保值的分析。最后从企业的实际需要出发，从企业在价格制定和风险管理两个方面通过制定不同的套期保值策略，计算相应的套保绩效，以动态套期保值比率研究及相应的套期保值绩效为基础，从套期保值期限、合约的选择、套保的绩效等三个方面提出有建设性的价格制定思路和风险管理方法，从而形成系统的套期保值思路，为企业能够迅速做出理性的判断并制定出顺应市场规律的定价方法和风险控制策略提供建议。在论文的结束时，我们对分析得出的结论进行了系统的归纳和总结，从实际运用的角度对我国铝生产企业和加工企业利用不同的市场机制来进行价格制定和风险管理的政策和方法提出了一些初步的建议。由衷的希望我们的企业可以利用金融市场的相关工具，最大限度地规避可以转移的风险，并对无法转移的风险作出有远见性的制度安排，实现企业的稳定生产和快速发展。

关键词：铝期货现货价格关系格兰杰因果关系风险管理

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中国铝期货市场运行效率研究

商业研究 2016年第9期 87-92页

作者：王吉恒张贺泉东北农业大学经济管理学院

本文采用相关性分析、协整关系检验、向量误差修正模型、格兰杰因果关系检验、方差分解模型和脉冲响应函数等计量经济研究方法,对2003年8月22日至2016年1月4日的中国铝期货和现货价格数据进行了分析,以实证分析中国铝期货市场的运行效... 详细信息

本文采用相关性分析、协整关系检验、向量误差修正模型、格兰杰因果关系检验、方差分解模型和脉冲响应函数等计量经济研究方法,对2003年8月22日至2016年1月4日的中国铝期货和现货价格数据进行了分析,以实证分析中国铝期货市场的运行效率。研究结果表明中国铝期货价格和现货价格之间存在较强的相关性和长期协整关系,铝期货价格对现货价格存在引导关系,铝期货市场在价格发现功能中处于主导地位,但运行效率较低。因此,应从完善铝期货市场运行机制和培育大机构投资者等方面加强建设,以提高中国铝期货市场运行效率。

关键词：铝期货铝现货运行效率实证分析

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中国铝期货市场的价格发现功能研究

中国证券期货 2020年第1期23卷 25-31页

作者：朱才斌李竞瑜北京物资学院经济学院期货与证券系北京101149

期货市场的价格发现功能是实现现货生产商套期保值的基础,也是拓展国际定价话语权的关键。本文运用相关性分析、平稳性检验、VAR模型建立、Johansen协整检验、Granger因果检验、方差分解的方式,对铝期货2013年至2018年和2014年至2019年... 详细信息

期货市场的价格发现功能是实现现货生产商套期保值的基础,也是拓展国际定价话语权的关键。本文运用相关性分析、平稳性检验、VAR模型建立、Johansen协整检验、Granger因果检验、方差分解的方式,对铝期货2013年至2018年和2014年至2019年两个时段的期货价格发现功能作对比分析。铝期货在两个时段中均存在期货价格到现货价格的引导关系,期货价格发现功能显著,且在2014年至2019年的时段中期货市场价格对现货市场价格影响上升成为主导。基于此结果提出一系列针对中国铝期货市场的展望。

关键词：期货市场价格发现功能铝期货 Granger 因果检验方差分解

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浅析铝期货套期保值与会计处理

中国商论 2018年第31期 123-124页

作者：王艳对外经济贸易大学国际商学院

期货市场本身具有价格发现和规避价格波动风险的主要功能,其规避价格波动风险的功能主要通过期货套期保值交易来实现,因此,期货套期保值交易也成为了企业进行风险管理和财务管理的主要手段。期货套期保值的会计处理具有其独特特点,且在... 详细信息

期货市场本身具有价格发现和规避价格波动风险的主要功能,其规避价格波动风险的功能主要通过期货套期保值交易来实现,因此,期货套期保值交易也成为了企业进行风险管理和财务管理的主要手段。期货套期保值的会计处理具有其独特特点,且在税务处理方面也有相应的差异,基于此,本文就期货套期保值及其会计处理、涉及税种申报和入账的内容进行浅析,希望通过此次分析研究,对相关账务处理和税务处理有解惑作用。

关键词：套期保值铝期货套期保值操作会计处理

对我国铝期货收益率的GARCH效应分析与行为金融的解释

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金融经济 2005年第16期 50-51页

作者：张彪张佳菲西南财经大学研究生部西南财经大学统计学院

一、期货价格的时间序列分析综述对期货价格的实证分析主要有:1.王洪伟、蒋馥等(2001)通过对上海金属交易所对一个铜期货合约的价格与现货的实证研究,得出了这两个序列之间存在着协整关系,且用误差修正模型来证实这两个价格序列间的引... 详细信息

一、期货价格的时间序列分析综述对期货价格的实证分析主要有:1.王洪伟、蒋馥等(2001)通过对上海金属交易所对一个铜期货合约的价格与现货的实证研究,得出了这两个序列之间存在着协整关系,且用误差修正模型来证实这两个价格序列间的引导关系;2.华仁海、仲伟俊(2002)对大连商品交易所大豆期货价格收益的季节效应进行了实证检验,检验结果显示:大连商品交易所大豆期货价格收益在周内日历间无显著差异,不存在周日历效应,同时也不存在月度效应,符合有效市场的假定;3.彭朝晖(2002)通过实际数据资料,运用价格分析、相关分析、因果分析等方法对上海期货交易所与伦敦金属交易所两个市场金属铜的期货价格关系进行对比分析,得出两个市场金属铜期货价格之间存在着相互影响、相互作用关系;4.华仁海,仲

关键词：收益率期货价格序列 GARCH 铝期货金融财政金融

重庆打造西部首个“水公铁”联运铝期货交割库

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今日重庆 2017年第1期 16-17页

作者：陈科龙

铝锭紧俏铝,这一原本寻常可见的金属,在号称＂中国铝加工之都＂的重庆市九龙坡区西彭,如今正变得越来越为紧俏。究其原因,是重庆汽车、笔电、建筑等产业的快速发展。仅以汽车产业为例,数据显示：2014年,重庆生产263万辆汽车,成为中国最... 详细信息

铝锭紧俏铝,这一原本寻常可见的金属,在号称＂中国铝加工之都＂的重庆市九龙坡区西彭,如今正变得越来越为紧俏。究其原因,是重庆汽车、笔电、建筑等产业的快速发展。仅以汽车产业为例,数据显示：2014年,重庆生产263万辆汽车,成为中国最大的汽车生产基地;2015年,汽车年产能突破300万辆;2016年上半年,重庆生产汽车157万辆,稳居全国省市第一。

关键词：汽车生产基地铝期货铝锭铝加工企业数据显示上海期货交易所西部经济发展铝加工行业仓储物流西北地区