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碳排放权交易对企业投资效率的影响——以深圳碳交易市场为例

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碳排放权交易对企业投资效率的影响——以深圳碳交易市场为例

作者：姜林岐吉林大学

学位级别：硕士

碳排放权是一种稀缺的经济资源,是绿色金融体系的组成部分。我国从2013年开始,先后在深圳等七个省市建立了首批碳排放权交易市场的试点,随后在2016年,随着福建省的加入,一共成立了八个试点省市。经过试点地区的发展,碳排放权交易试点工... 详细信息

碳排放权是一种稀缺的经济资源,是绿色金融体系的组成部分。我国从2013年开始,先后在深圳等七个省市建立了首批碳排放权交易市场的试点,随后在2016年,随着福建省的加入,一共成立了八个试点省市。经过试点地区的发展,碳排放权交易试点工作在推动碳排放总量降低、促进碳排放强度降低,推进低碳社会建设等方面取得了积极效果。2021年7月全国碳排放权交易市场的正式开市,标志着中国的碳排放权市场进入了崭新的发展阶段,越来越多学者开始对碳排放权交易进行研究。“波特假说”表明,适当的环境规制会鼓励企业进行创新,从而在市场上能够具备竞争优势和良好的经济效益,实现环境保护和企业发展的共赢局面。我国碳排放权交易市场在稳步发展,对社会经济发展和企业投资选择也产生了影响,建立碳排放权交易市场体制的目的是在控制碳排放的同时促进绿色经济、低碳经济发展。不同规模、性质企业通过参与碳排放权交易受到的影响是否一样,参与碳交易后投资效率具体会发生什么变化还需要进行进一步的研究和分析。鉴于此,为探究参与碳排放权交易对企业投资效率的现实影响,本文选取2010-2021年A股上市企业财务数据作为样本,实证分析碳交易对企业投资效率的影响,并进一步分析碳交易对企业投资效率的提高是否具有企业产权和规模上的异质性,本文通过稳健性检验,研究发现:(1)企业通过参与碳排放权交易能够显著提升其投资效率;(2)碳排放权交易对企业投资效率的提升具有异质性作用。企业规模方面,企业通过参与碳排放权交易,显著提升了大规模企业的投资效率,对中小规模企业投资效率的提升不明显;在产权性质方面,碳排放权交易显著提升了非国有企业的投资效率,并且显著提升了国有企业的非效率投资;(3)企业社会责任在碳排放权交易对企业投资效率的影响中发挥了逆向的调节作用,并且会弱化碳交易对企业投资效率的提升。综上,本文通过准自然实验,试图从我国最早设立的试点深圳排放权交易市场为切入,研究企业参与碳排放权交易前后投资效率的变化,有助与丰富了碳排放权交易相关领域的研究,从微观企业个体入手,最终证明企业通过参与碳排放权交易试点的提升了投资效率,为波特假说提供了经验证据,也对于全国统一碳市场的后续发展有一定的借鉴作用,对于实现碳达峰、碳中和战略也有重要意义。

关键词：碳排放权交易企业投资效率碳市场

碳排放权交易对碳排放效率的影响及其空间溢出效应--基于我国30个省份2006~2019年面板数据的实证研究

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财务研究 2023年第4期 95-104页

作者：宋涛杨伟迪刘晓玲江苏省环保集团财务部南京农业大学金融学院

本文基于我国30个省份2006~2019年的面板数据,运用非径向方向函数的DEA模型测量省份碳排放效率,通过空间双重差分模型分析碳排放权交易对碳排放效率的空间溢出效应。实证结果表明:我国碳排放效率具有明显地区差异且存在空间相关性;碳排... 详细信息

本文基于我国30个省份2006~2019年的面板数据,运用非径向方向函数的DEA模型测量省份碳排放效率,通过空间双重差分模型分析碳排放权交易对碳排放效率的空间溢出效应。实证结果表明:我国碳排放效率具有明显地区差异且存在空间相关性;碳排放权交易可提高本地区的碳排放效率,但会对周边地区的碳排放效率产生抑制作用。基于上述结论,本文建议推动碳排放权交易市场的开放和创新,增加对碳排放权交易负面影响的监测和控制,促进碳排放权交易政策的优化和改进。

关键词：碳排放权交易碳排放效率空间溢出效应空间双重差分模型

碳排放权交易与企业融资约束——来自我国碳交易试点的证据

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会计之友 2023年第6期 104-111页

作者：田建强韩晓玉河南大学商学院

以我国7个碳排放权交易试点为准自然实验,利用2007—2021年沪深A股上市公司数据,基于多期双重差分模型分析碳交易政策对企业融资约束的影响及其作用机制。结果显示:碳交易政策可显著缓解企业融资约束;随着政策实施时间的推进,该缓解效... 详细信息

以我国7个碳排放权交易试点为准自然实验,利用2007—2021年沪深A股上市公司数据,基于多期双重差分模型分析碳交易政策对企业融资约束的影响及其作用机制。结果显示:碳交易政策可显著缓解企业融资约束;随着政策实施时间的推进,该缓解效应整体呈现持续增强的趋势;碳交易政策可通过降低信息不对称和代理成本两种途径缓解企业的融资约束。进一步分析发现,碳交易政策对非国有、中西部地区与低碳行业企业融资约束的缓解效应更强。结论丰富了碳交易政策经济后果研究,为加快建设全国碳交易市场提供了政策启示。

关键词：碳排放权交易融资约束信息不对称代理成本

碳排放权交易对制造业绿色全要素生产率的影响研究

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重庆社会科学 2023年第7期 19-34页

作者：肖卫国张语芮武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

随着“双碳”目标的提出,碳排放交易系统(ETS)如何影响高碳排放行业,如制造业的绿色全要素生产率(GTFP)增长逐渐成为一个重要研究话题。双重差分法是近年来识别碳排放权交易与制造业绿色全要素生产率之间关系的常用研究方法。以2014年... 详细信息

随着“双碳”目标的提出,碳排放交易系统(ETS)如何影响高碳排放行业,如制造业的绿色全要素生产率(GTFP)增长逐渐成为一个重要研究话题。双重差分法是近年来识别碳排放权交易与制造业绿色全要素生产率之间关系的常用研究方法。以2014年开始试点的碳排放权交易政策为准自然实验,研究显示,碳排放权交易政策能够显著促进我国制造业的绿色全要素生产率提升。进一步研究发现,碳排放权交易能够通过筛选外商对内直接投资(IFDI)的质量,进而对绿色全要素生产率产生积极作用。稳健性检验表明,在考虑双重差分法设定条件、平行趋势检验、反事实检验、更改倾向得分匹配方法等后,碳排放权交易对我国制造业绿色全要素生产率的积极作用依然成立。

关键词：碳排放权交易制造业绿色全要素生产率外商对内直接投资双重差分法

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碳排放权交易促进绿色金融减排路径研究

企业经济 2023年第7期42卷 141-150页

作者：左喜梅新疆财经大学金融学院新疆乌鲁木齐830012

碳排放权交易与绿色金融最终目标一致,均是要降低碳排放量、实现绿色经济可持续发展。本文阐述碳排放权交易与绿色金融的减排机理,分析碳排放权交易促进绿色金融减排效应。研究发现:随着我国碳排放权交易市场的不断发展,为资金流向绿色... 详细信息

碳排放权交易与绿色金融最终目标一致,均是要降低碳排放量、实现绿色经济可持续发展。本文阐述碳排放权交易与绿色金融的减排机理,分析碳排放权交易促进绿色金融减排效应。研究发现:随着我国碳排放权交易市场的不断发展,为资金流向绿色低碳产业提供了契机,保证了市场资金注入低碳减排企业,促进了碳排放权交易市场与绿色金融的有效衔接。碳排放权交易通过绿色金融提供的服务和工具促进资金流向低碳技术研发和产业,从而促进减排。最后,提出以下相应对策建议:加强顶层设计,促进我国碳排放权交易市场发展;以绿色减排为目标,建立与碳排放交易配套的绿色金融体系;借鉴国际先进经验,为金融支持绿色低碳产业营造良好环境;鼓励金融创新,形成碳排放权交易与绿色金融的良性互动。

关键词：碳排放权交易绿色金融减排路径

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碳排放权交易政策能提高企业现金持有水平吗

当代财经 2022年第11期 125-136页

作者：张娆杨小伟南京农业大学金融学院江苏南京210095

财务资源是企业落实宏观调控政策目标和开展经营行为的重要保障,因而探讨碳排放权交易政策是否会对企业的财务资源产生影响具有重要意义。基于2009—2017年我国A股上市企业构建PSM-DID模型,研究发现,碳排放权交易政策的实施显著提高了... 详细信息

财务资源是企业落实宏观调控政策目标和开展经营行为的重要保障,因而探讨碳排放权交易政策是否会对企业的财务资源产生影响具有重要意义。基于2009—2017年我国A股上市企业构建PSM-DID模型,研究发现,碳排放权交易政策的实施显著提高了试点企业的现金持有水平。影响机制检验发现,碳排放权交易政策是通过预防性动机和交易性动机两条路径而影响试点企业现金持有水平的。进一步检验发现,碳排放权交易政策对试点企业现金持有水平的提高作用在具有投资偏好的企业、处于产品市场竞争程度高行业的企业和市场势力弱的试点企业中更显著。因此,政府要继续推进碳排放权交易政策和完善碳排放权交易市场,向相关企业提供绿色资源支持;企业要增强对“双碳”政策的敏感性,在提高现金持有水平的同时,要提高资金使用效率,实现低碳、良性发展。

关键词：碳排放权交易企业现金持有预防性动机交易性动机

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碳排放权交易机构功能实现的法治优化路径

环境保护 2023年第6期51卷 18-21页

作者：李先波胡惠婷湖南师范大学

《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》明确要求“依托公共资源交易平台,加快建设完善全国碳排放权交易市场”。碳排放权交易机构是碳排放权交易的基础。然而,碳排放权交易机构存在主体性质不明... 详细信息

《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》明确要求“依托公共资源交易平台,加快建设完善全国碳排放权交易市场”。碳排放权交易机构是碳排放权交易的基础。然而,碳排放权交易机构存在主体性质不明、职权内容不一、责任规定不足等法律障碍。究其原因,在于我国碳排放权交易机构相关立法欠缺,现有法律规范无法对其予以规制。因此,建议碳排放权交易行政主管部门明确交易机构的主体性质为行使行政职能的国有企业,并从全国到地方进行职权内容的立法落实,建立民事、行政、刑事责任体系,促进碳排放权交易机构功能实现,保障碳排放权交易顺利进行。

关键词：碳排放权交易碳排放权交易机构法治

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碳排放权交易中心建设的国际经验与中国路径

西南金融 2023年第10期 3-17页

作者：周怡张泽栋马克上海第二工业大学经济与管理学院上海201209 中国社会科学院大学应用经济学院北京102488 上海社会科学院上海200020 上海WTO事务咨询中心上海200120

碳排放权交易中心是碳市场的核心基础设施,其运行情况直接影响我国碳市场的有效性。2021年,我国正式启动全国统一的碳排放权交易中心,这是在全球气候治理格局变化“、双碳”目标提出的大背景下采取的重大举措。国际碳排放权交易中心的... 详细信息

碳排放权交易中心是碳市场的核心基础设施,其运行情况直接影响我国碳市场的有效性。2021年,我国正式启动全国统一的碳排放权交易中心,这是在全球气候治理格局变化“、双碳”目标提出的大背景下采取的重大举措。国际碳排放权交易中心的建设经验表明,推动参与主体多样化、完善市场交易规则、创新金融工具等对碳排放权交易中心成熟运转至关重要。展望未来,碳交易中心将呈现全球化并购、市场层级丰富、监管体系完善等发展趋势。针对我国碳排放权交易中心建设起步较晚、规模较小、制度建设滞后的问题,本文提出从完善法律体系、自律规则,构建多层次交易平台,强化技术服务,实现交易清算一体化等方面入手,吸取国际成功经验,加强全国性碳排放权交易中心建设,以增强我国在全球气候治理体系中的影响力。

关键词：碳排放权交易碳市场碳交易中心碳资产碳金融气候治理 “双碳”目标绿色低碳发展

碳排放权交易、用能权交易、电力交易机制衔接协调研究

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环境保护 2022年第22期50卷 21-24页

作者：张昕张敏思苏畅国家应对气候变化战略研究和国际合作中心

碳排放权交易机制、用能权交易机制和电力交易机制衔接协调能形成有效的激励约束机制,以充分发挥市场机制的作用,推动碳达峰、碳中和目标的实现。三种市场机制管控目标相关性强、建设政策导向相同、框架体系相近,使得三种市场机制衔接... 详细信息

碳排放权交易机制、用能权交易机制和电力交易机制衔接协调能形成有效的激励约束机制,以充分发挥市场机制的作用,推动碳达峰、碳中和目标的实现。三种市场机制管控目标相关性强、建设政策导向相同、框架体系相近,使得三种市场机制衔接协调具有一定可行性,我国部分地区已开展了三种市场机制衔接协调的探索。同时,三种市场机制衔接协调面临基础政策、基础制度规则和市场要素不统一的挑战。建议坚持完整准确全面贯彻新发展理念,紧紧围绕碳达峰、碳中和目标,实施统一基础制度即碳排放总量控制制度,构建统一基础规则即统一规范的数据统计、目标设定与初始分配规则,统一运行与监管即共享市场要素、构建联合监管机制,将用能权交易、电力交易逐渐融入全国碳排放权交易市场,以建立健全碳排放权交易机制为主渠道,形成高效规范、公平竞争、充分开放的多元化市场。

关键词：碳排放权交易用能权交易电力交易衔接协调总体思路