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系统重要性金融机构:国际监管实践与中国金融改革

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贵州财经大学学报 2019年第4期 60-69页

作者：朱南军谢丽燕邓博文北京大学经济学院

运用文献法和比较分析法,研究梳理金融稳定委员会、巴塞尔银行监管委员会等机构发布的系统重要性金融机构监管的相关文件,分析与评估了当前全球系统重要性金融机构的评估方法和监管政策。同时,参考美国、英国、澳大利亚以及荷兰在2008... 详细信息

运用文献法和比较分析法,研究梳理金融稳定委员会、巴塞尔银行监管委员会等机构发布的系统重要性金融机构监管的相关文件,分析与评估了当前全球系统重要性金融机构的评估方法和监管政策。同时,参考美国、英国、澳大利亚以及荷兰在2008年次贷危机后的金融监管改革措施以及系统重要性金融机构监管制度的设计,结合中国目前系统重要性金融机构监管的进展以及金融监管的形势,指出中国应改变现有的"一行三会"监管模式,采取"央行+微观审慎监管局+金融行为监管局"监管模式。

关键词：系统风险宏观审慎监管系统重要性金融改革

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系统重要性非银行金融机构国际监管实践

福建金融 2022年第8期 56-62页

作者：张驰陈科帆李维颖中国人民银行马鞍山市中心支行安徽马鞍山243071 中国人民银行合肥中心支行安徽合肥230066 中国人民银行滁州市中心支行安徽滁州239004

2008年国际金融危机前期的监管多集中于微观视角,关注单个金融机构的监管标准和风险防范,危机中多家大型金融机构倒闭引发监管部门对规模较大、跨区域经营、关联度较高的金融机构的关注。随着金融自由化加深和金融创新推进,为更好地应... 详细信息

2008年国际金融危机前期的监管多集中于微观视角,关注单个金融机构的监管标准和风险防范,危机中多家大型金融机构倒闭引发监管部门对规模较大、跨区域经营、关联度较高的金融机构的关注。随着金融自由化加深和金融创新推进,为更好地应对潜在金融风险,亟需完善系统重要性金融机构监管框架,特别是逐步搭建系统重要性非银行金融机构的监管标准。文章分析和评估了美国和欧盟系统重要性非银行金融机构的评估方法和监管框架,并结合中国系统重要性机构监管沿革,提出相应的政策建议。

关键词：系统重要性非银行金融机构宏观审慎监管经验借鉴

改进的DebtRank算法与系统重要性、系统脆弱性研究

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系统工程理论与实践 2019年第2期39卷 311-318页

作者：黄岩渠胡宗义喻采平中南林业科技大学经济学院长沙410004 中国人民银行长沙中心支行长沙410005 湖南大学金融与统计学院长沙410006 长沙理工大学经济与管理学院长沙410076

从影响因子、传播方式以及影响程度三个方面改进了DebtRank算法并应用到银行同业拆借市场模型中.研究发现,不发生机构倒闭时,在改进的DebtRank算法下系统的损失等于各个机构对系统损失的贡献之和;不同的初始冲击造成的系统损失、机构损... 详细信息

从影响因子、传播方式以及影响程度三个方面改进了DebtRank算法并应用到银行同业拆借市场模型中.研究发现,不发生机构倒闭时,在改进的DebtRank算法下系统的损失等于各个机构对系统损失的贡献之和;不同的初始冲击造成的系统损失、机构损失相互独立.根据机构的系统重要性、系统脆弱性是系统内生决定的假设,给出了DebtRank算法下机构的系统重要性、系统脆弱性权值与次序的定义,证明了一般意义下机构的系统重要性次序、系统脆弱性次序分别由损失矩阵列向量与初始所有者权益向量、损失矩阵行向量与初始所有者权益向量决定.另外,对我国银行数据的研究表明机构的系统重要性与系统脆弱性不一致,而且随时间变化,最后对系统性金融风险的监管提出了建议.

关键词： DebtRank算法系统重要性系统脆弱性

我国金融行业的系统重要性研究——基于HD-TVP-VAR模型的复杂网络分析

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系统工程理论与实践 2021年第8期41卷 1911-1925页

作者：陈少凌谭黎明杨海生崔洁暨南大学经济学院广州510632 中山大学岭南学院广州510275 上海浦东发展银行股份有限公司广州分行广州510623

本文以2002-2017年我国A股周数据为样本,首先计算了76个细分行业的股指波动率,并在此基础上通过高维时变参数向量自回归(HD-TVP-VAR)模型构建了行业之间的全局风险网络.进一步地,本文从网络拓扑分析与量化实证分析两个角度考察了金融行... 详细信息

本文以2002-2017年我国A股周数据为样本,首先计算了76个细分行业的股指波动率,并在此基础上通过高维时变参数向量自回归(HD-TVP-VAR)模型构建了行业之间的全局风险网络.进一步地,本文从网络拓扑分析与量化实证分析两个角度考察了金融行业在风险网络中的系统重要性.研究发现,1)我国A股市场各行业间的风险溢出呈现出"唇齿相依"的复杂关联结构,且风险事件的爆发与金融行业对实体经济行业风险溢出的变化密切相关;2)金融行业承担着风险吸收的功能,其中,银行业的风险吸收功能最强,而证券期货业则表现出相对更明显的风险扩散性;3)行业关联性增强、行业风险角色向扩散型转化以及风险网络结构均衡性受破坏是系统性金融风险产生的重要根源;4)金融行业在全局风险网络中的系统重要性显著强于实体经济行业,其中,银行业与证券期货业的系统重要性分居首位与次位;5)房地产行业在全局风险网络中发挥着双向风险放大的风险"桥梁"作用;6)高杠杆与高流动性会显著刺激金融行业风险扩散的系统重要性,而大规模与重投资则会显著增强其风险吸收的系统重要性.

关键词：系统重要性系统性金融风险 HD-TVP-VAR模型复杂网络

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债务融资方式对房地产企业系统重要性的影响

财经科学 2022年第2期 132-148页

作者：朱波陈平社西南财经大学金融学院

我国房地产企业与金融体系之间的联系日益紧密,房地产企业债务融资方式对房地产金融风险演化有着重要影响。本文采用条件损失概率方法,从风险溢出效应强度和持续性两个维度对上市房地产企业在经济金融风险管理网络中的系统重要性进行测... 详细信息

我国房地产企业与金融体系之间的联系日益紧密,房地产企业债务融资方式对房地产金融风险演化有着重要影响。本文采用条件损失概率方法,从风险溢出效应强度和持续性两个维度对上市房地产企业在经济金融风险管理网络中的系统重要性进行测度,运用面板回归模型和相对重要性分析方法就债务融资方式对房地产企业系统重要性的影响机制进行了考察,对规模和房价波动与债务融资方式的交织效应进行了分析。研究结果表明,在绝大部分样本时期内,房地产企业对金融体系的风险溢出效应具有较大的强度和较强的持续性,但具体演化趋势存在一定差异,后者对前者有一定的前瞻性。公开债务融资提升了风险溢出效应强度,私人债务融资缩短了风险溢出效应的持续时间。债务期限和债务成本对风险溢出效应强度分别有正向和负向影响。此外,规模和房价波动状况与债务融资方式有一定交织效应。因此,我国应加强对房地产企业的监管,制定相关信贷政策和债券发行政策以防范房地产企业可能引致的系统性风险。

关键词：债务融资方式系统重要性房地产市场宏观审慎监管

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系统重要性金融机构监管法律问题研究

政治与法律 2013年第2期 136-143页

作者：袁达松卢伊丽北京师范大学法学院北京100875

自2008年全球金融危机爆发以来,系统重要性金融机构的监管问题成为国际社会关注的焦点。系统重要性金融机构作为一类特殊的金融机构,其发生危机或无序倒闭将会对金融系统和经济活动造成重大破坏。由于系统重要性金融机构存在引发负外部... 详细信息

自2008年全球金融危机爆发以来,系统重要性金融机构的监管问题成为国际社会关注的焦点。系统重要性金融机构作为一类特殊的金融机构,其发生危机或无序倒闭将会对金融系统和经济活动造成重大破坏。由于系统重要性金融机构存在引发负外部性、溢出效应以及道德风险等问题,对它的有效监管有赖于建立一套特殊的监管法律机制。从目前情况来看,系统重要性金融机构法律监管的重点和难点体现在系统重要性金融机构的认定标准、监管主体、监管规则以及监管合作上。在此背景之下,我国应根据国际金融监管改革进程,结合本国金融业发展的实际情况,适时推进系统重要性金融机构监管法制的构建。

关键词：系统重要性金融机构监管法律法制构建

基于多层DebtRank模型的银企系统重要性仿真研究

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管理评论 2022年第9期34卷 60-70页

作者：马钱挺杨文珂何建敏南京农业大学金融学院南京210095 东南大学经济管理学院南京211189

金融是现代经济的核心,经济的持续健康发展离不开金融系统的稳定。本文从银企间不同贷款期限的借贷关系和不同投资周期的共同资产持有关系出发,构建多层DebtRank模型,基于计算实验方法考察银企系统重要性识别效果与银企内部特征。模型... 详细信息

金融是现代经济的核心,经济的持续健康发展离不开金融系统的稳定。本文从银企间不同贷款期限的借贷关系和不同投资周期的共同资产持有关系出发,构建多层DebtRank模型,基于计算实验方法考察银企系统重要性识别效果与银企内部特征。模型仿真结果表明:在模型构建的整个银企系统中,仅有极少部分的银企表现出系统重要性特征。该部分“重要性”银企表现出显著同质性特征,即“重要性”银企的所有者权益及收益处于较高水平,明显异质于所有者权益为负且亏损严重的“脆弱性”银企;相较银企间共同资产持有关系,银企间借贷关系对于多层DebtRank的系统重要性识别更能发挥有效作用;银企多层DebtRank模型较为稳健,可较为真实地从理论层面反映系统“重要性”银企内部特征,有利于监管机构提取并有效识别系统重要性银企进而保证金融系统稳定。

关键词：多层DebtRank模型借贷关系共同资产持有关系系统重要性

商业银行资本调整速度及调整行为研究——基于系统重要性视角

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财经论丛 2022年第7期 46-56页

作者：刘志洋孟祥璐东北师范大学经济与管理学院吉林长春130117

选取25家上市商业银行2008—2019年半年度面板数据,分析杠杆率和监管资本比率(核心资本充足率和资本充足率)调整速度,并引入SIFI指数分析系统重要性对商业银行资本调整行为的影响。研究发现:商业银行杠杆率调整速度低于监管资本比率调... 详细信息

选取25家上市商业银行2008—2019年半年度面板数据,分析杠杆率和监管资本比率(核心资本充足率和资本充足率)调整速度,并引入SIFI指数分析系统重要性对商业银行资本调整行为的影响。研究发现:商业银行杠杆率调整速度低于监管资本比率调整速度;系统重要性银行与非系统重要性银行在资本调整方面存在异质性,系统重要性银行三种资本比率的调整速度慢于非系统重要性银行,且系统重要性银行在资本调整过程中倾向于使用权益类和资产类指标,而非系统重要性银行在资本调整过程中倾向于使用资产类和负债类指标。

关键词：资本调整速度系统重要性资产负债表调整监管资本

金融系统重要性实体识别与风险传播机制研究——基于国际贸易关联网络

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金融系统重要性实体识别与风险传播机制研究——基于国际贸易关联...

作者：韩冰岩华中科技大学

学位级别：硕士

在全球化的发展背景下,全球金融市场相互连接,构成复杂多变的金融网络,金融风险传播深度及广度不断增强。党中央多次提出,“守住不发生系统性金融风险的底线”。但近年来,中美贸易摩擦使得全球经济不确定性增加,经由贸易传染渠道发生的... 详细信息

在全球化的发展背景下,全球金融市场相互连接,构成复杂多变的金融网络,金融风险传播深度及广度不断增强。党中央多次提出,“守住不发生系统性金融风险的底线”。但近年来,中美贸易摩擦使得全球经济不确定性增加,经由贸易传染渠道发生的风险传染,使得金融系统的稳定性受到挑战。本研究着重于识别全球主要经济体构成的金融网络的重要性实体,探究中美贸易摩擦对全球各大经济体贸易关联网络的冲击,确定金融风险溢出途径。基于此,本文采用Spatial-Bilateral-BEKK-GARCH(SB-BEKK-GARCH)模型,使用中国与G7共八个国家2014年-2021年的贸易往来数据构建时变非对称贸易关联矩阵,使用各国的十年期国债到期收益率数据描述金融风险,依据非对称矩阵的左乘和右乘形式,构建金融风险接受空间模型和风险传播空间模型。本文得到主要研究结论如下:第一,中美日在金融风险接受模型中均为系统脆弱性实体,同时受到短期金融风险冲击及持续性冲击,英法在短期冲击中为系统脆弱性实体,意加为持续性冲击中的系统脆弱性实体。美日英德意在金融风险传播模型中为系统重要性实体,在长短期中均能将本国风险通过贸易传导网络溢出,法加两国只在长期中表现为系统重要性实体。第二,从推断传导网络的结果来看,中美贸易摩擦对双方均无益。贸易摩擦发生后,风险接受网络和传播网络受其影响发生长期变化,中美间风险传染的贸易渠道重要性不断降低;美国既是长短期内的系统脆弱性实体,接受贸易关联网络传递的风险,长期内也能通过贸易关联网络传递自身风险;而中国无论在长期还是短期内,只能接收贸易关联网络传递的风险而不能通过网络传递风险。第三,中美贸易摩擦对双方均是双刃剑,美国作为风险受体时,无法从贸易关联网络获益,只能被动接受金融风险使得自身风险增加,但中国作为风险受体时,能够受益于贸易关联网络降低自身风险;当两国作为风险传播源时,美国能够将自身风险释放至系统内并有效降低系统风险水平,中国通过贸易网络传递本国风险同时使得系统整体风险上升,但数值上相对较小。因此,加快构建双循环新发展格局,加强贸易合作往来,持续优化贸易结构以提高贸易地位与话语权对中国而言非常必要。

关键词：中美贸易摩擦系统重要性贸易关联矩阵风险传染