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财政政策波动性与财政规则:基于开放条件DSGE模型的分析

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经济研究 2019年第6期54卷 121-135页

作者：王立勇纪尧中央财经大学国际经济与贸易学院 100081 北京大学经济学院 100871

本文定量测度了中国财政政策波动性,构建了开放条件下的动态随机一般均衡模型,研究中国财政政策波动性的宏观影响与微观机理,并从降低财政政策波动性的负面影响视角考察财政规则的影响。结果表明:中国财政政策存在较大波动性;财政政策... 详细信息

本文定量测度了中国财政政策波动性,构建了开放条件下的动态随机一般均衡模型,研究中国财政政策波动性的宏观影响与微观机理,并从降低财政政策波动性的负面影响视角考察财政规则的影响。结果表明:中国财政政策存在较大波动性;财政政策波动性冲击通过预期渠道导致总产出、消费、投资、出口和劳动雇佣等下滑及价格上涨;封闭条件会低估财政政策波动性的负面影响,开放条件下财政政策波动性的负面影响更大;金融摩擦会降低财政政策波动性冲击的影响;在不同的财政规则下,财政政策波动性对总产出、投资和私人消费均产生负效应。不同财政规则下的财政政策波动性影响程度存在差异,从总产出和私人消费角度看,在基准财政规则下,财政波动性的负效应最小。

关键词：财政政策波动性财政规则开放条件金融摩擦动态随机一般均衡

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贸易开放与财政政策波动性

经济研究 2021年第2期56卷 89-105页

作者：王立勇袁子乾纪尧中央财经大学国际经济与贸易学院 100081 中央财经大学统计与数学学院 100081 北京大学经济学院 100871

本文首先通过方差时变模型测度了中国和其他42个国家(36个OECD国家与6个非OECD国家)的财政政策波动性。此后借助Hsiao et al.(2012)的反事实框架,利用42个国家与中国的个体相关性,以中国2001年底正式加入WTO这一事件作为准自然实验进行... 详细信息

本文首先通过方差时变模型测度了中国和其他42个国家(36个OECD国家与6个非OECD国家)的财政政策波动性。此后借助Hsiao et al.(2012)的反事实框架,利用42个国家与中国的个体相关性,以中国2001年底正式加入WTO这一事件作为准自然实验进行反事实分析,以此推断贸易开放对财政政策波动性的因果效应,并借助Hsiao et al.(2012)反事实框架、"matrix completion"方法和面板数据模型等进行稳健性检验与机制分析。结果表明:中国的财政政策存在较大的波动性,但在2001年底加入WTO后,财政政策波动性有所降低;贸易开放对财政政策波动性具有显著的因果效应,随着贸易开放度的提高,财政政策波动性显著降低,结论具有稳健性与一般性。进一步的回归合成法实证结果显示,贸易开放对财政政策波动性的影响通过"中介效应"和"补偿效应"扩大政府规模这一渠道产生,即伴随一国贸易开放度的提高,该国政府规模随之扩大,进而降低该国的财政政策波动性。

关键词：贸易开放财政政策波动性政府规模回归合成法机器学习

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强化预算约束是否降低了财政政策波动性?

中央财经大学学报 2019年第10期 3-13页

作者：王立勇王申令中央财经大学国际经济与贸易学院中央财经大学统计与数学学院

笔者借鉴Fernandez-Villaverde等(2015)的测度方法定量估测包括中国在内的36个国家2004-2017年间的财政政策波动性,将2014年深化预算管理制度的实施作为强化预算约束的一项准自然实验,借助合成控制法来推断强化预算约束对财政政策波动... 详细信息

笔者借鉴Fernandez-Villaverde等(2015)的测度方法定量估测包括中国在内的36个国家2004-2017年间的财政政策波动性,将2014年深化预算管理制度的实施作为强化预算约束的一项准自然实验,借助合成控制法来推断强化预算约束对财政政策波动性的因果效应。研究结果表明:2008年“四万亿”财政刺激计划极大地推高了中国的财政政策波动性;中国财政政策波动性处于较高水平;以新《预算法》为标志的深化预算管理制度改革强化了中国的预算管理制度约束;预算管理制度约束的加强显著降低了中国的财政政策波动性。一系列稳健性检验充分证明了结论的稳健性和可信度,最后给出基本结论和政策启示。

关键词：财政政策波动性预算约束合成控制法准自然实验

非税收入规范与财政政策波动性——以中国财政电子票据管理改革为准实验

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财政研究 2023年第7期 99-114页

作者：王立勇郭良稳中央财经大学国际经济与贸易学院中央财经大学统计与数学学院

本文首先借鉴Fernández-Villaverde等(2015)的方法测度了中国27个省、直辖市和自治区2010年1季度—2021年4季度的财政政策波动性,将2017年以来逐步推行的财政电子票据管理改革作为准自然实验,借助交错型双重差分模型推断非税收入规范... 详细信息

本文首先借鉴Fernández-Villaverde等(2015)的方法测度了中国27个省、直辖市和自治区2010年1季度—2021年4季度的财政政策波动性,将2017年以来逐步推行的财政电子票据管理改革作为准自然实验,借助交错型双重差分模型推断非税收入规范对财政政策波动性的因果效应,并对其内在机制进行理论分析与实证检验。结果表明:非税收入规范能够显著降低财政政策波动性;机制研究表明:非税收入规范能够提升政府的财政收入能力,强化制度对政府行为的约束力,从而提升政府财政治理能力,提高财政政策调控的前瞻性、精准性和有效性,从而降低财政政策波动性。

关键词：非税收入财政政策波动性财政治理能力交错型双重差分

纳入财政政策波动性的长短期政府支出乘数估算研究

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财政研究 2022年第6期38卷 20-32页

作者：王立勇徐晓莉王宥然中央财经大学国际经济与贸易学院北京交通大学经济管理学院英国华威大学统计学院

本文在考虑财政政策波动性的条件下估算了长短期政府支出乘数、政府消费性支出乘数和政府投资性支出乘数。研究结果表明:中国政府支出存在较大波动性,波峰出现在2003年、2009年、2010年、2012年、2017年和2020年;财政政策波动性是财政... 详细信息

本文在考虑财政政策波动性的条件下估算了长短期政府支出乘数、政府消费性支出乘数和政府投资性支出乘数。研究结果表明:中国政府支出存在较大波动性,波峰出现在2003年、2009年、2010年、2012年、2017年和2020年;财政政策波动性是财政政策调控的一种潜在成本和重要代价,显著降低了政府支出乘数。当考虑财政政策波动性时,长期政府支出乘数、政府消费性支出乘数和政府投资性支出乘数分别为1.099、0.688、1.373,当不考虑财政政策波动性时,长期乘数分别为1.304、0.810和1.455,即财政政策波动性使长期的政府支出乘数、政府消费性支出乘数和政府投资性支出乘数损失度分别达15.7%、15.1%和5.6%;财政政策波动性使短期的政府支出乘数、政府消费性支出乘数和政府投资性支出乘数损失度分别达10.7%、8.9%和9.9%。

关键词：财政政策波动性政府支出乘数投资性支出消费性支出

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财政透明度与财政政策波动性:证据与机制

中央财经大学学报 2021年第9期 3-12页

作者：王立勇赵姝洁中央财经大学国际经济与贸易学院中央财经大学统计与数学学院

笔者定量测度我国31个省份的财政政策波动性,使用2006—2016年的面板数据研究财政透明度对财政政策波动性的影响及其异质性,并借助中介效应分析框架分析财政透明度影响的内在机制。研究结果表明,我国财政透明度呈现不断上升态势,财政信... 详细信息

笔者定量测度我国31个省份的财政政策波动性,使用2006—2016年的面板数据研究财政透明度对财政政策波动性的影响及其异质性,并借助中介效应分析框架分析财政透明度影响的内在机制。研究结果表明,我国财政透明度呈现不断上升态势,财政信息公开力度在不断加强,但财政透明度仍处于较低水平;单个省份不同年份的财政透明度波动较大,不同省份之间的财政透明度差异较大;财政透明度与财政政策波动性之间存在显著的因果关系,财政透明度对财政政策波动性存在负向影响,即随着一个地区财政透明度的提高,该地区的财政政策波动性将下降;财政透明度对财政政策波动性的影响存在异质性,低透明度地区和财政政策波动性较高地区的财政透明度影响更强;财政透明度的提高,有利于约束政府行为,降低预决算偏差度,从而达到降低财政政策波动性的效果。

关键词：财政透明度财政政策波动性预决算偏差度异质性

财政政策波动性与财政规则：基于开放条件DSGE模型的分析

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财政与税务 2019年第9期

作者：王立勇纪尧

本文定量测度了中国财政政策波动性，构建了开放条件下的动态随机一般均衡模型，研究中国财政政策波动性的宏观影响与微观机理，并从降低财政政策波动性的负面影响视角考察财政规则的影响。结果表明：中国财政政策存在较大波动性；财政... 详细信息

本文定量测度了中国财政政策波动性，构建了开放条件下的动态随机一般均衡模型，研究中国财政政策波动性的宏观影响与微观机理，并从降低财政政策波动性的负面影响视角考察财政规则的影响。结果表明：中国财政政策存在较大波动性；财政政策波动性冲击通过预期渠道导致总产出、消费、投资、出口和劳动雇佣等下滑及价格上涨；封闭条件会低估财政政策波动性的负面影响，开放条件下财政政策波动性的负面影响更大；金融摩擦会降低财政政策波动性冲击的影响；在不同的财政规则下，财政政策波动性对总产出、投资和私人消费均产生负效应。不同财政规则下的财政政策波动性影响程度存在差异，从总产出和私人消费角度看，在基准财政规则下，财政波动性的负效应最小。

关键词：财政政策波动性财政规则开放条件金融摩擦动态随机一般均衡 fiscal volatility fiscal rules open economy financial friction DSGE

来源：人大复印报刊资料评论

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贸易开放与财政政策波动性

国际贸易研究 2021年第8期

作者：王立勇袁子乾纪尧

本文首先通过方差时变模型测度了中国和其他42个国家(36个OECD国家与6个非OECD国家)的财政政策波动性。此后借助Hsiao et al.(2012)的反事实框架，利用42个国家与中国的个体相关性，以中国2001年底正式加入WTO这一事件作为准自然实验进... 详细信息

本文首先通过方差时变模型测度了中国和其他42个国家(36个OECD国家与6个非OECD国家)的财政政策波动性。此后借助Hsiao et al.(2012)的反事实框架，利用42个国家与中国的个体相关性，以中国2001年底正式加入WTO这一事件作为准自然实验进行反事实分析，以此推断贸易开放对财政政策波动性的因果效应，并借助Hsiao et al.(2012)反事实框架、“matrix completion”方法和面板数据模型等进行稳健性检验与机制分析。结果表明：中国的财政政策存在较大的波动性，但在2001年底加入WTO后，财政政策波动性有所降低；贸易开放对财政政策波动性具有显著的因果效应，随着贸易开放度的提高，财政政策波动性显著降低，结论具有稳健性与一般性。进一步的回归合成法实证结果显示，贸易开放对财政政策波动性的影响通过“中介效应”和“补偿效应”扩大政府规模这一渠道产生，即伴随一国贸易开放度的提高，该国政府规模随之扩大，进而降低该国的财政政策波动性。

关键词：贸易开放财政政策波动性政府规模回归合成法机器学习

来源：人大复印报刊资料评论

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强化预算约束是否降低了财政政策波动性？