检索结果-南通市图书馆

基于DCC-MIDAS模型的沪深港股市动态相关性研究

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系统科学与数学 2017年第8期37卷 1780-1789页

作者：姚尧之刘志峰中南大学商学院长沙410083 海南大学经济与管理学院海口570228

首次采用DCC-MIDAS模型研究了混合频率数据条件下沪深港股市之间的动态相关性.实证结果表明,内地股市和中国香港股市之间的长期和短期联动性在总体上都呈现出逐步增强的趋势.相比内地股市,中国香港股市波动更容易受到2008年国际金融危... 详细信息

首次采用DCC-MIDAS模型研究了混合频率数据条件下沪深港股市之间的动态相关性.实证结果表明,内地股市和中国香港股市之间的长期和短期联动性在总体上都呈现出逐步增强的趋势.相比内地股市,中国香港股市波动更容易受到2008年国际金融危机的影响;2015年内地股市的股灾也加剧了中国香港股市的波动.文章还深入讨论了一些典型事件对两地股市联动性的影响,结果发现:股权分置改革使内地股市的定价机制更为合理,从而大大增加了两地股市的联动性;沪港通的实施并没有显著增加这种联动性,而2015年内地股灾则显著增加了这种联动.

关键词：股市联动动态相关混合频率 MIDAS

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金融风险动态相关与风险溢出异质性研究

财贸经济 2017年第10期38卷 67-81页

作者：严伟祥张维牛华伟南京审计大学金融学院

随着金融的深度融合,金融各行业在创新驱动下,推出跨行业、跨主体的金融产品和投资业务,虽然增加了自身经营活力,但是内部控制的缺失,加上监管机制不成熟,使得金融系统内的交叉风险极易滋生和传染。为了捕捉金融风险动态关系,本文通过构... 详细信息

随着金融的深度融合,金融各行业在创新驱动下,推出跨行业、跨主体的金融产品和投资业务,虽然增加了自身经营活力,但是内部控制的缺失,加上监管机制不成熟,使得金融系统内的交叉风险极易滋生和传染。为了捕捉金融风险动态关系,本文通过构建DCC-GARCH模型刻画银行业、证券业、保险业、信托业以及金融期货的动态相关性,分析它们的风险溢出效应;同时,将该模型参数和结果植入CoVaR方法中,进一步度量并解析当某一金融行业陷入困境时,对其他金融行业的风险溢出贡献。结果显示:金融行业间存在很强的风险溢出效应,但是不同的行业对其他行业的风险溢出程度存在动态变化;证券业对其他金融行业的平均风险溢出贡献最大;银行业对其他金融行业的平均风险溢出贡献较小;金融期货在市场稳定期,对金融行业的风险溢出贡献小,不稳定时期的风险溢出贡献最大。认清该事实特征,有助于监管部门发现金融风险传导和集聚路径,通过细化和分类监管,化解风险,维护我国金融系统的稳定。

关键词：金融风险动态相关风险溢出 DCC-GARCH模型 CoVaR

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经济政策不确定性与原油价格动态相关性研究

广西社会科学 2016年第3期 72-76页

作者：冯美星潘群星南京农业大学金融学院江苏南京210095 南京大学商学院江苏南京210093

基于DCC-GARCH模型研究经济政策不确定性与我国原油收益率之间的关系,研究表明,原油价格的波动是经济政策不确定性指数变动的原因,且经济政策不确定性与原油收益率之间存在显著的动态相关性。由于经济政策不确定性依赖于原油价格冲击,... 详细信息

基于DCC-GARCH模型研究经济政策不确定性与我国原油收益率之间的关系,研究表明,原油价格的波动是经济政策不确定性指数变动的原因,且经济政策不确定性与原油收益率之间存在显著的动态相关性。由于经济政策不确定性依赖于原油价格冲击,政府要密切关注原油价格的波动,积极采取有效措施防止原油价格的暴涨暴跌,保持经济政策的平稳性。

关键词：经济政策不确定性原油价格波动动态相关

汇改后人民币汇率与股票价格间非对称动态相关性分析

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征信 2018年第6期36卷 71-75页

作者：王想张长征宋国军桂林理工大学理学院广西桂林541004 中国人民银行郑州培训学院河南郑州450011 中国人民银行青岛市中心支行山东青岛266071

研究汇股两市条件波动率和相关系数的动态性与非对称性,分别建立单变量GARCH族模型和非标准非对称动态相关(GADCC)模型进行分析。研究表明,我国汇率市场的条件波动率在利空消息冲击时普遍表现出很强的非对称性,而股票市场的非对称性并... 详细信息

研究汇股两市条件波动率和相关系数的动态性与非对称性,分别建立单变量GARCH族模型和非标准非对称动态相关(GADCC)模型进行分析。研究表明,我国汇率市场的条件波动率在利空消息冲击时普遍表现出很强的非对称性,而股票市场的非对称性并不显著;汇股两市间条件相关系数表现出显著的动态非对称性,但两个市场新息的冲击对条件相关系数的影响不尽相同,其中汇率市场新息的冲击对市场间条件相关系数的影响要强于股票市场。

关键词：汇率股票非对称动态相关

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国际金融市场波动溢出效应与动态相关性

数量经济技术经济研究 2015年第11期32卷 23-40页

作者：何德旭苗文龙中国社会科学院金融研究所中国社会科学院数量经济与技术经济研究所中国人民银行西安分行

在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论:样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾、有偏的特征,更为符合t分布。样本国市场利率波动表现出显著... 详细信息

在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论:样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾、有偏的特征,更为符合t分布。样本国市场利率波动表现出显著的溢出效应、杠杆效应和联动效应。样本国股指波动率对中国股指波动率的溢出效应趋于增强,特别在美国金融危机后。样本国利率波动对中国股指波动率具有一定的溢出效应和杠杆效应,但影响程度非常低。治理世界性金融风险,各国当局应加强政策协调性,合理进行风险分担。

关键词：金融市场波动溢出动态相关

中国影子银行与货币政策调控——基于时变Copula动态相关性分析

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南开经济研究 2015年第5期 40-58页

作者：李丛文南开大学金融学院 300071

影子银行的发展与货币政策调控有密切关系。本文基于时变Copula理论模型详尽地探讨了中国影子银行与货币政策调控的动态相关性,结果显示:影子银行具有经济发展顺周期特征,能够促进经济平稳发展并且不会显著影响物价、房价水平;影子银行... 详细信息

影子银行的发展与货币政策调控有密切关系。本文基于时变Copula理论模型详尽地探讨了中国影子银行与货币政策调控的动态相关性,结果显示:影子银行具有经济发展顺周期特征,能够促进经济平稳发展并且不会显著影响物价、房价水平;影子银行的调控逆周期特性削弱了紧盯货币供应量的数量型货币政策调控效果,而与市场利率的联动作用则能够提高价格型货币政策调控有效性;当前应协调运用公开市场操作以及市场利率等数量型和价格型调节工具对中国影子银行进行动态有效监管。

关键词：影子银行货币政策调控动态相关

经济政策不确定性对股市、债市和基金市场动态相关性的影响——基于DCC-MIDAS实证

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中国管理信息化 2023年第20期26卷 145-148页

作者：马奕虹蒋小莲桂林电子科技大学商学院广西桂林541004

文章采用GARCH-MIDAS(以下简称G-M)、DCC-MIDAS(以下简称D-M)模型,探讨股票、债券和基金市场的动态相关性及经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty Index,EPU)对相关性的影响。结果表明,股市与基市具有高度长短期正相关性;债市... 详细信息

文章采用GARCH-MIDAS(以下简称G-M)、DCC-MIDAS(以下简称D-M)模型,探讨股票、债券和基金市场的动态相关性及经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty Index,EPU)对相关性的影响。结果表明,股市与基市具有高度长短期正相关性;债市与股市、基市相关性较小,且呈现大幅波动和频繁正负转换趋势,短期相关大于长期相关。EPU指数对股债基两两长期相关有显著正向影响。

关键词：动态相关经济政策不确定性 GARCH-MIDAS DCC-MIDAS

我国稻米市场价格波动的动态相关性研究——基于“稻强米弱”背景下的分析

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价格理论与实践 2015年第2期 59-61页

作者：梁雪梅何玉成华中农业大学经济管理学院

针对近年来粮食市场上出现的"稻强米弱"现象,利用BEKK-GARCH模型和DCC-MVGARCH模型对稻米市场价格波动的动态波动溢出和动态相关性进行分析。实证结果表明:两市场之间存在双向波动溢出效应,主要由稻谷市场向稻米市场波动溢出,稻谷价格... 详细信息

针对近年来粮食市场上出现的"稻强米弱"现象,利用BEKK-GARCH模型和DCC-MVGARCH模型对稻米市场价格波动的动态波动溢出和动态相关性进行分析。实证结果表明:两市场之间存在双向波动溢出效应,主要由稻谷市场向稻米市场波动溢出,稻谷价格波动对大米价格有着显著影响,且大米市场更易受到外部冲击影响。进一步分析表明,两市场之间存在显著的持续的动态相关性,且具有时变特征,动态相关系数图显示动态相关性呈现出紧密的正相关。

关键词： “稻强米弱” 动态相关 BEKK-GARCH模型 DCC-MVGARCH模型

我国金融市场间动态相关及风险传染的异化分析

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东南学术 2014年第2期 79-88,247页

作者：郑国忠郑振龙厦门大学经济学院金融系厦门大学金融系

基于不同市态下我国股市、债市及汇市指数收益数据分析了三者间的动态相关及波动溢出效应,并对相应溢出风险作了量化测度,结论表明:不同市态下,三个金融市场间的动态关联性及波动溢出效应存在明显的异化现象。股市与债市间的波动溢出效... 详细信息

基于不同市态下我国股市、债市及汇市指数收益数据分析了三者间的动态相关及波动溢出效应,并对相应溢出风险作了量化测度,结论表明:不同市态下,三个金融市场间的动态关联性及波动溢出效应存在明显的异化现象。股市与债市间的波动溢出效应较弱,汇市的波动更多受债市信息的影响。相关金融市场间存在风险传染,其波动溢出效应不但增加了单市场的风险,同时也增加了组合风险;不考虑市场间的波动溢出效应将低估市场风险。

关键词：牛市熊市动态相关风险传染