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奥飞娱乐并购绩效研究

奥飞娱乐并购绩效研究

作者：戴宇湖南大学

学位级别：硕士

相比美国、日本、韩国等发达国家已发展成熟的动漫产业,我国动漫产业目前正处于快速发展阶段。近年来,中国动漫产业呈现强劲增长、融合加剧的特点,我国动漫产业正全面进入“大动漫时代”,泛娱乐产业布局成为多数大型企业的选择。在国家... 详细信息

相比美国、日本、韩国等发达国家已发展成熟的动漫产业,我国动漫产业目前正处于快速发展阶段。近年来,中国动漫产业呈现强劲增长、融合加剧的特点,我国动漫产业正全面进入“大动漫时代”,泛娱乐产业布局成为多数大型企业的选择。在国家深化文化体制改革与扶持国家动漫产业发展的背景下,我国动漫产业与游戏、影视、文学等其他产业跨界融合速度加快,大多数文化企业开始布局泛娱乐产业,然而文化企业跨界融合的并购效果是未知的。本文以动漫企业奥飞娱乐的并购案例为研究对象,先回顾并总结了并购绩效相关研究成果,之后以并购的动因理论、并购的绩效评价和并购绩效的影响因素为理论基础,在阐述案例并购过程、并购动因后,以财务指标法和EVA评价法构建并购绩效评价体系,对奥飞娱乐并购前后的绩效进行分析,分析影响并购绩效取得的因素并提出相应的改进措施,通过总结奥飞娱乐并购活动的经验,为其未来的并购活动和同行业企业的并购活动提供参考借鉴。奥飞娱乐此次的并购动因主要为建立漫游联动体系,提高企业盈利能力,追求战略合作协同效应,深化泛娱乐产业链布局,提升企业综合实力。但通过案例的分析,结果发现并购绩效的协同效果未能实现,企业价值也未增加,并购活动未能实现其并购目的,本文进而从并购流程的前期准备阶段、并购执行阶段和并购整合三个阶段分析奥飞娱乐并购绩效不佳的原因。最后,从谨慎选择标的资产;多种并购支付方式相结合使用;合理控制并购溢价;建立有效的沟通机制和激励制度;重视企业核心竞争力发展五个方面提出针对奥飞娱乐此次并购活动的优化建议,以期为奥飞娱乐今后进行并购活动提供一些有益的指导。

关键词：奥飞娱乐并购绩效企业价值协同效应

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奥飞娱乐并购四月星空协同效应研究

奥飞娱乐并购四月星空协同效应研究

作者：李媛媛湘潭大学

学位级别：硕士

自从党的“十八大”明确指出,要大力帮助和发展战略性新兴产业,实现对低产能传统企业的替代效应后,大多数企业都面临转型升级的岔路口,并购逐渐成为资源整合的重要手段。同时,文化体制改革在国家的指导下不断深化,文化传媒行业在相关政... 详细信息

自从党的“十八大”明确指出,要大力帮助和发展战略性新兴产业,实现对低产能传统企业的替代效应后,大多数企业都面临转型升级的岔路口,并购逐渐成为资源整合的重要手段。同时,文化体制改革在国家的指导下不断深化,文化传媒行业在相关政策的支持下处于发展快速期。在这样的时代背景下,文化传媒企业的并购案例屡屡发生,每年并购交易额也在不断攀升,引起了大众的关注。并购案例频发,但是真正实现资源整合,成功提升核心竞争力的并购却在少数。并购是否实现协同效应成为了对并购效果判定的重要标准。所以本文选取奥飞娱乐并购四月星空的典型案例单一研究,探寻协同效应低下会造成怎样的后果以及企业应该如何在以后的并购中如何避免和解决,希望能够为以后该企业或同行业内的并购行为提供建议。本文最先对奥飞娱乐并购四月星空的研究背景、研究方法和研究意义展开了详细说明;接下来,对并购相关和协同效应相关的国内外文献进行了梳理归纳和总结,了解当前学术界对并购协同效应的研究现状,同时也介绍了本案例的理论基础,为后文的分析打下坚实的基础。然后,本文对奥飞娱乐并购四月星空的案例做基本的介绍,并介绍了并购过程中支付方式和估值方法的独特性,以及并购发生后的市场反应。在对本并购案例协同效应进行具体分析时,选择事件研究法、财务指标法和非财务指标法相结合的方式,首先对并购前后的市场反应进行判断,然后运用财务指标法将协同效应分为管理、经营、财务协同效应三方面,选取科学合理财务指标衡量评估。而后再从非财务指标方面进行补充分析,综合三部分的评估结论最终判断此次并购协同效应的获取情况,从而针对性地找出协同效应低下会导致的问题,并提出解决措施。在文章中提出并购后协同效应低下的原因:第一,高溢价带来商誉减值风险;第二,交易对价过高导致融资能力下降;第三,并购整合不成功;第四,多元化战略方针有待调整。针对上述原因,也提出几点解决建议:第一,全面评估企业价值;第二,理性确定并购目标;第三,合理安排并购方案;第四,加强并购资源整合。本文希望能通过该案例能够对未来企业进行并购提供相关参考与借鉴,以期提高行业整体并购成功率。

关键词：奥飞娱乐并购协同效应

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奥飞娱乐IP运营研究

奥飞娱乐IP运营研究

作者：赵文学南京师范大学

学位级别：硕士

近几年来,我国文娱消费水平持续提高,IP热也随之不断升温,泛娱乐产业的发展日益受到了各大资本和媒体的关注。目前,继网络文学历经资本多年的高强度开发后,同样具备流量和商业双重价值的漫画IP又成为了投资者眼中的宠儿。在资本竞相涌... 详细信息

近几年来,我国文娱消费水平持续提高,IP热也随之不断升温,泛娱乐产业的发展日益受到了各大资本和媒体的关注。目前,继网络文学历经资本多年的高强度开发后,同样具备流量和商业双重价值的漫画IP又成为了投资者眼中的宠儿。在资本竞相涌入和角逐之下,处于成长期的动漫公司也不甘示弱,利用自己在动漫方面已积累的众多天然优势,纷纷加快了漫画IP的商业化进程,尝试以优质IP为核心进行全产业链运营。很多动漫公司通过IP运营得到了长足发展,但同时也遇到了很多问题亟待解决。本文从个体研究的思路出发,选取了这些动漫公司中最具有代表性的奥飞娱乐这一对象进行研究,它被誉为“中国动漫第一股”,在业界备受瞩目。此外,本文还综合运用内容分析法、文献研究法、深度访谈法、数据分析法等研究方法,系统地、深入地分析了我国IP市场的发展历程及现状、奥飞娱乐IP运营的现状及存在的问题,并针对问题提出了相应的对策。本文主要包括绪论和三个章节的内容。绪论主要介绍了全文的研究缘起、研究意义、研究方法及相关研究情况,同时对IP、IP运营的概念与文中所运用到的产业价值链、媒介融合等相关理论基础进行了阐释。第一章介绍了我国IP市场的发展历程及现状,指出我国的IP开发由于发展时间短、经验尚不成熟,从而还未形成健全体系。在此基础和背景之下,第二章以奥飞娱乐为例,分析了其在构建全年龄段IP矩阵,IP改编,衍生品开发、IP授权与主题乐园,搭建传播平台和营销渠道等方面的IP运营现状。第三章指出了奥飞娱乐IP运营存在的问题,即多元扩张致使管理面临挑战、产业版块协同效应有待提升、持续打造精品IP的能力不足、知识产权时常遭到侵犯、国内外市场竞争压力大等。通过分析和研究这些问题,本章还提出了完善IP开发平台,提高全产业链开发能力;加快机制变革和人才引进培养;加强知识产权保护力度;打造精品内容,完善产业布局的应对策略。

关键词：奥飞娱乐 IP运营动漫产业链

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奥飞娱乐动漫IP跨媒介运营策略研究

奥飞娱乐动漫IP跨媒介运营策略研究

作者：赵鹏陕西科技大学

学位级别：硕士

随着移动智能时代的来临,我国网民对文化产品消费呈现出“多样化”“线上化”的新常态,尤其是作为网民中坚力量的“网生代”群体逐步走进了主流文化市场,进一步激发了部分文化企业积极主动地进行商业模式的创新。网络文学IP影视化运营... 详细信息

随着移动智能时代的来临,我国网民对文化产品消费呈现出“多样化”“线上化”的新常态,尤其是作为网民中坚力量的“网生代”群体逐步走进了主流文化市场,进一步激发了部分文化企业积极主动地进行商业模式的创新。网络文学IP影视化运营正是在这一背景下应时而生,其表现为基于“知识产权”进行影视、动漫、游戏等多媒介形式的泛娱乐产品开发,在满足受众日益增长文化产品消费需求的同时,为企业创造了巨大的经济效益。经过几年的发展,IP及其运营概念渗透至文化产业各个领域,逐渐形成了以IP为核心的泛娱乐全产业链。网络小说IP进行影视跨媒介运营的成功,促使越来越多的企业认识到其中蕴藏的巨大商业价值,各大商业资本纷纷入局,形成“疯抢”态势。这一热潮同样蔓延至当前正处于转型升级环节的动漫产业内,IP及其运营概念的引入,为动漫市场参与者提供了新的发展路径,越来越多的企业积极参与到对其的培育与孵化中来,藉由对其进行多领域跨媒介运营突破企业发展的“天花板”,实现动漫企业到泛娱乐集团的产业升级。从“中国动漫第一股”的奥飞娱乐股份有限公司来看,其深耕于动漫领域的同时,有计划地在播出平台、游戏、教育、影视、VR产品等文化产业相关领域开展了一系列投资并购活动,积极开展动漫IP的培育与收购,打造出以动漫版权为核心进行游戏、影视、文学出版、玩具等全产业链运营的泛娱乐产业生态圈。本课题旨在探讨奥飞娱乐进行动漫IP跨媒介的运营策略,通过对其跨媒介运营现状、典型案例进行系统梳理,分析出其中优势与不足,为其他市场参与者提供借鉴与经验,并针对性地提出相关运营优化策略。研究主要从以下几个方面展开:首先,对IP概念的演变、价值构成要素进行界定,准确把握其内涵及外延,并对当前国内动漫IP跨媒介运营背景及现状进行系统分析。其次,梳理奥飞娱乐近年来商业模式的形成与发展历程,从其四个事业群(线)着手分析企业的IP运营现状,引入跨媒介叙事理论对其资源储备、内容创作及产业链运营三方面的运营策略进行分析,并对已成功运营跨媒介经典案例进行剖析。最后,结合当前业内动漫IP市场参与者所遇到的普遍性问题和奥飞娱乐在运营方面对其他市场参与者的启示,从内容、平台、营销推广三方面为相关市场主体提出动漫IP跨媒介运营优化策略,包括跨媒介策略、内容定位、IP评估分级、大数据技术的引入等,为奥飞娱乐以及其他市场参与者提供参考。

关键词：奥飞娱乐动漫IP 跨媒介叙事 IP运营

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奥飞娱乐泛娱乐战略的获利分析与对策思考

财会研究 2020年第11期 47-51页

作者：谢晓佳陈超毅黄怡福建农林大学管理学院

文章基于2015-2019年奥飞娱乐财务报表的数据,对比分析泛娱乐战略实施的奥飞娱乐财务现状。研究发现奥飞娱乐净利润出现大幅度变动、核心利润获现能力不足。据此提出加强同心多元化战略、开拓IP变现渠道、实施外源性融资策略等针对性对... 详细信息

文章基于2015-2019年奥飞娱乐财务报表的数据,对比分析泛娱乐战略实施的奥飞娱乐财务现状。研究发现奥飞娱乐净利润出现大幅度变动、核心利润获现能力不足。据此提出加强同心多元化战略、开拓IP变现渠道、实施外源性融资策略等针对性对策,以实现奥飞娱乐的健康可持续发展。

关键词：泛娱乐战略奥飞娱乐同心多元化 IP变现

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奥飞娱乐转型的动机及其财务后果研究

绍兴文理学院学报 2018年第3期38卷 82-89页

作者：梁琦郑云黄璐萍黄阳绍兴文理学院商学院浙江绍兴312000

近年来,传统制造业遭受"互联网+"战略冲击,为了适应经济新常态与消费升级趋势,企业需要进行转型升级,构建新的优势业务。以奥飞娱乐股份有限公司2013-2017年并购式转型为例,主要根据上市公司的财报数据、公司概况及相关渠道获得的信息... 详细信息

近年来,传统制造业遭受"互联网+"战略冲击,为了适应经济新常态与消费升级趋势,企业需要进行转型升级,构建新的优势业务。以奥飞娱乐股份有限公司2013-2017年并购式转型为例,主要根据上市公司的财报数据、公司概况及相关渠道获得的信息对奥飞娱乐的第三次转型升级进行动机、过程与后果分析,并进一步通过对奥飞娱乐在转型中存在的投资并购低效、营收结构不佳及财务能力下降等问题的研究,加深对制造型企业如何通过并购式转型向内容驱动型企业转型的认识。

关键词：奥飞娱乐并购转型财务分析

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基于时间序列分析的奥飞娱乐盈利质量研究

基于时间序列分析的奥飞娱乐盈利质量研究

作者：郭佳斌兰州财经大学

学位级别：硕士

动漫产业,被誉为21世纪最具创意的朝阳产业。在经历了一段快速增长期后,我国动漫产业上市公司近年来的盈利表现并不理想,与市场厚望之间形成了强烈反差。在此背景下,采用科学合理的分析方法,对动漫企业的盈利质量进行综合评价,有助于企... 详细信息

动漫产业,被誉为21世纪最具创意的朝阳产业。在经历了一段快速增长期后,我国动漫产业上市公司近年来的盈利表现并不理想,与市场厚望之间形成了强烈反差。在此背景下,采用科学合理的分析方法,对动漫企业的盈利质量进行综合评价,有助于企业及时调整生产经营活动,保证高质量的盈利。本文在梳理盈利质量概念及其特征的基础上,结合动漫行业的特点与发展现状,参考中外学者们现有研究成果,从盈利质量的盈利性、收现性、持续性、结构性和风险性等5个维度,选取了21个二级指标,构建了适用于动漫行业的盈利质量指标评价体系。随后,选取动漫行业的“中国动漫第一股”奥飞娱乐作为样本企业,基于其2015-2019年间的财务数据构建出时间序列,通过主成分分析法对其盈利质量进行分析与评价。结果表明,奥飞娱乐在面临现有IP产品无法升值和保值的情况下,投入了巨额资金扩展业务板块,导致其盈利质量从2015—2019年间波动较大。但自2019年起,随着战略布局及经营策略的调整,奥飞娱乐在市场环境压力下,虽仍需面对较大风险,但其盈利质量呈现出了上升趋势。据此,本文提出,奥飞娱乐需理性扩张,平稳转型。同时,还需加强资金链管理,保障日常经营的现金流。此外,研发与宣传投入还需加强,通过提升动漫IP影响力,葆有核心竞争力。

关键词：时间序列分析盈利质量动漫企业奥飞娱乐

上市公司利用商誉减值进行盈余管理的研究——以“奥飞娱乐”为例

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上市公司利用商誉减值进行盈余管理的研究——以“奥飞娱乐”为例

作者：张也凡东北财经大学

学位级别：硕士

上市公司常通过并购业绩高、名声好的企业来促进自身发展,但是一些企业在并购后没有达成之前的高业绩承诺,这导致上市公司资产虚高、商誉堆积。近年来部分企业通过计提巨额商誉减值来进行盈余管理,使企业业绩下滑问题凸显。本文重点研... 详细信息

上市公司常通过并购业绩高、名声好的企业来促进自身发展,但是一些企业在并购后没有达成之前的高业绩承诺,这导致上市公司资产虚高、商誉堆积。近年来部分企业通过计提巨额商誉减值来进行盈余管理,使企业业绩下滑问题凸显。本文重点研究盈余管理问题中商誉减值行为对企业影响这一方面,分析具体原因,寻找相应对策。本文以奥飞娱乐为研究案例,采用文献研究法、案例分析法和比较分析法对奥飞娱乐商誉成因及影响进行分析。本文研究意义在于通过研究利用商誉减值进行盈余管理这一问题,完善商誉减值相关会计理论,促进企业管理者做出正确的决策。合理运用商誉减值进行盈余管理,对我国资本市场的发展产生积极的现实作用。本文首先对商誉减值、盈余管理等问题进行文献回顾和梳理,对相关理论进行总结和概括;其次将奥飞娱乐作为研究案例,分析其产生高商誉原因分别为影视动漫与游戏行业堆积高商誉的特性、高业绩承诺驱动并购和并购估价与定价不合理。对奥飞娱乐总收入、利润以及总资产等财务指标在商誉减值后发生的变化进行研究,分析商誉减值对收益状况的异常影响、商誉减值对相关财务指标的异常影响和商誉减值对企业市场价值的异常影响,归纳利用商誉减值进行盈余管理产生异常影响的特征,提出利用商誉减值进行盈余管理产生良经济后果主要表示为企业偿债压力上升、造成企业巨额亏损以及股价下跌;最后根据以上研究得出结论:利用商誉减值进行盈余管理具有隐蔽性、总结出利用商誉减值进行盈余管理的主要辨别特征、利用商誉减值进行盈余管理产生的不良经济后果。给出五点建议:理性并购,避免高商誉堆积;增强行业敏感度,及时把控企业发展方向;完善商誉后续计量准则,紧缩违规空间;增强评估机构独立性,加大违规处罚力度;建立有效的公司治理结构,完善内控制度。本文的创新在于利用对比分析法聚焦于真实案例,分析利用商誉减值进行盈余管理存在的问题及影响,并进行原因分析,提出解决策略。

关键词：商誉减值盈余管理奥飞娱乐

动漫行业的纳税筹划研究 ——以奥飞娱乐公司为例

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动漫行业的纳税筹划研究 ——以奥飞娱...

作者：张睿北京印刷学院

学位级别：硕士

相较美日韩,中国动漫起步较晚,在政策、资本助推下,千亿级市场已来。近年来,国家加大了对动漫行业的扶持力度,完善税收和加大资本投入鼓励行业进一步发展,这为动漫企业提供了纳税筹划的空间。同时,2018年在新三板和主板上市的32家企业中... 详细信息

相较美日韩,中国动漫起步较晚,在政策、资本助推下,千亿级市场已来。近年来,国家加大了对动漫行业的扶持力度,完善税收和加大资本投入鼓励行业进一步发展,这为动漫企业提供了纳税筹划的空间。同时,2018年在新三板和主板上市的32家企业中,从营业收入看大多在1000-5000万之间,整体营业额较小;从净利润看,17家企业在2018年亏损,其中7家亏损500万以上。行业呈现营业收入低、亏损面广的态势。在这样环境下,动漫企业如何降低税收负担、提升自身实力成为企业必须考虑和研究的问题。对于一家动漫企业而言,合理合法的纳税筹划不仅可以间接增加企业利润,而且可以为企业的长期发展提供动力,因此进行纳税筹划非常必要。本篇文章主要以动漫行业纳税筹划为主要研究对象,以期推动整个行业的发展壮大。本文以案例研究为主要方法,选择行业中典型的龙头企业奥飞娱乐为研究主体,结合文献研究法和对比研究法分析发现动漫行业在纳税筹划领域存在问题,最后针对这些问题提出相应的解决方案,以期提升企业经济效益,实现利润最大化目标。通过本文研究,得出以下观点:第一,动漫行业存在税收优惠政策范围窄、认定标准较高;人工成本高且难以抵扣增值税进项税额;小微企业纳税筹划动力和能力较弱;龙头企业涉及税务业务复杂等问题。第二,奥飞娱乐企业存在享受特殊优惠少、可抵扣增值税进项税额少、企业会计利润亏损情况下依然缴纳企业所得税等问题。第三,从三个方面提出纳税筹划建议。从国家层面建议税收优惠政策以完善税收优惠政策系统性为前提,适度的调整动漫企业认定标准,让更多动漫企业享受到优惠并着重对小微企业进行多维度的扶持;从企业管理层面提出重视纳税筹划并加强税务人员纳税筹划能力,在此基础上调整主营业务布局;从企业纳税筹划实践方案设计层面,提出着重从增值税和企业所得税两方面完善,增值税主要是选择适当的纳税人类型和剥离动漫软件业务享受即征即退优惠政策。企业所得税主要是争取认定为高新技术企业和加大研发投入争取加计扣除,同时,在整个筹划过程中还需要注意协调好小微企业和高新技术企业筹划的矛盾。本文从微观角度入手,结合动漫行业特点,开展案例研究分析,切实提出科学可行的纳税筹划方案,力求降低动漫企业税负,提升企业竞争力,增加企业的税后收益,促进动漫行业的健康、稳定、长远发展。

关键词：动漫行业税负纳税筹划奥飞娱乐