检索结果-南通市图书馆

作者：曾玲复旦大学

学位级别：硕士

现代公司治理一个非常重要的特点就是公司所有权和控制权的分离,由此引发管理层与公司股东问可能存在的代理成本问题。因此,在发达国家一个比较常见的做法就是股东通过积极参加公司的经营管理来对管理层进行必要的监督,以促进公司绩效... 详细信息

现代公司治理一个非常重要的特点就是公司所有权和控制权的分离,由此引发管理层与公司股东问可能存在的代理成本问题。因此,在发达国家一个比较常见的做法就是股东通过积极参加公司的经营管理来对管理层进行必要的监督,以促进公司绩效的提升。降低代理成本至关重要,虽然股东积极行为对公司治理绩效的影响效果一直因为缺乏直接的证据而争论不休,但是大部分的实证研究都证明了股东积极行为能够促进公司绩效的提升。我国公司治理水平的提升日益重要,股东积极行为对我国公司治理绩效的提升能否发挥促进作用?深入分析股东积极行为在我国公司治理中的影响日益成为理论界和实务界迫切关注的重要课题。因为股东积极行为一直很难直接测量,而随着机构投资者在西方的发展以及在资本市场扮演的角色越来越重要,于是在以往的研究中,学者主要采用了机构投资者的持股比例作为股东积极行为的间接指标,但是考虑到我国的实际情况,使用机构投资者持股比例作为股东积极行为的衡量指标并不是很合适,因此,选择一种更直接、更适合我国实际情况的股东积极行为指标就成为了研究的重要前提。在此基础上,我国股东积极参加公司治理是否对上市公司治理绩效的提升产生了积极影响?如果发挥了积极作用,市场是否对此做出了正面的回应?若是没有发挥积极作用,是受到哪些因素的制约?本文在总结发达国家股东积极行为的兴起与演变的基础上,对国内外在股东积极行为方面的主要研究进行了介绍,然后结合股东积极行为的表现方式和我国的现状,用数据和分析相结合,证明了股东大会股东出席率对于股东积极行为是个很好的直接指标。同时,结合我国2007—2010年上市公司数据,从长期经营绩效和短期市场反应两个方面对股东积极参加公司治理是否能够改善公司经营绩效进行了探讨。研究中我们发现,无论是以单财务指标分析还是用综合指标评价公司经营绩效,股东积极行为高的公司的经营绩效都高于股东积极性低的公司,而持有股东积极性高的公司股票将获取比股东积极性低的公司股票高1.733%的累积超额收益。即使在考虑了内生性以后,股东积极行为对于公司经营业绩的改善也产生了显著正效应,同时投资者也偏好持有公司经营绩效更好的公司的股票。本文共分为五章,第一章为导论,第二章介绍了国内外的相关研究情况,第三章分析了我国股东积极行为和公司治理的实际情况,第四章为实证研究,第五章为结论。

关键词：股东积极行为股东大会公司治理绩效

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盈余管理、股东积极行为与权益资金成本

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会计之友 2022年第3期 49-54页

作者：马北玲谢洁丽游辉城湖南工商大学会计学院福州外语外贸学院财金学院

公司要取得廉价的权益资金成本日益艰难。文章选取2008—2018年沪深A股上市公司作为研究样本,试图探索盈余管理、股东积极行为与权益资金成本之间的关系,以及公司如何获取廉价的权益资金成本。研究结果发现:公司的盈余管理程度越大,权... 详细信息

公司要取得廉价的权益资金成本日益艰难。文章选取2008—2018年沪深A股上市公司作为研究样本,试图探索盈余管理、股东积极行为与权益资金成本之间的关系,以及公司如何获取廉价的权益资金成本。研究结果发现:公司的盈余管理程度越大,权益资金成本越高;公司取得的权益资金成本越高,对竞争优势越不利;股东积极行为能调节盈余管理与权益资金成本,这说明我国资本市场存在一定程度的市场有效性,股东积极行为获得投资者青睐,进而降低了权益资金成本。

关键词：盈余管理股东积极行为权益资金成本

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董事会特征对盈余质量的影响：股东积极行为的调节作用

董事会特征对盈余质量的影响：股东积极行为的调节作用

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作者：刘璐西安理工大学

学位级别：硕士

董事会作为委托代理中的中间人,负责公司经营决策和人员选聘。企业的盈余反应了企业的经营成果,是所有者享有的剩余权益。盈余质量的优劣会影响企业的健康发展以及投资者、债权人的目标利益。董事会监督公司经理人,制定发展目标和战略方... 详细信息

董事会作为委托代理中的中间人,负责公司经营决策和人员选聘。企业的盈余反应了企业的经营成果,是所有者享有的剩余权益。盈余质量的优劣会影响企业的健康发展以及投资者、债权人的目标利益。董事会监督公司经理人,制定发展目标和战略方针,促进企业更好的发展,改善企业盈余。然而,董事会也会在自身名利、股东压力、舆论影响等的迫使下,与经理层纵横合谋粉饰公司的业绩,对盈余质量产生负面影响。同样地,股东有权利决定董事会的成员构成,股东行为必然对董事会特征与盈余质量间的关系产生影响。董事会特征是否影响盈余质量?国内外学者们热衷于研究董事会的规模,两职合一等,个人特征鲜有出。但个人特征会通过影响董事的行为和思想,进而对盈余质量产生作用。并且,股东的行为也并未纳入这类研究中。所以本文将董事会特征重新阐述和分类,将股东积极行为作为调节变量,深入研究股东积极行为下的董事会特征会对盈余质量产生的影响。本文选取了2009-2017年创业板上市的720家公司作为研究对象,利用国泰安数据库获得相关数据,构建了董事的性别,年龄,学历水平,学术背景,海外背景,股东大会出席率等变量,手工计算了样本公司的可操纵利润,用以衡量盈余质量。通过整理相关研究和理论,构建回归模型。实证研究结果表明:(1)女性董事与盈余质量正相关。意味着女性董事的占比越高,企业的盈余质量越好;(2)董事年龄与盈余质量同向变动。说明提高董事年龄水平,有益于改善企业的盈余质量;(3)董事学历与盈余质量同向变动。意味着受教育程度高的董事会明显改善企业的盈余质量;(4)董事学术背景与企业盈余质量同向变动。即企业中拥有学术背景的董事可以明显改善企业盈余质量。(5)董事海外背景与盈余质量同向变动。说明企业中拥有海外背景的董事可以明显提高盈余质量。(6)股东积极行为会减弱董事会特征对盈余质量的正向影响。股东行为越积极,这种正向关系会更弱。根据本文研究结果,如何发挥好董事会和股东的积极作用成为了关键。一方面,要提高董事会选聘门槛,注意董事学历水平以及背景经历;优化董事会性别结构和年龄结构,提高女性董事比例和年长董事比例;另一方面,股东发挥职能时应考虑目标的可行性以及董事们的反馈表现,切莫给董事会和管理层施加过多压力。本文从辩证的角度看待董事会与股东,扬长避短,改善董事会成员构成,理性发挥股东行为的积极作用,对上市企业具有很大的积极作用。

关键词：董事会特征股东积极行为盈余质量

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股东积极主义:股东积极行为的公司法界限

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行政与法 2009年第8期 98-101页

作者：王彦明吉林大学吉林长春130021

股东积极主义是股东定期地以特定的公司经营政策为目标而实施的干预和影响行为。股东既可以通过正式地行使其法定权利影响公司的政策,也可以通过其它非正式的积极行为影响公司决策。对于前者,股东积极主义的法律界限要求股东积极行为不... 详细信息

股东积极主义是股东定期地以特定的公司经营政策为目标而实施的干预和影响行为。股东既可以通过正式地行使其法定权利影响公司的政策,也可以通过其它非正式的积极行为影响公司决策。对于前者,股东积极主义的法律界限要求股东积极行为不得违反股东忠实义务,禁止股东权利滥用,要求股东对自己的不当影响行为承担责任,其核心在于要求积极行为股东不得损害公司及其他股东利益。对于后者,则不宜直接将非正式股东积极影响行为确认为违法并予以禁止。

关键词：股东积极主义股东积极行为忠实义务权利滥用

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基于应计盈余管理的资本市场反应研究

基于应计盈余管理的资本市场反应研究

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作者：谢洁丽湖南工商大学

学位级别：硕士

当前中国资本市场,上市公司盈余管理行为尤为普遍,导致投资者之间信息不对称,资本市场股票流动速度变缓,市场交易成本和代理成本随之上升,不利于健康有效的资本市场的形成。并且,我国独特的市场体制与监管环境以及股权分置改革使得我国... 详细信息

当前中国资本市场,上市公司盈余管理行为尤为普遍,导致投资者之间信息不对称,资本市场股票流动速度变缓,市场交易成本和代理成本随之上升,不利于健康有效的资本市场的形成。并且,我国独特的市场体制与监管环境以及股权分置改革使得我国的资本市场与其他国家的资本市场有所区别。会计信息披露直接影响企业资本市场表现,企业管理层的盈余操控行为直接影响着企业对外披露的会计信息质量。那么,在中国上市公司进行盈余管理的资本市场反应到底是什么?研究上市公司盈余管理与资本市场反应的关系,对上市公司自身发展与资本市场资源配置有重要意义。而对盈余管理方式的研究中应计盈余管理比真实盈余管理更直观的体现在企业会计准则中,通过应计项目操纵的盈余更直接影响会计信息披露质量。所以本文立足于应计盈余管理,探究应计盈余管理的资本市场反应。本文以2008-2018年我国非金融行业上市公司为研究对象,从可操纵性应计利润、盈余平滑以及盈余激进度三个角度分别衡量上市公司应计盈余管理程度,分别建立回归模型,研究上市公司应计盈余管理和资本市场反应的关系,实证结果发现:(1)可操纵性应计利润下的盈余管理与上市公司权益资金成本显著正相关,即上市公司基于可操纵应计利润进行的盈余管理程度越大,权益资金成本越高,上市公司股权融资付出的代价越大;(2)盈余平滑下的盈余管理与上市公司权益资金成本显著正相关,因盈余平滑下的盈余管理数值越小代表盈余管理的程度越大,结果说明上市公司基于盈余平滑进行的盈余管理程度越大,权益资金成本越低,上市公司股权融资付出的代价越小;(3)盈余激进度下的盈余管理与上市公司权益资金成本显著正相关,即上市公司基于盈余激进度进行的盈余管理程度越大,权益资金成本越高,上市公司股权融资付出的代价越大;(4)股东积极行为在一定程度上会抑制传统的可操行应计利润衡量的应计盈余管理,降低权益资金成本,但对抑制盈余平滑和盈余激进度下的盈余管理,降低企业权益资金成本的作用并不明显。本文将上市公司基于应计项目进行的盈余管理行为延伸至资本市场这一大环境中,丰富了盈余管理的资本市场反应的相关研究,并从政府监管部门、上市公司、投资者等角度,提出抑制盈余管理、提高会计信息披露质量的相关建议,以期为我国资本市场的健康发展提供理论依据及实证支持。

关键词：应计盈余管理资本市场反应股东积极行为

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