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分位数向量自回归分布滞后模型及脉冲响应分析

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系统工程学报 2018年第4期33卷 472-487页

作者：许启发刘曦蒋翠侠虞克明合肥工业大学管理学院安徽合肥230009 合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室安徽合肥230009 Department of Mathematics Brunel UniversityLondon UB8 3PHUK

为研究多个时间序列条件分位数之间的关联关系,将向量自回归分布滞后模型扩展到分位数体系下,提出了分位数向量自回归分布滞后模型:QVARDL(p, q),给出其数学表示、参数估计、滞后阶数选择、脉冲响应分析等一整套建模方法.选取世界范围... 详细信息

为研究多个时间序列条件分位数之间的关联关系,将向量自回归分布滞后模型扩展到分位数体系下,提出了分位数向量自回归分布滞后模型:QVARDL(p, q),给出其数学表示、参数估计、滞后阶数选择、脉冲响应分析等一整套建模方法.选取世界范围内主要国家(地区)资本市场作为研究对象,将建立的模型与方法应用于解释美国次贷危机的影响,结果表明:美国次贷危机在世界范围内产生了深远影响,但对不同国家(地区)的资本市场在影响程度、影响方式、响应时期等方面有着不同的表现.这一发现,有助于理解美国次贷危机的传播规律.

关键词：分位数自回归分位数向量自回归分位数脉冲响应自回归分布滞后金融风险

中国通货膨胀持续性的非对称特征研究——基于分位数自回归模型和分位数单位根的研究

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财经论丛 2015年第7期 41-47页

作者：彭小静邓明吴亮江南大学商学院江苏无锡214122 厦门大学经济学院福建厦门361005 阜阳师范学院经济学院安徽阜阳236041

基于1990-2013年中国月度CPI数据,本文通过运用分位数自回归模型和分位数单位根检验方法,研究了中国通货膨胀惯性的非对称特征,并分析了不同分位点上的通货膨胀惯性系数、单位根检验结果和半衰期。结果发现:中国的通货膨胀持续期存在明... 详细信息

基于1990-2013年中国月度CPI数据,本文通过运用分位数自回归模型和分位数单位根检验方法,研究了中国通货膨胀惯性的非对称特征,并分析了不同分位点上的通货膨胀惯性系数、单位根检验结果和半衰期。结果发现:中国的通货膨胀持续期存在明显的非对称特征,1998年之后通货膨胀持续性要显著低于1998年之前;相比于高通货膨胀水平,低通货膨胀水平上的通货膨胀持续性要显著降低。

关键词：通货膨胀持续性分位数自回归分位数单位根检验

中国农产品价格惯性的非对称特征研究——基于分位数自回归模型

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中国经济问题 2014年第6期 67-76页

作者：邓明中国社会科学院城市发展与环境研究所厦门大学经济学院

本文基于1999-2013的中国农产品交易价格月度数据,使用Koenker&Xiao(2006)提出的分位数自回归模型以及Koenker&Xiao(2004)提出的分位数单位根检验,对中国农产品价格惯性的非对称特征进行了研究。通过分析不同分位点上的惯性系数、单位... 详细信息

本文基于1999-2013的中国农产品交易价格月度数据,使用Koenker&Xiao(2006)提出的分位数自回归模型以及Koenker&Xiao(2004)提出的分位数单位根检验,对中国农产品价格惯性的非对称特征进行了研究。通过分析不同分位点上的惯性系数、单位根检验和半衰期,本文得到了非常稳健的结果:中国农产品价格存在惯性特征,而且在不同分位点上的惯性特征是不一样的,呈现显著的非对称特征;2003年6月之前所以分位点上均存在惯性特征;而在2003年6月之后,在低分位点上,惯性特征并不显著,但在高分位点上,存在显著的惯性特征。总体来看,价格波动幅度越大,惯性越强。

关键词：农产品价格惯性非对称分位数自回归分位数单位根检验

带有不可忽略缺失数据的分位数自回归模型的统计推断

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带有不可忽略缺失数据的分位数自回归模型的统计推断

作者：解静云南大学

学位级别：硕士

缺失数据一直是统计学研究中的热点问题,目前国内外的研究大都假设数据的缺失机制是可忽略的。然而,在许多实际应用中,人们常常遇到数据的缺失机制是不可忽略的情况。此时,若仍用处理可忽略缺失数据的方法研究这类缺失数据,有可能导致... 详细信息

缺失数据一直是统计学研究中的热点问题,目前国内外的研究大都假设数据的缺失机制是可忽略的。然而,在许多实际应用中,人们常常遇到数据的缺失机制是不可忽略的情况。此时,若仍用处理可忽略缺失数据的方法研究这类缺失数据,有可能导致有偏估计甚至错误的结论。同时,在传统的时间序列数据分析中,正态假定下的自回归模型在处理尖峰、厚尾分布等异方差数据上具有局限性,而分位数自回归模型不需要很强的假设条件,且不受异常值的影响,相比传统估计更稳健。因此,研究带有不可忽略缺失数据的分位数自回归模型具有很强的理论和现实意义。本文对带有不可忽略缺失数据的分位数自回归模型讨论了模型参数的经验似然估计和贝叶斯估计,其主要内容包括:（1）对时间序列数据中含有不可忽略缺失数据和数据中出现尖峰或厚尾,传统模型估计局限性等问题,建立带有不可忽略缺失数据的分位数自回归模型;（2）对不可忽略缺失数据机制,建立逻辑斯蒂克回归模型,并基于经验似然方法讨论了模型参数的估计问题;（3）对模型中的回归系数,建立基于逆概率加权插补法的回归参数估计方程,并基于经验似然方法讨论了估计方程中的回归参数的估计问题;（4）建立带有不可忽略缺失数据的贝叶斯分位数自回归模型,并通过讨论模型参数的先验分布,推导出参数的后验分布,基于MCMC方法讨论了模型的参数估计问题;（5）通过模拟研究,验证本文提出的估计方法具有一致性。并与CC方法和全数据集的估计作比较,结果为:在大样本情况下使用逆概率加权经验似然方法和贝叶斯方法的估计量与全数据集接近,且都优于CC方法。

关键词：不可忽略缺失分位数自回归逆概率加权经验似然贝叶斯估计

基于门限分位数自回归模型的人民币汇率波动及预测研究

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阜阳师范大学学报（自然科学版） 2022年第2期39卷 24-32页

作者：康宁刘霆南京财经大学经济学院江苏南京210023

汇率是衡量宏观经济状况的重要指标之一,对其波动特征以及短期预测的研究受到广泛关注。已有文献多采用均值框架下的非线性模型研究人民币汇率的波动及预测问题,难以揭示汇率分布的完整特征。文章根据2015年“8.11”汇改到2021年8月6日... 详细信息

汇率是衡量宏观经济状况的重要指标之一,对其波动特征以及短期预测的研究受到广泛关注。已有文献多采用均值框架下的非线性模型研究人民币汇率的波动及预测问题,难以揭示汇率分布的完整特征。文章根据2015年“8.11”汇改到2021年8月6日的人民币对100美元汇率中间价数据,建立门限分位数自回归模型,深入挖掘人民币汇率波动的非线性和异质性特征,并与传统的TAR(Quantile Autoegressive model)模型、QAR(Quantile Autoegressive model)模型和ARIMA(Autoregressive Integrated Moving Average model)模型进行比较。实证结果表明:人民币汇率不仅在波动幅度上具有两阶段的非线性特征,而且呈现典型的异质性,即不同分位点处当期汇率均受到前期汇率的影响,具有一定的惯性效应,但其影响程度随分位点的变化而变化。此外在预测能力方面,TQAR模型能够较好地预测汇率波动趋势,不但提供比TAR、QAR和ARIMA模型更高的预测精度,而且通过条件密度曲线细致刻画出人民币汇率条件分布的位置、散布与形状等信息。

关键词：人民币汇率分位数自回归门限自回归条件密度预测

ES自回归方法在商业银行流动性风险衡量中的应用

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中国科学技术大学学报 2009年第3期39卷 271-277,320页

作者：季敩民金百锁缪柏其中国科学技术大学管理学院安徽合肥230026

采用ES自回归方法对商业银行的流动性风险进行衡量.此方法能动态地衡量流动性风险,并且能对风险进行预测.与VaR,ES测度和自回归时间序列模型相比较,此方法对于商业银行的流动性风险在某个时点上风险的排序更合理.

关键词：商业银行流动性风险衡量分位数自回归 ES自回归预测

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农村家庭动态收入与相对贫困收敛

经济科学 2023年第4期 203-222页

作者：解垩山东大学经济学院

本文基于中国农村家庭五轮微观面板数据,使用相对贫困线标准,首先以家庭收入与资产进行GLM模型回归得到资产指数(或称为结构性收入),之后借用宏观经济理论中的增长收敛俱乐部方法分析结构性收入的动态情况,并使用面板分位数自回归方法... 详细信息

本文基于中国农村家庭五轮微观面板数据,使用相对贫困线标准,首先以家庭收入与资产进行GLM模型回归得到资产指数(或称为结构性收入),之后借用宏观经济理论中的增长收敛俱乐部方法分析结构性收入的动态情况,并使用面板分位数自回归方法研究收入冲击的持续性。结果显示:中国农村结构收入两极分化特征显著;贫困收敛俱乐部数量为5个,约11.6%的家庭陷入了贫困陷阱中;对陷入贫困陷阱的家庭而言,暂时性收入较高家庭受到良性冲击时暂时性收入的持续性最高,暂时性收入较低家庭受到不良冲击时暂时性收入的持续性较低;使用绝对贫困线标准时,陷入动态结构性贫困家庭的比例远小于相对贫困线下的比例,其他结论基本不变。

关键词：贫困陷阱贫困收敛俱乐部结构性收入暂时性收入分位数自回归

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余额宝收益率预测及影响因素分析

余额宝收益率预测及影响因素分析

作者：李紫北京工业大学

学位级别：硕士

作为互联网与传统金融行业相结合的创新产物,于2013年6月在支付宝上线的天弘余额宝货币市场基金,开辟了货币基金发展新道路。与传统货币基金的销售渠道以银行为主不同的是余额宝货币市场基金的申购、赎回均可在线上完成。依靠独特的互... 详细信息

作为互联网与传统金融行业相结合的创新产物,于2013年6月在支付宝上线的天弘余额宝货币市场基金,开辟了货币基金发展新道路。与传统货币基金的销售渠道以银行为主不同的是余额宝货币市场基金的申购、赎回均可在线上完成。依靠独特的互联网思维,为投资者提供了创新性的消费体验。余额宝的推出开启了碎片化的理财方式,其不仅体现在理财金额门槛上,还体现在时间上,投资者可随时随地进行基金的购买与赎回。低门槛、高收益、低风险的特点,这使得余额宝一经推出就吸引了大量投资者。余额宝的迅猛发展分流了银行活期存款,对传统金融行业带来了巨大冲击。与此同时,众多互联网公司也纷纷推出了类似的“宝宝”类理财产品,其本质均为互联网货币基金产品。值得注意的是,作为互联网货币基金的典型代表,余额宝的收益率整体上呈走低趋势。因此,探究其背后原因具有重要的实际意义。本文旨在对余额宝收益率影响因素进行分析并对其进行短期预测,从而为其它“宝宝”类互联网基金产品的研究提供参考。首先,结合实际背景对余额宝收益率波动曲线进行分析。在此基础上,从外部市场投资环境以及基金自身特征两方面选取影响因素,使用自适应Lasso方法筛选出对余额宝收益率具有显著影响的因素。其次,建立分位数回归模型,研究不同分位数下各影响因素对余额宝收益率的影响程度。研究发现外部市场投资环境中,广义货币供应量、汇率(美元兑人民币中间价)对其有负向影响;一年期国债收益率、银行间同业拆借利率对其有正向影响;基金自身特征中,基金规模的增加带来正向规模效应。进一步地分析发现投资配置中现金占比较高也是其发展初期余额宝收益率较高的原因之一。最后,建立分位数自回归模型对余额宝七日年化收益率的日度数据进行了预测。

关键词：余额宝收益率分位数回归分位数自回归影响因素预测

中国碳市场、能源市场和能源股票市场间溢出效应研究

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中国碳市场、能源市场和能源股票市场间溢出效应研究

作者：杨圣洁青岛大学

学位级别：硕士

全球气候变暖的趋势日益严峻,作为全球最大的碳排放主体,我国高度重视环境保护和节约资源。从2013年开始,我国相继建立了 8个试点碳市场,2017年12月19日启动了全国统一碳排放权交易体系建设。2020年我国还提出了双碳(即碳中和碳达峰)的... 详细信息

全球气候变暖的趋势日益严峻,作为全球最大的碳排放主体,我国高度重视环境保护和节约资源。从2013年开始,我国相继建立了 8个试点碳市场,2017年12月19日启动了全国统一碳排放权交易体系建设。2020年我国还提出了双碳(即碳中和碳达峰)的目标,2021年7月16日又建立了全国统一碳排放权交易市场。由于碳市场以市场化的方式来促进节能减排,本身与能源市场紧密相关。随着我国各区域碳市场的交易越发活跃,其资源配置的功能愈发凸显,与具有资产配置功能的股票市场联系也更加密切。同时,为推动能源消费结构转型,国家大力发展新能源,也加强了碳市场、能源市场和能源股票市场间的关联和风险传染。基于以上背景,本文首先对不同市场间溢出效应机理和价格传导机制进行了分析,然后通过横向比较(能源股票市场分为传统能源股票市场和新能源股票市场),构建分位数自向量回归模型,对正常状态和极端状态下三个市场间的静态和动态溢出效应进行分析。研究结果主要分为两部分,从静态溢出效应的角度来看,三类市场组成的体系内的风险溢出效应比较微弱。在正常分位数情况下,传统能源股票市场和新能源股票市场在系统主要作为风险的传播者,能源市场可以作为风险的传播者和承受者,碳市场主要作为风险的承担者。在极端分位数情况下,系统内部各市场之间的上行风险溢出更强。从动态溢出效应的角度来看,无论是在正常还是极端状态下,能源市场是整个系统中最大的风险承担者,其净溢出指数远小于碳市场和能源股票市场。与静态溢出分析结果相类似,能源股票市场是整个系统中最大的风险传播者。基于以上结果,本文对碳市场中的不同主体分别提出了相应的政策建议。对于政策制度者,要制定更加合理的碳排放配额初始发放方案,加大对新能源企业的政策和资金支持。而受控制的公司应当主动利用新能源及有关的科技设备来减少碳排放;高能耗企业要加速其向新能源企业的转变,加大科技装备的研发力度;投资者应该注意到不同市场之间的相互影响和相应的政策,合理地进行投资,以免造成不必要的损失。

关键词：碳市场能源市场能源股票市场溢出效应分位数自回归