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流动性偏好对我国货币需求的影响研究

经济问题 2018年第4期 44-49页

作者：高丁丁陈卫红山西大学马克思主义哲学研究所山西太原030006 山西省农业银行党校山西太原030024

论证了流动性偏好对我国货币需求变化的影响机理和传导机制,通过理论阐释和2002-2016年数据的实证分析发现,影响我国货币余额长期均衡水平的主要因素是收入水平和利率水平,流动性偏好对货币需求的影响在三方面产生了较为明显的发展趋势... 详细信息

论证了流动性偏好对我国货币需求变化的影响机理和传导机制,通过理论阐释和2002-2016年数据的实证分析发现,影响我国货币余额长期均衡水平的主要因素是收入水平和利率水平,流动性偏好对货币需求的影响在三方面产生了较为明显的发展趋势:第一是物价水平对货币需求量的影响程度在加深,物价水平抬升的频次推动了居民对货币需求量的增长要求;第二是利率对货币需求量变动的敏感性和周期性在增强,货币需求量变动的幅度和频次对利率的反应能力提出了更高的要求;第三是物价水平及产品需求量对货币需求变化所造成的冲击,由于相反的迂回参与效应,物价水平和产品需求量的相关水平在反向衰减。鉴于此,提出了积极防范流动性陷阱,增强货币政策科学洞察力;监测流动性逆转的信号,突出货币政策的功能点和侧重面;拓展流动性传导渠道,把握资产价格变动规律的政策建议。

关键词：流动性偏好货币需求货币政策

企业家的投资消费及企业价值——基于流动性偏好的视角

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企业家的投资消费及企业价值——基于流动性偏好的视角

作者：范肖虹西南财经大学

学位级别：硕士

企业家在进行经济决策时,会受到流动性偏好和模型不确定性的影响。首先本文以流动性偏好企业家为研究对象,分析流动性偏好对企业家经济决策以及企业价值的影响。其次,引入模型不确定性,分析在流动性偏好以及模型不确定条件下,企业家的... 详细信息

企业家在进行经济决策时,会受到流动性偏好和模型不确定性的影响。首先本文以流动性偏好企业家为研究对象,分析流动性偏好对企业家经济决策以及企业价值的影响。其次,引入模型不确定性,分析在流动性偏好以及模型不确定条件下,企业家的消费、投资、企业资产价值以及风险管理等问题。最后讨论了流动性偏好和模型不确定性对实物期权相关问题的影响。通过运用动态规划与随机控制理论,极大极小理论,以及数值模拟等方法进行求解分析,有如下结论:(1)流动性偏好的大小显著影响企业家的消费水平,存在一个流动性偏好水平α,使企业家的消费水平最高。另外流动性偏好水平越高,风险投资及企业价值越低;(2)模型不确定性越强,面临的风险会越高,因此企业家会采取保守的资产分配策略,减少消费和风险资产投资,以降低面临的风险水平,但是低风险意味着低回报,企业价值减少;(3)较强的流动性偏好,能够缓解由于模型不确定性给企业带来的价值损失,而且流动性偏好越强,模型不确定性带来的负面影响越小。同时拓展研究发现套期保值也是解决模型不确定影响的有效方法;(4)考虑实物期权问题,发现模型不确定性降低项目的隐含价值,以及项目期权价值,延迟投资时间,另外,流动性偏好对它们的影响取决于两种相反作用的权衡。

关键词：流动性偏好模型不确定性 HJB方程投资消费

流动性偏好、流动性陷阱与美国量化宽松货币政策的失灵

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新金融 2013年第8期 26-30页

作者：李欢丽广东金融学院国际金融研究中心

美国实施量化宽松货币政策的目标是刺激经济复苏、降低失业水平和抑制通货紧缩,但美国经济的运行却说明量化宽松货币政策无效。研究显示,美国存在显著的流动性陷阱,严重影响了量化宽松货币政策的实施效果。由于流动性陷阱仍然存在,所以2... 详细信息

美国实施量化宽松货币政策的目标是刺激经济复苏、降低失业水平和抑制通货紧缩,但美国经济的运行却说明量化宽松货币政策无效。研究显示,美国存在显著的流动性陷阱,严重影响了量化宽松货币政策的实施效果。由于流动性陷阱仍然存在,所以2 0 1 2年1 2月美国联邦储备银行推出的时间上无期限、规模上无上限的加强版第三轮量化宽松货币政策也必然难以扭转美国高失业和通货紧缩的现实。

关键词：货币政策量化宽松流动性偏好流动性陷阱

企业流动性偏好与宏观经济增长不确定性——基于宏微观视角的实证分析

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经济问题 2020年第10期 10-20页

作者：李姝杜亚光张晓哲南开大学商学院天津300071 南开大学中国公司治理研究院天津300071

基于我国A股上市公司的研究样本,通过省际层面汇总的微观企业证据实证检验企业流动性偏好的宏观经济效应。研究发现,企业较高的流动性安排有助于降低未来宏观经济增长的不确定性,表明企业充足的流动性配置对宏观经济增长起到“稳定器”... 详细信息

基于我国A股上市公司的研究样本,通过省际层面汇总的微观企业证据实证检验企业流动性偏好的宏观经济效应。研究发现,企业较高的流动性安排有助于降低未来宏观经济增长的不确定性,表明企业充足的流动性配置对宏观经济增长起到“稳定器”作用。此外,两者负向关系随着地区宽松的信贷政策和较高的技术进步而扩大。通过一系列稳健性检验和排除内生性问题后,研究结论依然成立。进一步的影响机制检验发现,企业流动性偏好主要通过降低企业不确定性进而平抑了宏观经济增长的波动。创新之处在于,试图打通并挖掘微观企业行为对宏观经济活动的影响及其传导机制,拓展了宏微观交叉研究的新领域,对相关决策者理解宏观经济运行提供了微观解释依据。

关键词：流动性偏好不确定性宏观经济增长信贷政策技术进步

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流动性偏好对银行理财产品的传导性影响

四川职业技术学院学报 2013年第4期23卷 24-26页

作者：刘亮四川职业技术学院应用数学与经济系四川遂宁629000

凯恩斯流动性偏好理论认为,投机动机是人们由于有利的购买生息资产(如债券等有价证券)的机会而持有一部分货币或通过利用利率水平的价格变化进行投机。这种流动性偏好对银行理财产品的设计有很大的影响。本文分析中国金融市场流动性偏... 详细信息

凯恩斯流动性偏好理论认为,投机动机是人们由于有利的购买生息资产(如债券等有价证券)的机会而持有一部分货币或通过利用利率水平的价格变化进行投机。这种流动性偏好对银行理财产品的设计有很大的影响。本文分析中国金融市场流动性偏好对银行理财产品的数量、预期收益率、产品期限的传导性影响。

关键词：流动性偏好投机动机银行理财产品

我国国债利率期限结构的实证研究 ——基于流动性偏好的经验检验

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我国国债利率期限结构的实证研究 ——...

作者：岳俊重庆理工大学

学位级别：硕士

改革开放以来,我国国债市场历经了长足发展;时至今日,已经不能仅仅采用注重发行品种数量、发行规模以及市场成交额度等传统指标的单一发展模式,需要实行多元化发展,如创新国债衍生金融工具等方法。与此同时,对于国债市场的理论以及实证... 详细信息

改革开放以来,我国国债市场历经了长足发展;时至今日,已经不能仅仅采用注重发行品种数量、发行规模以及市场成交额度等传统指标的单一发展模式,需要实行多元化发展,如创新国债衍生金融工具等方法。与此同时,对于国债市场的理论以及实证研究,也不应仅仅局限于本市场领域。近年以来,我国国债期货市场成功重启,中国关键期限国债收益率曲线正式构建,中国债券ETF产品在美国市场成功上市。大量与国债市场息息相关的重大经济事件相继发生,使得我国国债市场在经济、金融领域的重要性日渐突显,同时也对国债市场的研究提出了新的挑战和更高的要求。国债利率作为无风险利率最佳的近似表达,对证券定价、投资决策、资产管理、政策制定等经济活动有重要的指导作用。本文从利率入手对我国国债市场进行了一些研究,主要是利用其利率期限结构对流动性偏好假说理论在我国国债领域的适用情况进行实证分析。债券的流动性偏好,是指由于投资长期债券需要承担更高的投资风险,在同等回报条件下投资者更愿意持有流动性更好的短期债券的行为偏好假说,是解释利率期限结构形成原因的最重要的理论之一。本文还将国债市场与其外界的金融市场联系起来进行两者内在机制研究,也是以反映流动性偏好水平的流动性溢酬指标作为突破口的。本研究首先详细阐述我国国债利率期限结构研究的重要地位,深入讨论流动性偏好理论研究的迫切性和适用性;然后利用流动性溢酬指标对国债市场流动性偏好的重要属性进行实证检验分析;继而结合货币供求理论,将国债市场流动性偏好同外部金融环境联系起来,通过实证寻找潜在的关联机制,旨在打通市场间闭塞,对金融市场形成更深层次认知。研究发现,流动性偏好假说理论基本适用于我国国债市场;国债市场的流动性偏好与外部金融市场存在一定的同步现象,当整个金融市场供需变化时国债市场可以通过流动性溢酬的变化作出正确的调节反映。这一潜在的联动机制协同经典的利率调节机制,同样有助于金融市场的稳定与发展。

关键词：国债利率期限结构流动性偏好流动性溢酬

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基于驾驶员流动性偏好的元胞自动机改进模型

沈阳大学学报（自然科学版） 2015年第6期27卷 457-462页

作者：王丹李蓓蕾沈阳大学装备制造综合自动化重点实验室辽宁沈阳110044

在NS单车道元胞自动机交通流理论和FI模型的基础上,加入了驾驶员人为因素的影响——流动性偏好以及车辆起步慢化行为,提出了一种考虑驾驶员流动性偏好的元胞自动机交通流模型.将驾驶员类型分为活力型和保守型,并针对他们各自的驾驶偏好... 详细信息

在NS单车道元胞自动机交通流理论和FI模型的基础上,加入了驾驶员人为因素的影响——流动性偏好以及车辆起步慢化行为,提出了一种考虑驾驶员流动性偏好的元胞自动机交通流模型.将驾驶员类型分为活力型和保守型,并针对他们各自的驾驶偏好给出不同的车辆演化和更新规则,同时也考虑了交通灯起步时前车慢化的情况.实验结果表明,在新模型状态下,车流量流通速率有明显的提升,路段容量的阀值较以前有一定程度的增大,使得模型更加符合实际交通流的情况.

关键词：交通流元胞自动机流动性偏好

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流动性偏好理论的延伸及其对房价的影响

现代商业 2007年第7Z期 8-9页

作者：钱潜浙江工商大学经济学院 310018

近年来房地产过热,房价居高不下已然成为制约百姓生活水平,影响经济发展的炙手可热的问题。不仅政府着力调控,经济学界百家争鸣,普通百姓对此的关注也已尽极致。通过对流动偏好性进行实质性的分析,可以重新诠释热点背后各种原因,进而找... 详细信息

近年来房地产过热,房价居高不下已然成为制约百姓生活水平,影响经济发展的炙手可热的问题。不仅政府着力调控,经济学界百家争鸣,普通百姓对此的关注也已尽极致。通过对流动偏好性进行实质性的分析,可以重新诠释热点背后各种原因,进而找到合理的方法,有效的控制房地产业的稳定发展和避免房价的破坏性的快速上升。

关键词：流动性偏好流动性陷阱冲动预期房价

投资者的流动性偏好和股票定价——基于流动性偏好前提下的CAPM

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吉林大学社会科学学报 2007年第3期47卷 113-117页

作者：李昱张奎孙里吉林大学经济学院吉林长春130012

投资者具有流动性偏好,其产生的原因在于基于时间的先后产生的现金偏好和由于不确定性产生的现金偏好两个方面。对于具有流动性偏好的风险规避的投资者而言,在β<1时股票价格会高于传统的资本资产定价模型对股票的估价。具有流动性偏好... 详细信息

投资者具有流动性偏好,其产生的原因在于基于时间的先后产生的现金偏好和由于不确定性产生的现金偏好两个方面。对于具有流动性偏好的风险规避的投资者而言,在β流动性偏好的风险规避的投资者会采取套利的策略,买进该股票,导致证券市场上对β<1的股票的需求增加,使得β<1的股票价格上升,从而在价格上高于传统的资本资产定价理论下的价格。

关键词：流动性偏好主观贴现率 CAPM 股票定价