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“双支柱”调控框架演进与防范化解金融风险——以包商银行风险处置为例

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海南金融 2024年第8期 60-72页

作者：汪卢俊姬宇阳谢姗南京财经大学财政与税务学院江苏南京210023 中国人民银行江苏省分行江苏南京210004

本文对“双支柱”政策防范化解金融风险进行研究。研究发现:我国“双支柱”调控框架随经济金融深化发展而不断完善,并逐渐从货币政策框架转型为主向货币政策框架转型、防范化解金融风险并重转变。同时,通过包商银行案例分析可知,利用“... 详细信息

本文对“双支柱”政策防范化解金融风险进行研究。研究发现:我国“双支柱”调控框架随经济金融深化发展而不断完善,并逐渐从货币政策框架转型为主向货币政策框架转型、防范化解金融风险并重转变。同时,通过包商银行案例分析可知,利用“双支柱”政策防范、化解和处置金融风险关键在于:一是规范金融控股公司管理,隔离实体经济和金融板块关联风险,防范风险在经济金融领域之间相互传染;二是及时向金融市场注入流动性,并通过窗口指导、发布公告等手段防范金融风险发生跨机构、跨市场传染;三是要协调各方责任主体,压实出险金融机构的主体责任、地方政府的属地责任、监管部门的监管责任和中央银行的最后贷款人责任,共同防范处置风险的风险。

关键词： “双支柱”调控框架防范化解金融风险包商银行风险处置风险传染

“双支柱”调控框架、影子银行与商业银行风险承担

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财经问题研究 2022年第7期 57-65页

作者：佟孟华于建玲费威东北财经大学经济学院/经济计量与预测研究中心辽宁大连116025 东北财经大学应用金融与行为科学学院辽宁大连116025 东北财经大学经济学院辽宁大连116025

本文以2009—2019年中国商业银行为研究对象,采用固定效应模型,系统考察了宏观审慎政策和“双支柱”调控框架对商业银行风险承担的影响。研究发现,宏观审慎政策不仅能够降低商业银行风险承担水平,而且也能够抑制宽松的货币政策所导致的... 详细信息

本文以2009—2019年中国商业银行为研究对象,采用固定效应模型,系统考察了宏观审慎政策和“双支柱”调控框架对商业银行风险承担的影响。研究发现,宏观审慎政策不仅能够降低商业银行风险承担水平,而且也能够抑制宽松的货币政策所导致的风险,“双支柱”调控框架能有效发挥金融稳定作用。异质性分析发现,与宽松的宏观审慎政策相比,紧缩的宏观审慎政策在降低商业银行风险承担方面效果更为明显;与四大国有商业银行相比,宏观审慎政策和“双支柱”调控框架的金融稳定效应在非四大国有商业银行表现得更为明显。机制分析显示,宏观审慎政策和“双支柱”调控框架通过缩小影子银行规模,降低了商业银行风险承担。本文丰富了“双支柱”调控框架的研究,为完善宏观审慎政策和“双支柱”调控框架提供了实证支持。

关键词： “双支柱”调控框架影子银行商业银行风险承担宏观审慎政策货币政策

“双支柱”调控框架、影子银行与银行系统性风险

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金融论坛 2022年第7期27卷 32-41页

作者：王道平张玉郭文璇南开大学金融学院天津300350

本文基于中国上市商业银行2013-2020年的面板数据,研究“双支柱”调控框架对银行系统性风险的影响,并检验影子银行的中介效应。研究结果表明:货币政策与宏观审慎政策越紧缩,对银行系统性风险的抑制程度越强,且同一方向的两种政策具有相... 详细信息

本文基于中国上市商业银行2013-2020年的面板数据,研究“双支柱”调控框架对银行系统性风险的影响,并检验影子银行的中介效应。研究结果表明:货币政策与宏观审慎政策越紧缩,对银行系统性风险的抑制程度越强,且同一方向的两种政策具有相互加强效应;不同政策组合的调控效应存在差异:两项政策同时紧縮的抑制效应最强,货币政策紧缩而宏观审慎政策宽松的调控效应次之,货币政策宽松而宏观审慎政策紧缩的效应稍弱,两项政策同时宽松效应最弱;作用机制检验发现,“双支柱”调控框架通过過制影子银行的扩张抑制银行系统性风险。

关键词： “双支柱”调控框架系统性风险影子银行政策组合

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“双支柱”调控框架的理论与经验基础

金融研究 2019年第12期 18-37页

作者：马勇中国人民大学财政金融学院/中国财政金融政策研究中心北京100872

本文从基本事实、基本理论和基本实践等"底层逻辑"出发,系统阐述了"双支柱"调控的现实必要性、理论合理性和实践可行性,并在此基础上明确了中国实施"双支柱"调控框架的现实基础、实践经验和未来完善方向。本文的研究结果表明,随着金融... 详细信息

本文从基本事实、基本理论和基本实践等"底层逻辑"出发,系统阐述了"双支柱"调控的现实必要性、理论合理性和实践可行性,并在此基础上明确了中国实施"双支柱"调控框架的现实基础、实践经验和未来完善方向。本文的研究结果表明,随着金融和宏观经济之间关系的日益深化和复杂化,金融稳定对宏观经济的稳定具有重要影响,但传统旨在维护价格稳定的货币政策无法同时有效实现金融稳定,根据"丁伯根法则"和政策比较优势原理,在货币政策的基础上纳入宏观审慎政策,形成"双支柱"调控框架,分别致力于价格稳定和金融稳定的目标,既符合客观现实的调控需要,也具有理论和实践上的合理性和可行性。从目前全球范围内主要国家的"双支柱"调控实践来看,要进一步形成稳定可靠的政策规则和成熟的操作框架,未来还需重点解决"政策目标、政策工具、政策协调"三个核心问题。本文对这些问题的可能解决路径提供了一些初步的思路和建议。

关键词： “双支柱”调控框架货币政策宏观审慎政策政策协调

“双支柱”调控框架下防范和化解系统性金融风险的政策建议

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经济纵横 2018年第5期 107-113页

作者：丁建臣赵丹丹对外经济贸易大学金融学院北京100029

当前我国经济进入风险易发高峰期,防范和化解系统性金融风险已成为经济工作的重点。构建货币政策和宏观审慎政策的"双支柱"调控框架,能够维护经济金融体系的稳定,防范和化解系统性金融风险。因此,应不断丰富和发展"双支柱"的内涵和外延... 详细信息

当前我国经济进入风险易发高峰期,防范和化解系统性金融风险已成为经济工作的重点。构建货币政策和宏观审慎政策的"双支柱"调控框架,能够维护经济金融体系的稳定,防范和化解系统性金融风险。因此,应不断丰富和发展"双支柱"的内涵和外延,提升宏观调控的全面性;关注经济"结构性"和金融"周期性"问题,转变货币政策目标;控制银行和房地产市场杠杆率,加强宏观审慎管理;推进金融监管协调机制建设,健全金融监管体系;建立前瞻性的风险监测系统,提高系统性金融风险监测效率。

关键词： “双支柱”调控框架系统性金融风险货币政策宏观审慎政策

“双支柱”调控框架下金融去杠杆政策跟踪审计实施框架研究 ——以Z省为例

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“双支柱”调控框架下金融去杠杆政策跟踪审计实施框架研究 ——...

作者：张源南京审计大学

学位级别：硕士

自2008年金融危机以来,我国金融负债占GDP的比重持续攀升,杠杆问题成为了全社会关注的焦点。2013年党中央果断做出去杠杆的战略部署,随后几年中国相继出台关于去杠杆的指导意见,从总体上看中国宏观经济杠杆率的得到了全面的控制。2019... 详细信息

自2008年金融危机以来,我国金融负债占GDP的比重持续攀升,杠杆问题成为了全社会关注的焦点。2013年党中央果断做出去杠杆的战略部署,随后几年中国相继出台关于去杠杆的指导意见,从总体上看中国宏观经济杠杆率的得到了全面的控制。2019年习近平总书记强调要继续深化金融供给侧结构性改革,防范系统性金融风险,因此目前中国继续保持去杠杆的总基调不变。审计作为保障国民经济安全的排头兵,对金融政策落实情况开展审计具有重要的意义。本篇论文以此宏观经济状况为背景,重在厘清金融行业加杠杆行为的运行机理,以审计的视角追本溯源找寻金融机构降杠杆中存在的问题,推进防风险政策的进一步落实。本文通过研究“双支柱”调控框架在防范化解金融风险方面的作用,发现了在“货币政策和宏观审慎政策”共同作用下可以逐步达到降低金融机构杠杆的效果,因此从“双支柱”的角度设计了金融去杠杆政策落实跟踪审计的实施框架,该框架主要从金融机构在落实货币政策和宏观审慎政策建立审计指标。在落实货币政策方面审计内容细化为基层央行货币政策的执行情况和商业银行货币政策落实情况两个方面;在落实宏观审慎政策方面审计则重点关注银行、证券、保险、信托等金融机构是否严格执行监管部门执行的规章制度、考核指标是否符合在规定的范围内等。通过比对Z省审计机关实际审计工作的开展情况,找到审计中存在的问题。再通过例证诠释如何将审计实施框架应用到具体的审计工作中,最后提出完善金融去杠杆政策跟踪审计的可行性建议,包括推广“双支柱”调控金融审计模式、实行动态审计预警机制实时监测,同时也完善了金融去杠杆审计监督的理论体系。本文的主要创新是在“双支柱”调控框架下建立金融去杠杆政策跟踪审计实施框架,以指导审计工作、明确审计方向、提高审计效率。但是由于金融系统复杂性、金融机构关联性、金融产品创新性,目前关于金融审计实施框架的建立十分困难,也制约着政策跟踪审计的发展。因此,有必要进行探索式的金融去杠杆政策跟踪审计框架研究,以丰富去杠杆政策落实跟踪审计的研究内容,从而不断夯实并推动金融去杠杆政策的贯彻落实,以防止系统性金融风险的发生。

关键词： “双支柱”调控框架金融去杠杆系统性金融风险政策落实跟踪审计审计实施框架

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“双支柱”调控框架、公司治理与金融去杠杆

金融市场研究 2018年第11期78卷 1-15页

作者：中国人民银行南京分行课题组郭新明高爱武刘念彭恒文唐晓婕冯娟娟刘清环中国人民银行南京分行课题组

近年来,我国金融杠杆率呈现短期内快速攀升的态势。货币政策与宏观审慎政策协调配合虽然能够通过外部监管调控抑制银行业金融机构的杠杆水平上升,但其内生扩张的动力依然强劲。据此,本文将公司治理因素引入DSGE模型,模拟分析"双支柱"调... 详细信息

近年来,我国金融杠杆率呈现短期内快速攀升的态势。货币政策与宏观审慎政策协调配合虽然能够通过外部监管调控抑制银行业金融机构的杠杆水平上升,但其内生扩张的动力依然强劲。据此,本文将公司治理因素引入DSGE模型,模拟分析"双支柱"调控框架对于金融去杠杆的政策效果,并从提升银行业金融机构公司治理水平、完善央行"双支柱"调控框架两方面提出了政策建议。

关键词： “双支柱”调控框架公司治理金融去杠杆

政府债务高杠杆、金融稳定与“双支柱”调控框架

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投资研究 2021年第11期40卷 4-18页

作者：叶莉王苗许文立河北工业大学经济管理学院 Simon Fraser University 安徽大学经济学院

本文通过BVAR和DSGE模型,从实证和理论角度厘清政府高杠杆引致金融风险的传导机制,系统比较不同的宏观审慎政策与货币政策协调配合在应对财政冲击时稳定金融的效力。研究发现:政府高杠杆通过商业银行资产负债表渠道削弱了金融市场的稳健... 详细信息

本文通过BVAR和DSGE模型,从实证和理论角度厘清政府高杠杆引致金融风险的传导机制,系统比较不同的宏观审慎政策与货币政策协调配合在应对财政冲击时稳定金融的效力。研究发现:政府高杠杆通过商业银行资产负债表渠道削弱了金融市场的稳健性;紧盯政府信贷增速与名义GDP增速的宏观审慎政策能够应对财政冲击;"双支柱"调控框架能够防范政府债务高杠杆引致的金融风险。据此,我国应尽快建立债务—金融风险传导隔离机制;针对不同性质和来源的金融风险,恰当选择宏观审慎政策;进一步健全货币政策和宏观审慎政策协调配合的"双支柱"调控框架。

关键词：政府债务高杠杆 “双支柱”调控框架金融稳定

宏观审慎政策理论的发展及其在我国的实践——兼论我国中央银行“双支柱”调控框架的形成

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福建金融 2018年第3期 4-12页

作者：吕进中中国人民银行福州中心支行福建福州350003

2008年全球金融危机引发了世界各国对系统性风险的重视和对金融监管框架的反思,以逆周期调节和防范系统性风险为主要目标的宏观审慎监管理念逐渐兴起,成为后危机时代金融监管改革的核心。作为金融监管的新框架,宏观审慎政策已成为我国... 详细信息

2008年全球金融危机引发了世界各国对系统性风险的重视和对金融监管框架的反思,以逆周期调节和防范系统性风险为主要目标的宏观审慎监管理念逐渐兴起,成为后危机时代金融监管改革的核心。作为金融监管的新框架,宏观审慎政策已成为我国金融调控的又一重要支柱,逐步形成了"货币政策+宏观审慎政策"双支柱的中央银行宏观政策体系。本文从宏观审慎政策理论发展出发,结合中国宏观审慎监管实践,提出健全中央银行"双支柱"调控框架的思考。

关键词：宏观审慎政策中国实践 “双支柱”调控框架