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生命周期视角下汇川技术权激励实施效果研究

生命周期视角下汇川技术权激励实施效果研究

作者：张浩然北京印刷学院

学位级别：硕士

自2005年《上市公司股权激励管理办法(试行)》颁布以来,我国已有不少的非上市公司、新三板公司等在股权激励方面进行初步尝试。目前,股权激励已成为企业吸引和留住优秀人才、拓展企业经营规模的一大利器。尽管我国许多上市企业也已经逐... 详细信息

自2005年《上市公司股权激励管理办法(试行)》颁布以来,我国已有不少的非上市公司、新三板公司等在股权激励方面进行初步尝试。目前,股权激励已成为企业吸引和留住优秀人才、拓展企业经营规模的一大利器。尽管我国许多上市企业也已经逐步开始推行股权激励方案,但由于国内实施股权激励的日子不长,所以极有可能存在个别企业介于掌握的有关股权激励的知识较少,而造成其在进行股权激励时选择应用的方案同自身实际情况出入较大,由此引发了诸如激励不足、激励过度之类的一些问题,进而影响到企业接下来的发展。实际上,股权激励本身是没有任何问题的,只是许多公司在选择股权激励方式的时候,并没有依据公司现在所处的生命周期状况。本文对国内外有关股权激励基本模式、股权激励和企业业绩、股权激励和组织创新、股权激励主要动机和生命周期理论的研究进行了综述,认为现有的文献对于企业在生命周期内去选择是否进行股权激励仍未给出确切定论。考虑上述情况,本文基于对汇川技术所在行业相关背景的了解,加之对该企业于生命周期的各个阶段应用的股权激励方案的调查,选取了与其相关的研究指标,对汇川技术在不同生命周期的股权激励效果展开分析,同时将之与同行企业做对比,最终得出该企业于成长期采取的股权激励实施效果不显著,而在成熟期的效果较为明显的结论。由此推断出,正值成长期的企业可以利用股权激励更好地吸引人才,尽管实际效果可能并不明显。但到了成熟期,企业要想获得稳定发展,就要重点关注高级人才,对这部分人员实施股权激励,避免企业因外部环境的变化而受到影响。最后,本文以企业生命周期视角为基础,提出一些可以提高股权激励效果的建议,具体包括了在成长期公司要及时地根据宏观环境对股权激励方案进行适当调整,并扩大激励对象比例;而在成熟期内,则要弱化大股东在激励方案中的作用,且要与未来人才需求计划相结合,制定合理的激励方案,从而达到预期效果。

关键词：股权激励生命周期汇川技术

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汇川技术股权激励实施效果评价

合作经济与科技 2023年第8期 120-122页

作者：王柳静武汉轻工大学湖北·武汉

近年来,随着经济水平的飞速发展,越来越多的企业开始用股权激励作为拉动企业经济增长的一种技术手段,员工的激励管理在企业的发展中起着关键作用。本文以汇川技术为例,从动因角度对汇川技术实施股权激励进行分析,反映出其实施股权激励... 详细信息

近年来,随着经济水平的飞速发展,越来越多的企业开始用股权激励作为拉动企业经济增长的一种技术手段,员工的激励管理在企业的发展中起着关键作用。本文以汇川技术为例,从动因角度对汇川技术实施股权激励进行分析,反映出其实施股权激励的效果,发现汇川技术在实施股权激励时存有不完善的地方,并提出相应的建议。

关键词：股权激励汇川技术实施效果建议

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汇川技术五期股权激励绩效分析

中国乡镇企业会计 2023年第10期 12-14页

作者：余娜贵州财经大学

股权激励作为企业惯用于激励员工特别是公司核心员工和高层管理的常胜法宝,是高新技术企业为了符合自身发展阶段,以求在不同的内外部环境中稳扎稳打,获取更多盈利,并且激励和吸引核心技术人才而实施的一种激励手段。汇川技术自2010年上... 详细信息

股权激励作为企业惯用于激励员工特别是公司核心员工和高层管理的常胜法宝,是高新技术企业为了符合自身发展阶段,以求在不同的内外部环境中稳扎稳打,获取更多盈利,并且激励和吸引核心技术人才而实施的一种激励手段。汇川技术自2010年上市后到2021共发布了五期股权激励计划,可见该公司实施股权激励相当频繁,将这种方法始终贯穿于公司各个阶段的发展中,将其作为一项制度长期实施。本文就以深圳汇川技术股份有限公司为分析背景,对该公司自上市以来到2021年五次股权激励过程进行了梳理,重点探讨了汇川技术在高速发展过程中,为实现企业战略目标,如何设计其股权激励机制,并分析最后取得了何种效果。

关键词：汇川技术股权激励绩效分析

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汇川技术连续股权激励绩效分析

企业科技与发展 2022年第2期 171-173页

作者：王宸新疆财经大学会计学院新疆乌鲁木齐830000

股权激励是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种激励制度,是企业用于激励员工的工具。股权激励主要是通过附带相应的市场条件和非市场条件给予企业员工一部分权益,使得员工成为企业的主人,进而与企业组成利益共同体,以实现企业与员... 详细信息

股权激励是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种激励制度,是企业用于激励员工的工具。股权激励主要是通过附带相应的市场条件和非市场条件给予企业员工一部分权益,使得员工成为企业的主人,进而与企业组成利益共同体,以实现企业与员工共同成长和企业实现自身发展的长期目标。深圳市汇川技术股份有限公司(简称汇川技术)是一家2003年成立的电气机械和器材制造企业,2013—2021年连续实行了5次股权激励,这在我国上市公司中十分具有特色。伴随着股权激励,汇川技术也处在一种稳定发展的状态。文章通过对汇川技术5次股权激励的总体财务效果进行分析,阐述其股权的激励效果。

关键词：汇川技术连续股权激励绩效分析

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汇川技术公司股权激励案例研究

汇川技术公司股权激励案例研究

作者：杨玲中国财政科学研究院

学位级别：硕士

现代企业两权分离制度的出现带来了委托代理问题,如何协调企业所有者与代理者的利益,使二者共同关注企业的长远发展,一直是学术界共同关注的热点问题。股权激励能够解决委托代理矛盾,有效缓解逆向选择和道德风险带来的问题,通过将委托... 详细信息

现代企业两权分离制度的出现带来了委托代理问题,如何协调企业所有者与代理者的利益,使二者共同关注企业的长远发展,一直是学术界共同关注的热点问题。股权激励能够解决委托代理矛盾,有效缓解逆向选择和道德风险带来的问题,通过将委托者与代理者的利益捆绑,有助于企业实现稳定可持续的发展。工控自动化细分行业具有传统制造业与高科技行业的双重特点,对人才和研发创新能力有着质和量的需求,由于员工具有流动性强、年轻化、专业化的特点,企业也面临着人才流动性大的难题。目前,工控自动化行业内越来越多的企业开始采用股权激励方式来保持人才竞争力,然而由于企业未结合自身特点设计、实施股权激励等原因,导致最终实施的效果良莠不齐。本文选取了具有一定行业代表性的深圳市汇川技术股份有限公司作为研究对象,对其实施的三期股权激励计划进行剖析,希望为行业内其他公司实施股权激励提供一些参考。本文首先对汇川技术公司的三期股权激励计划的内容、动因和特点进行分析,再评价其实施效果,最后总结出公司实施股权激励的成功经验及其存在的不足,进而提出改进建议。汇川技术公司的股权激励计划采取混合模式,具有股权激励制约性不断提高、激励范围适时扩大以及配套内部考核制度不断升级的特点。笔者基于市场反应、激励对象和财务绩效三个层面对其进行效果分析发现,汇川技术公司股权激励的实施产生了正向的短期市场反应,长期看公司的股价也处于稳步上升趋势;公司员工整体素质和研发创新能力取得了较大提升;公司的盈利水平和代理效率也逐渐提高。汇川技术公司层层迭代、逐步推进的股权激励措施实施效果显著,其成功之处主要体现在采取混合型激励模式、激励与企业战略相匹配、配套内部考核制度不断升级等方面,但是也存在行权条件不够全面、对新晋员工的激励效果弱的不足之处。针对不足之处,本文提出了建立全方位的激励考核指标体系、完善新员工股权激励配套机制的相关建议。

关键词：股权激励工控自动化激励效果汇川技术

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汇川技术股权激励方案实施及效果研究

汇川技术股权激励方案实施及效果研究

作者：余燕柔南昌大学

学位级别：硕士

股权激励是企业实现可持续发展的一种长效激励方式,有效的股权激励能够留住人才、吸引聚集人才、约束管理人才,进而增强企业创新力;降低股东和管理者的利益冲突,建立共赢机制,实现企业基业长青。深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称... 详细信息

股权激励是企业实现可持续发展的一种长效激励方式,有效的股权激励能够留住人才、吸引聚集人才、约束管理人才,进而增强企业创新力;降低股东和管理者的利益冲突,建立共赢机制,实现企业基业长青。深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称汇川技术）成立于2003年4月,并于2010年9月在A股创业板成功上市。汇川技术非常注重研发,将股权激励与公司战略紧密结合,短短7年时间就已经推出了四期股权激励方案,这期间汇川技术净利润从2012年的3.2亿元猛增长到2019年的10.1亿元。公司的发展状况越来越好,这与汇川技术重视研发、重视核心人才、重视技术创新有直接关系。汇川技术四期股权激励的具体内容是什么?作为工控自动化行业的龙头,其连续成功实施四期股权激励计划有什么经验供参考,是否存在不足之处?是非常值得研究的问题。本文以汇川技术为案例,在梳理股权激励相关文献和理论的基础上,探讨其实施股权激励的动因,简要介绍其四期股权激励方案,进而对比分析四期股权激励方案的激励要素,重点分析股权激励的实施效果。发现股权激励对汇川技术市场反应起到正向作用;财务业绩上盈利水平始终保持在行业领先水平,代理成本降低,收入持续稳定增长;研发创新能力增强并保持较高水平;员工整体素质提高,核心人才离职率低。最后客观公正的评价其方案,归纳总结其成功经验:选择多元化的激励方式,结合发展战略适时调整激励对象并设置预留部分延期激励作用。尽管汇川技术成功实施方案但也存在一些问题:公司层面业绩考核指标设置不全面、对新晋员工激励效果弱、员工考核机制不足。针对上述问题,笔者提出相关优化建议,希望能对同行业准备实施或正在实施股权激励的上市公司提供参考价值。

关键词：股权激励汇川技术实施动因实施效果

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汇川技术股权激励方案设计及实施效果研究

汇川技术股权激励方案设计及实施效果研究

作者：刘娇重庆大学

学位级别：硕士

工控自动化行业属于国家加快培育和发展的高端装备制造产业,在实现“十三五”规划所提出的“从制造大国走向制造强国”中有着重要的战略地位。因其具备传统制造业与高新技术企业的双重特点,对企业的人力资本和研发能力也有着双重要求。... 详细信息

工控自动化行业属于国家加快培育和发展的高端装备制造产业,在实现“十三五”规划所提出的“从制造大国走向制造强国”中有着重要的战略地位。因其具备传统制造业与高新技术企业的双重特点,对企业的人力资本和研发能力也有着双重要求。目前,行业中越来越多的企业开始实施股权激励计划,以留住核心人才。股权激励能否真正留住核心人才?可以降低代理成本并提高企业绩效吗?本文选取汇川技术公司作为案例研究对象,对其在2012年至2018年间实施的三次股权激励计划进行分析。汇川技术在股权结构上未表现出明显的委托代理问题,前两期激励方案中激励对象也多为企业核心员工,到第三期激励计划时才将高管纳入激励范围。股权激励对象不同,股权激励的激励方式、方案设计、激励效果也会有很大的不同,本文通过研究汇川技术的股权激励方案,期望能为其他公司实施股权激励提供借鉴思路。基于委托代理理论,激励理论和人力资本理论,本文采用文献研究,事件研究和比较分析等多种方法对汇川技术三次股权激励计划进行案例研究。首先,介绍汇川技术的历史沿革与发展现状,股权激励实施的过程及方案特征;其次,从股权激励实施的动因出发,基于动因的驱动作用将股权激励的实施效果分解到营运活动、研发活动和人员流动三方面,进而分别评价股权激励的市场绩效与财务绩效;最后总结归纳案例启示。通过对案例的研究得出结论:(1)汇川技术股权激励方案设计严谨合理;(2)汇川技术的股权激励计划实施效果较为显著;(3)汇川技术的股权激励达到保留核心人才目的。

关键词：汇川技术股权激励核心人才企业绩效

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汇川技术公司股权激励实施效果研究

汇川技术公司股权激励实施效果研究

作者：林德福广东工业大学

学位级别：硕士

随着我国经济的快速发展,拥有前沿科学技术和先进管理经验的专业化人才越来越成为社会稀缺的人力资本。通过股权激励设定约束条件的方式授予员工部分股份或权益,从而将经营者和所有者的利益相结合,解决了“委托-代理”问题,达到吸引人才... 详细信息

随着我国经济的快速发展,拥有前沿科学技术和先进管理经验的专业化人才越来越成为社会稀缺的人力资本。通过股权激励设定约束条件的方式授予员工部分股份或权益,从而将经营者和所有者的利益相结合,解决了“委托-代理”问题,达到吸引人才,留住人才,激发工作积极性的目的。随着我国相关股权激励的法律条款陆续颁布,制度环境不断完善,越来越多的上市公司开始实施股权激励。根据Wind数据库显示,截止2019年2月28日,沪深两市已有1421家上市公司公告了股权激励方案。由此可看出股权激励对于国内上市公司规模性普及已是大势所趋。然而国内上市公司实行股权激励的成熟度远不及那些西方发达国家,且外部市场因素与保障制度还未健全。在实施股权激励时存在诸多缺陷。导致部分股权激励方案没能实现预期效果,部分未能最终完成实施。因此如何设计出适合自己公司的股权激励方案显得至关重要。本文选取汇川技术公司为例,基于股权激励对企业绩效的影响这一角度入手,首先介绍了股权激励的研究背景和理论意义,阐述国内外关于股权激励的理论基础,接着针对国内上市公司选择股权激励的主要模式进行阐述。再通过介绍汇川技术公司概况、三期股权激励方案的主要内容并先后对三期激励方案的各要素进行了对比分析,归纳其变化特点。最后在理论基础上,采用财务绩效分析法与事件研究法相结合的方法对公司的股权激励实施效果进行评价,并从横向和纵向两个方面将公司股权激励实施后的业绩与其他年度、其他公司进行对比。评价汇川技术公司股权激励实施的效果。通过汇川技术公司股权激励计划的案例分析结果来看,本文得出汇川技术公司股权激励方案达到了股权激励的目的。股权激励实施让公司核心技术人员团队保持稳定;激励管理层采取积极的经营决策行为,总体上提升了公司绩效;股权激励提升了汇川技术公司的研发能力。当然汇川技术公司股权激励计划也有不足之处,所以也给出了完善建议:丰富激励考核指标,可将财务与非财务两项指标进行相互搭配,让非财务指标与财务指标形成互补。财务指标可以引入EVA指标,非财务指标可以增加行业比较指标。行权条件应科学有效,可以考虑在公司解锁和行权条件里引入一个解锁和行权比例的概念,这样即使在不利的客观因素下也能更好地起到激励的作用。

关键词：股权激励汇川技术激励效果

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汇川技术股权激励对财务绩效的影响研究

汇川技术股权激励对财务绩效的影响研究

作者：谢明池哈尔滨商业大学

学位级别：硕士

股权激励起源于上个世纪五十年代的美国,经过不断发展已经在西方企业中广泛实施并且取得巨大成功。股权激励是一种长效的激励制度,能有效解决在上市公司中因委托代理关系导致的股东和管理层之间的信息不对称问题,经过后来的不断发展股... 详细信息

股权激励起源于上个世纪五十年代的美国,经过不断发展已经在西方企业中广泛实施并且取得巨大成功。股权激励是一种长效的激励制度,能有效解决在上市公司中因委托代理关系导致的股东和管理层之间的信息不对称问题,经过后来的不断发展股权激励制度在帮助企业留住核心人才方面也发挥了巨大的作用。在财务上表现为提高了企业的财务绩效,实际最终实现了提高企业竞争力,促进企业发展的目标。在上个世纪末,我国的改革开放促进了各行各业经济的高速发展。同时我国从计划经济转向市场经济,企业逐渐开始拥有了更大的发展空间。为了促进企业发展我国开始借鉴西方的发展经验。2006年1月和12月,证监会发布《上市公司股权激励管理办法》、国资委发布《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》。2007年1月1日,财政部又发布《企业会计准则（第11号）——股份支付》,对股权激励的账务处理做出专门的说明。这三个文件的出台,标志中国股权激励制度正式启动。因此越来越多企业为了能更长远的持续发展同时提高企业竞争力,依据这两个文件纷纷建立了股权激励制度,推动了企业业绩的快速增长。本文将以属于工控自动化行业中的深圳汇川技术股份有限公司作为研究对象。国内工控行业激烈的竞争,国内市场的发展停滞不前甚至下滑同时核心员工离职率居高不下,在此行业背景下,对汇川技术2012年—2019年期间三次股权激励情况运用对比分析法、财务指标法、杜邦分析法等方法进行研究,分别通过横向和纵向分析汇川技术实行的股权激励计划对企业财务绩效的影响情况。研究发现:在短期市场反应层面,汇川技术第一次实施的股权激励为企业的财务绩效带来了积极的影响,而第二次股权激励由于整个工控行业形式不稳定等宏观因素导致此次激励计划对企业财务绩效产生效果不明显。第三次股权激励仍在实施中,尚未完成。从上述分析中得出汇川技术实施的股权激励整体是对其企业的财务绩效有积极影响的结论。最后对汇川技术实施股权激励过程中存在的一些问题提出相应改进建议,同时总结出汇川技术在实施股权激励机制中的一些成功经验和不足之处,提供给同行业其他的公司作为借鉴。

关键词：财务绩效股权激励汇川技术