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不动产投资信托——台湾经验

银行家 2006年第11期 67-68页

作者：黄柏翔联合荣耀集团有限公司副总裁

意义和优点所谓“不动产投资信托基金”,系指不动产投资信托契约之信托财产,其范围包括因募集或私募不动产投资信托受托凭证所取得之价款、所产生利息、孳息与其他收益及购入之各项资产或权利,受益人享有信托财产及所生之利息、孳息及... 详细信息

意义和优点所谓“不动产投资信托基金”,系指不动产投资信托契约之信托财产,其范围包括因募集或私募不动产投资信托受托凭证所取得之价款、所产生利息、孳息与其他收益及购入之各项资产或权利,受益人享有信托财产及所生之利息、孳息及其他收益之权,受托凭证并可在公开市场自由买卖。而以REITs受托凭证之本质,既不是股票也非债券,而为一种介于两者之间的商品,其报酬与风险亦介于股票与固定收益证券之间,属于中度风险与报酬之商品。一般债券型商品指定期定额支付利息,但

关键词：不动产投资信托台湾价款资产银行 REITs 金融机构浮动利率证券受益证券不动产金融

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不动产投资信托风险与法律防范

不动产投资信托风险与法律防范

作者：刘骅信西南政法大学

学位级别：硕士

不动产投资信托指委托人基于对受托人的信任，将资金委托给受托人组成信托基金，由委托人的意愿，以自己的名义，为受益人的利益从事不动产投资以获取利益的行为。不动产投资信托是近年来国际上常见的融资方式，我国近年来也在不断的学... 详细信息

不动产投资信托指委托人基于对受托人的信任，将资金委托给受托人组成信托基金，由委托人的意愿，以自己的名义，为受益人的利益从事不动产投资以获取利益的行为。不动产投资信托是近年来国际上常见的融资方式，我国近年来也在不断的学习借鉴不动产投资信托，使我国的不动产投资信托能够得到较好的发展并能够与国际接轨，但是由于我国特殊的法律制度，在建立不动产投资信托时，会产生一些与现有的制度中的矛盾，从而产生一定的风险。这些风险的产生不但会影响投资者的利益和对不动产市场进行投资的决定，也会影响到我国市场交易的稳定，进而影响到不动产投资信托在我国的发展。因此，要通过学习其他国家及地区的不动产投资信制定，从中汲取值得借鉴的经验，针对我国的国情，制定出适合我国不动产投资信托发展的相关法律法规与制度，使我国不动产投资信托能够顺利发展，并且尽快与国际接轨，使我国金融市场、房地产等都有新的更好更快的发展。本文一共包括四个部分。第一部分主要通过对不动产投资信托基本内容以及其分类的论述，了解不动产投资信托的基本概念，并且知道我国如何对不动产投资信托进行分类。第二部分主要写不动产投资信托在这种分类情况下，可能与我国现有制度产生冲突，进而产生司法风险、市场风险、政策风险以及信用风险的四种风险，这四种风险会严重阻碍我国不动产投资信托的发展，并且风险还会导致市场交易、制度政策等不稳定的危害。第三部分主要介绍美国和我国香港地区不动产投资信托的基本制度，分析其法律制度的特点，并且总结其发展顺利乃至成熟的经验。第四部分主要是通过对以上部分的论述后，得出我国在发展不动产投资信托应该对可能出现的风险如何进行防范，并提出建立与我国国情向符合的不动产投资信托法律体系的立法建议。本文主要通过分析不动产投资信托在我国的应用分类可能面临的风险入手，得出我国可能由于属于大陆法系，在体系上的一定冲突，以及我国对于不动产特别是土地的特殊制度而面临司法风险、市场风险、政策风险以及信用风险等四方面的风险。接着通过分析、比较、借鉴美国和我国香港地区的不动产投资信托的建立与发展，汲取其发展经验以及成熟的制度，进而提出我国不动产投资信托在面临可能遇到的四种风险时，应该通过何种方式分别四方面进行防范，最终提出最主要的建议，即要使我国不动产投资信托得以顺利的发展，就需要通过建立统一的法律体系，专项立法等法律手段对风险进行防范。完善法律制度体系对我国不动产投资信托可能出现的风险进行防范是一条稳定可靠的途径。

关键词：不动产投资信托风险防范法律分析立法完善

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不动产投资信托的投资者权益保护研究

不动产投资信托的投资者权益保护研究

作者：吴敏霞西南科技大学

学位级别：硕士

不动产投资信托是目前学术界研究的热点,我国学者分别从其交易结构、立法设想及国际发展经验等方面进行了大量研究,但关于不动产投资信托的投资者权益保护研究却少有论及。由于起步较晚,我国基础设施REITs和类REITs产品跟标准化的不动... 详细信息

不动产投资信托是目前学术界研究的热点,我国学者分别从其交易结构、立法设想及国际发展经验等方面进行了大量研究,但关于不动产投资信托的投资者权益保护研究却少有论及。由于起步较晚,我国基础设施REITs和类REITs产品跟标准化的不动产投资信托产品相比还存在比较大的差距,尤其是交易结构方面,层次架构过多。复杂的交易结构加剧了投资者交易过程中的信息不对称问题和代理问题,使投资者面临更大的市场风险、经营管理风险和法律风险,而我国现有的法律体系由于缺乏对不动产投资信托的具体法律规定,尚不能为不动产投资信托的投资者提供有效的保护。因此,如何加强不动产投资信托的投资者权益保护是我国目前亟需解决的问题。文章采用文本分析方法、实证研究方法和文献分析方法展开研究,试图找到能有效保护不动产投资信托投资者权益的方法。文章第一章阐述不动产投资信托的基础理论、特征、交易结构及其中的法律关系。第二章探讨不动产投资信托投资者享有的权益类型,深入剖析我国不动产投资信托投资者面临的市场风险、经营管理风险、法律风险以及我国现有的法律体系对其保护的现状,总结出我国对不动产投资信托投资者权益保护还存在基础资产不合格加重投资者法律风险、受托人违规操作侵害投资者利益、信息不对称影响投资者决策、交易结构太复杂容易诱发代理问题以及投资者自我保护能力差等现实困境。第三章分析域外不动产投资信托市场对其投资者进行权益保护的立法以及带给我国的启示。第四章从国家、不动产投资信托企业和投资者个人三个不同的角度提出我国不动产投资信托的投资者权益保护路径。针对基础资产不合格、受托人违规操作、信息不对称等导致投资者权益受损的问题,国家要加强相关的立法建设,可以通过制定不动产投资信托专项法律拓宽基础资产的范围,引进谨慎投资人规则,完善信息披露制度。针对因交易结构复杂而引发的代理问题,不动产投资信托企业要建立健全公司治理机制和自律管理体系。针对投资者自我保护能力差问题,要坚持完善投资者适当性管理制度体系,帮助投资者提升法律知识素养和增强自我保护能力。文章最后得出保护不动产投资信托投资者权益的有效方法是多方协同发力,既需要国家加强相关的立法与监管,也需要企业增强公司治理和自律管理能力,更需要完善我国投资者适当性管理制度体系,帮助投资者提高自我保护意识和法律意识。为我国进一步加强不动产投资信托的投资者权益保护提供了解决方案,并丰富了不动产投资信托的相关研究。

关键词：不动产投资信托投资者权益保护

不动产投资信托制度 ——兼论开发型不动产投资信托之可行性

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不动产投资信托制度 ——兼论开发型不动产投资信托之可行性

作者：李岩鸿复旦大学

学位级别：硕士

不动产证券化始于美国,系一种投资不动产之模式,经由此制度一般投资人可透过小额投资对大金额之不动产投资计划进行投资,不仅投资人可获得新之投资工具,且可以扩大不动产开发之参与层面,增加投资于不动产之资金;对开发商来说也多了一种... 详细信息

不动产证券化始于美国,系一种投资不动产之模式,经由此制度一般投资人可透过小额投资对大金额之不动产投资计划进行投资,不仅投资人可获得新之投资工具,且可以扩大不动产开发之参与层面,增加投资于不动产之资金;对开发商来说也多了一种资金募集之管道,使传统只能靠银行贷款募集资金开发,或自备资金开发不动产之情形得到缓解。对于公共建设开发,提供了一个较佳之制度。综合上述特点很多国家地区希望透过此制度振兴房地产景气,东亚各国家地区诸如日本、新加坡、韩国、香港、台湾地区皆先后引进此制度,而中国大陆尚未引进不动产证券化制度。不动产证券化顾名思义即将“不动产上的财产权”转变成“证券”型态。不动产证券化对传统投资不动产之方式做出改变,传统投资不动产之方式系投资人直接持有投资标的之物权;不动产证券化下之投资方式,投资人转为以持有证券之方式,来表彰其对投资标的之权利,从而投资标的与投资人间之关系也由传统之物权关系转换为债权关系。开发型不动产证券化系指,以正在进行或规划进行开发、建筑、重建、整建之不动产或此不动产之后的相关权利为标的之不动产证券化。关于开发型不动产证券化讨论亦是一个焦点。开发型不动产证券化在不动产尚未开发完成即对其进行证券化,大量资金流入不动产开发案之投资,将会造成不动产之景气过热之现象,当供过于求之情形产生,将很可能造成房地产泡沫化之情形。而观察邻近之亚洲国家地区,都对开发型采取禁止或限制之态度。在台湾地区,关于开发型不动产证券化,最高立法机关于三读通过《不动产证券化条例》时,有鉴于开发型不动产或不动产相关权利没有稳定收益,其所产生的风险较高,不适用于发展初期的不动产证券化市场,因此条例限定“已有稳定收入”之不动产或不动产相关权利才可以成为不动产证券化之标的。然而,在中国大陆开发型不动产证券化是否可行?本文从正反两面探讨中国大陆开发型不动产证券化的可行性,最后本论文以BOT契约运用于不动产投资信托之模式作为将来中国大陆在推出不动产投资信托商品时可以考虑的模式之一。

关键词：不动产证券化不动产投资信托开发性不动产投资信托

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美澳加法四国不动产投资信托税收政策介绍

税务研究 2006年第2期 85-87页

作者：何正荣对外经济贸易大学法学院

不动产投资信托(REITs)是依照商业信托原理设计出的投资工具。在本质上,REITs既是一种融资手段,也是一种投资产品。与其他投资手段相比,REITs具有流动性强、稳定性好、收益水平高、风险分散等优点。正因如此,REITs在短短的几十年间风靡... 详细信息

不动产投资信托(REITs)是依照商业信托原理设计出的投资工具。在本质上,REITs既是一种融资手段,也是一种投资产品。与其他投资手段相比,REITs具有流动性强、稳定性好、收益水平高、风险分散等优点。正因如此,REITs在短短的几十年间风靡全球二十多个国家。本文介绍了美国、澳大利亚、加拿大、法国等的REITs制度及其税收政策,最后就REITs引入我国提出了具体建议。

关键词：不动产投资信托商业信托税收政策

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美国不动产投资信托发展及启示

上海金融 1993年第4期 26-28页

作者：戴金明上海财经大学

一、基本概述美国不动产投资信托诞生于1960年。当时美国国会通过了《不动产投资信托法案1960》。不动产投资信托(以下简称RElT,英文Real Estate investment trusts的缩写)是一种共同基金,这种共同基金将从一级市场上发行股票筹措的资... 详细信息

一、基本概述美国不动产投资信托诞生于1960年。当时美国国会通过了《不动产投资信托法案1960》。不动产投资信托(以下简称RElT,英文Real Estate investment trusts的缩写)是一种共同基金,这种共同基金将从一级市场上发行股票筹措的资金投资于不动产而非一般的金融证券。由于该基金只能定期地发行新股,且允许在二级市场上市,所以REIT又是一种闭口的共同基金。

关键词： REITs 产权信托不动产投资信托抵押信托美国美利坚合众国北美洲

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不动产投资信托基金在能源领域的应用

当代石油石化 2021年第6期29卷 20-26,54页

作者：戚鸣中国石油化工集团有限公司国际合作部北京100728

不动产投资信托基金(REITs)是国际金融市场的重要投资产品,是防风险、去杠杆、稳投资、补短板的有效政策工具,也是拓宽融资渠道、普惠大众投资者的投融资机制重大创新。文章对REITs产品进行系统梳理和共性分析,通过重点剖析REITs在国际... 详细信息

不动产投资信托基金(REITs)是国际金融市场的重要投资产品,是防风险、去杠杆、稳投资、补短板的有效政策工具,也是拓宽融资渠道、普惠大众投资者的投融资机制重大创新。文章对REITs产品进行系统梳理和共性分析,通过重点剖析REITs在国际能源领域的成功应用案例,结合中国类REITs发展实践及国家最新试点政策,对国内能源领域REITs应用的可能性展开研究,并提出相关建议。

关键词：不动产投资信托基础设施能源领域应用

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