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可转换债券发行公司的最优决策

财经问题研究 2004年第11期 35-39页

作者：郑振龙林海厦门大学金融系福建厦门361005

本文从公司和投资者之间的博弈入手,研究可转债发行后,发行公司在行使调整转股价格的权利和赎回的权利时的决策目标和最优决策行为。分析表明,发行公司的决策目标是以尽可能高的转股价格尽可能早地实现转股,除非面临回售的压力,公司不... 详细信息

本文从公司和投资者之间的博弈入手,研究可转债发行后,发行公司在行使调整转股价格的权利和赎回的权利时的决策目标和最优决策行为。分析表明,发行公司的决策目标是以尽可能高的转股价格尽可能早地实现转股,除非面临回售的压力,公司不会主动调整转股价格,调整的幅度仅以保证回售日投资者不回售为限。只要满足赎回条件,公司通常会行使赎回权,以便实现强制性转股,实现尽可能早转股的决策目标。本文得到的5个重要推论对于可转债的准确定价和可转债发行条款的设计均有重大指导意义。

关键词：可转换债券赎回权转股价调整权回售权

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从价格敏感性看可转债的条款设计

银行家 2004年第11期 129-132页

作者：林海郑振龙

可转换债券是一个极其复杂的金融产品,除了一般的债权之外,它还包含着很多的期权。而且这些期权大都是路径依赖(path dependent)期权,难以用简单的期权定价公式进行定价,而只能使用数值计算方法。

关键词：可转债期限利率水平条款设计吸引力支付方式敏感性分析转股价格回售权

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买方信贷销售模式的会计处理探析

财务与会计 2018年第6期 44-46页

作者：王建军北京华泰会计师事务所有限公司

本文探讨销售方提供无限连带责任保证和购买方附有回售权两种买方信贷销售模式下的会计处理。通过案例分析销售方提供无限连带责任保证情况下,商品销售的收入确认、提供担保和货币资金质押的会计处理;分析购买方附有回售权情况下的收入... 详细信息

本文探讨销售方提供无限连带责任保证和购买方附有回售权两种买方信贷销售模式下的会计处理。通过案例分析销售方提供无限连带责任保证情况下,商品销售的收入确认、提供担保和货币资金质押的会计处理;分析购买方附有回售权情况下的收入确认问题和会计处理。

关键词：买方信贷销售无限连带责任回售权会计准则会计处理

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买方信贷销售会计处理探讨

财会通讯（上） 2019年第6期 75-78页

作者：李敏衡水职业技术学院

制度与模式的不断创新,使得原本运用于跨国交易的买方信贷销售已经成为企业日常商品购销中的常见手段,而我国现行会计准则对买方信贷销售会计处理的规定要求过于笼统模糊,结合实际案例加以透彻分析,以便企业在进行同类交易事项会计处理... 详细信息

制度与模式的不断创新,使得原本运用于跨国交易的买方信贷销售已经成为企业日常商品购销中的常见手段,而我国现行会计准则对买方信贷销售会计处理的规定要求过于笼统模糊,结合实际案例加以透彻分析,以便企业在进行同类交易事项会计处理时触类旁通、加以借鉴。

关键词：买方信贷销售无限连带责任担保回售权会计处理

上市公司发行可转换公司债券的相关会计问题探讨

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财务与会计 2020年第9期 48-51页

作者：殷慧敏倪侃侃浙江经济职业技术学院财会金融学院天健会计师事务所(特殊普通合伙)

可转换公司债券是近年来上市公司使用较为频繁的融资工具。由于嵌入了多重工具,使得其既是混合金融工具,又属于复合金融工具,会计处理较为复杂,导致实务中对反稀释条款是否影响转股权的分类、回购权和回售权是否需要进行分拆处理、向下... 详细信息

可转换公司债券是近年来上市公司使用较为频繁的融资工具。由于嵌入了多重工具,使得其既是混合金融工具,又属于复合金融工具,会计处理较为复杂,导致实务中对反稀释条款是否影响转股权的分类、回购权和回售权是否需要进行分拆处理、向下修正转股价格条款的处理等问题存在一些困惑以及不同的观点。本文从金融工具准则的相关规定入手,针对上述问题进行了分析后认为,反稀释条款并不影响转股权分类为权益工具,回购权和回售权应和主债务合同整体被分类为以摊余成本计量的金融负债,执行向下修正转股价格条款会导致损失的确认。

关键词：可转换公司债券股权分类回购权回售权转股价格修正

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论可转换公司债债权人利益保护

论可转换公司债债权人利益保护

作者：徐娟吉林大学

学位级别：硕士

虽然2003年以来,我国的可转换公司债市场渐渐出现了较好的发展势头,开始进入了高潮阶段,但是与西方发达国家相比,我国的可转换公司债市场尚处于初步发展阶段,很多制度还处于探索时期,仍不十分完善。笔者只就其中的一个问题——可转换公... 详细信息

虽然2003年以来,我国的可转换公司债市场渐渐出现了较好的发展势头,开始进入了高潮阶段,但是与西方发达国家相比,我国的可转换公司债市场尚处于初步发展阶段,很多制度还处于探索时期,仍不十分完善。笔者只就其中的一个问题——可转换公司债债权人的利益保护问题进行了研究和探讨。可转换公司债债权人的利益保护是一个十分重要的问题,因为只有债权人的利益得到了保障,可转换公司债作为一种融资工具才能真正发挥作用。文中对于可转换公司债债权人的利益范围、我国可转换公司债债权人的现实处境和所面临的主要问题以及如何解决这些现存问题进行了深入、细致的论述。本文主要从转换权方面、回售权方面、债券本息请求权方面、知情权以及参与权方面等五个角度提出了保护可转换公司债债权人利益的方法和途径,以期实现可转换公司债债权人与发行人利益的双赢。

关键词：可转换公司债债权人转换权回售权债券本息请求权知情权参与权

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可转换公司债券持有人权利保护研究

可转换公司债券持有人权利保护研究

作者：聂晓东山西财经大学

学位级别：硕士

可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券,是一种介于股票和债券之间的可转换融资工具。作为一种典型的混合金融产品,可转换公司债券兼具了债券和股票的双重特征及优点于一体,拥有筹... 详细信息

可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券,是一种介于股票和债券之间的可转换融资工具。作为一种典型的混合金融产品,可转换公司债券兼具了债券和股票的双重特征及优点于一体,拥有筹资和避险的双重功能,在涨势中享受收益,在跌势中则可受息保本,是一种进可攻、退可守的投资工具。但是,由于可转换债券持有人在公司中的地位特殊,既不同于股东,也不同于普通债券持有人,其权利极易受到侵害。与西方发达国家相比,我国的可转换公司债市场尚处于初步发展阶段,很多制度还处于探索时期,仍需完善。鉴于此,本文运用比较分析、实证分析的方法,理论联系实际,借鉴其他国家的相关规定,重点对各种情况下可转换债券持有人权利保护的问题进行了研究和探讨。可转换公司债券持有人的权利保护是一个十分重要的问题,因为只有债权人的利益得到了保障,可转换公司债作为一种融资工具才能真正发挥作用。本文对可转换公司债券持有人应有的基本权利结构和我国可转换公司债券持有人的权利保护现状和存在的问题以及如何解决这些现存问题进行了深入、细致的论述。笔者认为应改进我国目前的公司资本形成制度,消除法定资本制对可转换公司债券持有人权利保护构成的制度性障碍;对债券持有人的转换权、回售权、知情权等存在的问题提出了具有针对性的改进措施;针对保护债券持有人整体利益的债券持有人会议,应从会议的组成、召集、决议的规则和效力等方面予以细化;对于债券持有人的事后救济,应赋予其派生诉讼资格。通过以上措施的完善,以期实现可转换公司债券持有人与发行人利益的双赢,最终促使可转换公司债券的发挥其独有的融资作用。

关键词：可转换公司债券持有人转换权本息请求权回售权知情权诉权

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银行间市场非金融企业可转票据创新案例解析

金融市场研究 2014年第9期74卷 104-108页

作者：高明政王宏峰中国银行间市场交易商协会

2014年7月30日,杨凌本香农业产业集团有限公司非公开定向可转债务融资工具(简称"可转票据")发行成功,成为我国银行间市场首单内嵌换股权的金融产品,引起市场关注。本文对该债券的产品定位、产品结构进行了分析介绍,并归纳了该类产品创... 详细信息

2014年7月30日,杨凌本香农业产业集团有限公司非公开定向可转债务融资工具(简称"可转票据")发行成功,成为我国银行间市场首单内嵌换股权的金融产品,引起市场关注。本文对该债券的产品定位、产品结构进行了分析介绍,并归纳了该类产品创新的积极意义。

关键词：定向可转票据转股权回售权赎回权

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物价变动视角下可转债回售会计处理

新会计 2022年第1期 62-64页

作者：叶妮娅上海新时达电气股份有限公司

近年我国资本市场上可转换公司债券发行速度和发行规模增长迅猛,是当前重要的创新融资方式之一,可转债的回售权和赎回权也被广泛行使。目前,《企业会计准则第37号--金融工具列报》应用指南(2018)对可转债的回售或赎回并没有可操作性较... 详细信息

近年我国资本市场上可转换公司债券发行速度和发行规模增长迅猛,是当前重要的创新融资方式之一,可转债的回售权和赎回权也被广泛行使。目前,《企业会计准则第37号--金融工具列报》应用指南(2018)对可转债的回售或赎回并没有可操作性较强的具体规定,导致上市公司会计实务方面存在不同的处理方式,对当期损益影响差异较大。本文根据物价变动会计实体资本保持观念持有损益的理论,提出会计处理实操性建议。

关键词：可转债回售权复合金融工具物价变动会计货币性项目损益持有损益