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人口少子化与金融稳定性关系的实证研究——基于省级面板数据

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人口少子化与金融稳定性关系的实证研究——基于省级面板数据

作者：任梦媛东北财经大学

学位级别：硕士

中国是世界上人口规模最大的国家,自1982年计划生育政策被确定为基本国策以来,我国人口出生率持续下降使得人口少子化成为中国不可避免的社会难题。自20世纪70年代末开始进入人口红利时代后,我国于2012年左右达到人口红利的高峰,然后逐... 详细信息

中国是世界上人口规模最大的国家,自1982年计划生育政策被确定为基本国策以来,我国人口出生率持续下降使得人口少子化成为中国不可避免的社会难题。自20世纪70年代末开始进入人口红利时代后,我国于2012年左右达到人口红利的高峰,然后逐年下降,这使得我国巨大的人口红利结束以后,不可避免地会面临严重的“人口债务”问题,而且当一个国家年轻劳动人口比例更低时,其国民对新技术、新事物的需求的敏感度会更低,低欲望的社会使得一国消费需求下降、商品供过于求。故在当今不可逆转的少子化时代背景之下,研究人口少子化与金融稳定性的关系,对促进中国金融业的稳步发展仍然具有重要意义。在现有的文献中,大多学者都更倾向于从金融系统内部,如货币政策传导机制、流动性监管、金融资源产业配置等方向,分析影响经济发展和金融稳定性的因素,甚少从人口结构角度,尤其是从少儿抚养比的角度通过实证研究解释金融稳定性的变化。故本文首先通过研究国内外文献,探寻了人口少子化与金融稳定性的关系及其影响路径,以少儿抚养比作为人口少子化的代理变量,通过主成分分析法构建金融稳定指数作为金融稳定性的代理变量,建立省级面板回归模型和居民储蓄率、房价作为中介变量的两个回归模型。实证结果表明,少儿抚养比对金融稳定性有显著的负向影响,储蓄、房价均为人口少子化与金融稳定性的关系的中介变量。在地区异质性检验中,人口少子化与金融稳定性依然呈现显著的负向关系,稳健性检验和内生性检验也表明实证结果可靠。因此,基于本文实证结果,本文提出以下建议:第一,我国应鼓励生育,尽管这不利于当下的金融稳定性,但利好金融系统的长久稳定;第二,政府和商业银行在制定经济政策和开展业务的过程中应注重保护我国居民储蓄的稳定与安全;第三,国家应提升居民收入,鼓励居民储蓄;第四,地方政府应加强对土地价格和房产价格的干预,调控房地产价格波动以维持金融稳定;第五,国家应注重我国金融系统的稳定性,加强对我国金融市场的监管,维护金融市场的稳定。

关键词：少儿抚养比金融稳定性房价居民储蓄率

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气候风险对金融稳定性的影响探究

气候风险对金融稳定性的影响探究

作者：贺文静西南财经大学

学位级别：硕士

近年来,全球气候变暖,极端气候灾害频繁发生,气候变化对金融体系的冲击日益明显。各国央行已在气候问题上达成共识,认为气候风险是系统性金融风险的重要来源之一。因此,央行与监管机构绿色金融网络等应对气候变化的国际组织积极倡导各... 详细信息

近年来,全球气候变暖,极端气候灾害频繁发生,气候变化对金融体系的冲击日益明显。各国央行已在气候问题上达成共识,认为气候风险是系统性金融风险的重要来源之一。因此,央行与监管机构绿色金融网络等应对气候变化的国际组织积极倡导各国央行开展气候金融相关研究,剖析气候环境治理与本国经济金融体系的关联性。本文将基于气候风险研究现状,从金融稳定性这一视角出发,分别探索气候物理风险和气候转型风险对金融稳定性的作用机制。对于气候物理风险,由于极端灾害的影响范围较广,涉及行业众多,因此本文将采用省份层面的面板数据对物理风险进行实证分析。首先,运用熵值法建立金融稳定性指标体系、极端气候灾害指标体系和各类型灾害指标体系,其次分析极端气候灾害与包含平均气温和平均降水量的长期气候变化因素对金融稳定性的影响程度与影响方向,接下来对各类型灾害的作用机制进行探索,对极端气候灾害指标和各类型灾害如何通过银行、证券和保险市场进行间接风险传导的中介效应进行分析,最终我们得到如下结论:极端气候灾害指标对金融稳定性具有显著的负面影响,以温暖湿润的气候条件为代表的长期气候变化因素,能够提升金融整体稳定性,促进金融体系向平稳态势发展;暴雨洪涝灾害、大风冰雹雷电灾害、台风灾害和雪灾及低温冷冻灾害可以对金融稳定性产生不同程度和不同方向的影响,而干旱灾害的作用并不显著;在中介效应探索中,极端气候灾害指标能够通过三种市场渠道进行间接风险传导,暴雨洪涝灾害、大风冰雹雷电灾害和雪灾及低温冷冻灾害均能够通过一种或两种市场向金融体系传导风险,而台风灾害中介效应不成立。对于气候转型风险,由于其包含公共政策变化、技术变革、消费者偏好变化和市场变化等,会对以传统能源行业与高耗能产业为代表的高碳行业和以新能源行业与环保行业为代表的低碳行业产生冲击,因此在该部分本文将运用碳相关行业和金融行业的股票价格数据进行波动溢出性分析。首先在方法层面运用NETs VAR构造格兰杰因果网络和同期偏相关网络,其次运用复杂网络模型从跨部门风险依赖、碳相关行业对金融各行业的风险贡献以及金融核心公司接收波动溢出的程度排名这三方面进行影响机制探索,最终我们发现以绝对波动溢出进行网络密度的计算时,同期偏相关网络的密度更为稠密;格兰杰因果网络的波动溢出具有方向性与时间滞后性,代表一个行业对另一个行业未来的波动率变化具有正向或负向的影响,同期偏相关网络的波动溢出代表同时期不同行业之间的波动率变化方向一致或相反,整体碳相关行业对不同类型的金融子行业都有一定的波动溢出,受影响金融行业类型与碳相关行业获取投融资的方式和渠道息息相关;从部门风险贡献角度来看,对国有大行风险贡献程度最高的行业为油服工程等传统能源行业,对其他金融子行业,新能源和环保行业亦成为主要的风险来源,因此,采取怎样的风险管理举措,则需要结合自身业务方向综合考虑;从金融行业核心公司的风险接收情况来看,排名靠前的公司是最易受到碳相关行业风险冲击的公司,部分碳相关行业对金融子行业的各家公司均无时间滞后层面的波动贡献,除去理论层面提出的银行、保险及证券等易受气候灾害影响的金融子行业,包含租赁公司、投资公司、信托公司和期货公司等的多元金融行业也已成为碳行业波动溢出的主要接收方,积极提升这一类公司应对风险的能力尤为重要。我国的金融行业应审慎应对气候风险带来的冲击,在社会责任与业务经营的平衡中实现风险可控,从而降低极端气候灾害以及气候转型政策对机构自身的影响,避免风险蔓延至整个金融体系。

关键词：气候物理风险气候转型风险金融稳定性 NETs VAR

宏观审慎政策工具对我国金融稳定性的影响研究

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宏观审慎政策工具对我国金融稳定性的影响研究

作者：张浩华北电力大学(北京)

学位级别：硕士

2008年以后，全球的金融监管机构一直在研究侦测金融稳定性的方法，以及增强金融稳定性的政策工具。目前，全球各国的监管机构统一认为强宏观审慎监管，是应对金融系统性风险的最重要的一个措施，可以有效地维护金融稳定。我国经济发展... 详细信息

2008年以后，全球的金融监管机构一直在研究侦测金融稳定性的方法，以及增强金融稳定性的政策工具。目前，全球各国的监管机构统一认为强宏观审慎监管，是应对金融系统性风险的最重要的一个措施，可以有效地维护金融稳定。我国经济发展也已进入了新的阶段，各项深化改革措施纷纷出台，金融领域作为我国经济领域中重要的组成部分，也在不断地深化改革。我国需要积极地预防和控制金融系统性风险，运用宏观审慎政策工具，增强我国的金融稳定性。　　本文先总结了宏观审慎政策工具和金融稳定性的概念;其次，金融稳定性作为被解释变量，但没有现成的定量数据，需要先构建金融稳定性指数，本文从金融机构、金融市场和国内经济三个方面选取不良贷款率等13个指标作为构建金融稳定性指数的基础指标，分别采用主成分分析、熵值法和变异系数法构建了三个金融稳定性指数，结合我国的现实情况，筛选出采用变异系数法计算的金融稳定性指数来衡量我国的金融稳定性;再次，根据确定的金融稳定性指数时间序列图和我国的现实情况进行拟合分析发现，从2013年到2014年，我国的金融稳定性在快速提高，2015年的金融稳定性略有下降，在2015年中期下降到了2013年的水平，从2015年至2019年，我国金融稳定性水平趋于平稳。从2020年至2021年，因为新冠疫情的冲击，我国的金融稳定性在2020年初略有下降，疫情控制后，金融稳定逐渐恢复。　　然后，本文选取宏观审慎政策工具作为解释变量，将宏观审慎政策工具分为三类，资本类包含资本充足率和拨备覆盖率，流动性类包含流动性覆盖率和存款准备金率，资产负债类包含贷款价值比上限;最后，使用TVP-VAR模型进行实证检验，研究宏观审慎政策工具对金融稳定性影响的时变性，根据脉冲响应图分析发现，在短期，拨备覆盖率、流动性覆盖率和存款准备金率对金融稳定性都是正向影响，而资本充足率和贷款价值比上限是负向影响。在中期和长期，资本充足率、流动性覆盖率、存款准备金率对金融稳定性都是正向影响，贷款价值比上限是负向影响，拨备覆盖率无明显影响。

关键词：金融稳定性宏观审慎政策工具不良贷款率变异系数法

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美国影子银行对金融稳定性的影响研究

四川大学学报（哲学社会科学版） 2021年第1期 147-159页

作者：刘用明李钊屈万程四川大学经济学院成都610064 成都市住房和城乡建设局成都610042

影子银行是金融创新的产物,因具有信用创造功能,也就具有了外部性。适度的影子银行信用规模对宏观经济具有积极作用,过度的信用扩张则会带来消极影响。以金融稳定性指标和信用创造功能视角实证分析美国影子银行规模对金融稳定性的影响,... 详细信息

影子银行是金融创新的产物,因具有信用创造功能,也就具有了外部性。适度的影子银行信用规模对宏观经济具有积极作用,过度的信用扩张则会带来消极影响。以金融稳定性指标和信用创造功能视角实证分析美国影子银行规模对金融稳定性的影响,可以发现,金融稳定性和影子银行规模之间无论短期或长期均存在非线性关系,影子银行规模扩张会带来金融稳定性的降低;影子银行规模增长对金融稳定性的短期冲击较大且需要更长时间消化冲击带来的影响。从功能视角看,我国影子银行与美国影子银行所表现出的信用创造功能具有一致性,对宏观经济的影响具有相似性。因此,规范、引导我国影子银行发展,健全现代金融体系,对促进影子银行与宏观经济的协调发展具有指导意义。

关键词：美国影子银行金融市场金融稳定性

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金融稳定性评估体系的发展与方法论的演进

统计与决策 2009年第4期25卷 125-128页

作者：李正辉曾得利湖南大学统计学院长沙410079

文章梳理了关于金融稳定性的定义、效应、形成原因及其评估体系的研究文献,然后从IMF、主要发达国家、风险预警的数理模型、中国的金融稳定性评估研究四个方面说明了金融稳定性评估的发展情况,并通过文献析出金融稳定性评估方法论的演... 详细信息

文章梳理了关于金融稳定性的定义、效应、形成原因及其评估体系的研究文献,然后从IMF、主要发达国家、风险预警的数理模型、中国的金融稳定性评估研究四个方面说明了金融稳定性评估的发展情况,并通过文献析出金融稳定性评估方法论的演进过程,最后从金融稳定性内涵、动力机制、评估指标、金融稳定性的控制等方面对金融稳定性评估研究进行评析和展望。

关键词：金融稳定性评估体系方法论

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全球金融稳定性将经受新考验

中国金融 2023年第5期 88-89页

作者：周龙环路彤彤中国社会科学院大学经济学院宝洁(中国)营销有限公司

过去两年多以来,全球经济遭遇到了新冠疫情、俄乌冲突以及高通胀危机等多重复杂因素影响,从脆弱复苏走向分化,未来两三年全球经济复苏增长压力仍较大。以瑞士信贷集团(Credit Suisse)为代表的欧洲金融机构率先出现潜在经营危机,2023年... 详细信息

过去两年多以来,全球经济遭遇到了新冠疫情、俄乌冲突以及高通胀危机等多重复杂因素影响,从脆弱复苏走向分化,未来两三年全球经济复苏增长压力仍较大。以瑞士信贷集团(Credit Suisse)为代表的欧洲金融机构率先出现潜在经营危机,2023年全球金融形势可能更加复杂,对主要金融机构将构成更严峻的挑战。

关键词：主要金融机构金融稳定性经营危机全球经济复苏瑞士信贷集团全球金融高通胀复杂因素

金融稳定性研究的新进展——信用风险转移视角的理论综述

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教学与研究 2008年第7期 84-89页

作者：许荣中国人民大学财政金融学院北京100872

本文把国际经济学界对于信用风险转移影响金融稳定性的研究整理综述为三类观点:信用风险转移对金融稳定性具有双重影响的研究;从社会成本和机构成本比较视角而认为信用风险转移增强金融稳定性的研究;信用风险转移损害金融稳定性的理论... 详细信息

本文把国际经济学界对于信用风险转移影响金融稳定性的研究整理综述为三类观点:信用风险转移对金融稳定性具有双重影响的研究;从社会成本和机构成本比较视角而认为信用风险转移增强金融稳定性的研究;信用风险转移损害金融稳定性的理论研究。论文同时概述了金融监管当局以及国际金融机构从市场交易技术层面对于内部风险转移影响金融稳定性的评估,并对未来研究进行简要展望。

关键词：信用风险金融稳定性衍生工具

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银行风险管理与金融稳定性的关系研究

中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2024年第3期 0110-0113页

作者：高育浩甘肃省农村信用社联合社甘肃兰州730000

本研究旨在深入探讨银行风险管理与金融稳定性之间的紧密联系。在经济学视角下,金融机构特别是银行的稳健性对整体金融体系的健康和稳定起着决定性作用。银行风险管理是确保金融稳定性的核心环节,其涉及对各类风险——如信用风险、市场... 详细信息

本研究旨在深入探讨银行风险管理与金融稳定性之间的紧密联系。在经济学视角下,金融机构特别是银行的稳健性对整体金融体系的健康和稳定起着决定性作用。银行风险管理是确保金融稳定性的核心环节,其涉及对各类风险——如信用风险、市场风险、操作风险等的识别、评估、控制和缓解过程。适当的风险管理策略可以防止银行过度风险暴露,从而提高银行的风险抵御能力,为保持金融体系的稳定提供坚实的支撑作用。然而,不合理的风险管理可能导致银行出现危机,从而影响到金融整体的稳定性。本文探讨了银行风险管理的最佳实践和其对金融稳定性的影响。结论表明,银行需要采取综合性、前瞻性的风险管理策略,以确保自身和整体金融市场的稳健。

关键词：银行风险管理金融稳定性信用风险市场风险操作风险

货币供给、房地产价格与金融稳定性——基于SVAR模型的实证研究

维普期刊数据库评论

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上海经济研究 2017年第7期29卷 31-41页

作者：刘晓欣雷霖靳亚阁南开大学经济学院 300071

该文基于我国2000年1月~2016年12月相关经济数据,通过主成分分析法构建金融稳定性指标,然后通过对货币供给、房地产价格及金融稳定性变量构建SVAR模型,分析了货币供给增加对房地产价格和金融稳定性的影响,以及房地产价格上升对金融稳定... 详细信息

该文基于我国2000年1月~2016年12月相关经济数据,通过主成分分析法构建金融稳定性指标,然后通过对货币供给、房地产价格及金融稳定性变量构建SVAR模型,分析了货币供给增加对房地产价格和金融稳定性的影响,以及房地产价格上升对金融稳定性的影响。该文的研究结论是:总的来说,货币供给增加会使房价上升,房价上升又会使金融稳定性下降,以及货币供给增加会使金融稳定性先上升后下降,但总的负效应大于正效应。这就说明,货币供给增加不仅会通过房地产市场间接使金融稳定性下降,还会直接使金融稳定性下降。最后该文认为,我国现阶段应采取稳健的货币政策及严控房价过快上涨政策等,不仅有利于管控房价水平,也有利于金融系统的稳定性。

关键词：货币供给房地产价格金融稳定性