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流动性管理下中国宏观审慎政策有效性研究

社会科学战线 2020年第7期 54-66页

作者：李天宇吉林大学数量经济研究中心吉林长春130012

党的十九大将宏观审慎政策提到了与货币政策同等重要的位置,文章结合中国流动性管理的货币政策背景,构建扩展型BGG—DSGE模型,分析流动性管理的货币政策传导渠道,并在此基础上探讨宏观审慎政策的有效性。研究发现:中央银行精准的流动性... 详细信息

党的十九大将宏观审慎政策提到了与货币政策同等重要的位置,文章结合中国流动性管理的货币政策背景,构建扩展型BGG—DSGE模型,分析流动性管理的货币政策传导渠道,并在此基础上探讨宏观审慎政策的有效性。研究发现:中央银行精准的流动性管理是宏观审慎政策有效性的前提保障,无效的流动性管理使实体经济获取流动性,造成经济收缩,而金融加速器机制下企业的"债务—通缩"渠道使经济下行与贷款萎缩形成共振,进一步加剧经济波动。贷款价值比和资本充足率的宏观审慎监管都具有金融稳定作用,且贷款价值比监管更能够通过逆向反馈机制作用于实体经济,降低企业杠杆。

关键词：宏观审慎政策流动性管理信贷摩擦金融稳定动态随机一般均衡

金融市场稳定与企业流动性管理——基于股价崩盘风险视角的经验证据

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河南师范大学学报（哲学社会科学版） 2023年第2期50卷 71-77页

作者：王亚童杨贝贝乔智湖南大学金融与统计学院湖南长沙410082 大家财产保险有限责任公司河南分公司河南郑州450000 珠海复旦创新研究院广东珠海519000

金融市场稳定是影响企业流动性管理的重要因素。本文以2003年至2016年沪深A股上市公司为研究样本,用现金持有量和企业股价崩盘风险分别度量企业流动性和金融市场的稳定情况,实证研究股价崩盘风险对企业现金持有的影响。研究发现,股价崩... 详细信息

金融市场稳定是影响企业流动性管理的重要因素。本文以2003年至2016年沪深A股上市公司为研究样本,用现金持有量和企业股价崩盘风险分别度量企业流动性和金融市场的稳定情况,实证研究股价崩盘风险对企业现金持有的影响。研究发现,股价崩盘风险升高时,企业会增加现金持有且现金持有价值更高,验证了现金持有的“权衡理论”。在区分产权、经济政策不确定性等差异后,发现股价崩盘风险对企业现金持有量和现金持有价值的影响在非国有企业和经济政策不确定性较高的时期更显著。因此,公司应提高自身的流动性管理水平,政府应拓展民营企业的融资渠道以缓解其面临的融资难和融资贵等问题。保持政策的一致性和连续性,以降低由于经济政策波动而产生的对于微观企业行为的影响。

关键词：金融市场稳定流动性管理股价崩盘风险现金持有现金价值

公募基金抛售外部性与流动性管理:机理、后果及政策效果

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中央财经大学学报 2022年第8期 25-42页

作者：王辉宁炜中央财经大学金融学院

本文将公募基金“高频低损”常态化赎回、流动性错配、管理资产规模激励等因素同时考虑在内,构建了一个多期理论框架分析公募基金抛售风险资产导致的风险传染与最优流动性管理。研究表明,第一,净值计算规则所导致的流动性错配放大了投... 详细信息

本文将公募基金“高频低损”常态化赎回、流动性错配、管理资产规模激励等因素同时考虑在内,构建了一个多期理论框架分析公募基金抛售风险资产导致的风险传染与最优流动性管理。研究表明,第一,净值计算规则所导致的流动性错配放大了投资者赎回和风险资产抛售之间的棘轮效应;第二,相对单期基准模型而言,本文所构建的多期模型可以更加准确地刻画抛售风险,所确定的最优流动性储备可以有效降低抛售对关联基金的负外部性;第三,出于在管资产规模最大化激励目标,公募基金有动机持有额外流动性储备降低自身资产抛售对关联基金的外部性成本;第四,最优流动性储备与市场状态呈现正相关关系,与市场非流动性水平、投资者净值下跌敏感程度以及与关联基金风险资产持仓相似程度呈现负相关关系;第五,巨额赎回条款可以缓解基金在初期的抛售压力,降低剩余投资者承担的清算成本,显著降低资产抛售对风险资产价格的影响。

关键词：投资者赎回基金抛售棘轮效应流动性管理巨额赎回条款

基于目标流动性比率的商业银行流动性管理研究

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国际金融研究 2022年第5期 45-54页

作者：金钊王玲王茜中山大学岭南学院广州华立学院广东财经大学金融学院

本文从银行的目标比率视角出发,探究中国商业银行的流动性管理效率和模式,以及不同流动性充裕程度和不同所有制银行的异质性。研究发现,中国商业银行会围绕目标流动性比率调整流动性结构;中国商业银行倾向于减少短期和易受冲击的负债,... 详细信息

本文从银行的目标比率视角出发,探究中国商业银行的流动性管理效率和模式,以及不同流动性充裕程度和不同所有制银行的异质性。研究发现,中国商业银行会围绕目标流动性比率调整流动性结构;中国商业银行倾向于减少短期和易受冲击的负债,增加长期稳定的负债和资产;不同所有制银行的管理模式并不相同,主要是由于市场竞争力、融资渠道、融资成本和投资多元化程度存在差异。上述结果表明,中国商业银行的流动性管理效率有所提升,但还存在融资和投资渠道单一、过度依赖传统流动性工具等问题。本研究为探讨中国微观银行行为提供了新的证据和视角,为当下中国流动性监管改革提供政策建议。

关键词：流动性管理目标流动性比率银行异质性流动性监管

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流动性管理的政策工具选择

中国金融 2014年第16期 74-75页

作者：李生龙中国人民银行齐齐哈尔市中心支行

当前,我国经济发展面临保增长、调结构、抑通胀、控风险等多重要求,同时金融创新、虚拟经济的快速发展使得货币供应、信贷规模控制与流动性管理的稳定关系弱化,影响了货币政策的有效性。为适应金融创新和金融市场多元化发展对货币政策... 详细信息

当前,我国经济发展面临保增长、调结构、抑通胀、控风险等多重要求,同时金融创新、虚拟经济的快速发展使得货币供应、信贷规模控制与流动性管理的稳定关系弱化,影响了货币政策的有效性。为适应金融创新和金融市场多元化发展对货币政策工具传导的需求,应借鉴国外流动性管理有关经验,按照宏观审慎管理的理念和框架,积极创新、灵活组合我国货币政策工具,以提高货币调控的效率。

关键词：货币政策工具流动性管理工具选择金融创新信贷规模控制多元化发展经济发展货币供应

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流动性管理的指标构建与政策工具选择

山东社会科学 2013年第8期 65-69页

作者：王兆旭王媛楚晓光中国人民银行济南分行山东济南250021

当前我国银行业正面临着来自金融体系内部的冲击,特别是房地产市场以及地方政府融资平台等潜在违约,极有可能对银行短期流动性造成冲击并引发系统性风险。作为流动性的管理者,央行可以设定流动性错配水平的合理区间,并将其作为政策中介... 详细信息

当前我国银行业正面临着来自金融体系内部的冲击,特别是房地产市场以及地方政府融资平台等潜在违约,极有可能对银行短期流动性造成冲击并引发系统性风险。作为流动性的管理者,央行可以设定流动性错配水平的合理区间,并将其作为政策中介目标。本文借鉴国内外研究,测算了我国流动性错配水平,并据此尝试提出流动性管理的操作规则和相应的政策工具。

关键词：流动性管理流动性错配系统性风险政策工具

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流动性管理才是工厂管理的本质

企业观察家 2020年第1期 102-104页

作者：章月洲不详

工厂生产过程一定会有一个瓶颈资源,其生产负荷为最高。我们需要动态监控这个瓶颈资源的负荷状态,并依据关键产能资源(瓶颈)的负荷状态采用不同的管理动作。什么是工厂的本质?什么是工厂管理的本质,是工厂管理的首要问题。任何对该问题... 详细信息

工厂生产过程一定会有一个瓶颈资源,其生产负荷为最高。我们需要动态监控这个瓶颈资源的负荷状态,并依据关键产能资源(瓶颈)的负荷状态采用不同的管理动作。什么是工厂的本质?什么是工厂管理的本质,是工厂管理的首要问题。任何对该问题界定清晰、不科学,都将极大地浪费管理资源。一、工厂的本质工厂是一个物料流动的系统,这个就是工厂的本质。

关键词：物料流动产出率流动性管理生产负荷销售订单工厂管理动态监控变动性任务单可得性采购订单

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流动性管理加码个人理财质押升温 B03

中国经营报

作者：秦玉芳

靠档计息、灵活存取等高收益、灵活性强的理财产品监管受限后，银行个人理财产品质押业务开始发力。近来包括国有银行、股份制银行、城商银行等多家银行APP均有“可质押”的定期理财产品上线，以提高产品流动性，增强对投资者吸引力。... 详细信息

靠档计息、灵活存取等高收益、灵活性强的理财产品监管受限后，银行个人理财产品质押业务开始发力。近来包括国有银行、股份制银行、城商银行等多家银行APP均有“可质押”的定期理财产品上线，以提高产品流动性，增强对投资者吸引力。据多家银行业务人士透露，此前理财产品

关键词：质押贷款客户经理股份制银行风险等级个人理财银行理财产品流动性管理个人理财产品结构性存款

来源： cnki报纸评论

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从房企债务危机论建筑施工企业的流动性管理

中国总会计师 2024年第4期 58-63页

作者：张洋铭上海建工四建集团有限公司

2020年至2022年,诸多房企债务危机爆发,投资者、监管层及社会公众广泛关注。这些房企曾经风光无限,为何会走到现在这一步,其流动性是如何枯竭的?对于产业链下游的建筑施工企业而言,影响有多严重?作为与房地产有着同样重资产和高负债的... 详细信息

2020年至2022年,诸多房企债务危机爆发,投资者、监管层及社会公众广泛关注。这些房企曾经风光无限,为何会走到现在这一步,其流动性是如何枯竭的?对于产业链下游的建筑施工企业而言,影响有多严重?作为与房地产有着同样重资产和高负债的建筑施工行业及其企业,又该如何汲取教训做好流动性管理?本文通过对房企债务危机背景、原因及其对建筑施工企业的影响进行研究,以建筑施工企业的实际情况和实操经验为基础,深刻分析流动性管理对于建筑施工企业的重要性,阐明流动性管理的对象和目标,进而从纵向、横向和时间轴三个维度,提出具有针对性的细化措施和方案,并总结出流动性管理的核心逻辑,以资参考借鉴。

关键词：房企债务危机建筑施工企业流动性管理