检索结果-南通市图书馆

作者：施荣盛暨南大学

学位级别：硕士

股指期货即将在我国推出,股指期货的推出必将对我国的金融市场,特别是股票市场产生重要的影响。为了提供一个借鉴,本文选取中国香港市场的恒生中国企业指数现货与期货为对象,研究股指期货的推出对现货市场的影响。选取1994年8月8日至200... 详细信息

股指期货即将在我国推出,股指期货的推出必将对我国的金融市场,特别是股票市场产生重要的影响。为了提供一个借鉴,本文选取中国香港市场的恒生中国企业指数现货与期货为对象,研究股指期货的推出对现货市场的影响。选取1994年8月8日至2007年10月24日的恒生中国企业指数日收盘价的对数收益率为对象,建立了AR(2)—EGARCH(1,1)-GED模型,发现股指期货的推出对现货市场的波动性有显著的影响,并存在着杠杆效应。但当剔除掉香港回归、98年东南亚金融危机等因素影响后,发现股指期货的推出对现货市场波动性的影响不再显著,杠杆效应也不存在,但却增加了现货市场的信息传递速度。选取2007年12月3日至2008年3月14日的恒生中国企业指数每日5分钟的现货价格和最近交易月份的期货合约的价格为对象,发现两者间具有一个稳定的协整关系,使用误差修正模型研究发现现货市场和期货市场是双向影响的,但期货市场处于领先地位。

关键词：恒生中国企业指数股指期货波动性价格发现

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宏观经济对沪港股市影响的贝叶斯研究

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统计与决策 2016年第19期32卷 141-143页

作者：曾昭法关家宜湖南大学金融与统计学院长沙410079

随着我国股票市场规模的不断扩大,股市在宏观经济中的地位日益提高。为充分反映宏观经济波动结构变化对股市的影响,文章基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR),引入马尔科夫过程,构建马尔科夫状态BVAR模型(即MSBVAR),较好地揭示不同通胀程度... 详细信息

随着我国股票市场规模的不断扩大,股市在宏观经济中的地位日益提高。为充分反映宏观经济波动结构变化对股市的影响,文章基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR),引入马尔科夫过程,构建马尔科夫状态BVAR模型(即MSBVAR),较好地揭示不同通胀程度下股市的变化特征,结果表明:贝叶斯推断方法能更准确地刻画宏观经济对股市影响的动态关系;通货膨胀对股市有明显的拉动效应,而且温和的通货膨胀对股市有较好地促进作用。

关键词：贝叶斯统计上证指数恒生中国企业指数 CPI

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我国宏观经济对沪港股市影响的贝叶斯研究

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作者：关家宜湖南大学

学位级别：硕士

作为我国市场经济体系的重要组成部分,股票市场的健康发展已经成为我国经济平稳快速发展的首要条件,股票市场在宏观经济中的地位日益提高。总体来说,宏观经济的基本面在一定程度上影响着股票市场的发展,其基本面具体由各主要宏观经济变... 详细信息

作为我国市场经济体系的重要组成部分,股票市场的健康发展已经成为我国经济平稳快速发展的首要条件,股票市场在宏观经济中的地位日益提高。总体来说,宏观经济的基本面在一定程度上影响着股票市场的发展,其基本面具体由各主要宏观经济变量体现。了解宏观经济各经济变量对股票市场的影响是保证股票市场健康发展的充分条件。由于我国内地的股票市场起步较晚,发展尚未成熟,是一个新兴的市场,加上外界因素的干扰,导致我国股市的波动和宏观经济变量的行态势出现一定程度的偏离,这些偏离容易影响股票市场资产配置功能的正常发挥,造成股市泡沫或引起投资者的恐慌。为推动宏观经济与股票市场的良性互动,充分反映宏观经济波动结构变化对股市的影响,本文通过理论分析和实证检验,以宏观经济变量(工业增加值、居民消费价格指数、固定资产投资、进出口总额、shibor)和沪港两地股市指数为研究对象,基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR),并引入马尔科夫过程,构建马尔科夫状态BVAR模型(即MSBVAR),深入探讨我国宏观经济对沪港两地股市的影响,并进一步揭示不同通胀程度下股市的变化特征。结果表明,贝叶斯推断方法能更准确地刻画宏观经济对股市影响的动态关系,BVAR模型利用其先验分布的优势,选取小样本有效地检测我国宏观经济对沪港两地股市波动的动态影响,并得到理想的预测结果;通货膨胀对股市有明显的拉动效应,进出口总额次之,而且这些影响对恒生中国企业指数的作用更为显著;温和的通货膨胀状态相对于高通货膨胀而言,更有利于股票市场的发展,因此政府应适当调节通货膨胀率,促进股市的发展。

关键词：宏观经济上证指数恒生中国企业指数 BVAR模型 MSBVAR模型

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基于市盈率、市净率的上证指数风险度量与预警研究

基于市盈率、市净率的上证指数风险度量与预警研究

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作者：叶盛浙江财经学院

学位级别：硕士

全球股市都是波动的,但相对于欧美等较为完善的市场,中国股市波动表现出频率更高波动幅度更大的特征。这种频繁大幅的波动给我国经济带来一系列不良的影响。加入世界贸易组织之后,中国股市与全球证券市场的联系日益密切,受外围股市影响... 详细信息

全球股市都是波动的,但相对于欧美等较为完善的市场,中国股市波动表现出频率更高波动幅度更大的特征。这种频繁大幅的波动给我国经济带来一系列不良的影响。加入世界贸易组织之后,中国股市与全球证券市场的联系日益密切,受外围股市影响也越加明显。如何在国际化的大背景下寻找到适合中国国情的股市风险预警方法就显得日趋重要。本文首先对导致中国股市波动较大的一些特殊原因进行分析,提出中国股市风险预警方法应该建立在对中国实际情况的分析基础上。然后利用VaR指标、市盈率和市净率指标建立预警模型,并结合中国股市与国外股市的动态相关情况,开户数情况,货币供应量以及市场人气等对上证指数的下跌风险进行综合预警分析。文章最后对如何保持股市稳定发展,减少市场的过度波动提出建议。预警模型是以市盈率、市净率设定预警区间,VaR揭示报警点的模型。通过研究发现,该预警模型对指数短期下跌风险进行预警具有现实可操作性。从长期看该预警模型虽然确实能够对指数的大幅下跌做出提前报警且报警强度级别随着指数的上升而增加,与指数的运行情况基本吻合,但对指数风险的判断还应该考虑到指数本身运行所具有的惯性。通过对中国股市和国外市场动态相关系数的研究本文发现国外中国企业指数(恒生中国企业指数、纳斯达克中国指数)与上证指数相关性高,可作为上证指数风险预警的参考之一。并且随着中国金融逐渐融入国际社会,资本在中国和国际间流动速度的不断加快,不同指数的相互影响对于风险预警的作用将会愈加突出。另外,货币供应量与指数的关系主要体现在货币结构的变化与指数变化有关。而开户数和市场人气均是上证指数的先行指标,在指数见顶前提前见顶均是大概率事件,也可作为预警参考。本文的创新点有三,一是与以往大多单独利用VaR方法对市场进行风险度量研究不同,本文把VaR方法加入到预警模型构建中来,结合其他预警指标对指数的下跌风险进行提前预警的研究。二是本文在数据的选取方面也有所创新。通过研究发现,不同交易所发布但全部反映中国公司情况的纳斯达克中国指数(CHNX)、香港恒生中国企业指数(HSCEI)和上证指数间的相关情况显著的好于纳斯达克指数、恒生指数和上证指数间相关性。三是中国股市过分的暴涨暴跌是新兴市场的共有现象,造成这种现象的一个原因是这些国家存在着数量巨大的潜在股民,在赚钱效应的影响下,大量新增资金的快速进入使得股指过分上涨。

关键词： VaR VECH 动态相关系数纳斯达克中国指数恒生中国企业指数

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香港市场重新“看中”国企股

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财经界 2003年第8期 58-60页

作者：刘丹

港交所看重国企香港交易及结算所行政总裁周文耀2003年6月25日在出席华园控股的上市仪式上说:“随着SARS疫情受控及市场气氛好转,下半年将有60～70家公司在港上市,当中大部分以国内企业为主,下半年的集资市况会较上半年理想。”这是他... 详细信息

港交所看重国企香港交易及结算所行政总裁周文耀2003年6月25日在出席华园控股的上市仪式上说:“随着SARS疫情受控及市场气氛好转,下半年将有60～70家公司在港上市,当中大部分以国内企业为主,下半年的集资市况会较上半年理想。”这是他第三次在公开场合表达得如此乐观。前不久在北京首创置业赴香港上市的仪式上,周文耀也强调:“香港仍为国家首要的集资中心,未来数月将与港交所主席李业广等港交所高层人士到内地推广,希望吸引更多内地大型企业来港上市。”港交所最近重新看重国企,其实也是出自自身利益的实际考虑。“从纯粹金钱利益角度看,港交所上市的利益冲突问题不严重,犯不着冒险批准害群之马来港上市,赚取微薄的首次上市费,而又

关键词：企业企业管理港交所红筹恒生中国企业指数市盈率中资香港

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港人爱炒国企股——香港人投资门路之四

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沪港经济 2002年第5期 57-59页

作者：叶发生香港顺隆集团

什么是“H”股国企股是经中国证监会审核后,获准于香港上市的国有企业。国企股以港元进行交易,又名“H”股,其中的“H”是取材于香港的英文名称Hong Kong的前缀,世界各地亦有沿习类似的做法,例如在新加坡上市的股票称为“S”股,在美国... 详细信息

什么是“H”股国企股是经中国证监会审核后,获准于香港上市的国有企业。国企股以港元进行交易,又名“H”股,其中的“H”是取材于香港的英文名称Hong Kong的前缀,世界各地亦有沿习类似的做法,例如在新加坡上市的股票称为“S”股,在美国纽约上市的股票称为“N”股等等。首只国企股青岛啤酒(168)在1993年7月15日于香港挂牌