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混合所有制企业非国有股东权益保障问题研究——基于国企混合所有制改革的视角

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混合所有制企业非国有股东权益保障问题研究——基于国企混合所有...

作者：任佳旭山东大学

学位级别：硕士

在中国经济进入新常态、国有企业由大到强遭遇困境、民间资本要求拓宽投资渠道的呼声日益高涨的背景下,我国在2013年十八届三中全会中通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“积极发展混合所有制经济,允许更多国有... 详细信息

在中国经济进入新常态、国有企业由大到强遭遇困境、民间资本要求拓宽投资渠道的呼声日益高涨的背景下,我国在2013年十八届三中全会中通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“积极发展混合所有制经济,允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济”的主张,为国企混改进入深化加速阶段拉开了序幕。其实混合所有制并非新生概念,早在1997年的十五大会议上已经提出,虽然在理论上混合所有制有宏观和微观的概念,但本轮国企混合所有制改革是指从微观层面将国有企业改制为由公有资本的主体与非公有资本的主体共同出资而形成的混合所有制企业。这有利于发挥双方资本的比较优势、增强国有经济的主导作用、更好地完善我国的基本经济制度和优化资源配置。但双方资本优势互补、协同效应的发挥须处理好由于资本所有制性质的不同,所引发的在资本混合过程中和公司治理中的冲突,具体表现在:国有资本实现社会性目标的公益性与非国有资本追求利润最大化的逐利性之间的冲突;国有资本一方出于垄断利益的享有和对国有资产流失的恐惧而不愿非国有资本的进入,与非国有资本担心话语权的缺失而不敢进的冲突;公司治理过程中国有资本的政府权力逻辑与非国有资本财产权利逻辑之间的冲突等。这些冲突影响着公司的经营目标、治理理念、决策制定等方面的统一,阻碍着国企混合所有制改革的进程,也增大了非国有股东在冲突当中权益受损的风险。相较于国有资本,非国有资本实力弱、话语权少,其投资国有企业后面临着股东权利难以有效行使的风险、控股股东的隧道行为与管理层的败德行为导致的民有资本流失风险以及权利受损后的救济难以实现风险等,这些风险都增大了非国有股东的恐惧和保守心理,不敢贸然参与到国企混合所有制改革中,阻碍着混改的顺利进行。究其原因主要包括:非国有资本产权地位低、国有企业集团的金字塔式控股结构、内部人控制、“一股独大”的股权结构以及国有控股企业内部的行政化治理等。针对非国有股东投资国有企业面临的风险及原因,应当从以下五个方面对非国有股东权益保障制度进行完善:要转变国有股出资人的行权方式,建立国有资本投资、运营公司行使股东权利,转变国资委的职能和履职方式,形成以管资本为主的国资监管体制;要建立有效的股权制衡结构,降低国有股持股比例,引入优先股制度,可选择采用双层股权结构模式,破解“一股独大”的局面;要完善企业现代治理结构,推进国有股东与非国有股东协同治理模式,推行职业经理人制度,建立市场化用人与激励机制,并实现党组织与公司治理的有机融合;要将权利行使与权利救济相结合,保证非国有股东平等行权,完善国有控股企业的信息披露制度与《公司法》中的股东派生诉讼制度;要健全股东退出机制,对接区域性股权市场和产权交易市场,保障异议股东回购请求权的有效行使,防止各方资产的流失,更好地保障非国有股东权益。

关键词：混合所有制改革混合所有制企业非国有股东权益保障

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混合所有制企业差异化管控模式研究

江淮论坛 2023年第1期 59-65页

作者：石颖张晓文中国宏观经济研究院经济体制与管理研究所北京100035

对混合所有制企业实行差异化管控是国有企业深度转化经营机制的内在要求,更关系充分发挥混合所有制经济优势的初衷。当前,国有绝对控股、相对控股、参股混改企业仍然沿用“一刀切”式的管理方式,集中表现在管控理念、管控体制、管控模... 详细信息

对混合所有制企业实行差异化管控是国有企业深度转化经营机制的内在要求,更关系充分发挥混合所有制经济优势的初衷。当前,国有绝对控股、相对控股、参股混改企业仍然沿用“一刀切”式的管理方式,集中表现在管控理念、管控体制、管控模式及管控方式几个方面。建议根据集团集分权程度的不同,结合混合所有制企业国有股占比、所处行业特性以及战略地位,对混合所有制企业实施差异化管控,积极推进从行政化管控向治理型管控转变,切实加快混合所有制企业差异化管控改革进程。

关键词：混合所有制企业差异化管控管控模式国有企业改革改机制

混合所有制企业高管团队动态合作行为演化博弈分析

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复杂系统与复杂性科学 2023年

作者：宋美王振源葛玉辉刘举胜华东师范大学经济与管理学部上海政法学院经济管理学院上海理工大学管理学院

混合所有制改革是当前及今后一段时间国企改革的新时代主题，提高混改国企效益和高管团队的能力是混改的核心所在。在混改过程中，由于有限理性的存在，企业高管团队之间如何构建动态合作、协同发展、互相融合的制度安排对混合所有制改... 详细信息

混合所有制改革是当前及今后一段时间国企改革的新时代主题，提高混改国企效益和高管团队的能力是混改的核心所在。在混改过程中，由于有限理性的存在，企业高管团队之间如何构建动态合作、协同发展、互相融合的制度安排对混合所有制改革具有重要意义。基于有限理性视角，运用演化博弈理论，构建了国企高管团队和私企高管团队动态合作行为演化博弈模型，探讨了违约罚金，政府奖励，合作成本，合作收益对高管团队合作行为演化的影响，并对其演化过程进行了数值仿真和相关分析。研究表明：混合所有制企业高管团队合作双方的最终策略将会稳定于合作与不合作策略，不会稳定于一方合作，一方不合作策略。其中，在一定范围内，增大违约罚金，增加政府奖励，减小合作成本，增大合作收益系数将会促使国企高管和私企高管合作行为由不合作向合作进行转变。研究以期为我国国企混改顺利推进，形成国企混改高效制度安排提供一定参鉴意义。

关键词：混合所有制企业高管团队合作行为演化博弈复制动态方程

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混合所有制企业监事会治理能力评价及建设

东北大学学报（自然科学版） 2018年第7期39卷 1059-1064页

作者：杨锴赵希男东北大学工商管理学院辽宁沈阳110169

混合所有制企业监事会治理能力个体优势互补是发展混合所有制经济的必要条件,判别其治理能力的个体优势是优势互补的重要基础.根据竞优的思想,从被评估企业最有利的视角确定价值参数,提出了混合所有制企业监事会治理能力的个体优势判别... 详细信息

混合所有制企业监事会治理能力个体优势互补是发展混合所有制经济的必要条件,判别其治理能力的个体优势是优势互补的重要基础.根据竞优的思想,从被评估企业最有利的视角确定价值参数,提出了混合所有制企业监事会治理能力的个体优势判别模型,同时给出模型的解法.采用了我国第一批试点的10家混合所有制企业作为研究样本,根据本文的基于个体优势的监事会治理能力评价方法进行了计算实例分析,同时提出对策建议,为其科学评价提供参考.

关键词：治理能力混合所有制企业个体优势优势评价监事会评价

混合所有制企业的民营化程度如何影响高管薪酬-业绩敏感性?

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商业经济与管理 2019年第1期 49-61,73页

作者：陈晓珊刘洪铎广东财经大学会计学院广东广州510320 广东财经大学粤港澳大湾区资本市场与审计治理研究院广东广州510320 广东外语外贸大学经济贸易学院广东广州510006

在中国深化改革、推进转型的特殊背景下,探索出一条适合中国混合所有制企业实际情况的高管薪酬制度改革路径是现阶段中国国有企业改革亟待解决的问题之一。高管的薪酬-业绩敏感性是判断薪酬激励契约有效性的主要指标,基于此,文章首先构... 详细信息

在中国深化改革、推进转型的特殊背景下,探索出一条适合中国混合所有制企业实际情况的高管薪酬制度改革路径是现阶段中国国有企业改革亟待解决的问题之一。高管的薪酬-业绩敏感性是判断薪酬激励契约有效性的主要指标,基于此,文章首先构建一个委托-代理框架下的寡头市场模型,从理论上分析混合所有制企业的民营化程度与高管薪酬-业绩敏感性之间的关系;其次选择2007—2016年沪深两市A股经过民营化的国有控股上市公司数据进行实证检验。结果发现:总体上,提高混合所有制企业的民营化程度会显著增强高管薪酬-业绩敏感性;进一步分析发现,混合所有制企业中非国有股比例小于67%时,提高民营化程度会降低高管的薪酬-业绩敏感性;非国有股比例介于67%～75%之间时,提高民营化程度对高管薪酬-业绩敏感性没有显著影响;非国有股比例大于75%时,提高民营化程度会提升高管的薪酬-业绩敏感性。

关键词：混合所有制企业民营化程度国有股比例高管薪酬业绩敏感性

混合所有制企业产权结构对企业绩效的影响研究 ——基于行业竞争视角

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混合所有制企业产权结构对企业绩效的影响研究 ...

作者：吴云洁浙江工商大学

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我国国有企业的混合所有制改革正如火如荼的进行着,“十四五”规划亦特别强调要深化国有企业进行混合所有制的改革。混合所有制改革的一项关键点在于在产权结构的优化,而现有文献表明产权结构优化在一定程度上可以提升企业绩效。在新一... 详细信息

我国国有企业的混合所有制改革正如火如荼的进行着,“十四五”规划亦特别强调要深化国有企业进行混合所有制的改革。混合所有制改革的一项关键点在于在产权结构的优化,而现有文献表明产权结构优化在一定程度上可以提升企业绩效。在新一轮的混改潮流中,竞争性行业领域中的企业将迎来更大力度突破。因此,从行业的竞争性角度看混合所有制企业产权结构对企业绩效的影响,不仅能从政策层面,还能在实践层面辅助完善整体设计。在探究混合所有制企业产权结构、行业竞争影响企业绩效的作用机制的基础上,使用主成分分析法对2010-2020年A股上市混合所有制企业的绩效进行测度,并采用双向固定效应模型检验混合所有制企业产权结构对企业绩效的直接效应,行业竞争的调节效应以及异质性。研究结果表明:对于混合所有制企业产权结构对企业绩效的直接效应而言,一是产权多元化下股权集中度下降不利于企业绩效改进,但公益行业该现象有所弱化;二是产权多元化下股权性质多元化有利于企业绩效改进,但在垄断行业和公益行业中该现象有所弱化。对于行业竞争的调节效应而言,一是行业竞争能够抑制产权多元化下股权集中度下降对企业绩效的不利影响;二是行业竞争能够提升产权多元化下股权性质多元化对企业绩效的有利影响。基于本文的研究结论,提出以下建议:首先,我国混合所有制企业应对股东行为规范化,并且建立监督机制进行制约;其次,要优化产权结构,还应对竞争性行业的国企混改放在优先位置;最后,要将政府看不见的手收回,提供自由竞争的市场环境,激发企业活力,助力混合所有制改革。

关键词：产权结构行业竞争企业绩效混合所有制企业

混合所有制企业社会责任对企业投资行为的影响研究

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混合所有制企业社会责任对企业投资行为的影响研究

作者：陈波长沙理工大学

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随着全球经济一体化和企业管理国际化的推进,社会财富呈几何级数增长。经济、社会飞速发展的代价是自然资源的粗放式消耗、生态环境的灭绝式破坏、地区经济的非平衡发展。在可持续发展压力严峻的背景下,企业社会责任作为一种社会思潮和... 详细信息

随着全球经济一体化和企业管理国际化的推进,社会财富呈几何级数增长。经济、社会飞速发展的代价是自然资源的粗放式消耗、生态环境的灭绝式破坏、地区经济的非平衡发展。在可持续发展压力严峻的背景下,企业社会责任作为一种社会思潮和运动席卷全球,引起了越来越多国家、经济体和社会组织的关注和重视,也对我国企业的持续成长产生了重要的影响。在我国经济体中,混合所有制企业是重要的一部分,这类企业在履行社会责任时的示范和表率作用更明显。本文首先从理论上分析了混合所有制企业的社会责任对其投资行为的影响机理和作用渠道,然后根据企业社会责任的相关理论,使用因子分析法构建了混合所有制企业社会责任的评级指数,采用2011-2020年间20300个样本数据进行实证研究。通过研究发现:(1)混合所有制企业的企业社会责任对企业投资规模和投资效率都能产生显著的正向影响;(2)混合所有制企业的社会责任主要影响企业的固定资产投资行为;(3)通过中介效应检验,混合所有制企业社会责任通过影响企业的融资环境影响企业投资规模,通过公司治理影响企业投资效率,二者都对企业的投资行为产生了间接的正向影响。

关键词：混合所有制企业企业社会责任企业投资行为

混合所有制企业董事会特征对财务绩效的影响研究

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混合所有制企业董事会特征对财务绩效的影响研究

作者：范文君济南大学

学位级别：硕士

混合所有制思想的提出已有二十余年,在此期间,混合所有制企业顺应市场需求应运而生。虽然混合所有制企业的数量已具有了一定的规模,但在实践过程中仍存在着诸多问题,阻碍混改公司财务绩效提升的一些主要矛盾始终并未消除。在混合所有制... 详细信息

混合所有制思想的提出已有二十余年,在此期间,混合所有制企业顺应市场需求应运而生。虽然混合所有制企业的数量已具有了一定的规模,但在实践过程中仍存在着诸多问题,阻碍混改公司财务绩效提升的一些主要矛盾始终并未消除。在混合所有制改革进程中,企业董事会有了显著的变化。董事会是公司治理的核心,它是由股东大会选出的、代表股东行使其决策、实施其管理与监督功能的最高治理机构。董事会性质特征差异直接关系到其决策结果,进而对公司经营业绩产生影响。因而,通过研究混合所有制企业董事会特征与经营业绩的关系可以找到董事会特征中影响财务绩效的因素,对这些加以利用,可以促进我国混合所有制企业财务绩效的提升。本文采用了理论分析与实证分析相结合的方法研究了混合所有制企业董事会特征对公司绩效的影响。文章首先分析了董事会特征对混合所有制企业财务绩效的影响并以相关理论为基础,分别从董事会异质性、董事会构成、董事会激励和勤勉程度三个方面提出研究假设。本文选取了2015-2020年167家混合所有制企业的共994个有效样本数据,对其董事会特征和财务绩效之间的作用关系进行了进行实证分析。在混合所有制企业财务绩效方面,以净资产收益率和总资产收益率为衡量指标。经过理论和实证分析得出混合所有制企业董事会特征中影响财务绩效的重要因素分别是董事会异质性中的“两职合一”情况、性别比例,董事会构成中的独立董事设立情况以及董事会的激励与勤勉程度。基于以上,希望通过本文为混合所有制企业在董事会治理和财务绩效的提升方面提供借鉴。

关键词：混合所有制企业董事会特征财务绩效

混合所有制企业实施“三个区分开来”的困境和对策--以南方某集团公司为例

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办公室业务 2024年第6期 156-158页

作者：孟祥海南方锰业集团有限责任公司

2016年1月18日,习近平总书记在省部级主要领导干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上的讲话中提出“三个区分开来”的重要观点。“三个区分开来”为企业纪检监察工作指明了方向,确保了企业发展稳中有进,生产经营提质增效,为... 详细信息

2016年1月18日,习近平总书记在省部级主要领导干部学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨班上的讲话中提出“三个区分开来”的重要观点。“三个区分开来”为企业纪检监察工作指明了方向,确保了企业发展稳中有进,生产经营提质增效,为企业持续健康发展提供坚强的政治和纪律保障。文章以南方某集团公司为例,结合企业发展实际,分析如何有序推进落实纪检监察“三个区分开来”工作,为企业高质量发展保驾护航。

关键词：混合所有制企业纪检监察 “三个区分开来”