检索结果-南通市图书馆

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

企业金融资产配置、审计师识别与审计收费

审计研究 2019年第3期 93-100页

作者：李馨子牛煜皓陈晓中央财经大学会计学院 100081 清华大学经济管理学院

近年来,实体企业配置金融资产已经引起了政府和学术界的广泛关注。金融资产配置既可能增大企业的经营风险,也可能帮助企业应对未来不确定性。本文以2008 ~ 2016年中国A股上市公司为研究样本,从审计师识别的视角,考察了企业金融资产配置... 详细信息

近年来,实体企业配置金融资产已经引起了政府和学术界的广泛关注。金融资产配置既可能增大企业的经营风险,也可能帮助企业应对未来不确定性。本文以2008 ~ 2016年中国A股上市公司为研究样本,从审计师识别的视角,考察了企业金融资产配置对审计收费的影响,以及审计师是否能够有效识别企业配置金融资产的不同动机,从而收取不同的审计费用。研究发现,对于金融资产配置越多的公司,审计师会收取更高的审计费用。进一步分析表明,这样的关系在配置金融资产投机性更强的企业中更显著。此外,上述关系受到事务所行业专长和事务所独立性的影响。研究丰富了企业金融资产配置经济后果和审计师风险识别的研究成果,有关结论对上市公司和监管部门具有重要的参考价值。

关键词：金融资产配置动机审计师识别审计收费

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

公司共同董事配置问题研究

当代经济研究 2014年第10期 59-65页

作者：孙烨吴昊洋吉林大学商学院长春130012 吉林财经大学会计学院长春130117

在多个专门委员会同时任职的共同董事在我国上市公司普遍存在,这种制度安排对董事会决策的科学性和监督的有效性具有重要影响。共同董事的配置动机受企业董事人力资源状况的影响,董事人力资源不足的企业,共同董事的配置是为应对财务和... 详细信息

在多个专门委员会同时任职的共同董事在我国上市公司普遍存在,这种制度安排对董事会决策的科学性和监督的有效性具有重要影响。共同董事的配置动机受企业董事人力资源状况的影响,董事人力资源不足的企业,共同董事的配置是为应对财务和制度双重约束所做出的被动响应;董事人力资源充足的企业,共同董事的配置是公司内外部治理力量为追求自身利益最大化而进行的主动设计。共同董事的配置与协调委员会间的矛盾无关。企业进行专门委员会机构设置及成员选拔时,应结合董事人力资源现有状况谨慎决策。

关键词：公司治理审计委员会薪酬委员会共同董事配置动机

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

资质认定型产业政策与企业金融资产配置

投资研究 2020年第3期39卷 113-132页

作者：邱洋冬暨南大学产业经济研究院

以高企资质认定政策为准自然实验,讨论了高企资质认定政策影响企业金融化的动态效果与微观机理。结果发现:产业政策实施显著抑制了企业金融化,并且随着企业认定时间的延长,抑制作用效果也不断增强;高企资质认定政策影响企业金融化的方... 详细信息

以高企资质认定政策为准自然实验,讨论了高企资质认定政策影响企业金融化的动态效果与微观机理。结果发现:产业政策实施显著抑制了企业金融化,并且随着企业认定时间的延长,抑制作用效果也不断增强;高企资质认定政策影响企业金融化的方向和程度取决于企业的个体特征与政策环境;高企资质认定政策实施仅仅弱化了企业预防储备动机,对企业风险性金融资产投资的约束作用不显著。研究还发现,资质认定型产业政策主要通过税收优惠、政府补贴以及信贷支持三种机制影响企业金融资产配置。

关键词：资质认定型产业政策金融资产配置渐进双重差分配置动机

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

金融资产配置对企业创新投入影响的实证研究

金融资产配置对企业创新投入影响的实证研究

作者：谢勇飞浙江大学

学位级别：硕士

近几年来,我国实体经济“脱实向虚”的迹象越来越明显,很多非金融类企业将经营资金用于配置金融资产及房地产,这些行为是否会对企业创新投入产生影响?这些问题亟待解决。鉴于此,本文利用创业板非金融类上市企业2010-2019年的样本数据,... 详细信息

近几年来,我国实体经济“脱实向虚”的迹象越来越明显,很多非金融类企业将经营资金用于配置金融资产及房地产,这些行为是否会对企业创新投入产生影响?这些问题亟待解决。鉴于此,本文利用创业板非金融类上市企业2010-2019年的样本数据,按照“动机探究—创新影响”这个研究思路来系统地探究企业配置金融资产对创新投入的影响,得出的结论为企业配置金融资产会显著的对创新投入产生“挤出”效应。首先本文创新性地引入了宏观指标,通过企业金融资产配置与货币政策宽松程度、GDP增长率以及企业主要业务利润率这三个指标回归,从宏微观两个层面出发探究了企业配置金融资产的动机;其次,本文构造了企业创新投入与金融资产配置的回归模型,利用系统广义矩模型回归探究了企业金融资产配置对创新投入的影响,并将动机探究中的三个指标作为调节变量引入模型查看其是否具有调节效应。本文的具体研究结论主要如下:（1）通过对企业配置金融资产的动机探究,发现创业板上市企业配置金融资产的动机为“替代动机”,即企业配置金融资产是为了追求高收益而非储蓄流动性;（2）创业板上市企业配置金融资产会对创新投入产生显著的“挤出”效应,货币政策宽松程度具有正向“调节效应”,而另外两个变量则不具有显著的调节效应。本文的研究结果表明企业过多地配置金融资产会对其长期发展产生显著的不利影响,因此政府应该通过相关经济政策来改变目前实体与金融行业之间利润率差距过大的现状,并以此引导企业将重心放在生产经营而非金融投机上。

关键词：金融资产配置配置动机创新投入

基于管理者能力视角的企业金融化动机及影响机制研究

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

基于管理者能力视角的企业金融化动机及影响机制研究

作者：吴汉钦浙江财经大学

学位级别：硕士

近年来我国企业产能过剩的问题随着经济发展愈发突出,实体经济低迷的投资回报率使得企业减少了对实业的投入,转而将资金投资于蓬勃发展的金融市场,以谋求更高的投资回报率。而在企业金融化的过程中,管理者作为企业的实际控制者与执行者... 详细信息

近年来我国企业产能过剩的问题随着经济发展愈发突出,实体经济低迷的投资回报率使得企业减少了对实业的投入,转而将资金投资于蓬勃发展的金融市场,以谋求更高的投资回报率。而在企业金融化的过程中,管理者作为企业的实际控制者与执行者毫无疑问起到了关键作用。管理者决定了企业投资的方向与投资的规模,高水平的管理者能够有效运用企业资金,及时把握投资机会,最大化企业投资效率;低水平的管理者却有可能会出于利己动机,做出不利于企业长远发展的投资决策。因此,在企业金融化相关的研究中,考虑管理者因素的影响有着重要的意义。本文以管理者能力的视角探寻企业金融化背后的动机,以及可能存在的调节及中介效应。首先,本文选取了A股市场2010年至2021年非金融行业的上市公司财务数据,利用Dermerjian等(2012)提出的DEA-Tobit模型测算出企业的管理者能力,并研究了其与企业金融化水平之间的关系。其次,本文将金融资产按照期限结构分为长期与短期,研究了不同期限结构下企业金融资产的配置动机。此外,本文还以货币政策与经济政策不确定性为调节变量,分析了不同宏观经济环境对企业金融化动机的调节作用。最后,本文利用中介效应模型,从自由现金流、企业治理和股权激励三个角度出发,进一步探究了代理问题对企业金融化的影响机理。本文实证结果表明:(1)我国企业主要是以“替代效应”为动机来配置金融资产,且该结论在区分金融资产期限结构、改变样本选取范围、改变金融资产与管理者能力定义等稳健性检验后依然稳健;(2)在紧缩的货币政策、高经济政策不确定性的情况下,企业所面临的代理问题会得到缓解,从而减弱管理者能力与企业金融化之间的负相关关系;(3)低水平管理者会使企业的自由现金流水平提高,增加企业面临的代理问题,进而以“替代效应”为动机配置更多的金融资产。同时,低水平管理者还会倾向于增加自身控制权,提高企业两权分离度,为自己投资“替代效应”特征的金融资产提供便利。高水平管理者会倾向于拥有更多的企业股份,使自身利益与企业利益紧密联系,继而减少“替代效应”下的金融资产投资。本文的意义在于以新的角度——管理者能力,来验证企业金融化背后的动机。并且以期限结构为划分,发现了不同期限结构的金融资产背后所代表的动机并不一致,这从一定程度上丰富了现有研究结果。同时,本文还考虑了宏观经济环境对管理者配置金融资产的影响,这为宏观经济政策制定者提供了一定的参考。最后,本文探究了管理者能力与金融资产配置之间的传导机制,这为有关企业金融资产配置的“替代效应”动机研究提供了重要的证据支持。

关键词：金融化管理者能力配置动机宏观经济环境传导机制

企业金融资产配置的动因及对股票流动性的影响研究

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

企业金融资产配置的动因及对股票流动性的影响研究

作者：丁嘉佩山东大学

学位级别：硕士

近年来,随着实体经济“脱实向虚”的趋势日益明显,许多非金融公司在面临着自身的生产运营效益降低和金融投资行业高回报的双重压力下,开始将目光转向了金融领域和房地产行业的投资,有时甚至减少实体投资的资金投入比例,希望能够利用金... 详细信息

近年来,随着实体经济“脱实向虚”的趋势日益明显,许多非金融公司在面临着自身的生产运营效益降低和金融投资行业高回报的双重压力下,开始将目光转向了金融领域和房地产行业的投资,有时甚至减少实体投资的资金投入比例,希望能够利用金融投资给企业带来的巨大利益,以提高公司的盈利水平,改善企业的生产经营状况。那么,这些现阶段我国上市公司金融资产的配置行为会不会影响到公司的股票交易的流动性?本文采用沪深非金融公司2010-2020年度的样本数据,运用“动机探索-流动性影响”的思路,对公司配置金融资产在股票流动性方面的作用进行了较为系统的探讨,并得出了一个结论:公司在配置金融资产后,股票的流动性将明显下降。本研究首先对我国非金融实体企业金融资产配置的现状进行系统分析,然后选取了我国2010至2020年沪深上市公司的数据,通过实证分析探讨了了企业金融资产配置的行为是出于投机套利动机还是管理盈余动机,在确定动机的基础上研究了企业金融资产配置对股票流动性的影响,并以前文中动机探讨的投机性动机作为调节变量加入到金融资产配置对股票流动性的影响中,考察其对二者的关系是否具有调节作用。最后,研究了这种效应在不同所有权和不同所有权集中度下的差异。本文通过研究得出的结论如下:（1）通过引入现金净流入和金融投资收益两个变量,得出我国非金融实体企业进行金融投资的逐利性,即企业金融投资是为了瓜分金融领域的超额利润而不是为了管理富余的现金流;（2）我国现阶段非金融实体企业的金融资产配置比例对股票交易的流动性产生了显著的“挤出”效应,且出于投机动机的金融资产配置会加强两者的负相关关系,即对于股票流动性的抑制作用加强。本文认为,现阶段我国实体企业金融资产配置的水平过高,会对企业股票流动性和长远发展产生显著的负面影响。那么为了提高企业股票交易的流动性,一方面企业应该意识到选择适当的金融资产配置比例的重要性,通过加强自主创新来改善主营业务的经营而不是单纯依靠高风险高收益的金融投资来改善企业现金流不足的困境。另一方面政府和先关监管部门必须采取相应的经济政策来扭转目前实体经济和金融行业之间利润相差过大的状况,从而达到驱使企业以生产经营为重而不是过多关注金融投机套利的目的。

关键词：金融资产配置配置动机股票流动性