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广告投入、媒体中介与企业价值

厦门大学学报（哲学社会科学版） 2016年第5期66卷 137-146页

作者：吕敏康冉明东中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073

企业广告活动可以给企业带来价值,然而广告产生价值的路径并不完全清晰。运用中国2005—2012年A股上市公司样本,可从媒体中介机制视角研究广告投入影响企业价值的路径——媒体关注和媒体态度,并对其效率与使用场景进行比较与分析。结果... 详细信息

企业广告活动可以给企业带来价值,然而广告产生价值的路径并不完全清晰。运用中国2005—2012年A股上市公司样本,可从媒体中介机制视角研究广告投入影响企业价值的路径——媒体关注和媒体态度,并对其效率与使用场景进行比较与分析。结果发现:广告投入可以提高媒体关注、改善媒体态度,进而增大企业价值;媒体关注路径的投入产出效率高于媒体态度路径的效率。同时,当企业产品竞争力较弱时,媒体关注路径的广告活动具有较高价值效应;媒体关注路径的价值效应受行业竞争影响相对较小,媒体态度路径的价值效应在行业竞争激烈时甚至为负。研究表明,依赖媒体关注的广告活动适合于竞争力较弱的产品,而若要将广告投入用于改善媒体态度则需谨慎。

关键词：广告投入媒体关注媒体态度企业价值

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广告投入、非债务税盾与企业资本结构选择

经济管理 2021年第1期43卷 175-190页

作者：王亮亮毛天琴东南大学经济管理学院江苏南京211189

传统以固定资产折旧为典型的非债务税盾的重要性逐渐下降,而其他形式的非债务税盾变得愈发重要。本文以广告投入为研究对象,讨论该种形式的非债务税盾与资本结构之间的关系。检验结果表明,广告投入与有息债务水平呈显著的负相关关系,符... 详细信息

传统以固定资产折旧为典型的非债务税盾的重要性逐渐下降,而其他形式的非债务税盾变得愈发重要。本文以广告投入为研究对象,讨论该种形式的非债务税盾与资本结构之间的关系。检验结果表明,广告投入与有息债务水平呈显著的负相关关系,符合"替代效应"的预期;当公司越接近"税收耗损状态"时,广告投入越能显著地降低公司的有息债务水平;相较于长期债务,广告投入更可能影响短期债务,不过,在接近"税收耗损状态"时,也会影响到长期债务;进一步,"税收耗损状态"假说在非国有企业、广告投入未超出抵扣限额的企业、产品市场竞争程度较高以及客户集中度较低的企业中更为显著。本文拓展了非债务税盾的研究范畴,丰富了相关领域的学术文献。

关键词：广告投入非债务税盾资本结构税收耗损状态

广告投入、产出与企业财务绩效——基于驰名商标品牌效应的分析

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西北师大学报（社会科学版） 2018年第5期55卷 133-139页

作者：秦雅芳张烜西北师范大学商学院甘肃兰州730070

通过对广告的投入产出效益与企业财务绩效之间关系的研究,以我国取得驰名商标认定的上市公司为样本,考察广告投入对商标资产和企业财务绩效的影响,然后依据总资产规模将上市公司分为大公司和小公司两类,具体分析两者在广告投入与企业财... 详细信息

通过对广告的投入产出效益与企业财务绩效之间关系的研究,以我国取得驰名商标认定的上市公司为样本,考察广告投入对商标资产和企业财务绩效的影响,然后依据总资产规模将上市公司分为大公司和小公司两类,具体分析两者在广告投入与企业财务绩效上的差异。结果表明:广告投入能够正向促进企业的财务绩效;广告投入可以扩大驰名商标的品牌效应,带动企业财务绩效;在规模较大的企业里,广告投入对驰名商标的品牌效应和财务绩效的提升作用更加明显。

关键词：广告投入产出财务绩效驰名商标

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广告投入的误区——访品牌专家曾朝晖先生

企业管理 2002年第7期 13-16页

作者：陈春知本刊记者

广告投放就象老鼠啃仓，当那只啃仓的老鼠，总是东啃一下，西啃一下，而不去啃透一个地方，就注定它永远吃不到那金灿灿的谷子，只有活活饿死的份了。广告定位就如扛枪打鸟，当那个打鸟的人只会无的放矢地胡乱放枪，你能指望他兴高采烈... 详细信息

广告投放就象老鼠啃仓，当那只啃仓的老鼠，总是东啃一下，西啃一下，而不去啃透一个地方，就注定它永远吃不到那金灿灿的谷子，只有活活饿死的份了。广告定位就如扛枪打鸟，当那个打鸟的人只会无的放矢地胡乱放枪，你能指望他兴高采烈满载而归吗？广告媒体就好比是联系广告主和消费者的桥梁，桥都选错了，你的产品还能成功地到达彼岸吗？

关键词：广告投入企业误区

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广告投入与股价崩盘风险

运筹与管理 2023年第10期32卷 158-164页

作者：黄金波陈伶茜周先波深圳大学经济学院广东深圳518060 对外经济贸易大学金融学院北京100029 中山大学岭南学院广东广州510275

企业投放广告的初衷是增加产品知名度并提高企业价值,然而近期频繁爆发的广告费过高引致上市企业的股票价格异常波动,使得学术界将广告投入与股价崩盘风险联系起来。理论上适度广告投入可提高产品竞争力从而有利于股价稳定,而过度广告... 详细信息

企业投放广告的初衷是增加产品知名度并提高企业价值,然而近期频繁爆发的广告费过高引致上市企业的股票价格异常波动,使得学术界将广告投入与股价崩盘风险联系起来。理论上适度广告投入可提高产品竞争力从而有利于股价稳定,而过度广告投入则可能是企业管理层寻求短期利益或掩饰经营不善的自利工具,从而加剧股价崩盘风险。本文基于我国A股市场所有上市公司2011—2019年的面板数据,首次从实证角度研究广告投入对股价崩盘风险的影响。研究结果发现:我国上市公司当年广告投入的增加会加剧次年股价崩盘风险的发生,说明广告投入不仅影响产品市场,还对金融市场具有溢出效应;广告投入对股票价格的这种溢出效应在信息透明度低、企业规模大和国有企业中更加显著;中介效应检验表明,广告投入增加会通过提高媒体报道数量和分析师跟踪数量来加剧股价崩盘风险;在变更回归样本和核心变量测度指标后,广告投入的溢出效应依然稳健。

关键词：崩盘风险广告投入股票价格自利工具

研发投入还是广告投入?——绩劣企业战略性行为的选择

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研究与发展管理 2018年第1期30卷 12-21,91页

作者：宋铁波钟熙陈伟宏吴小节华南理工大学工商管理学院广州510640 华南理工大学中国企业战略研究中心广州510640 广东工业大学管理学院广州510520

利用2011—2015年中国A股上市公司数据,本文实证探讨了经营期望落差对企业研发投入与广告投入的影响,以及未来绩效预期负反馈对上述关系的调节作用.研究结果表明:当企业实际绩效低于经营期望水平时,经营期望落差与企业研发投入显著负相... 详细信息

利用2011—2015年中国A股上市公司数据,本文实证探讨了经营期望落差对企业研发投入与广告投入的影响,以及未来绩效预期负反馈对上述关系的调节作用.研究结果表明:当企业实际绩效低于经营期望水平时,经营期望落差与企业研发投入显著负相关,经营期望落差与企业广告投入显著正相关;未来绩效预期负反馈负向调节经营期望落差与企业研发投入之间的负相关关系,以及经营期望落差与企业广告投入之间的正相关关系.本文研究结论对深入理解企业研发投入和广告投入行为具有一定的启示意义.

关键词：经营期望落差研发投入广告投入未来绩效预期负反馈

盈余目标与企业费用操控:来自广告投入的证据

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上海财经大学学报（哲学社会科学版） 2021年第5期23卷 107-122页

作者：王亮亮朱芳珍王倩楠孙一涵东南大学经济管理学院江苏南京211189 中国财政科学研究院北京100089 厦门大学管理学院福建厦门361005

在新经济时代背景下,企业的商业模式由"以产品为中心"向"以客户为中心"转型,广告投入对企业品牌塑造和价值提升的重要性日渐凸显。文章以广告投入为研究对象,探究不同盈余目标下的企业费用操控行为。研究结果表明,为实现避免亏损的盈余... 详细信息

在新经济时代背景下,企业的商业模式由"以产品为中心"向"以客户为中心"转型,广告投入对企业品牌塑造和价值提升的重要性日渐凸显。文章以广告投入为研究对象,探究不同盈余目标下的企业费用操控行为。研究结果表明,为实现避免亏损的盈余目标,企业会通过削减广告投入形式的费用操控来达成目标,但并未发现企业在避免利润下滑或满足分析师盈余预测的目标下进行广告投入操控的相关证据。针对避免亏损目标下企业广告投入操控的截面差异的进一步研究表明,广告投入操控在广告投入强度较高、上市时间较短、有分析师跟踪以及税率水平相对较低的企业中更为显著。研究结论不仅对理解不同盈余目标与企业费用操控之间的关系具有参考价值,也对资本市场参与主体和监管部门有所启示。

关键词：盈余目标费用操控广告投入

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广告投入、市场竞争与企业绩效的关系研究

广告投入、市场竞争与企业绩效的关系研究

作者：汪鹏程中国科学技术大学

学位级别：硕士

在当今社会,手机、网络、电视上等随处可见的广告使得人们眼花缭乱,似乎各种企业的广告投入等营销费用越来越多。我们所熟知的手机行业竞争异常激烈。手机品牌之一金立也模仿竞争对手小米、oppo等进行大额广告投入,甚至花费超过自身营... 详细信息

在当今社会,手机、网络、电视上等随处可见的广告使得人们眼花缭乱,似乎各种企业的广告投入等营销费用越来越多。我们所熟知的手机行业竞争异常激烈。手机品牌之一金立也模仿竞争对手小米、oppo等进行大额广告投入,甚至花费超过自身营业收入的广告费用,亏本请明星做广告,为综艺节目、电视剧等赞助,但是效果却没有其他手机厂商好,曾经的手机行业巨头只能宣布破产。从该案例中可以看出,企业做广告是很重要的,有的企业做广告能够提高企业绩效,但是又不能盲目做广告。本文从SCP理论、信息不对称理论等为基本理论出发点,选取全部A股上市公司作为研究对象,数据的年度跨度为2012～2018年,通过这些样本数据实证分析广告投入、产品市场竞争以及从企业财务和市场两方面考虑的企业绩效之间的关系。并且考虑了不同行业竞争强度和企业自身竞争地位下广告和绩效之间关系的差异。最后还考虑了公司产权性质的差异,根据产权性质的不同,对上述关系做了一个延伸拓展。研究结果表明:企业的广告投入无论是与从财务视角出发度量的企业绩效还是从市场角度出发度量的企业绩效之间均呈显著的正相关关系,可选消费品行业中的广告支出对于企业绩效的正向效果相对于日常消费品而言更优;其中,行业竞争强度反向调节广告支出与企业绩效的关系,表现为行业竞争越激烈,广告投入对企业的财务绩效和市场绩效的作用会有所下降;企业自身竞争地位正向调节广告支出与公司绩效的关系,表现为在所处行业中企业自身竞争地位越高时,广告投入对于企业的财务绩效和市场绩效的作用会有所加强。最后根据我国企业的自身独特性,将两者之间关系的研究延伸到国企和民营企业,分析结果显示,相比于国企,民营企业在广告方面的投资对于绩效的提升效果更佳,行业竞争强度和企业自身竞争地位的调节作用更大。最后结合本文研究结论提出一些相关建议。

关键词：广告投入财务绩效市场绩效行业竞争强度企业自身竞争地位

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广告投入、投资者关注与股价崩盘风险

广告投入、投资者关注与股价崩盘风险

作者：佘中元广西大学

学位级别：硕士

中国经济腾飞,带来国内市场开放程度不断提高,股票市场的交易体量与日俱增,但是股价的波动性有增无减。股市波动对投资者心理冲击和影响是巨大而深刻的。从2008年全球性金融危机,上证A股指数从6100点暴跌至1600点,到近些年沪深300指数... 详细信息

中国经济腾飞,带来国内市场开放程度不断提高,股票市场的交易体量与日俱增,但是股价的波动性有增无减。股市波动对投资者心理冲击和影响是巨大而深刻的。从2008年全球性金融危机,上证A股指数从6100点暴跌至1600点,到近些年沪深300指数引发二次熔断机制,接连发生的股票市场崩盘牵动着投资者们脆弱的神经,公司股价崩盘事件频发,更是把学者们对股价崩盘问题的关注推向了顶峰。管理层掩盖负面消息这一行为,是出于对个人利益的追逐,而非公司利益最大化,当负面消息持续囤积,最终超出公司所能承受的限度,便会引发公司股价的暴跌。这种情况严重损害了所有者的利益,也伤害了投资者信心,更加不利于资本市场的活力和持续健康发展。除此之外,在大众传媒迅猛发展的今天,企业对广告的关注度越来越高,对于企业而言,宣传和推广自己显得日益重要。近年来,上市公司不惜重金获得中央电视台及地方媒体黄金时段的广告播放权,甚至涌现出大量的“天价广告”。然而,有许多公司在投入巨资进行广告宣传后,却因积累的负面消息披露而经历股价崩盘。那么,公司对广告宣传的投入是否会对未来股价崩盘产生影响呢?有鉴于此,本文基于有限注意理论的视角,研究了广告宣传对投资者关注度和公司未来股价崩盘风险的影响。研究结果表明:公司广告宣传与公司次年股价崩盘风险之间存在正相关关系,在控制公司许多特征并解决潜在的内生性问题后结论依旧如此。平均而言,广告宣传每增加一个标准差,就会导致未来股价崩盘风险增加5.5%-5.8%。研究还发现,投资者关注度在广告宣传与股价崩盘风险之间存在部分中介效应,即广告宣传能够吸引投资者对公司股价的关注度,提高投资者情绪,导致股价高估,从而增加股价崩盘风险。此外,对于国有企业以及行业竞争程度较高的企业而言,广告宣传与股价崩盘风险的正相关关系更加显著。最后,本文根据实证研究结果对全文进行了梳理总结,并提出了相关建议。

关键词：广告投入股价崩盘风险投资者关注度